5月5日，港股低開低走，截至11:22，新消費、創新藥指數跌幅居前，科網股多數下跌，恆生科技指數跌超1.6%。汽車股走低，賽力斯跌超6%，零跑汽車跌超4%，廣汽集團、比亞迪股份跌超3%。電力股回呼，億華通跌超9%，偉能集團跌近8%，哈爾濱電氣跌超5%，金風科技跌超4%。晶片概念股延續強勢，芯成科技繼昨日股價飆漲196%後，今日盤中再翻倍，截至發稿漲超74%，兩個交易日股價累計漲幅超415%。腦洞科技漲超15%，芯智控股漲超11%，晶門半導體漲超7%，瀾起科技漲超4%。鋰電池股逆市走強，寧德時代、天能動力均漲超3%，龍蟠科技、洪橋集團、彩客新能源等跟漲。個股方面，據港交所通告，富通科技發展控股有限公司的股份已於今天（5月5日）上午十時三十二分起短暫停止買賣。停牌前該股漲近78%，日內最高漲超90%。(21世紀經濟報導)

儲存漲價與AI熱潮助推，亞太股市晶片股井噴：五一假期後首個交易日，亞太晶片股集體爆發，韓國KOSPI指數史上首次站上6900點，台交所加權指數漲4.5%，香港恆生科技指數漲2.86%。台積電台股漲超6%，SK海力士市值首次突破1000兆韓元大關。港股半導體全線大漲，天數智芯漲超14%：半導體類股引爆港股行情，截至午盤天數智芯大漲14.21%，愛芯元智、英諾賽科漲超7%，中芯國際漲超4%，瀾起科技、上海復旦漲超6%。產業正從技術突破邁向規模化商業落地。國產AI晶片一季度業績兌現，三家企業實現盈利：寒武紀、摩爾線程營收同比增超150%，海光資訊一季度營收突破40億元大關，行業高景氣持續驗證。摩根士丹利維持判斷，預計2030年中國本土AI加速晶片自給率將提升至86%。晶片半導體ETF年內表現亮眼：年初至今，全市場ETF漲幅前二十名中，晶片半導體主題產品佔據12席，中韓半導體ETF年內漲幅達66.51%。科創晶片ETF本月表現突出，漲幅最多的一隻上漲37.42%。騰訊科技申請晶片資料搬移系統專利：國家智慧財產權局資訊顯示，騰訊科技申請一項名為"資料搬移系統、方法、晶片以及電子裝置"的專利，公開號CN121957467A。該系統僅需一個傳輸通道和一個路由模組即可實現多目的地資料搬移，降低了資源佔用。SK海力士股價飆升13%創新高，美科技巨頭上調AI資本開支：SK海力士周一收漲12.52%至144.7萬韓元，創歷史新高。微軟、Meta等美科技巨頭近期公佈高於預期的年度資本支出計畫，AI晶片需求強勁成為核心支撐。亞馬遜在財報電話會上稱記憶體供應根本跟不上需求規模。輝達轉向"物理AI"，亞洲供應鏈佔生產成本90%：輝達向機器人、自動駕駛系統領域的戰略擴張，正推動其亞洲合作夥伴股價全線上漲。亞洲供應商目前已佔輝達生產成本的約90%，較去年65%大幅上升。三星半導體利潤暴增48倍，SK海力士季度收益增五倍。AI晶片新創Cerebras最高募資40億美元IPO，目標估值400億美元：輝達挑戰者Cerebras Systems已啟動IPO路演，目標發行價區間115至125美元，募資最高40億美元，目標估值約400億美元。承銷商投行已收到超100億美元認購意向。該公司的晶圓級處理器完全由台積電5nm工藝代工。Omdia大幅上調2026年半導體市場預期至1.35兆美元：Omdia最新報告預計，2026年半導體市場營收將較上年增長62.7%至約1.35兆美元（約1994兆韓元），較年初預測大幅上調。其中DRAM市場規模預計較上年翻倍，NAND快閃記憶體增長約四倍。標準PC DRAM價格一年飆漲近10倍，儲存供需缺口或至2027年：截至4月底，DDR4 8Gb DRAM平均合約價達16美元，較去年同期1.65美元飆漲近十倍，已連續16個月上漲。Omdia分析認為，在資料中心強勁需求下，到2027年實質性供應緩解仍將困難。 (晶片行業)

