韓國KOSPI指數一個月內暴跌逾33%，創1998年來最大單日跌幅，熔斷今年已觸發8次。散戶心態從"沒上車好可惜"急轉為"幸好沒入場"，FOMO變JOMO。極度悲觀究竟是深淵還是機會？摩根士丹利喊出逢低買入，分歧正在加劇。
韓國股市一個月內劇烈逆轉，投資者心態隨之發生戲劇性轉變。上月KOSPI指數突破9000點、劍指萬點之際，"只有我沒上車"的FOMO（fear of missing out，錯失恐懼）情緒瀰漫市場；而隨著指數隨後急挫逾三成，"還好沒入場"的JOMO（joy of missing out，錯失喜悅）心理正在散戶群體中迅速蔓延。
本周二，KOSPI指數暴跌10.76%，創下1998年以來的最大單日跌幅，較上月18日創下的歷史高點9063.84點累計跌幅已超33%。創業板KOSDAQ同日跌破700點關口，觸及去年4月以來最低。兩大市場當日相繼觸發熔斷機制，今年以來KOSPI觸發熔斷已達8次，超過歷史14次總記錄的半數。
市場暴跌令散戶損失慘重，待機資金與融資餘額雙雙回落，投資情緒急劇萎縮。與此同時，證券界出現分歧：部分分析師將極端悲觀情緒視為逆向買入信號，另有機構上調下半年KOSPI目標價至9000點。
散戶心態180度轉變，JOMO取代FOMO
今年上半年，KOSPI一路飆升，未入場的投資者普遍感受到強烈的FOMO壓力。彼時，半導體龍頭三星電子和SK海力士領漲，SK海力士盤中一度逼近300萬韓元關口，未持倉者被朋友的"暴富故事"刺激，倍感焦慮。
隨著行情逆轉，網絡投資社區的基調迅速改變。"說要買時沒買，真是萬幸""沒買的人是勝者"等帖子頻繁出現。有未曾入市的網民（25歲）表示，"上半年每次聽到朋友說靠股票賺了一輛車的錢，心裡就很酸，但後來聽說那個揚言要買捷尼賽思的朋友現在連二手車都買不起了，就覺得'幸好沒進股市'"，並表示"以後也不打算炒股"。
FOMO與JOMO，表面對立，實則同源——都是在結果出爐後對自身選擇的重新評價。
暴跌數據：熔斷頻發，龍頭股腰斬
此輪下跌的烈度在數據上有直觀體現。KOSPI較高點跌逾33%，KOSDAQ回落至701.33點，為去年4月以來最低。據Investing網站數據，最近一個月韓國主要指數跌幅居全球主要市場之首，與美股標普500指數同期下跌約0.39%形成鮮明對比。
個股層面，三星電子較高點累計下跌31%，SK海力士跌幅達38%。據韓國投資證券分析，截至27日，87.2萬名三星電子投資者中42%已陷入虧損，40萬名SK海力士投資者中虧損比例高達57%。隨著28日股價進一步急跌，虧損投資者比例預計還將上升。
當日KOSPI和KOSDAQ市場相繼觸發賣盤暫停及熔斷機制。今年以來，KOSPI已第8次觸發熔斷，在歷史共14次觸發記錄中，今年一年就貢獻了超過半數。
資金加速撤離，"彈藥"與槓桿同步萎縮
散戶"彈藥"的消耗印證了情緒的轉變。金融投資協會數據顯示，截至24日，投資者預託金為105.6370兆韓元，較上月23日的高點136.8313兆韓元減少約31兆韓元，降至約五個月來最低水平。交易金額同樣萎縮，國內股市整體交易金額為34.5238兆韓元，與本月初的51.8113兆韓元相比下降逾33%。
槓桿資金亦在收縮。信用交易融資餘額降至32.6717兆韓元，為約四個月來最低，較高點38.6328兆韓元減少約6兆韓元。6月24日至7月24日一個月間，強制平倉實際反向交易金額合計9971億韓元，顯示急跌過程中強制平倉持續發生。
分析人士指出，散戶悲觀情緒和資金外流可能在未來反彈過程中構成壓力——若投資者每逢股價回升便藉機出貨以減少損失，指數的反彈彈性將因此受限。
市場分歧：極度悲觀是陷阱還是機會？
儘管情緒低迷，證券界對後市看法不一。
韓國投資證券研究員李敏根表示，"矛盾的是，這種程度的悲觀情緒也可能被解讀為逆向思維（Contrarian）信號"——若大多數投資者已完成拋售、追加賣出量減少，則即便出現小利多也可能觸發反彈。
DS證券在下半年展望報告中指出，"即便反映最糟糕情景下每股收益下降30%，KOSPI仍處於被低估狀態"，並將下半年KOSPI目標位上調至9000點。
在半導體類股，摩根士丹利分析師Joseph Moore在投資者報告中提出，此輪調整是逢低買入機會。他表示，記憶體器半導體短缺現象將在2027年至2028年進一步加劇，並預測今年第三季度記憶體器價格將較前一季度至少上漲25%，"此次周期下行期是不可避免的，但應將當前弱勢視為買入機會"。
對於仍在場內的投資者而言，如何在JOMO情緒蔓延的市場中保持判斷力，或許正是當前最大的考驗。(華爾街見聞)