川普不怕油價？報導稱美國不考慮釋放戰略原油儲備，而OPEC+考慮增產

2026/03/01

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美國能源部表示，針對可能的油價上漲，美國政府完全"沒有討論過"動用戰略石油儲備（SPR）的問題。這一表態暗示，華盛頓判斷此次衝突對油價的衝擊將屬可控。OPEC+兩名代表透露，該組織定於周日召開的會議將討論大幅擴大增產規模的選項，成員國可能批准原定計畫三到四倍的增產方案。

美以對伊朗發動軍事打擊，全球能源市場驟然繃緊。華盛頓以沉默示出信心——戰略儲備暫不動用；而OPEC+則可能主動出手，以超預期增產穩定市場。、

據英國《金融時報》報導，美國能源部一名官員表示，針對此次軍事行動可能引發的油價上漲，美國政府完全"沒有討論過"動用戰略石油儲備（SPR）的問題。這一表態暗示，華盛頓判斷此次衝突對油價的衝擊將屬可控。與此同時，據彭博報導，OPEC+兩名代表透露，該組織定於周日召開的會議將討論大幅擴大增產規模的選項。

當前最大的不確定因素在於荷姆茲海峽。伊朗伊斯蘭革命衛隊周六當晚宣佈，禁止任何船隻通過荷姆茲海峽。塔斯尼姆通訊社報導，隨著油輪等船隻穿行荷姆茲海峽的交通停止，該海峽實際上已被關閉。

戰略儲備：工具在手，暫按兵不動

美國戰略石油儲備目前庫存約4.15億桶。歷史上，SPR曾多次被用於平抑危機期間的油價——2022年俄烏戰爭爆發後，美國曾大規模釋放儲備。然而此次，能源部官員明確表示未有相關討論。

華盛頓智庫ClearView Energy Partners研究總監Kevin Book指出，SPR在緊急情況下仍有充足供應，但"當談到戰略儲備時，持續時間很重要，規模也很重要。一場全面的霍爾木茲危機，其衝擊可能超出美國及國際能源署成員戰略儲備所能提供的緩衝"。

SPR的侷限性在於應對短期衝擊有餘，但若危機長期化、規模擴大，其作用將大打折扣。這也解釋了為何分析人士將目光更多投向OPEC+的行動。

據彭博報導，OPEC+原定於周日批准4月份增產13.7萬桶/日——與去年四季度的增量節奏一致。

但此次軍事衝突發生後，局勢驟變。一名知情人士透露，成員國可能批准三到四倍於上述規模的增產方案。

據報導，沙烏地阿拉伯已在近期提前加速原油出口，為可能的應急供應做準備。去年美國對伊朗核設施發動打擊期間，沙烏地阿拉伯亦曾臨時增加供應。

然而，增產能力存在實質約束。

據國際能源署資料，沙烏地阿拉伯擁有全球最大規模的剩餘產能，可額外增產約180萬桶/日；阿聯則據悉有應急計畫，可部署至少100萬桶/日的增量。

RBC Capital Markets商品市場策略主管Helima Croft警告："無論OPEC+宣佈多大規模的增產，他們都可能需要動用庫存來兌現承諾，因為剩餘產能極為有限，且幾乎全部集中在沙烏地阿拉伯。"

此外，Carlyle Group能源路徑首席策略官Jeff Currie則指出，市場對供應過剩的預期存在誤判。他表示："市場的定價建立在一個'供應過剩'的假設之上，而這一假設正顯現出大部分是虛構的。沒有任何容錯空間，這意味著有很大的上漲空間。"

此次衝突對能源市場的最大威脅來自荷姆茲海峽。

據新華社報導，伊朗伊斯蘭革命衛隊周六當晚宣佈，禁止任何船隻通過荷姆茲海峽。塔斯尼姆通訊社報導，隨著油輪等船隻穿行荷姆茲海峽的交通停止，該海峽實際上已被關閉。MarineTraffic的船舶應答器資料顯示，大型商業船隻的通行量正在下滑，尤其是向西駛入海灣的船隻。

與此同時，葉門胡塞武裝——與伊朗有密切關聯的武裝組織——已宣佈恢復對紅海航道船隻的襲擊，進一步加劇地區能源運輸風險。據伊朗半官方媒體Mehr報導，伊朗重要石油出口樞紐哈爾格島發生爆炸，但未提供詳情。

儘管市場緊張情緒上升，多數分析人士認為油價突破100美元的機率仍相對有限。

避險基金Gallo Partners首席投資官Michael Alfaro表示，油價將出現短暫飆升，"但不會超過100美元，因為OPEC+可能會宣佈緊急增產"。

Kevin Book亦指出，此次衝突可能促使原本計畫增產的八個OPEC+國家在周日會議上加大增產力度，"今日的敵對行動可能推動更大規模的供應增加"。

目前，談判管道尚未完全關閉。就在軍事行動發生前兩天，伊美雙方剛在瑞士完成了第三輪核談判。但川普周五表示對談判進展並不滿意，而伊朗則聲稱已對美國在阿聯、巴林、卡達及科威特的軍事基地發動反擊。衝突走向仍存在高度不確定性，將成為左右市場走勢的關鍵變數。

(invest wallstreet)