大型科技公司的財報已於周三下午出爐，Meta Platforms、Alphabet、亞馬遜和微軟均發佈了季度報告，且呈現出一個明顯的趨勢。
人工智慧領域的投入持續增長，大型超大規模企業紛紛上調了本年度的資本支出預期，而雲計算的收入也在大幅攀升。
Google雲服務報告稱其業務增長了 63%。微軟的 Azure 服務增長了 39%，而亞馬遜網路服務則實現了 28%的增長。
該消息證實，人工智慧的蓬勃發展態勢依然良好，甚至還在不斷加速，這得益於雲端運算領域增長速度的提升。隨著人工智慧相關支出的不斷升溫，整個半導體行業出現了眾多贏家，但輝達可能是其中最引人注目的一個。作為資料中心圖形處理器的領軍企業，它為所有超大規模企業提供了重要產品，並且很可能會成為新增資本支出的重要受益者，尤其是在其新的魯賓平台預計在今年下半年上線的情況下。
然而，Meta平台首席執行長馬克·祖克柏的一番言論對輝達及其同行而言尤其具有積極意義。
祖克柏的言論
Meta 在第一季度的表現十分出色，營收增長了 33%，這得益於廣告展示量增加了 19% 以及每條廣告的平均價格提高了 12%。然而，該公司股價仍下跌了，因為該公司將今年的資本支出預期從 1150 億至 1350 億美元上調至 1250 億至 1450 億美元，而投資者似乎對這些計畫持懷疑態度。
祖克柏清楚地說明了為何需要這一增長。在談到更高的資本支出預測時，祖克柏表示：“其中大部分是由於零部件成本的上升，尤其是記憶體價格的上漲，但我們在自身工作以及整個行業所看到的每一點跡象都讓我們對這一投資充滿信心。”
這 100 億美元的支出增加並不一定會全部用於晶片領域，但其中大部分會用於該領域。而輝達和美光似乎將成為最大的受益者之一。
更高的價格也是這些晶片製造商增加收入的更好途徑，相比擴大產能而言更為可行，因為價格的提高意味著利潤率的提升，而且我們已經看到這兩家公司的毛利率都有所大幅增長。最後，預測的增加表明，目前在人工智慧投資熱潮中似乎仍處於初期階段。例如，Alphabet 表示其在 2027 年的資本支出將大幅增加，其他大型科技公司也很可能會效仿。
晶片股仍顯便宜
大型科技股的表現說明了為何晶片股會大幅上漲，也解釋了為何 SaaS 股票遭受重創。在科技領域，有很多價格更低但增長速度與備受矚目的 SaaS 股票相當甚至更快的替代品。當 Meta 公佈營收增長 33%，而其市盈率僅為 24 時，很難解釋為何還要以 20 倍的市銷率買入 SaaS 股票。同樣的情況也適用於頂尖的晶片股。
輝達的市盈率為 43，儘管其在最近一個季度的營收增長達到了 73%，但其股價表現卻並不理想。而美光的市盈率為 24，且其增長速度更快。誠然，這些增長率可能不如軟體行業那樣穩定，但對晶片以及像 Meta 這樣的“七巨頭”股票的不利偏見看起來仍是一個投資機會。
半導體類股票歷來具有周期性特徵，而投資者似乎仍對這種增長能否持續持懷疑態度。不過，根據 Meta 及其同行的資本支出情況說明，投資者應當預期其增長速度將會加快，並且未來幾年仍有望實現強勁增長。 (北美財經)