5月1日，中上協發佈的2025年上市公司經營業績報告顯示，2025年，全市場上市公司研發投入1.94兆元，連續4年正增長，約佔全社會研發經費投入的一半；研發強度2.66%，較上年繼續提高。研發投入額前100名的上市公司主要分佈於電子、汽車、電力裝置等行業，其中17家公司研發強度超10%。具體來看，比亞迪以634.41億元的研發投入金額，蟬聯A股“研發王”。從研發強度的排名來看，科創板的邁威生物等創新藥企和摩爾線程等晶片類上市公司“霸榜”。另外，從研發金額和研發強度的綜合指標來看，中興通訊、百濟神州、海康威視、恆瑞醫藥、北方華創等企業排名居前。比亞迪蟬聯“研發一哥”從2025年研發投入金額的絕對值來看，比亞迪、中國建築、中國移動、中國交建、中興通訊、中國電建、中國鐵建、中國中鐵、寧德時代、上汽集團位列Top10。與上年相比，中國石油、寶鋼股份掉出Top10榜單，寧德時代和上汽集團則強勢“殺入”，在一定程度上反映了A股新舊動能轉換的現實。其中，比亞迪在2024年以541.61億元的研發投入拿下A股“研發王”後，2025年再次以634.41億元的研發投入蟬聯榜首。從研發強度（研發投入佔營業收入的比例）來看，比亞迪的研發強度也從2024年的6.97%提升至2025年的7.89%。高強度的研發投入產生了諸多研發成果。比如，今年3月初，比亞迪發佈第二代刀片電池及閃充技術，常溫下電量從10%充至70%僅需5分鐘，從10%充至97%僅需9分鐘，即便在零下30℃的環境中，從20%充至97%也僅需12分鐘，創造全球量產最快充電速度紀錄。2025年，比亞迪營業收入首次突破8000億元大關，達到8039.6億元，同比增長3.46%；但歸母淨利潤卻同比下降18.97%至326.2億元，呈現出明顯的“增收不增利”態勢，國內新能源汽車市場白熱化的市場競爭成為主因。同屬新能源汽車產業鏈，情形卻是“冰火兩重天”。寧德時代近年來研發投入穩步提升，2025年達221.47億元，地位也是愈發穩固。2025年，寧德時代實現營業收入4237.02億元，同比增長17.04%；歸母淨利潤達722.01億元，同比增長42.28%。公司股價最近也刷新歷史新高，市值突破2兆元。創新藥和晶片類企業“霸榜”研發強度榜除了研發金額，研發強度（研發投入佔營業收入的比例）是衡量企業創新能力和研發投入程度的另一個重要指標。不過，由於行業屬性、商業模式、發展階段的原因，創新藥企很多仍處於高強度研發投入階段，還沒有產生太多營業收入，部分企業甚至營收為零。所以，從排名的角度看，A股研發強度Top10直接被創新藥企包攬。比如，康樂衛士之所以能排名第一，主要原因是2025年營業收入只有144.94萬元。再往下看，則是科思科技、格靈深瞳、摩爾線程、龍芯中科、沐曦股份等清一色的科創板晶片上市公司，研發強度普遍在60%以上。比如，被稱作“國產GPU第一股”的摩爾線程，其2025年研發投入為13.05億元，營業收入為15.06億元，研發強度達86.68%。10%的研發投入強度一般被市場視作高強度研發企業的門檻。結合這一指標，以研發投入金額來看的話，排名前十的上市公司依次為中興通訊、百濟神州、海康威視、恆瑞醫藥、北方華創、科大訊飛、復星醫藥、北汽藍谷、海光資訊、大華股份。以中興通訊為例，其2025年保持了研發投入244.75億元、研發強度18.28%的雙高表現，持續加碼在AI領域的研發投入。在中國企業聯合會、中國企業家協會聯合發佈的《中國大企業創新100強》榜單中，以86.74分的評分，僅次於華為位居第二。 (中國證券報)

