未來三年，整個光通訊行業將經歷一場“芯”的饑荒與重構。
今天，一位資深行業專家為我們勾勒了一幅清晰的產業地圖：DCI（資料中心互聯） 與 CPO（共封裝光學） 正在成為驅動市場的雙引擎，而晶片端的缺口，則成為制約整個產業鏈發展的最大瓶頸。
1.6T光模組的龍頭地位難以撼動，Coherent 與 Lumentum 等巨頭正在瘋狂擴產，而CW雷射器和泵浦雷射器的供需失衡將延續至2027年。與此同時，DCI 賽道正在成為下一個千億級的“藍海”。
一、晶片告急：一場持續三年的“芯”饑荒
“目前 法拉第旋光片 市場的月度需求量大約在13萬片左右。”專家指出，頭部光模組廠商的胃口正在急劇膨脹。中際旭創 的月度需求量約3-4萬片，新易盛 則在2.5-3萬片之間。
“當前季度（2026Q2）的供應會比較緊張，預計到第三季度會有所緩解，第四季度基本恢復正常。”專家強調，這種緊張狀態並非線性，而是由DCI 需求的突然爆發所引發。
更令人關注的是泵浦雷射器的價格走勢。專家透露：“Lumentum的漲幅可能超過50%”。泵浦雷射器之所以大幅漲價，根源在於DCI領域的“scale across”需求。Coherent的月度需求已從此前的5.5萬顆攀升至10-12萬顆，增幅接近50%。未來三年，這種需求將呈現明顯的周期性爆發。
“泵浦雷射器目前沒有替代方案。”專家直言不諱，“解決供應短缺的主要方式是擴產。”由於Coherent已停止對外銷售980nm泵浦雷射器晶片，轉而全部用於自產EDFA產品，市場缺口被進一步放大。
二、DCI：第四個獨立技術方向，三年200億美元的大蛋糕
“DCI已經成為第四個主要技術方向。”專家引用Coherent在2026年OFC上的展示報告表示。
為什麼DCI需求突然爆發？專家解釋：“各大CSP廠商早期建設的資料中心地理位置分散，現在需要將這些已建成的資料中心互聯起來，以支援更大規模的計算和推理任務。”Google已為此投資60億美元，Oracle投資約20-30億美元。
這種需求具有明顯的周期性，主要集中在2026年至2028年這三年。專家預測：“相干光模組市場預計在2026年和2027年將實現翻倍增長，年複合增長率在30%至50%之間是合理的預期。”
產業鏈相關公司也隨之浮出水面。光迅科技和德科立是最直接的。光迅科技在國內EDFA市場中佔據約30%的份額，其客戶涵蓋諾基亞、Ciena、思科等巨頭。德科立的市場份額約15%，且有可能為Ciena和諾基亞提供代工服務。
在美國市場，Coherent 和 Lumentum 是主要受益者。再往上游，天孚通訊、光庫科技，乃至光纖供應商康寧、長飛光纖或都將受益。
三、CPO：輝達的野心與產業鏈重構
如果說DCI是當下，那麼CPO則是未來。
“CPO在2026年的出貨量不大，大約為1萬台。2027年的出貨量預計將達到20萬台。”專家引用了輝達的明確指引：2027年ELSFP需求量為500萬顆，2028年為1500萬顆，2029年為2000萬顆。
輝達正在以前所未有的決心押注CPO。“NVIDIA已向Coherent和Lumentum等公司各投資20億美金以推動擴產，其策略是希望將CPO產業鏈掌握在自己手中並優先確保產能。”
專家進一步透露：“台積電在CPO交換機方面的良率據稱已達到70-80%。”這意味著，CPO技術的成熟度正在快速提升。
在CPO架構下，中際旭創和新易盛的價值量是否會受到影響？專家給出了肯定的回答：“是的，價值量會受到影響。自2026年3月以來，市場趨勢表明，同時具備有源和無源產品能力的公司將更具競爭力。”
這促使旭創和新易盛開始尋求併購無源器件公司，以補強自身產品線。專家強調：“這四個主要技術方向——可插拔光模組、OCS、CPO和DCI——正在重塑整個行業。”
四、1.6T的王者：中際旭創的絕對優勢
在傳統可插拔光模組領域，中際旭創的領先地位無人能撼動。
“中際旭創在1.6T產品上是絕對的龍頭，預計2026年市場份額至少達到50%。”專家評價道，“其技術領先行業一代，當競爭對手開始涉足1.6T時，中際旭創的2.4T產品已進入批次生產階段；當競爭對手跟進時，其3.2T產品也已問世。”
這種代際優勢讓中際旭創在未來兩年內保持增長態勢。專家認為：“基於其在2.4T和3.2T產品上的領導地位，預計未來兩年公司仍將保持增長態勢。”
然而，專家也提醒：“在CPO領域，公司確實面臨壓力。CPO的佈局將考驗其戰略決策，例如未來是否與晶方科技或長電科技合作解決TSV等封裝技術，從而進入光引擎封裝領域。”
五、新勢力的崛起：天孚通訊與炬光科技
天孚通訊是此次調研中被多次提及的“隱形冠軍”。
專家分析：“天孚通訊未來或仍有很大的增長空間。”其業務增長點主要來自三個方面：無源器件特別是薄膜型FA的領先優勢；與輝達合作的光引擎業務，預計1.6T產品將在2026年下半年實現批次出貨；為Coherent代工800G產品。
JG則充滿爭議與期待。專家指出：“JG如果能解決其產品的量產問題，未來將有很大的發展機會。”
但同時，專家也對市場上關於JG V槽產品的一些資料提出了質疑。“一個800G光模組的價格大約在300至380美金，其內部單個元件V槽的價值達到600美金是不可能的。”專家糾正道，“在800G光模組中，如果使用兩片8通道的V槽，每通道的合理價格約在0.3至0.4美金。”
假設2027年CPO交換機出貨量達到20萬台，且JG佔據100%份額，其理論最大收入約為2.3億美金。
六、未來趨勢：誰將成為下一個贏家？
專家給出了光通訊類股的產業鏈公司示例：“仕佳光子、光庫科技、中際旭創、天孚通訊、福晶科技以及亨通光電等。”
在光纖領域，“長飛光纖是產業鏈上的重點公司。”專家指出，“對於亨通光電、永鼎股份、中天科技等，關鍵在於它們能否進入北美市場的供應鏈。如果能夠成功進入，其增長空間將非常巨大。”
保偏光纖市場已經出現供不應求的狀況。“LPO、SFP和CPO技術的發展導致對保偏光纖的需求急劇增長，目前市場產能已經爆滿，供應商不僅與客戶簽訂長期協議進行擴產，並且產品已經開始漲價。”
七、寫在最後：焦慮中的機遇
這場關於光通訊產業鏈的深度調研，讓我們看到了一個正在經歷劇烈變化的行業。DCI與CPO的雙重驅動，正在製造晶片端的巨大缺口，而1.6T龍頭的地位已經確立。
新材料、新架構、新玩家正在重塑產業鏈格局。那些能夠抓住CPO、DCI機遇，同時擁有有源與無源雙重能力的公司，將成為下一個時代的贏家。
光速時代，晶片為王。 在這場五年一遇的產業大周期中，誰能突破“芯”的枷鎖，誰就能贏得未來。 (數之湧現)