大家好，我是承通投顧副總顏逸民。
一、全球關鍵週：市場在看什麼？
本週金融市場進入高度敏感期：
• 五大央行同步公布利率政策
• 科技巨頭集中發布財報
• 地緣政治仍存在不確定性
👉市場真正關注的只有一件事：
AI投資，是否開始賺錢？
二、投資邏輯改變：從「題材」變「獲利」
過去兩年：
👉AI = 市場看未來成長
現在：
👉AI = 市場開始檢視回報驗證獲利
重點轉變👇
• 不再看「投多少」
• 開始看「賺多少」
👉這代表：
AI正式從炒題材 → 進入基本面階段
三、產業升級：AI開始「自己做事」
代理式AI出現，帶來重大改變：
過去：
→ AI是輔助工具
現在：
→ AI是「執行者」
企業應用變成👇
• 自動客服
• 營運分析
• 決策支援
👉核心變化：
AI參與日常營運 → 算力需求長期化
四、三大產業機會
AI趨勢帶動三個關鍵方向：
1.高階製程與晶片
• 算力需求提升
• 技術門檻越來越高
👉越接近核心 → 成長性越強
2.AI伺服器與系統
• 推論需求大幅增加
• 設備需求持續擴張
👉出貨量＋應用同步成長
3.電力與高速傳輸
• 高負載運作成常態
• 電力效率成關鍵
👉重點技術：
• 高速傳輸
• 高效電源架構
• 散熱系統
👉顏老師重點提醒：
未來AI不是缺算力，是缺電力
五、顏老師觀點
這一波AI最大的不同在於：
👉從短期題材 → 長期基礎建設
原因很簡單：
• AI已進入企業日常運作
• 需求來自「每天使用」
• 成長具備持續性
👉結論：
AI需求不會消失，只會放大
六、選股三大原則
①基本面要成長
• 營收持續增加
• 獲利能力穩定
👉沒成長 = 不會成為主流
②產業位置要關鍵
• 是否在AI核心供應鏈
• 是否具不可替代性
👉越靠近算力 → 爆發力越強
③型態要剛轉強
• 底部突破
• 整理後發動
👉重點：
卡位起漲點，而不是追高
七、關鍵提醒
✔指數漲 ≠ 每檔都會漲
✔主流族群才會連續創高
👉所以你要做的是：
找對產業＞猜指數
八、結論
現在市場不是沒機會，而是：
👉機會很多，但差異很大
你會遇到兩種結果：
❌選錯 → 震盪整理
✅選對→ 主升段噴出
大中(6435)
大中主要從事功率半導體元件及高壓積體電路設計，產品涵蓋MOSFET與Dr.MOS，屬電子–半導體族群，亦為茂達旗下公司，受惠於伺服器、PC與馬達風扇等應用需求。
環球晶(6488)
環球晶今年整體營運目標，朝有望季季高，除了新廠送樣客戶外，最近看到12吋高階產品的需求與產能利用率都維持滿載，其他尺寸的產能也有正面改善，對全年展望保持正面看法。
台積電(2330)
法人指出，製程難度持續提升，ASIC角色將更為吃重，創意宣布推出以3奈米製程之12Gbps HBM4 IP平台，整合控制器與PHY，並結合CoWoS先進封裝技術，頻寬較HBM3E提升達2.5倍；世芯-KY則強調其2奈米生態系布局與3D IC設計能力，凸顯AI晶片設計正朝Chiplet與3D整合架構發展。
聯發科(2454)
隨著Google正式發表第八代TPU晶片，聯發科ASIC（特定應用積體電路）業務邁入新里程碑。據悉，聯發科參與TPU 8t（訓練）專案，提供I/O Die及後段設計服務；供應鏈透露，聯發科增購FT（Final Test）與SLT（系統級測試）機台，並持續拉高CoWoS需求。
凱美(2375)
凱美為電子零組件族群中的鋁質電容廠，隸屬國巨集團，產品涵蓋鋁質電容、電容器零組件及相關裝置，應用於電源、通訊、車用與工業電子等領域，受惠AI伺服器與車用電子長期升級趨勢。
國巨*(2327)
就產品構成來看，AI相關需求持續推升高階MLCC與鉭質電容出貨，高階產品占比提升為獲利改善關鍵。管理層提及，併購芝浦電子後感測器比重上升，且鉭質電容在高效能電源管理應用中需求明顯增長。
譜瑞-KY(4966)
法人機構表示，譜瑞第2季在各產品線方面，高速PS產品線受惠於AI PC對高效能傳輸的需求，USB4 Retimer與相關高速度介面元件的出貨占比預計將比上季增加數個百分點。
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