5月13日，騰訊控股（簡稱“騰訊”）發佈2026年一季度財報。
財報顯示，受益於AI戰略加速，騰訊一季度營收1964.6億元，同比增長9%；Non-IFRS經營利潤756.3億元，同比增長9%。若剔除新AI產品（Hy、元寶、CodeBuddy、WorkBuddy及QClaw）的收入、成本及開支影響，Non-IFRS經營利潤同比增長17%至844億元。此外，騰訊一季度自由現金流達567億元，公司經營性現金流保持穩定。
騰訊董事會主席兼首席執行長馬化騰表示：“我們在新AI產品上取得了顯著突破，並持續以AI賦能核心業務增長。重組後的AI研發團隊重構了AI基礎設施，搭建了Hy3 preview模型，在同等參數規模的模型中性能領先，兼具實用性與性價比；自4月28日以來，其在OpenRouter的Token消耗量排行榜上穩居前列。我們的AI效率智能體解決方案已初見成效，WorkBuddy目前是中國使用最廣的AI效率智能體服務。同時，我們的核心業務在使用者黏性、收入及盈利上持續增長，既為AI投入提供了充裕的現金流支援，也為AI的落地應用奠定了豐富的場景基礎。”
AI帶動雲收入大幅提升
據瞭解，騰訊在今年4月發佈並開放原始碼的Hy3 preview，向外界給出了混元模型能力提升的階段性答案。上線後，其呼叫量快速放大，並加速接入多個騰訊產品場景。
資料顯示，Hy3 preview Token呼叫總量已超過上一代模型的10倍，其中程式碼和智能體場景增長尤為明顯——在WorkBuddy、CodeBuddy及QClaw等騰訊應用中，相關Token呼叫量增長超過16.5倍。
OpenRouter資料也印證了這一增長。Hy3 preview結束限免期後，日Token用量和周Token呼叫量仍保持榜首；4月27日至5月11日連續三周登頂OpenRouter周榜總榜。目前，工具呼叫和程式設計等細分場景分列第一、第二。
Hy3 preview在實際業務中的效率提升也得到驗證。騰訊業務測試結果顯示，在CodeBuddy和WorkBuddy等智能體應用中，Hy3 preview首次響應速度提升54%，任務平均完成時間縮短47%，任務成功率維持在99.99%；在騰訊文件AI PPT功能中，生成成功率較上一代提升20%。
Hy3 preview主打“實用性”，總參數量為2950億、啟動參數量為210億，在推理、程式碼及智能體能力上，位居國內同等參數規模模型的前列。上線後，Hy3 preview已應用於騰訊元寶、ima、QQ瀏覽器、微信讀書、搜狗輸入法等產品，並通過騰訊雲Token Plan面向行業和開發者開放。
隨著大模型推理、Agent運行、AI原生應用和行業客戶項目全面爆發，算力、儲存、API呼叫等雲服務需求被整體點燃，騰訊雲在AI時代迎來增長機遇。
財報披露，繼去年實現規模盈利後，騰訊雲一季度繼續保持高品質增長。金融科技及企業服務一季度收入同比增長9%至599億元，其中企業服務收入同比增長20%，得益於國內與海外市場需求上升（包括AI相關服務需求）及更有利的定價環境，推動了雲服務收入增長，以及由於微信小店交易額上升而帶動商家技術服務費收入增長。
為支援模型迭代和AI基礎設施建設，騰訊一季度研發投入225.4億元，同比增長19%；資本開支319.4億元，同比增長16%。
存量產品加速AI化
與模型重建平行，騰訊加速AI應用上新節奏，“龍蝦”體系成為這一輪新品發佈的重點。一季度以來，騰訊旗下WorkBuddy、QClaw、ClawPro、Marvis等多款針對企業和不同使用者群的Agent產品密集亮相。
