【以美襲擊伊朗】彭博：荷姆茲海峽卡住的不只是“原油”，或許還有“晶片”！

美伊衝突引爆荷姆茲海峽危機，全球晶片產業鏈正面臨一場被嚴重低估的能源衝擊。全球逾半數儲存晶片產自韓國、七成先進邏輯晶片產自台灣， 兩地對卡達LNG高度依賴。目前韓國儲備僅剩不足兩個月，四月或成供應斷崖關鍵節點，對於電力消耗巨大的晶片晶圓廠而言，將是直接的生產威脅。

荷姆茲海峽危機承載全球石油貿易命脈的海峽，同時也是支撐全球晶片製造的天然氣供應通道——而這一隱性風險，尚未被市場充分定價。

全球超過一半的DRAM和NAND儲存晶片在韓國生產，全球約70%的先進邏輯晶片在台灣生產。這兩個晶片製造重鎮，對卡達LNG依賴程度較高。

全球科技產業的核心製造能力高度集中於東北亞。據彭博專欄作家David Fickling的分析，全球超過一半的DRAM和NAND儲存晶片在韓國生產，三星電子和SK海力士合計佔Kospi指數權重約40%；全球約70%的先進邏輯晶片在台灣生產，台積電一家便佔台灣加權指數權重的45%。

這兩個晶片製造重鎮，恰恰也是對卡達LNG依賴程度最高的經濟體之一。卡達和阿聯生產的LNG約90%出口至亞洲。相比之下，印度雖是卡達LNG的最大買家，但天然氣在其電力結構中佔比僅約3%；日本雖大量使用LNG發電，但來自卡達和阿聯的進口僅佔其總進口量的約5%。

更令市場擔憂的是兩地極為有限的LNG儲備能力。目前韓國的儲備僅夠支撐不足兩個月的進口需求，這意味著一旦目前在途船隻於四月初完成卸貨，荷姆茲海峽若持續受阻，電力供應將迅速承壓。而這對於電力消耗巨大的晶片晶圓廠而言，將是直接的生產威脅。

歐盟的LNG儲備可覆蓋約三分之一的年消費量，緩衝空間遠大於上述兩地。目前，韓國政府正緊急尋求替代供應。現貨市場上LNG仍可獲取，但價格溢價顯著。澳大利亞和美國作為與卡達並列的全球頂級LNG出口國，在合同條款上通常更為靈活，或將藉機擴大現貨銷售、搶佔市場份額。 (invest wallstreet)