早盤，明微電子開盤後7分鐘，20%封死漲停板，光莆股份連續兩個20%漲停，日聯科技亦20%漲停。芯原股份、寒武紀、沐曦股份、海光資訊等知名晶片股全線大漲。消息面上，主要有三大利多：首先，高層在講話中明確指出，要多路線佈局前沿技術探索，全鏈條推進關鍵核心技術攻關，不斷鞏固人工智慧發展領先地位；其次，TrendForce資料：二季度DRAM合約價環比上漲58%—63%，NAND Flash合約價環比上漲70%—75%；最後，AI晶片整個類股一季報業績好於預期，AI硬體逐步從炒作到業績兌現，明微電子、沐曦股份以及此前的摩爾線程皆有不錯表現。01. 業績兌現潮：一季報成為最強“催化劑” 寒武紀：業績爆發式增長，營收淨利雙創歷史紀錄寒武紀4月29日披露的2026年一季報顯示，公司一季度營收達28.85億元，同比增長159.56%；歸母淨利潤10.13億元，同比增長185.04%，雙雙創下歷史最優紀錄。摩根士丹利指出，寒武紀一季度營收同比增長160%，超過了該行及市場的普遍預期，核心得益於思元590晶片的強勁出貨。更值得關注的是，寒武紀一季度預付款項環比激增155%至19億元人民幣，主要由新獲得的晶片生產訂單支撐，且其在中芯國際的代工生產已逐步穩定，預計出貨量從2026年第二季度起將迎來顯著增長。通達信主題庫---AI晶片芯原股份：訂單端突破性進展，AI算力訂單佔比超91%芯原股份4月29日披露的一季報同樣亮點突出：年內新簽訂單金額飆升至82.4億元，其中AI算力相關訂單佔比高達91.37%，主要聚焦雲側AI ASIC及IP賽道，這意味著國產晶片設計服務龍頭在AI算力浪潮中已佔據核心卡位，充足訂單儲備為後續業績兌現提供了強力支撐。摩爾線程：扭虧為盈，商業化處理程序提速國產GPU龍頭摩爾線程一季度實現營收7.38億元，同比增長155.35%，歸母淨利潤2935.92萬元，同比成功扭虧為盈。2026年一季度還斬獲6.6億元誇娥智算叢集大單，商業化處理程序不斷提速。02. 全球半導體景氣度飆升：AI需求從“炒作”進入“業績兌現”費城半導體指數創下32年來首次18連漲紀錄，月內累計漲幅超38%。英特爾一季度業績指引遠超預期，股價單日暴漲超27%，突破歷史高點，市值突破4700億美元。儲存晶片“超級周期”進入業績兌現階段三星電子4月30日發佈的2026年一季報堪稱“炸裂”：銷售額133.87兆韓元，同比增長69.16%；營業利潤57.23兆韓元，同比增長756.10%；淨利潤47.10兆韓元，同比增長486.68%。CPU供需失衡，價格中樞持續上行AI Agent應用爆發正加劇CPU供需失衡。當前AI資料中心的CPU與GPU配比約為1:4至1:8，而在智能體AI時代，這一比例預計將演變至1:1至1:2，CPU需求有望持續提升。03. 國產替代加速：從“試驗性使用”到“規模化替代”半導體裝置國產化率突破關鍵臨界點公開資料顯示，半導體裝置國產化率在2026年初突破了35%的關鍵臨界點，這意味著國內晶圓廠在新建產線時，與核心裝置的採購已實現從“試驗性使用”到“規模化替代”的轉變。SEMI預計，2026年至2029年全球12英吋晶圓廠裝置支出將持續增長，對應規模將達1330億、1510億、1550億、1720億美元。