#騰訊控股
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4.03兆港元！騰訊穩坐中國網際網路頭把交椅，馬化騰用二十年驗證了"克制"的力量

港股市場上，騰訊控股市值站穩4.03兆港元，繼續穩居中國網際網路企業市值首位。穿越網際網路泡沫、移動網際網路浪潮、行業監管調整多重周期，二十年風雨起落，很多人把騰訊的成功歸於流量、時機與資本，但剝開喧囂，馬化騰身上最被低估的底色，恰恰是克制二字。 回溯創業之初，騰訊並非一路順風順水。早期QQ使用者暴漲，卻找不到盈利模式，公司一度瀕臨出售，嘗過生存的刺骨寒意。這份絕境經歷，刻進了騰訊的企業文化：不盲目追逐風口，不貪婪擴張，對市場、對使用者始終保留一份敬畏之心。 真正完成思想蛻變的節點，是十多年前的3Q大戰。彼時騰訊手握海量流量，什麼賽道都想親自下場，被外界貼上“全民公敵”標籤。贏下官司，卻輸掉輿論，馬化騰開始深刻反思：網際網路巨頭，不能做包攬一切的八爪魚。 於是，著名的“半條命”理論誕生：核心生態牢牢攥在手裡，非核心賽道交給合作夥伴。不再凡事all in自研，轉而用投資開放生態，電商交給京東、本地生活交給美團，把微信九宮格的位置開放給第三方，從“什麼都自己做”，轉向專注做“數字連接器”。這不是實力不足，而是一種戰略上的克制——懂得有所為，更懂得有所不為。
4.03兆港元！騰訊穩坐中國網際網路頭把交椅，馬化騰用二十年驗證了"克制"的力量
港股#騰訊控股#馬化騰#市值
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長鑫市值超越騰訊

長鑫科技市值今日超越騰訊控股 截至港股收盤，騰訊控股下跌4.46%，市值報4兆港元，約合3.44兆人民幣。長鑫科技今日收盤市值為3.54兆人民幣，已超越騰訊控股。 (芯榜+)
長鑫市值超越騰訊
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騰訊Q2資本開支激增176%，自由現金流轉負至‑138億元

騰訊半年報顯示，營收利潤雙增兩位數，AI戰略進入全面落地期。 騰訊控股（00700.HK）二季度營收突破兩千億，同比增長11%，本土遊戲與廣告業務表現亮眼。8月12日發佈的財報顯示，公司正以前瞻性戰略擁抱AI變革，資本開支同比激增176%，Non-IFRS盈利仍保持9%的穩健增長。 在夯實遊戲與廣告基本盤的同時，騰訊正通過加碼智能基礎設施，加速向AI賦能的生態平台轉型，展現出強勁的長期增長潛力。 增長韌性與短期代價
騰訊Q2資本開支激增176%，自由現金流轉負至‑138億元
港股#騰訊控股#AI 戰略#財報分析
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騰訊二季度營收2047億元，經營利潤756億元，WorkBuddy訪問量破2000萬次

基本面保持穩健 8月12日，騰訊控股（00700.HK）發佈二季報：營收2047.9億元，同比增長11%；Non-IFRS經營利潤756.4億元，同比增長9%。若剔除新AI產品（以Hy、元寶、CodeBuddy、WorkBuddy及小微為主）的收入、成本及開支影響，Non-IFRS經營利潤同比增長19%至861億元。基本面保持穩健。 具體來看，二季度，行銷服務收入達435.7億元人民幣，高於市場預估的423.5億元人民幣，表現比較亮眼。此外，金融科技及企業服務收入為602.9億元人民幣，增值服務業務收入984.1億元人民幣，與市場預估基本持平。 值得一提的是，二季度資本支出較大，實際支出527.8億元人民幣，同比增長176%，環比增長65%。這也說明，騰訊在雲端運算、人工智慧等相關基礎設施方面的投入力度還在持續加大。
騰訊二季度營收2047億元，經營利潤756億元，WorkBuddy訪問量破2000萬次
港股#騰訊控股#經營利潤#AI戰略
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華爾街點評騰訊業績：AI價值已在廣告業務顯現，高額資本開支旨在換取長期AI基礎設施門票

