今年“三個巨無霸IPO抽乾市場流動性”的擔憂持續發酵。全球史上規模最大的IPO——SpaceX用首周走勢給出了答案：掛牌後市場並未如外界擔憂般萎縮。6月12日掛牌當天，標普500維持震盪上行，至15日兩個交易日累計漲超2%。
這背後有結構性原因：SpaceX以135美元發行價掛牌，認購需求超2500億美元，首日成交額超850億美元，首日大漲19.22%，市值突破2.1兆美元；但馬斯克所持股份鎖定期366天，上市首日流通盤僅約4.2%——稀缺的流通籌碼放大了漲幅，真正的拋售壓力尚未釋放。
大盤平穩之下，航天賽道內部卻劇烈分化。資金湧入SpaceX分流了類股資金，中小航天股集體走弱：S-NETWORK SPACE指數當天跌超5%，Rocket Lab、維珍銀河跌幅超10%。與之相反，A股商業航天概念同步走強——萬得商業航天指數當天漲2.5%，多隻成分股漲超10%，SpaceX供應商應流股份漲超5%，航天發展等對應股直接封板。邏輯在於，SpaceX驗證了可復用火箭與太空產業的成熟商業模式，為國內產業鏈打開了估值想像空間。
不過，真正的挑戰還在後面——下半年還有兩個天量IPO：OpenAI與Anthropic，兩者預計募資金額均在600億美元左右。值得注意的是，SpaceX自身也並非純航天故事：2026年2月，馬斯克將xAI整體併入SpaceX，AI算力已是其估值核心敘事。
更耐人尋味的是，Anthropic每月向SpaceX旗下Colossus資料中心支付約12.5億美元租用算力，三年合同超450億美元——今年這三個巨無霸，本身就互為甲乙方，並非三件孤立的事。 (36氪)