外部封鎖倒逼加速美國眾議院外交事務委員會近期通過的MATCH法案，不僅禁止向中國出售關鍵半導體製造裝置，還禁止對已售裝置提供維修、保養和技術支援。外部封鎖越緊，國產替代需求越迫切，供給與需求兩端同時發力，使整個半導體產業鏈同步受益。國產AI晶片市場份額持續提升IDC資料顯示，2025年中國雲端AI加速器市場，中國本土晶片廠商拿下近41%的份額，總出貨量高達約165萬張。里昂證券估算，國產AI晶片的本地化率在2026年約為30%至40%，預計到2030年將升至60%至70%。 (通達信趨勢財經)

自三月底以來，iShares半導體ETF已飆升近50%，導致估值偏高，回呼風險加大。半導體類股正走出一輪歷史性上漲行情，本輪連續走強的盛況，堪比喬・迪馬喬創下的連續56場比賽安打的傳奇紀錄。當然，這麼說或許略有誇張。iShares半導體行業ETF（SOXX）僅連續上漲了18個交易日（算上本周五英特爾發佈亮眼財報、疊加競爭對手AMD獲分析師上調評級，該基金單日大漲4%），但行情火熱之勢，不言而喻。那麼，現在最大的問題是：在這個時候，投資者是否還應該繼續追逐晶片股？畢竟，自3月30日這輪連漲開啟以來，這只ETF已經飆升了近50%。或許到了投資者將部分收益落袋為安的時候了。根據FactSet的資料，SOXX ETF當前的預期市盈率接近25倍，明顯高於其過去10年約19倍的均值。更重要的是，該ETF歷史估值通常略低於大盤，但當下它對標普500指數的溢價已達到17%。當前市場已充分計價所有樂觀預期。本周英特爾、德州儀器交出亮眼財報，暫時托舉類股行情。但盈透證券（Interactive Brokers）首席策略師史蒂夫·索斯尼克擔心：“當下一個很大的風險是，市場預期變得過於高企，企業很難持續超預期兌現業績。”此外，想找出在這波爆炸性行情中沒怎麼上漲的晶片股，恐怕很難。自3月30日以來，SOXX ETF裡表現“最差”的是高通（Qualcomm）——但它仍然上漲了16%。全球市值最高的公司輝達也“僅”上漲了22%，同樣顯得相對落後。Credo Technologies、Astera Labs和英特爾是該ETF中漲幅最大的贏家。這三家公司在這段連漲期間都已翻倍。英特爾周五創下歷史收盤新高。不過，Marvell Technology、AMD、德州儀器、美光科技和Arm Holdings的漲幅也都超過了50%。投資集團Bespoke在周五的一份報告中指出，費城半導體指數（走勢大致與SOXX ETF相似，同樣已連續上漲18天）可能已經出現過度拉升的跡象。Bespoke表示：“指數歷史上僅有一次18日區間漲幅超越本輪，還要追溯至2002年第四季度網際網路泡沫崩盤後的底部反彈階段。”美銀分析師薩維塔・蘇拉馬尼亞解讀了另一現象：軟體類股持續跑輸晶片股及其他人工智慧基礎設施賽道。不過，儘管晶片類股整體已大幅上漲，其中仍可能存在一些細分領域，能夠在這波動能基礎上繼續走強。瑞穗美洲科技行業分析師喬丹·克萊因在周五報告中指出，儘管英特爾、AMD以及其他中央處理器（CPU）相關股票“被追捧透支估值”，但在“CPU狂熱”之下，儲存晶片領域可能存在更好的撿漏機會。克萊因表示，儘管美光和閃迪等公司自身也大幅上漲，但與AMD、Arm和英特爾相比，它們“看起來仍然便宜得多”。美光目前的交易價格僅為未來12個月盈利預期的6倍，閃迪的市盈率約為10倍。相比之下，AMD、英特爾和Arm的交易估值分別為盈利預期的42倍、74倍和103倍。不過，迄今為止，這些高得驚人的估值顯然並沒有阻擋晶片投資者的熱情。