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5大分析師AI動向：Nvidia股票"可能在2026年下半年跑贏大盤"
花旗稱應在下半年表現強勁前買入Nvidia股票
花旗敦促投資者在Nvidia (NASDAQ:NVDA)股價預期將在2026年下半年跑贏大盤之前增持該股,理由是強勁的產品勢頭以及2027年需求能見度的改善。
分析師Atif Malik在一份預覽報告中表示,該公司預計Nvidia將公佈1月季度營收為$670億,"高於市場預期的$656億",並將4月季度銷售指引定為$730億,而市場共識為$716億。
這一看漲觀點部分源於該公司的產品周期。Malik預計B300和Rubin平台的持續推進將推動2026年下半年銷售環比加速增長34%,而上半年為27%。
他指出,"大多數投資者的關注點已超越財報本身",轉向Nvidia將於3月中旬舉行的年度GTC大會,預計該公司屆時將詳細介紹使用Groq低延遲SRAM IP的推理路線圖,並提供"2026/27年AI銷售的早期展望"。
在盈利能力方面,該分析師預測2027財年毛利率約為75%,並假設營運費用增長在30%以上,與2026財年趨勢大致一致。
針對超大規模雲服務商資本支出過高的擔憂,該分析師表示,隨著AI基礎設施需求繼續推動雲收入增長,這些投資"將帶來長期回報"。
他還承認推理領域競爭加劇,但預計Nvidia將"繼續在訓練和推理聚焦的推理工作負載方面保持領先地位"。
花旗維持買入評級和$270的目標價,總結稱該股"看起來很有吸引力,隨著需求能見度延伸至2027年,該股可能在2026年下半年跑贏大盤"。
摩根士丹利將亞馬遜視為被低估的GenAI贏家
摩根士丹利將亞馬遜(NASDAQ:AMZN)列為首選股,認為AWS和零售業務仍是GenAI浪潮中被低估的受益者,使該公司有能力推動並把握AI主導的下一階段顛覆。
儘管投資者繼續就大量AI資本支出的回報展開辯論,分析師Brian Nowak表示他在"這種不確定性中"仍保持看漲,並強調了兩個可能有助於重新評估股價的催化劑。
第一個催化劑集中在AWS增長的持久性上。Nowak表示需求趨勢依然強勁,積壓訂單水平支援"相當長一段時間內"30%以上的增長。然而,他指出加速步伐目前受到資料中心產能上線的制約。
他使用"資本支出收益率分析"來評估AI回報,該指標衡量增量收入相對於上一年資本支出的比率。在他的基本情景中,隱含收益率比長期平均水平低約50%,這表明如果資料中心開業開始趕上投資步伐,AWS收入存在潛在上行空間。
Nowak估計,收益率每提高5%將為AWS增長增加約130個基點,若達到約$0.45的水平,可能將AWS同比增長推至30%以上。
"隨著AWS開設更多資料中心,這一’收益率’應該會改善,AWS應該會繼續加速增長,"他寫道。
第二個催化劑是代理商務。據Nowak稱,亞馬遜不斷擴大的最後一英里庫存、不斷增長的基礎設施和持續的技術投資使該公司能夠在垂直和水平代理購物領域佔據領先地位。
他指出,該公司的平台專屬代理Rufus已為2025年第四季度商品交易總額(GMV)增長貢獻了約140個基點。
亞馬遜還承認需要"共同找出更好的客戶體驗"與水平AI代理,並表示"我們繼續進行多次對話",這表明未來可能會有合作夥伴關係。
"我們期待AMZN水平代理合作夥伴關係的出現,這將使投資者對AMZN的長期定位更有信心,"Nowak寫道。
Evercore在業績公佈前將戴爾科技加入戰術性跑贏大盤名單
Evercore在下周1月季度業績公佈前將戴爾科技(NYSE:DELL)加入其戰術性跑贏大盤名單,稱這家硬體製造商有望超越當前的營收和盈利預期。
該券商預計戴爾科技將超越市場共識的$314億營收和$3.52每股收益預期,得益於"傳統硬體(PC/伺服器)和AI計算的強勁近期需求趨勢"。
Evercore還將記憶體價格動態標記為近期利多因素。隨著對記憶體成本上漲的擔憂加劇,該機構認為戴爾科技"受益於PC和傳統伺服器的需求提前,因為客戶希望在平均售價(ASP)上漲之前提前採購"。
在基礎設施解決方案集團內,AI伺服器需求仍是核心故事。戴爾科技在第三財季末的AI訂單為123億,積壓訂單為184億,此前指引2026財年AI伺服器收入為$250億。Evercore表示,這一展望意味著1月季度AI收入將躍升至超過$90億。