騰訊旗下自動化廣告管理解決方案AIM+升級是廣告業務超預期的重要驅動因素。各機構將下半年關注焦點集中於：AI資本開支走勢及算力資源分配、混元大模型Hy4的發佈時間表、WorkBuddy的商業化路徑、微信AI助手的用戶反饋與功能進展，以及宏觀環境對廣告需求的影響。 騰訊控股2026年第二季度業績全面超出市場預期，國內遊戲與廣告收入雙雙錄得強勁增長，但大幅攀升的AI相關資本開支令自由現金流轉負，成為投資者關注的核心變量。 騰訊二季度總收入同比增長11%至人民幣2048億元，較市場一致預期高約1%。其中，國內遊戲收入同比增長17%至473億元，營銷服務收入同比增長22%至436億元，均顯著超出預期。非國際財務報告準則淨利潤同比增長9%至684億元，與市場預期基本持平。 二季度最受市場關注的變量是資本開支的大幅跳升。當季資本開支達人民幣528億元，環比增長65%，同比增長176%，導致自由現金流轉負至約負138億元。若剔除AI相關支出及算力採購預付款，自由現金流則約為正376億元。
港股#騰訊控股#財報#AI資本開支
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港股千億回購潮起，近300家公司出手

港股龍頭公司密集發起回購。 7月27日，順豐控股發佈公告稱，當日耗資1432.93萬港元回購43.4萬股。事實上，這已經是順豐控股自今年6月以來的第15次回購。同一天，還有華潤燃氣、凌雄科技等7家港股上市公司宣佈回購。 2026年以來，儘管港股市場主要指數震盪下行，但以騰訊控股、友邦保險、小米集團為代表的近300家港股上市公司頻頻出手，向市場傳遞看好自身價值的訊號。Wind資料顯示，截至7月27日，港股市場年內累計回購股份達75.18億股，回購總金額合計1006.67億港元，回購股份數量同比增長超50%。 “上市公司啟動回購通常反映其判斷當前股價遠低於其內在價值。”浙商國際分析師劉景鋒指出，回購能向投資者傳遞當前股價已被嚴重低估的積極訊號，以此來穩定投資者信心和公司股價。
港股千億回購潮起，近300家公司出手
港股#股份回購#回購#騰訊控股
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136億！曝騰訊牽頭贖回Manus

消息一出，騰訊股價應聲下跌。 智東西7月10日消息，剛剛，英國《金融時報》援引兩位知情人士報導，Manus此前的投資方，包括騰訊、真格基金、紅杉中國（原紅杉資本中國基金），正討論按Meta收購時的估值20億美元（約合人民幣136億元）完成對Manus母公司蝴蝶效應的股權回購，騰訊預計將收購最多的股份，但仍保持少數股東身份。 今日消息發酵後，截至台北時間16點前後，騰訊港股股價下跌2.21%。 ▲騰訊港股股價（圖源：百度股市通）
136億！曝騰訊牽頭贖回Manus
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傳騰訊正洽談成為Manus最大股東

7月10日，據某外媒報導，騰訊控股(00700.HK)正在洽談成為AI初創公司Manus的最大股東。 此前，美國科技巨頭Meta Platforms與Manus在2025年底達成的超20億美元收購交易已被要求撤銷。 據該媒體援引知情人士的消息報導，Manus的大多數現有投資者，包括騰訊、真格基金和紅杉中國，以及公司管理層，正在洽談支援一項交易，該交易將以20億美元(約合人民幣136億元)的相同估值撤銷Meta的收購。 知情人士表示，相關討論仍在進行中，可能還會引入新的投資者，而包括美國風險投資公司Benchmark在內的一些前投資方不太可能參與。由於談判仍在進行中，具體細節尚未最終敲定。
傳騰訊正洽談成為Manus最大股東
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