最近，輝達 CEO 黃仁勳發表觀點文章，提出了 AI “五層蛋糕” 理論。
該理論將完整的 AI 產業生態比作一塊層層遞進的蛋糕，從底層能源到頂層應用環環相扣、相互支撐。
黃仁勳提出的 “五層蛋糕”，自下而上依次為能源層、晶片層、基礎設施層、模型層、應用層，各層級分工明確、深度關聯。
第一層：能源層
這是 AI 產業的根基，AI 的穩定運行高度依賴電力支撐。正如馬斯克所說：AI 的盡頭是電力，是能源。AI 的高速發展會產生巨量的電力消耗，同時 AI 技術也能反向助力人類探索和利用新能源，二者相輔相成。
2025年，跟電力相關的燃氣輪機正經歷前所未有的訂單狂潮，也正反映出算力對能源的無限需求。
第二層：晶片層
這一層的核心作用，是把電力轉化為 AI 所需的計算能力，是 AI 算力的核心載體。海外的輝達，國內的寒武紀、摩爾線程、沐曦股份等企業，均深耕在這一核心賽道。
第三層：基礎設施層
這一層就像 AI 算力運行的 “現代化超級工廠”，核心是整合各類硬體資源，搭建穩定、高效的算力運行環境，已進入上市輔導期的超聚變就是該領域的代表企業，其 2025 年全年銷售額達到 500 億元人民幣。
第四層：模型層
這是 AI 的 “大腦”，決定了 AI 的計算邏輯、輸出精準度與使用體驗。我們熟知的 DeepSeek、通義千問、豆包背後的大模型，都屬於這一層級。當下行業流行的 “模型即服務” 模式，就是把訓練好的大模型像水電一樣，便捷地開放給企業和開發者使用。
第五層：應用層
這是 AI 能力落地的終端，也是把 AI 技術轉化為實際產業價值的最終環節。
在國內市場，模型層與應用層的邊界有時會相對模糊，比如阿里的通義千問，本身是大模型產品，同時也直接面向使用者提供 AI 服務，因此兼具模型與應用的雙重屬性。
這些，將意味著什麼
當你將 AI 視為必不可少的基礎設施時，其深遠影響便清晰可見。當前 AI 發展勢頭迅猛，但放眼長遠，整個行業仍處於非常早期的發展階段，未來將形成三大核心趨勢：
一是算力需求將呈指數級增長。當下 AI 大模型訓練、應用開發的產業熱潮，會進一步推高全社會的算力需求，這也意味著算力基礎設施建設仍有極為廣闊的發展空間。
二是大模型能力持續升級、使用成本持續下降。未來的模型平台會更加強大、易用，但大模型的研發需要巨額的長期資金投入。
比如字節跳動以 60 億美元向阿拉伯投資方（沙烏地阿拉伯主權財富基金旗下 Savvy Games Group）出售旗下遊戲公司沐瞳科技，核心目的就是回籠資金，為後續聚焦 AI 核心賽道發展儲備充足資源。
三是 AI 垂直應用將越來越貼近普通人的生活。未來會誕生大量深耕特定場景的 AI 應用，甚至有望出現像支付寶之於金融行業、微信之於社交領域那樣，徹底重塑行業生態的 AI 超級應用。
在上述賽道中，AI 基礎設施的投資邏輯最為清晰：算力需求呈指數級增長，供給側的投資具備極高的確定性。
當前 AI 領域國產替代已成為行業核心發展主線，疊加國家政策的大力扶持，“基礎設施先行” 是科技產業發展的必然規律，能源、晶片、算力基建相關的投資，都具備極強的確定性。
但需要警惕的是，當前部分公司的市值因市場情緒被過度推高，其中的泡沫風險需要高度警惕。正如巴菲特的經典論斷：當潮水退去，才知道誰在裸泳。
但不可否認的是，AI 將是未來 10 年全球最大的科技風口，其中 AI 晶片和大模型賽道，是目前行業內確定性最高、成長性最強的核心領域。
AI 原生超級應用已進入爆發期：
- 豆包全網使用者超 3 億，除夕日活峰值 1.45 億，是國內首個日活穩定突破 1 億的 AI 原生應用領跑者；
- 通義千問使用者超 3 億，日活峰值 7300 萬；
- 元寶使用者 1.2 億，除夕日活峰值 4000 萬。
如今，無論是企業的數智化升級改造，還是個人使用 AI 助手，都已成為行業與生活的標配，AI 正從高冷的前沿技術，一步步融入大眾的日常工作與生活。
AI 產業鏈的生態結構，絕非簡單的上下游供需關係，而是基礎設施、模型平台、應用服務多個層級相互賦能、正向促進的循環生態 —— 基礎設施提供算力底座，模型平台搭建智能引擎，應用服務實現價值落地。
最終，產業鏈的每個層級，都將迎來廣闊的發展空間，收穫 AI 產業發展的長期紅利。 (春語堂)