在客戶端方面,IDC早期資料顯示戴爾科技在第四季度獲得了約100個基點的市場份額,這是三年多來首次獲得份額增長。
儘管如此,Evercore預計會出現一些近期利潤率壓力。市場共識目前指向毛利率環比下降約90個基點至20.2%,同比下降410個基點,部分反映了早期記憶體壓力。
然而,該公司指出,"戴爾科技已經轉向更動態的定價行動和更短的報價窗口,以更好地保護未來的利潤率"。
展望更遠的未來,Evercore預計管理層將概述進入2027財年至少實現高個位數營收增長和10%至15%每股收益增長的路徑,得益於毛利潤金額擴張、營運槓桿和股份回購的支援。
特別是在AI伺服器方面,該券商預測"隨著Rubin的推進將出現大幅躍升",可能支援$350億至$400億的收入,同時保持穩定的中個位數利潤率。
Evercore維持對該股的跑贏大盤評級,同時將目標價下調至$160。
Needham基於需求趨勢改善上調亞德諾評級
Needham & Company周四將亞德諾(NASDAQ:ADI)從持有上調至買入,理由是營運趨勢增強、近期業績穩健以及關鍵終端市場需求改善,預計這將繼續支撐盈利和股價。
分析師N. Quinn Bolton表示,在第一財季業績超出預期且指引"明顯高於預期"之後,該公司"不能再繼續觀望"。
儘管該股近期表現強勁,但仍進行了此次上調。自亞德諾2025財年第四季度報告以來,股價已上漲超過40%,而標普500指數漲幅為2.6%,但Needham認為仍有進一步上漲空間。
該券商設定了$400的目標價,基於其2027年盈利預期的30倍市盈率。
Bolton表示客戶動態似乎正在改善,指出"客戶似乎已經度過了消化階段",訂單模式現在與基本消費更加一致。
他還指出該公司核心工業部門的復甦潛力。不包括自動化測試裝置以及航空航天和國防,該業務仍"比之前的峰值低20%",這表明隨著訂單增強,存在顯著的改善空間。
該分析師進一步強調庫存動態可能成為利多因素,認為"補庫周期仍在公司面前"。他補充說,改善的定價和對資料中心及AI應用的日益增長的敞口——目前約佔銷售額的20%——應該會繼續支援增長前景。
Truist基於AI驅動的回呼機會將Shopify上調至買入
在本周的另一次上調中,Truist Securities周二將Shopify(NASDAQ:SHOP)從持有上調至買入,並將目標價從$110上調至$150,認為近期與AI擔憂相關的軟體拋售為長期投資者創造了有吸引力的入場點。
"與AI恐慌相關的軟體估值大幅下跌為Shopify的長期投資者創造了有吸引力的買入機會,"分析師Terry Tillman在一份報告中表示。
他補充說,"Shopify是少數幾家最近顯示出強勁加速增長的軟體公司之一",並認為多個長期驅動因素——包括國際擴張、支付、企業客戶吸引力、B2B以及"現在的代理商務可以維持軟體和代理AI領域規模化的最佳盈利增長概況之一"。
針對投資者對AI顛覆和所謂"氛圍編碼"的擔憂,Tillman表示風險似乎被誇大了。氛圍編碼是指使用AI驅動的、基於提示的無程式碼工具,以有限的傳統程式設計快速建構應用程式。
相反,該分析師強調了Shopify的規模、安全性和性能優勢。他強調了該平台管理峰值需求的能力,包括黑色星期五每分鐘$510萬的銷售額以及網路周期間14.8兆次資料庫查詢。
Tillman表示,他"不認為Shopify會受到通過提示工程/無程式碼AI初創公司的氛圍編碼的影響,也不會在可預見的未來影響其增長演算法"。
支付仍是看漲理由的另一個關鍵支柱。Tillman指出Shopify"市場領先"的結帳體驗及其在金融科技能力方面的長期投資。
第四季度總支付量達到$840億,滲透率擴大至商品交易總額的68%。Shop Pay現在處理超過一半的美國總支付量,而Shopify Payments已在20多個國家/地區可用。
展望未來,Tillman概述了該公司為代理商務興起做好充分準備的五個理由,包括其全球商戶網路、深度商務資料、記錄系統角色、協議開發工作(如通用商務協議)以及其作為品牌可信作業系統的地位。 (invest wallstreet)