2026年最新資料顯示，全球三大經濟體的負債狀況差距驚人。美國國債已飆升至約39.5兆美元，債務佔GDP比重超過100%，利息支出高達1.22兆美元，竟然超過了軍費開支。
從20兆到39兆，美國只用了不到8年。穆迪已將其信用評級下調，經濟學家警告：這條路的終點不會好看。日本政府債務約8.9兆美元，債務/GDP高達230%以上，全球第一。之所以沒崩，全靠日本央行大量購債自產自銷。
但隨著央行加息，還債壓力正在急劇攀升，10年期國債收益率已沖上2.5%的30年高位。最出乎意料的是中國。 全國政府債務約96兆元，債務/GDP僅約68.5%，遠低於G20平均的118%。
更關鍵的是，中國的債務大多投向了高鐵、新能源、科技等生產性領域，而非像美日那樣用於消費和借新還舊。同時，中國正通過2.8兆置換債等方式主動化債，經濟增速仍保持5%左右，增長足以消化債務。
三組資料放在一起，結論清晰：美國在加速衝向懸崖，日本在走鋼絲，而中國是唯一負債率在安全線以內、且有明確化解方案的大國。 (環局洞見)