給鋁價“火上澆油”！巴林鋁業開始分階段關閉“全球最大鋁冶煉廠”

全球最大單體鋁冶煉廠被迫減產，中東鋁業供應鏈危機進一步激化。

巴林鋁業股份公司（簡稱Alba）周日宣佈，已對旗下三條生產線啟動分階段關停，涉及產能佔其總產能的19%。直接誘因在於荷姆茲海峽航運實際中斷，導致該公司金屬出口與氧化鋁原料進口同步受阻。

此次關停進一步加劇了已因中東戰事而深度動盪的全球鋁市。倫敦金屬交易所（LME）鋁價隨之跳升至2022年以來最高水平，市場對區域供應前景的預期持續趨緊。

與此同時，中東局勢短期內難見明朗，供應鏈恢復時間表存在高度不確定性。據新華社，川普14日接受美國全國廣播公司電話採訪時稱，伊朗已準備為停火進行談判，但他尚未準備好達成協議，“因為條款還不夠好”。

01 三條生產線停產，逾五分之一產能受損

Alba營運著全球規模最大的單體鋁冶煉廠，年總產能達160萬噸。據公司聲明，此次關停涉及1、2、3號還原生產線，合計佔總產能19%，公司將繼續維持4、5、6號還原線的正常運轉。

公司將此次舉措定性為"受控且安全的操作性措施"，核心目標在於保護現有原料庫存、確保其餘生產線持續營運，並對暫停線實施系統性資產維護，以具備後續復產條件。

Alba多數股權由巴林國家持有。公司表示，採取此次"針對特定生產線的定向行動"，目的是在原料有限的條件下集中最佳化資源配置，優先保障整體營運穩定。

02 霍爾木茲斷航衝擊中東鋁業全鏈條

此次停產的根本成因在於荷姆茲海峽的航運中斷。該海峽是中東地區鋁產品出口及氧化鋁等關鍵原料進口的核心通道，實際斷航已令Alba及其他中東鋁冶煉商同時承受原料供應短缺與成品出貨受阻的雙重壓力。

氧化鋁是生產鋁的核心原料，進口通道一旦受阻，冶煉廠庫存消耗加速，被迫在維持滿負荷運轉與確保庫存安全之間取捨。Alba此次主動減產，正是為管控營運資本、降低短期供應波動風險改採取的預防性舉措。

據彭博報導，受影響的並不止Alba一家。卡達此前已因天然氣短缺被迫部分停產鋁；印度Hindalco Industries Ltd.本周亦向客戶發出通知，暫停擠壓鋁產品銷售，原因同樣指向氣體供應受擾。Hindalco周日表示，其擠壓業務目前仍在運行，但部分氣體供應商已宣佈不可抗力，相關業務的銷售可能因此受到影響。

03 公司積極開發替代管道，復產前景待定

據公司聲明，Alba正積極開發替代供應管道，以降低對當前供應中斷的敞口。此舉表明，管理層預判霍爾木茲局勢短期內難以快速緩解，正將危機應對從被動防禦轉向主動佈局。

公司強調，此次停產屬可逆操作，一旦供應鏈條件改善，相關產能具備重啟條件。然而，隨著川普明確拒絕現有伊朗協議條款、中東局勢延續緊張態勢，恢復時間表仍高度不確定。

值得關注的是，鋁作為僅次於鋼鐵的最重要工業金屬，其供應體系高度依賴鋁土礦開採、氧化鋁精煉與鋁冶煉三個環節的全球協同，且下游需求往往對應高度專業化的產品規格，難以快速替代。此次中東危機再度暴露這一供應網路固有的脆弱性，市場對全球鋁供應短缺的擔憂已切實反映在價格層面。 (華爾街見聞)