正如JonesTrading首席市場策略師邁克·奧魯克（Mike O’Rourke）在本周報告指出的那樣：“毫無疑問，許多半導體公司正處於一個持續數年的強勁增長周期中，這推動了創紀錄的盈利。總體而言，預計在可預見的未來，需求仍將保持強勁。”但他也補充說：“人們不應忘記這是一個周期性行業。”奧魯克說：“本輪行業周期為史上最強，上行階段紅利十足，但一旦周期見頂，潛在風險也會同步放大。”因此，半導體股票的投資者更有理由謹慎行事。在可能出現回呼之前，提前把晶片公司的部分巨額利潤落袋為安，並不丟人。 (Barrons巴倫)

AI對各行業的顛覆恐慌引發全球資金大遷徙！華爾街資金正加速撤離美股相關標的，湧向亞洲AI硬體生產商。MSCI亞太指數年內大漲逾12%超越標普500（-0.2%）與納斯達克100（-2%）。三星、台積電等擁有定價權的晶片巨頭遭外資爆買，亞洲AI硬體供應鏈正成為這輪AI浪潮的大贏家。美國市場對AI可能帶來行業“被顛覆”的擔憂，正在把全球資金從華爾街的潛在受害者，推向亞洲的AI基礎設施贏家，晶片製造股成為最直接的受益者。據彭博，MSCI亞太指數2026年以來上漲逾12%，而標普500年內下跌0.2%，納斯達克100下跌約2%。過去10個交易日，納斯達克100下挫4.6%，市值蒸發約1.5兆美元，軟體股等被認為易受新AI工具衝擊的類股領跌。資金流向也在快速反映這一分化。周四，三星出現“最大規模”的海外淨買入，股價上漲6.4%，周五繼續上行；全球投資者對台灣股票錄得第三大單周淨買入。日本儲存晶片廠商鎧俠控股周五股價大漲15%。市場押注的核心在於，全球資金正在從“燒錢”的AI先鋒，轉向具備定價權的硬體與上游供應鏈，且亞洲在先進晶片製造、代工與組裝環節佔據關鍵位置。美光關於儲存晶片供應趨緊的最新表態，以及輝達關於支出可持續性的評論，進一步鞏固了這種配置邏輯。據彭博援引多位機構人士表態，隨著市場開始定價“AI agents的ChatGPT時刻”，基礎設施需求可能更先兌現到亞洲資產上。01. 資金從“AI顛覆交易”撤離，美股承壓與亞洲受益同步發生本輪美股波動的導火索，是投資者擔心AI模型會威脅部分軟體、法律以及房地產服務提供商的商業模式，相關股票遭遇拋售。彭博稱，這一“AI Scare Trade”還波及美國房地產服務股與保險經紀類股。與之相對，亞洲市場的科技敞口更多集中在上游環節。寶盛集團香港研究主管Richard Tang表示："美國主要擔心的是超大規模企業的支出問題。亞洲大部分科技敞口在上游。無論最終誰獲勝，上游仍將從下游參與者那裡獲得收入。"儲存晶片價格上漲強化了硬體端的景氣訊號，三星等區域龍頭從中受益。台積電作為全球領先的合約晶片製造商，其“不可替代性”也為台灣股市提供支撐。美光科技關於儲存晶片供應緊張的最新評論，以及輝達關於支出可持續性的表態，被市場解讀為硬體周期與資本開支預期仍具支撐。02. 外資加碼韓國、台灣與日本，指數權重放大晶片股的帶動效應在增量資金進入的背景下，亞洲主要晶片股在本地指數中的高權重，放大了其對市場表現的拉動作用。彭博資料顯示，台積電在台灣加權指數Taiex中的權重逼近45%，是十年前的三倍；韓國Kospi的結構也接近“雙寡頭”，三星與SK海力士合計權重接近40%。資金面上，三星周四錄得最大海外淨買入並推動股價大漲，台灣市場則出現全球投資者第三大單周淨買入。鎧俠在AI需求帶動下上調業績預期並引發股價大幅上行，也強化了“上游先兌現”的市場定價。03. 