“龍蝦”主力產品WorkBuddy面向職場辦公場景，發佈首日因使用者湧入，算力緊急擴容10倍，隨後打通騰訊樂享知識庫與騰訊文件。財報提到，騰訊雲效率AI智能體解決方案實現了快速的增長與健康的留存率，以日活躍帳戶數計, WorkBuddy已成為中國最受歡迎的AI效率智能體服務；第三方報告亦顯示，其月訪問量及環比增速在國內PC端AI原生辦公智能體市場中均居榜首。QClaw面向大眾使用者，主打“掃碼即用”，已接入DS-V4、Hy3 preview，支援Hermes類型Agent，新上線“檔案空間”功能，可將本地檔案、騰訊文件、ima知識庫一站式全面打通。
元寶、ima等AI原生應用也進一步強化與“龍蝦”體系的連接。元寶推出電腦端，並通過元寶派支援使用者一鍵建立或接入“龍蝦”，將Agent能力延展至社群協作；ima推出專屬Skill與知識Agent Copilot，支援使用者打造個人知識Agent。
存量產品的AI化升級也在全面加速。QQ瀏覽器推出融入瀏覽器各場景的伴隨式Agent服務，支援跨軟體操作、多網頁資訊整合、檔案處理等複雜任務，使用者可零門檻使用OpenClaw；搜狗輸入法升級“AI語音大模型”與“AI打字大模型”，並上線“AI靈動表達”；騰訊會議Skill正式上線，使用者可呼叫“龍蝦”成為專屬會議助理。
這輪應用上新並非單點試水，而是已串聯成完整的AI生態鏈。其背後，是騰訊將模型、Agent框架、產品入口和應用場景快速打通的工程化能力，也體現出騰訊在高頻場景中的入口優勢。截至財報發佈，騰訊年內已推出數十款Agent及AI原生產品。
AI已進入遊戲研發與體驗鏈路
騰訊AI商業化節奏持續提速。一季度，騰訊行銷服務收入381.7億元，同比增長20%，主要由微信生態流量與廣告模型升級共同推動。騰訊行銷的廣告推薦模型持續升級，並在廣告轉化率預估任務中全量部署，在視訊號、公眾號、小程序、朋友圈等場景助力交易額實現明顯增長。智能投放產品矩陣騰訊行銷AIM+賦能了廣告主行銷服務投放金額的約30%，其中針對內容消費場景推出的“內容艾米”產品，在小遊戲行業的滲透率已實現40%。
遊戲業務方面，AI已進入研發與體驗鏈路，覆蓋3D資產、畫面質量與NPC互動等環節。一季度上線的新游《洛克王國：世界》的NPC對戰主要由強化學習AI驅動，上線第9日新增使用者突破3000萬，首月DAU均值達1300萬。從2024年的《三角洲行動》到2025年的《無畏契約：源能行動》，再到今年的《洛克王國：世界》，新品接力持續驗證騰訊遊戲的產品能力。
本土市場遊戲流水同比增長十幾個百分點，《王者榮耀》《和平精英》《三角洲行動》等長青遊戲表現穩健，流水創下新高。但由於2026年春節假期晚於2025年，部分收入遞延至本季之後確認。海外市場收入同比增長13%至188億元，其中，《部落衝突：皇室戰爭》《無畏契約端游》等成熟產品通過持續內容更新與精細化營運，保持穩定使用者基本盤與流水貢獻；《鳴潮》等產品則帶來顯著使用者與收入增量，共同支撐國際市場穩健發展。
微信生態方面，視訊號擴大內容推薦模型參數規模並最佳化演算法，帶動整體使用者時長同比增長；微信搜尋整體搜尋量上行；小程序升級底層架構，讓開發者更好借助CodeBuddy等工具建構應用；AI小程序成長計畫啟動以來，生態內已湧現超27000個AI小程序。微信小店系統持續豐富AI能力，助力商家經營提效。微信小店將在“618大促”中首推“滿減補貼”，大幅提昇平台激勵，單帳號最高可獲200萬點電商成長卡。一季度微信及WeChat合併月活躍使用者數進一步增長至14.32億。 (證券時報)