這次的專家來自大家都知道的大廠—TF。資訊量非常大，值得深度，細讀。
專家指出，這不是訂單，而是一個明確的訊號。當我們還在為CPO何時量產爭論不休時，輝達已經用一份高達2500萬隻的NPO需求指引，給整個光通訊行業投下了一枚重磅炸彈。
一、為什麼NVIDIA突然加碼NPO？
“NPO可以被視為CPO的一個過渡性產品，”一位深耕光通訊領域的專家向我們強調，“NVIDIA之所以推動NPO，部分原因在於CPO的某些技術問題尚待解決。”
這個過渡期會持續多久？沒人能給出確切答案。但專家指出，NVIDIA在CPO領域掌控整個產業鏈技術與供應鏈，而在NPO方面，則採取向市場直接採購的模式——這意味著光模組廠商成為NPO的主要推動者。
而推動的原因，則與競爭壓力密不可分。專家分析道：“Google的OCS方案發展勢頭迅猛，促使輝達不得不加速其CPO的處理程序並明確NPO的方向。”NVIDIA選擇在此時釋放訊號，相當於一次供應鏈吹風會，以便各廠商能在9月、10月份制定2027年預算時有所準備。
二、2500萬隻！規模為何如此驚人？
當CPO即將放量的背景下，NPO的需求指引卻如此之高，這背後是應用場景的差異。
CPO是終極方向，更適用於115.2T等更高速率的寬頻場景。而NPO主要滿足的是先期量產或當前需求的3.2T和6.4T這類速率等級。
至於CPO的放量，預計2027年的規模大約在20萬套，並非傳聞的100萬套，明後兩年合計的量級則可能接近後者。
值得注意的是，這個2500萬隻的總量並非實際訂單，而更像是一個方向性的指引或預期。其中，中際旭創獲得的指引量級大約是1000萬隻。
三、1.6T光模組市場將被擠佔嗎？
“NPO出現前，曾預測2027年將達到五六千萬隻的規模。”專家坦言，“現在考慮到NPO的因素，2027年1.6T光模組的需求量可能下修至三四千萬隻。”
儘管預期被下調，但相較於2026年的2500萬隻，市場需求仍然是增長的。專家分析，NVIDIA的採購體系與傳統光模組類似，主要面向Mellanox、旭創、新易盛等企業。
而作為代工方的公司，專家強調：“Mellanox預計能獲得NVIDIA NPO總需求的約30%。公司作為Mellanox的代工廠，有望從Mellanox獲得的這部分訂單中再取得約三分之二的份額。”
四、競爭格局：誰能笑到最後？
在這場NPO盛宴中，旭創的製程能力非常強悍，與其相比，公司的產能存在較大差距。但專家指出，公司的核心優勢在於精密加工能力，擅長處理差異化的、其他廠商難以完成的產品。
專家強調：“當面臨大規模批次生產的需求時，公司的產能可能無法完全承接。” 目前，公司沒有為NPO業務預留專門的產能或獨立的產線。從現有模組產線配置看，標準約為月產20至30萬隻。
在盈利能力方面，專家透露：“NPO代工業務的毛利率可以參考光引擎代工業務，大約在45%至48%之間。目前由於能夠提供此類代工服務的廠商不多，毛利率維持在較好水平。但隨著未來供應鏈的進一步開放，競爭加劇可能會導致毛利率逐漸下降。”
五、CPO的真相：2026年出貨量遠低於預期
關於CPO的進展情況，專家帶來了最新資訊：“截至2026年5月，預計2026年的總出貨量進一步縮減至約5000至6000套。”而公司預計能獲得約3000套的需求量，主要供應的產品包括FAU、光引擎元件以及ELS模組。
一個關鍵瓶頸在於封裝良率。專家指出，台積電目前的封裝良率僅為70%左右。這一良率水平被認為是導致CPO量產日程推遲的關鍵瓶頸，因為在此良率下進行生產，昂貴的光晶片和電晶片損耗成本過高。
六、第二代CPO：變局將至
展望2027年，CPO市場將放量至20多萬套，屆時供應鏈將發生顯著變化。專家強調，輝達計畫推行改革，採用名為DFAU的第二代產品，技術門檻更高，但設計預留了插槽介面，矽光晶片與FAU可通過類似公頭與母頭的對接方式直接插拔，省去了傳統光路耦合的關鍵工序。
這意味著，第二代CPO將更加標準化，類似於標準器件。供應鏈開放後，客戶可以自行採購FAU、OE或ELS模組，市場將面向所有具備能力的供應商開放。屆時，競爭將取決於那家公司的產品能實現更優的性價比。
七、公司的應對：向上游延伸的必然路徑
面對這種變局，公司正在積極佈局。專家透露，公司正在投巨資建設半導體封測廠，就是為了將OE業務保留在公司；同時，也在大力招聘人才以增強FAU的生產能力。
“公司的優勢確實在於承接差異化、技術難度高的項目，”專家強調，“一旦產品進入大規模批次生產階段，其原有優勢便不那麼突出。”但批次生產能力並非一蹴而就，公司正在為此積極佈局，包括江西工廠的擴產、泰國工廠的投產營運，以及計畫在蘇州新建研發基地和半導體封測廠。
專家最後總結道：“目前公司主要方向是CPO，之前僅為NPO製作過樣品。CPO的產能正在準備中，目標是2027年能夠佔據市場一半的CPO量。”
在這場NPO與CPO的技術博弈中，誰能抓住機遇，誰又將面臨挑戰？時間會給出答案。但可以肯定的是，2027年將成為光通訊產業格局重塑的關鍵之年。
而對於關注光通訊產業的朋友而言，關注公司的封裝能力建設、產能擴張進度以及與核心客戶的合作深度，將是判斷其長期價值的關鍵指標。 (數之湧現)