1~3月全球央行的黃金需求比上年同期增加3%，達到243.7噸。推進買入的主要是中國和新興市場國家。在近期金價下跌的情況下，央行的買入也成為行情的支撐……
世界各國中央銀行都在增持黃金。推進買入的主要是中國和新興市場國家，似乎有著將持有資產分散到黃金、降低對美元依賴度的目的。在近期黃金價格下跌的情況下，央行的黃金買入加強，成為行情的支撐。
國際調查機構世界黃金協會（WGC）的資料顯示，2026年1~3月全球央行的黃金需求比上年同期增加3%，達到243.7噸。2025年，央行的黃金需求佔到整體的17%，是金價上漲的動力之一。
尤其引人注目的是中國人民銀行的動向。5月公佈的資產負債表顯示，截至4月，連續18個月買入黃金。4月購買量約為8噸，達到2024年12月以來的最大規模。
波蘭央行2025年的黃金買入量達到全球央行中最多。WGC的資料顯示，進入2026年之後波蘭央行繼續增持，3月創出了11噸的紀錄。烏茲別克（9噸）和哈薩克（6噸）央行也在3月買入了黃金。
全球各國央行自2022年以來加快了將外匯儲備中的美元資產分散到黃金等資產的步伐。鑑於地緣政治風險上升，再加上進攻烏克蘭的俄羅斯的美元資產被凍結，各國正尋求擺脫對美元的過度依賴。
黃金與貨幣不同，是人類無法發行的“無國籍貨幣”。由於儲量有限，具有易於長期保持資產價值的一面。
目前黃金價格正在下跌。作為金價國際指標之一的倫敦現貨價目前徘徊在每盎司（約31.1克）4500美元區間。與美國和以色列攻擊伊朗之前的2月末超過5000美元的價格相比，處於下跌1成多的水平。
出於對油價走高引發通膨風險重燃的擔憂，美國加息預期急速加強，沒有利息的黃金的相對投資價值正在下降。短期內在多種金融商品之間轉移資金的機構投資者等拋售黃金，拉低了行情。
價格調整也推動了央行買入黃金。WGC全球央行業務主管Shaokai Fan認為，“黃金價格下跌可能使央行更容易低價買入”。
雖然金價下跌，但與2025年底的4300美元區間相比，仍處於較高水平。澳新銀行（ANZ Bank）外匯和商品營業部主管約姆·格林認為，“央行遠離美元和買入黃金的動向今後也不會停止”。
美國高盛集團也指出，“最近的地緣政治趨勢將隨著時間的推移，加強央行和私人投資者分散資產的趨勢”。
Shaokai Fan基於4月訪問美國華盛頓時與各國央行負責人交流的感觸，表示“全球央行對黃金的興趣比去年有所提高”。央行的這種動向成為支撐金價的因素之一。
今後情況將取決於受到美以攻擊伊朗影響的中東局勢。在美伊衝突後，土耳其央行的黃金儲備量明顯減少。有分析認為，能源漲價帶來的貿易逆差擴大導致土耳其里拉貶值，為了給本國貨幣貶值踩下剎車，土耳其央行3月出售了60噸黃金。
日本市場策略研究所的代表龜井幸一郎分析稱，“大多數都是在一段時間後回購黃金的貨幣互換”，認為“這並不是完全出售，也不代表買入黃金的趨勢發生了轉變”。
目前，除土耳其之外，沒有其他央行大幅拋售黃金。未來，能源同樣依賴進口的新興經濟體等的央行可能會出售黃金，或者將資金用於支撐本國經濟而不是買入黃金。
瑞士金屬冶煉公司MKSPAMP的研究和金屬戰略主管尼基・希爾茲（Nicky Shiels）表示，去美元化的趨勢仍是核心主題，“如果衝突長期化，或將出現戰略性的買賣雙向資金流動，而不是截至上年的一邊倒買入”。 (日經中文網)