並非全面免疫，軟體股仍受拖累，但市場共識傾向“繼續跑贏”彭博指出，亞洲的軟體公司仍會在情緒傳導中受壓，例如香港上市的金蝶軟體以及印度IT服務公司Infosys Ltd.在近期拋售中與美股同類資產一起下跌。但它們在區域市場中的佔比有限。摩根大通全球市場策略師Stephanie Aliaga在彭博電視採訪中表示，美國的一些“驚嚇”對亞洲反而是好消息，尤其是在思考“駕馭agentic AI真正需要什麼基礎設施”時，市場開始定價“AI agents的ChatGPT時刻”。Alphinity Investment Management客戶投資組合經理Elfreda Jonker則對彭博稱，當前更願意投資晶片製造商，其重要持倉之一是台積電，“所有AI之路都通向台積電”。彭博報導指出，在公司分工不同、估值更便宜且盈利增長更強的支撐下，預計亞洲股市將繼續保持優異表現。 (硬AI)

未來儲存產品價格或有望持續上漲。隨著儲存“超級周期”敘事持續升溫，近日，A股多家儲存產業鏈公司迎來好消息。東芯股份發佈2025年度業績預告，預計歸屬於母公司所有者的淨虧損1.74億元-2.14億元。報告期內，儲存類股已實現盈利。佰維存儲發佈公告稱，預計2025 年實現營業收入 100.00 億元至 120.00 億元，與上年同期（法定披露資料）相比，將增加33.05 億元至 53.05 億元，同比增長49.36% 至 79.23%。預計2025 年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤8.50 億元至 10.00 億元，與上年同期（法定披露資料）相比，將增加6.89 億元至 8.39 億元，同比增加427.19% 至 520.22%。德明利發佈2025年度業績預告公告稱，預計2025年，公司實現營業收入103億元至113億元，同比增長115.82%至136.77%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為6.50億元至8.00億元，比上年同期增長85.42%至128.21%。2025年第四季度歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為6.77億元至8.27億元，同比增長1051.59%至1262.41%。對於業績的變化，東芯股份表示，2025 年度，公司所處的中小容量儲存晶片市場受益於人工智慧驅動的新一輪行業上升周期，供需結構持續最佳化，產品銷售價格穩步回升。在此背景下，隨著 5G 基站建設的持續推進、智慧城市建設帶動的安防裝置升級、智能穿戴裝置的功能創新、以及汽車電動化與智能化的產業浪潮，公司產品所面對的網路通訊、安防監控、消費電子、工業控制、汽車電子等下游應用領域需求整體呈現復甦與結構性增長。面對上述持續向好的市場機遇，公司積極把握行業發展態勢，堅定深耕儲存晶片主業，通過有效的市場策略與客戶拓展，帶動了公司營業收入與盈利能力的同步提升。報告期內公司營業收入較上年同期增長43.75%左右，各季度營業收入均實現環比增長；隨著產品銷售價格的回升，整體毛利率較上年同期相比大幅提升，各季度毛利率均實現環比增長，儲存類股業務已實現盈利。對於業績變化的原因，佰維存儲表示，受全球宏觀經濟環境影響，儲存價格從2024 年第三季度開始逐季下滑，2025年第一季度達到階段性低點，公司一季度產品銷售價格降幅較大。從2025 年第二季度開始，隨著儲存價格走穩回升，公司重點項目逐步交付，公司銷售收入和毛利率逐步回升，經營業績逐步改善。