中國居民家庭70%的財富壓在房子上。最近有一種說法：未來幾年，居民的錢要從銀行、從房子裡挪到股市。這件事會不會發生？需要多久？
智彙集團創始人、香港國際金融學會副會長夏春，做客《不會就問》時給出的回答是：要多一些耐心，未來老百姓一定會有更多的資產放到股票市場上。
夏春觀察到，美國股市在50年代、60年代、70年代這30年裡基本不漲，跟中國過去十多年圍著3000點轉很像。真正的轉折發生在1973-1974年，養老金制度改革落地，老百姓的錢開始交給專業機構管理。制度變了，資金結構變了，股市才開始長期向上。
類似的改革，中國其實已經在做了。
01. GDP增速快，為什麼股市反而不漲？
實際上，一個被反覆驗證的規律是：經濟高速增長的時候，股市表現沒有大家想像的好。不光中國，美國、日本、德國、法國都是這樣。
原因在於，經濟高速增長期企業競爭激烈，看上去繁榮、大家都賺錢，但利潤並不多。而決定股票價值的是利潤，不是營收。
中國過去這些年GDP增長很快，美國GDP增速很慢。但中國企業的利潤基本是平的，美國企業的利潤一路向上。GDP快但利潤平，股市就漲不動；GDP慢但利潤高，股市反而走牛。
經濟增速放緩之後，會出現一個現象叫"剩者為王"——競爭減少，活下來的企業利潤反而變厚，這恰恰是股市開始表現的起點。
歷史上每個國家都一樣：一開始居民大部分資產放在房地產上，前一段時間房地產的投資收益確實更好。但接下來，股市的表現會比房地產好很多。
夏春認為中國會重複這個經驗。未來老百姓一定會有更多的資產放到股票市場上。
02. 年輕人越早接觸市場，未來的收穫會更多
過去30年A股表現不理想留下的創傷，主要給到了60後、70後。對於現在的年輕人，他們沒有直接感知——看書會知道這些事情，但沒有切膚之痛。
所以去年A股這一輪牛市，很多60後、70後沒有入場，反而是年輕人比較積極。手機交易降低了門檻，財經短影片讓資訊獲取變得容易，這些都在推動新一代投資者入場。
當然這些人也要交學費——沒有投資者不交學費的，巴菲特最開始幾筆投資也是虧損的。越年輕越早接觸市場，越早經歷挫折，再找到好的投資顧問或老師，未來的收穫會比較多。
而且年輕一代也不太願意買房了。家裡可能會留下房子，租金和房價也變得合理——就像東京的年輕人基本不考慮買房，租房就很好。資金自然會流向股市。
同時，制度也在跟上。這幾年證監會在制度改革上做了很多大動作，正在彌補過去的短板，這些都在產生積極作用。 (和訊)