方舟投資公司（Ark Investment）的凱茜•伍德（Cathie Wood）以投資具有潛在顛覆性技術的股票而聞名，她的旗艦產品Ark Innovation ETF的業績好壞參半，過去一年上漲了49%，但截至4月底，過去五年平均下跌了8.7%。
然而，當她採取行動時，往往頗具影響力。最近，她一直在減持AMD的股份，同時買入競爭對手輝達（Nvidia）的股票。讓我們看看投資者是否應該效仿這一做法。
AMD：一個推理與智能體AI的機遇
儘管伍德已削減了對AMD的持股，但其仍是她第五大持倉。過去一年中，該股票漲幅達四倍，推動其估值達到2027年分析師預測的35.5倍。這很可能促使她近期決定部分獲利了結。
然而，AMD正處於兩種強大人工智慧趨勢的交匯點，這將有助於其未來的發展。第一種是推理（inference），其圖形處理器（GPU）非常適合承擔這一任務。與訓練相比，推理對技術的要求更低，輝達的CUDA軟體在這方面做得最好，而它的晶片設計包含了更多的記憶體，這對推理很重要。
AMD公司已鎖定兩家大型GPU合作夥伴關係和承諾，每筆合作價值約1000億美元。此外，據信Anthropic將採用其下一代晶片。此前在AI模型訓練方面被NVIDIA視為次要選擇，如今AMD似乎成為推理任務的有力替代方案。
此外，AMD公司還因代理型人工智慧（AI）而擁有巨大機遇。儘管GPU在訓練AI模型和運行推理方面表現出色，但在順序推理或與外部工具協同工作方面並不擅長，而這正是AI代理所必需的兩項能力。這些任務由中央處理器（CPU）承擔，CPU相當於電腦的大腦。因此，隨著代理型AI的發展，GPU與CPU的比例預計將從訓練階段的8:1降至1:1。
這對AMD來說是一個巨大的機遇，因為其在資料中心CPU市場處於領先地位，持續從競爭對手英特爾手中搶奪市場份額。AMD表示，未來幾年這一市場規模將達到1200億美元，而輝達則稱該市場可能達到2000億美元。
2025年，AMD的總收入接近350億美元，未來幾年有望實現爆發式增長。因此，我認為目前持有該股票仍是一個不錯的選擇。
輝達：人工智慧基礎設施領域的領軍者
以2028財年（截至2028年1月）的前瞻市盈率僅為16倍為基準，分析師認為輝達股價極具吸引力。不僅股價便宜，公司還處於快速增長階段。上個季度，其營收激增85%，達到816億美元，同時預計第二季度營收將大幅增長95%，達到910億美元。
輝達仍是人工智慧模型訓練領域的無可爭議的領導者，同時也在積極佈局推理和智能體AI領域。該公司自主研發了基於ARM架構的CPU，而通過收購Groq，還獲得了專為推理設計的語言處理單元（LPUs）。輝達巧妙地將GPU與LPUs結合，分別處理推理過程中的預填充和解碼階段，從而在這一領域提供獨特的解決方案。結合其網路產品組合，輝達現在能夠提供專用於特定AI任務的端到端伺服器，涵蓋訓練、推理以及智能體AI等場景。
那只股票更值得買入？
考慮到其估值和持續增長，我認為目前輝達看起來是更具吸引力的半導體股票。不過，我認為投資者可以同時持有這兩隻股票，因為AMD未來仍有巨大的增長潛力。 (北美財經)