2025 年度公司在AI 新興端側領域保持高速增長趨勢，並持續強化先進封裝能力建設，晶圓級先進封測製造項目整體進展順利，目前正按照客戶需求推進打樣和驗證工作，為客戶提供“儲存+晶圓級先進封測”一站式綜合解決方案。 2025 年度為提高公司產品的市場競爭力，公司持續加大晶片設計、韌體設計、新產品開發及先進封測的研發投入力度，並大力引進行業優秀人才投入力度。對於業績增長的原因，德明利稱，2025年第三季度起，受益於AI需求驅動，儲存行業景氣度逐步回暖，儲存價格進入上行通道，公司產品銷售毛利率大幅提升，經營業績顯著改善。與此同時，報告期內，德明利聚焦全鏈路儲存解決方案能力強化，加快高端製造能力建設，快速搭建起產品定製化全端解決方案交付體系，在客戶拓展及產品匯入環節取得突破性進展，推動公司經營規模持續快速增長。儲存類股的上漲也帶動了相關概念股上漲，如作為SK海力士代理商的香農芯創發佈2025年年度業績預告，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤為4.80億元–6.20億元，比上年同期增長81.77%–134.78%。對於業績的變化，香農芯創表示，隨著生成式人工智慧（AGI）的蓬勃發展，網際網路資料中心（IDC）建設對企業級儲存的需求持續增加。2025 年，公司銷售的企業級儲存產品數量增長，主要產品價格呈現上升的態勢，預計全年收入增長超過40%。公司堅持以產品化為主導，圍繞國內一線自主算力生態，提供國產化、定製化產品，公司自主品牌“海普儲存”已推出包括企業級SSD 以及企業級DRAM兩大產品線的多款產品並進入量產階段。2025 年度，“海普儲存”預計實現銷售收入 17 億元，其中第四季度預計實現銷售收入 13 億元。2025 年“海普儲存”首次實現年度規模盈利。值得一提的是，未來儲存產品價格或有望持續上漲。1月22日，兆易創新發佈日常關聯交易預計額度公告：公司將向長鑫集團採購代工生產的DRAM相關產品，2026年上半年度預計交易額度為15.47億元，大大超過了2025全年與長鑫集團發生的11.82億元。兆易創新表示，2026年上半年採購代工成本預計同比高增，主要源於DRAM市場價格上行，相應導致晶圓代工價格增長所致。申港證券指出，市場預計2026年將迎來一輪晶圓代工價格普漲行情，12英吋方面，7nm及以下製程的主要代工公司台積電預計2026年先進製程漲幅將達3%至10%，中芯國際漲價通知明確對8英吋BCD工藝代工提價約10%。另外，儲存漲價預期上調，需求增長將直接帶動儲存代工產能緊張。在產能利用率提升、代工漲價預期下，國產代工企業中芯國際、華虹公司有望持續受益。該機構進一步表示，儲存漲價需求提升傳導至上游封測領域，AI需求、儲存或帶動封測漲價。受益於DRAM與NAND Flash大廠衝刺出貨，力成、華東、南茂等儲存器封測廠產能利用率逼近滿產，近期陸續調升封測價格，漲幅最高達30%，且後續不排除第二波漲價。先進封裝和儲存相關封裝環節有望受益需求提升帶來的價格上漲，國產封測和裝置環節有望受益。 (半導體產業縱橫)

