大家好，我是承通投顧副總顏逸民。
台股在大漲之後，市場開始出現一個很重要的觀察變化：盤勢不再只是情緒反彈，而是結構開始轉強。尤其當融資下降、籌碼沉澱、外資賣壓減輕，再加上國際局勢的不確定性逐漸降低，這些條件同時出現時，往往就是行情由震盪走向趨勢的轉折點。
從目前全球產業發展來看，最明確、最長線的趨勢只有一個，就是AI正在從軟體應用，走向基礎建設與工業化。當AI進入工業化時代，就代表未來的競爭不只是模型，而是算力、電力、散熱、傳輸速度與半導體製造能力。換句話說，未來的AI產業，比的不是誰寫程式，而是誰能提供整個AI運算的基礎設施。
因此未來幾年最重要的產業，將集中在幾個關鍵領域：
第一，先進製程與半導體製造
AI晶片持續升級，先進製程需求只會越來越高，這代表高階製程產能長期吃緊，具備技術門檻與製程能力的公司，將持續站在產業成長的核心位置。
第二，先進封裝與封測
隨著AI晶片功耗與運算速度提升，先進封裝技術成為提升效能的關鍵，尤其是高階封裝產能供不應求，未來幾年仍是產業中最吃緊的環節之一。
第三，AI伺服器與資料中心電力系統
AI伺服器耗電量遠高於傳統伺服器，因此電源管理、不斷電系統、散熱模組與電源供應器，將成為資料中心升級中不可或缺的產業。
第四，高速傳輸與光通訊
當AI伺服器數量大量增加，資料傳輸速度就成為瓶頸，因此光通訊、矽光子、CPO（共封裝光學）將成為下一個關鍵技術，這是一個技術門檻極高的產業。
第五，高階PCB、CCL與載板
AI伺服器與高速運算需要更多層數、更高規格的板材，帶動高階PCB、載板與材料產業進入新一輪升級循環。
第六，低軌衛星與通訊產業
未來全球通訊將從地面基地台延伸到太空，低軌衛星進入大規模建設期，從衛星通訊板、射頻元件到地面接收設備，將形成另一條長線成長產業。
這些產業有一個共同特性：它們不是短期題材，而是未來5到10年的長期趨勢。
顏老師的看法
顏老師認為，現在市場的狀況很典型，就是「指數在震盪，但主流產業已經開始走強」。在這種行情中，最重要的不是猜指數，而是選對產業。
很多人習慣看到股價漲才想買，但真正的大行情，往往是在市場還在懷疑的時候開始。等到新聞每天都在講、每個人都看懂的時候，股價通常已經漲了一大段。
因此現階段的操作邏輯應該是：
不追高
- 等拉回
- 布局主流產業
- 用波段角度看股票，而不是每天看漲跌
簡單來說就是一句話：用產業趨勢選股，用時間等待獲利。
因為真正會讓股價走出大波段的，從來不是題材，而是產業成長。
昇達科(3491)
昇達科不僅切入全球低軌衛星高頻關鍵元件供應鏈，近年更持續擴大產品應用範圍，從衛星酬載、地面站到終端設備皆有布局。
敬鵬(2355)
PCB廠搶吃低軌衛星商機，龍頭供應商華通（2313）受惠客戶群廣大， 2026年市占有望持續攀升；另外，燿華同步積極搶進，車用PCB大廠敬鵬也有意爭取。
矽力*-KY(6415)
法人預估，隨大陸官方持續推動國產化晶片及大陸新能源汽車成長力道遠高於海外市場，矽力將能持續受惠長期產業成長趨勢。高階新品如BMS與MCU是否能成功量產，將成為其車用業務維持高於市場平均成長的重要觀察點之一。
穩懋(3105)
穩懋（3105）為全球砷化鎵晶圓代工大廠，長期深耕射頻功率放大器（PA）與光電元件領域，過去以智慧型手機供應鏈為主要營收來源，但隨終端需求回溫與產品組合優化，近年積極轉型，切入AI光通訊、低軌衛星及航太應用等高毛利領域，帶動營運結構改善，營運動能逐步轉強。
頎邦(6147)
摩根士丹利證券認為，即便頎邦12月營收因受惠於LCD驅動IC強勁需求而有機會反彈，但ASP走跌還是會抵銷出貨成長效應，第四季財測、也就是營收將成長0％至5％的達成難度將會跟著攀升。
竑騰(7751)
隨著 AI 晶片功耗持續拉高，市場對高效散熱方案需求快速升溫，竑騰 (7751-TW) 受惠 Rubin 平台改採銦片製程以及 CoWoP 技術逐步發酵，在兩大動能推升下，法人看好，竑騰今年營收將逐季成長、全年大增 6 成以上，續創歷史新高。
燿華(2367)
Satellite 2026於美國華盛頓登場，SpaceX、Amazon Leo等大廠齊聚，隨低軌衛星（LEO）通訊需求邁入成長期，台廠供應鏈受惠程度備受市場關注。
*真正的大行情，從資金回到AI基礎建設開始，讓顏老師帶你在起漲點提前卡位。
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