馬斯克繼續瘋狂。
SpaceX上市盛況才剛剛散去，他的下一個超級IPO已經浮現——Neuralink，眼下正炙手可熱。
私募市場研究機構Caplight的資料顯示，馬斯克旗下腦機介面公司Neuralink股權交易的估值達到了420億美元。這個數字足夠驚人：上一輪融資對應的估值約為90億美元，但現在部分買方的報價甚至逼近600億美元。（約合人民幣4000億）
馬斯克效應，腦機介面東風，有望帶給Neuralink更大的IPO溢價，衝擊兆級市值。
01
馬斯克的科幻獨角獸估值喊到4000億
Neuralink，承載著馬斯克更瘋狂的夢想。
時間回到2016 年，馬斯克在美國加州用“醫學研究”的名義註冊了 Neuralink。這是一家專攻腦機介面的醫療研究公司，利用帶有晶片的侵入式裝置幫助治療人類的腦損傷和神經系統疾病，如讓癱瘓或肢體障礙的人僅憑自己的意識就能控制手機電腦。
直到2019年，Neuralink 發佈旗下第一款腦機介面產品“腦後插管”：將通過一台神經手術機器人進行頭顱穿孔手術，向大腦內植入晶片，再利用外接的無線裝置將意念發射出去，使其甚至能夠與應用程式互動。也是在這一年，馬斯克發表了一篇論文，詳細闡述了Neuralink 在高頻寬腦機介面領域邁出的第一步 ”。
這時，外界才發現馬斯克正在認真開始了另一個瘋狂探索，自此腦機介面開始走向大眾視野。
隨之而來的是轟轟烈烈的融資風暴。
記得2025年6月，Neuralink完成6.5億美元E輪融資，身後眾多頂級投資方集結，包括ARK Invest、DFJ Growth、Founders Fund、G42、Human Capital、Lightspeed、卡達投資局、Sequoia Capital（紅杉資本）、Thrive Capital、Valor Equity Partners、Vy Capital等。
過去幾年，Neuralink的估值堪稱狂飆：2023年末，PitchBook記錄的融資估值約為35億美元；2025年5月，Semafor援引知情人士稱其新一輪融資投前估值達到90億美元；如今，Caplight記錄的二級市場交易估值最高達到420億美元。（約合2800億人民幣）
甚至，部分報價達到了驚人的600億美元，約合人民幣4000億元。
熱鬧的另一面，卻是這家公司至今沒有一款商業化產品，也沒有收入。
但馬斯克野心勃勃。2025年12月31日，他宣佈，Neuralink將在2026年啟動腦機介面裝置的高產能生產，並採用“幾乎完全自動化”的手術流程，無需切開硬腦膜。
在他勾勒的更長期藍圖中，Neuralink的野心早已越出四肢癱瘓治療這一起點。指向視覺恢復的Blindsight項目、專門解決表達障礙的語言恢復方向，以及更遠期的帕金森、阿爾茨海默等神經退行性疾病干預，一路指向馬斯克反覆強調的那個終極命題——人腦與AI的共生。
一份提供給投資者的材料顯示，Neuralink計畫到 2031 年每年完成約2萬例植入，實現至少10億美元年收入，並營運約5家大型診所，產品線覆蓋裝置控制、視覺恢復以及震顫和帕金森病等適應症。
由此，又一個宏大敘事浮現。
02
融資火爆：老股被搶瘋了
Neuralink估值高漲堪稱腦機介面行業的一抹縮影。
我們把視野拉回國內。據不完全統計，2026年前5個月，中國腦機介面領域發生融資事件超過30起，遠超2025年全年規模。正如一位關注該方向的投資人感嘆：“幾乎所有方向都能融到錢。”
印象深刻的一筆，是年初強腦科技完成約20億元B+輪融資，刷新國內腦機介面領域最大單筆融資紀錄。“非常搶手，很多人追著我要老股。”彼時一位早期投資人對投資界透露。
隨後，階梯醫療完成5億元戰略融資，由阿里巴巴領投、國投創合跟投，騰訊等老股東繼續加碼。這是阿里和騰訊在腦機介面領域落子的首個標的。投資界獲悉，到2026年底，階梯醫療的臨床植入總例數有望接近甚至反超馬斯克旗下Neuralink目前的臨床試驗總量（當前約21例），意義重大。
同樣極具風向標的是，7月格式塔科技再獲4.2億元天使+輪融資，半年累計融資5.7億元。其中最新一輪由華映資本領投，C Capital、紅杉中國、藍思科技、中電健康基金、創新工場、臨港科創投、復容投資、國泰創投等跟投，道彤投資、雲時資本、清松資本、戈壁創投等老股東持續超額加碼。由此外界也看到，成都正在湧現一批腦機介面明星項目，格式塔科技、瓦博科技.....
當然，還有更多身影：佳量腦科學獲數億元C輪融資,投後估值已近10億美金；聚焦全球視覺腦機介面賽道的暖芯迦完成3億元戰略融資；超聲腦機介面公司華超神控完成億元級天使系列融資；思昇科技完成數千萬元種子輪融資；侵入式腦機介面公司芯生視界完成近億元種子輪融資。
這條賽道從來沒有如此火爆。
03
IPO競賽下一波上市潮
一個月前，SpaceX上市盛況歷歷在目。外界開始等待Neuralink美股敲鐘一刻。
正如腦機介面正在迎來一波上市潮。
最新一幕是7月23日，《上海市充分發揮直接融資功能 進一步加強科技金融服務的若干措施》發佈。其中明確指出，推動可控核聚變、具身智能、大模型、量子計算、腦機介面等新興產業和未來產業領域企業在科創板上市。
而稍早前，博睿康科創板IPO申請正式獲得上交所受理。
成立於2011年，博睿康由清華大學生物醫學工程背景團隊創立，創始人兼董事長胥紅來、創始人兼董事黃肖山均擁有清華大學生物醫學工程相關背景。此前，博睿康已經完成A至E輪股權融資。招股書顯示，本次發行前，公司共有45名機構股東，紅杉恆辰、國孚領航、熔拓創新、浦東創投、松禾資本等位列前十大股東，達晨系、華控系、凱風系、建發生科以及百度相關基金也出現在股東名冊中。
今年3月，博睿康自主研發的NEO-ONE SCI硬膜外植入式腦機介面系統獲國家藥監局批准上市，成為全球首個獲批上市的侵入式腦機介面醫療器械之一，極具行業風向標意味。
同樣地，強腦科技據傳已以保密形式遞交港股IPO申請。
強腦科技成立於2015年。身後創始人韓璧丞（Han Bichen）在哈佛大學攻讀神經科學博士期間，帶領團隊在美國波士頓啟動腦機介面創業項目，併入選哈佛大學創新實驗室。2018年，強腦科技落地杭州，是“杭州六小龍”中唯一一家聚焦醫療健康領域的企業，也是國內較早探索腦機介面商業化的公司之一。
“腦機介面第一股”之爭，已擺上檯面，還有更多身影正在趕來。
而經驗表明，身處當下的資本市場環境，上市意味著上岸——IPO很大程度決定著一家公司能否繼續留在牌桌上。 (鳳凰網財經)