*三大股指尾盤跳水收跌；*10年期美債收益率大漲超7個基點，重回4.20%；*晶片股強勢，博通、AMD漲超1%。隨著市場對美國總統川普就聯準會及地緣政治發表的言論進行了評估，美股周五全天呈現震盪格局。截至收盤，道指跌83.11點，跌幅0.17%，報49359.33點，納指跌0.06%，報23515.39點，標普500指數跌0.06%，報6940.01點。全周表現來看，道指跌0.29%，納指跌0.66%，標普500指數跌0.38%。下周美股財報季將進入高峰期，網飛、強生以及英特爾等重量級企業都將發佈業績報告。由於下周一恰逢馬丁・路德・金紀念日，美股市場將休市，投資者在長周末來臨前普遍不願大舉押注。熱門股表現明星科技股漲跌互現，微軟和甲骨文漲0.7%，特斯拉跌0.2%，Meta跌0.1%，輝達跌0.4%，Google跌0.8%，蘋果跌1.0%。晶片類股相對表現強勢，博通漲2.5%，AMD漲1.7%，台積電漲0.2%。銀行股有所走穩，摩根大通漲1.0%，美銀漲0.7%，花旗漲0.5%，儘管行業業績表現強勁，但受川普呼籲對信用卡利率設定上限的擔憂持續發酵影響，銀行類股全周走勢疲弱。摩根大通和美國銀行本周以來分別累計下跌超3%和4%。隨著人工智慧資料中心建設熱潮興起，川普政府正施壓科技企業承擔新建發電廠的相關成本。受此消息影響，電力公司股價在盤中走低。星座能源公司（Constellation Energy ）股價暴跌10%，維斯塔（Vistra）能源公司下跌逾7%。納斯達克中國金龍指數跌1.1%，網易漲1.4%，攜程漲0.7%，百度漲0.1%，拼多多跌0.7%，京東跌1.7%，阿里巴巴跌3.2%。市場概述聯準會公佈的資料顯示，受公用事業類股反彈帶動，美國去年12月工業產出環比增長0.4%，與經上修後的11月增幅持平，好於市場預期。蒙特利爾銀行在報告中稱：“美國工業經濟持續擴張，已有跡象表明製造業正逐步回暖。”美國全國住宅建築商協會資料顯示，受購房者面臨的購房可負擔性難題持續存在、建築成本不斷攀升等因素影響，美國1月住宅建築商信心意外下滑2點至37，為去年8月以來首次回落。全國住宅建築商協會主席休斯（Buddy Hughes）表示：“儘管高端房地產市場保持穩定，但購房可負擔性問題正對中低端房地產市場造成衝擊。購房者擔憂高企的房價和抵押貸款利率，在房價收入比居高不下的背景下，首付款的籌集對他們而言尤為困難。”聯準會負責金融監管的副主席鮑曼（Michelle Bowman）表示，如果勞動力市場狀況未能出現明確且持續的改善，聯準會應隨時準備調整貨幣政策，推動其向中性水平靠攏。鮑曼稱：“我們還應避免在未確認市場環境已發生變化的情況下，釋放暫停調整政策的訊號。若貿然釋放此類訊號，將意味著我們未能密切關注並及時響應勞動力市場當前及預期的走勢變化。”美國總統川普當天表示，他或許不打算提名白宮國家經濟委員會主任蛤塞特擔任下一屆聯準會主席，此後國債收益率應聲走高。10年期國債收益率上升7.1個基點，報4.23%，創去年11月以來最大漲幅；2年期國債收益率上升3.5個基點，報3.60%。美世顧問公司（Mercer Advisors）投資組合管理副總裁克拉考爾（David Krakauer）表示：“不管最終人選是蛤塞特還是其他人，大多數人的一個共識是，無論誰執掌聯準會，此人肯定會帶有政治動機，而不會秉持傳統意義上力求完全客觀的履職理念。聯準會的獨立性正面臨威脅，這無疑是我們乃至所有人的擔憂所在。”大宗表現國際油價小幅走高，D.A.Davidson認為，儘管美國對伊朗發動軍事打擊的可能性有所下降，但供應端風險仍是市場關注焦點，國際油價因此走高。WTI原油近月合約漲0.42%，報59.44美元/桶，布倫特原油近月合約漲0.58%，報64.13美元/桶。貴金屬市場有所回吐，紐約商品交易所1月交割的COMEX黃金期貨跌0.82%，報4588.10美元/盎司，白銀期貨跌4.12%，報88.09美元/盎司。 (第一財經)