投資人曾認為中國人工智慧是一種威脅，但它正成為晶片股的重要催化劑。
週二，美光和其他儲存晶片公司的股票價格飆升。
晶片股再次火爆起來，因為投資者逐漸意識到，曾經被視為人工智慧交易威脅的事物，實際上可能成為人工智慧交易的另一個催化劑。
市場上一個關鍵的爭論點在於Kimi K3的影響。 Kimi K3是由中國創智贏人工智慧公司開發的開源人工智慧模型，儘管面臨資金和技術上的限制，但它在某些基準測試中表現與美國領先的封閉式模型不相上下。它的崛起再次引發了人們對其他模型開發商是否在人工智慧硬體和運算能力方面投入過多的質疑。
Laffer Tengler Investments 的執行長 Nancy Tengler 將此次市場反應與去年中國開源 DeepSeek 模型引發的拋售潮進行了比較，當時為逢低買入的投資者創造了「巨大的機會」。
週二下午交易時段，記憶體製造商美光科技（MU）和閃迪（SNDK）的股價分別上漲11.5%和12.4%。 SK海力士的美國存託憑證（SKHY）上漲12.8%。
儲存設備製造商西部數據（WDC）和希捷科技（STX）的股價分別上漲了11.6%和11.3%。
上週晶片股遭遇大幅拋售，導致費城半導體指數進入熊市，此後該股走高。
Zacks投資管理公司首席市場策略師布萊恩·穆爾伯里表示，晶片股的估值「已經達到一個可以再次參與並分享每股收益成長預期帶來的上漲潛力的水平」。他還補充說，非科技業製造商的獲利業績「有助於提振」市場對晶片股的信心。
美國銀行分析師維韋克·阿亞表示，中國最近發布的開源模型支持了他對內存的“看漲觀點”，以及對美光股票的看漲觀點。
Arya在周一的報告中指出，中國公司向開發者收取的開源軟體使用費用遠低於西方公司。他認為這“反映的是商業模式的選擇”，而非硬體成本。
在他看來，最重要的一點是，儘管中國模型開發者已經能夠利用各種技術提高效率來降低計算強度，但隨著模型權重和活躍參數的增加，模型仍然「需要相同甚至更多的記憶體」。模型的參數是它在訓練過程中用於學習和識別模式的變量，它們起到了一種記憶體的作用。 Kimi K3 有 2.8 兆個參數，其中 500 億個是活躍參數。
此外，Arya 表示，每次下載開放權重模型都會導致其他客戶需要記憶體才能在其硬體上運行該模型——而封閉模型則不會發生這種情況。
Arya指出，中國模式在成本方面也優於美國模式，這得益於中國架構的效率以及電力、勞動力和土地等基礎設施成本的降低。他也將其他成本差異歸因於政府補貼以及阿里巴巴（BABA）和百度（BIDU）等中國雲端服務供應商的自由現金流。
同時，Arya 表示，他不認為中國記憶體晶片製造商長信儲存技術股份有限公司（CN:688825）對美光構成威脅，該公司正在擴大動態隨機存取記憶體的容量。
他表示，與全球領先的DRAM生產商美光、SK海力士和三星電子不同，CXMT並不專注於高頻寬內存，而高頻寬內存正是英偉達等AI晶片製造商急需的產品。 Arya補充說，這家中國公司服務美國客戶的能力也仍不明朗。
Gabelli Funds的投資組合經理亨迪·蘇桑托表示，儘管近幾個月來記憶體公司的股價大幅上漲，但“投資理由仍然充分”，因為預計明年需求將繼續超過供應。他表示，這意味著「有利的價格和強勁的利潤」可以持續下去。
根據道瓊市場數據顯示，費城半導體指數 (SOX) 週二下午上漲 4.8%，預計將創下一個多月以來的最佳單日表現。 (MarketWatch)