宇樹科技股份有限公司（以下簡稱“宇樹科技”）發佈《首次公開發行股票並在科創板上市發行公告》，正式啟動科創板IPO發行程序。這家備受市場關注的“人形機器人第一股”確定發行價格為150.80元/股，對應上市時市值約609.93億元，募集資金總額約60.99億元。招股書顯示，發行前宇樹科技創始人王興興直接與間接合計持股比例為33.3583%，若以此計算，王興興身家達203.5億元。
另外，引人注目的是，戰略配售名單中出現了杭州深度求索人工智慧基礎技術研究有限公司（DeepSeek）、騰訊旗下上海啟善投資有限公司等知名機構的身影。
發行定價150.80元/股：219倍市盈率引關注
根據發行公告，宇樹科技本次擬公開發行股票4,044.6434萬股，佔發行後總股本的10.00%，發行後總股本為40,446.4340萬股。發行價格150.80元/股，預計募集資金總額約609,932.22萬元，扣除發行費用（不含增值稅）約18,217.31萬元後，預計募集資金淨額約591,714.92萬元。這一金額顯著高於招股意向書中披露的募投項目資金需求（420,171.12萬元） ，超募約17億元。
發行價150.80元/股對應的市盈率引人矚目：按2025年扣非前後孰低歸屬於母公司股東淨利潤計算，發行前市盈率為92.92倍，發行後市盈率高達219.23倍。
市銷率方面，發行前為32.30倍，發行後為35.89倍。這一估值水平顯著高於所屬“C34通用裝置製造業”最近一個月平均靜態市盈率（38.56倍），也高於同行業可比上市公司優必選（19.37倍）、越疆（20.12倍）的市銷率平均水平（19.74倍）。
值得注意的是，本次發行價格150.80元/股並未超出“四數孰低值”（152.1538元/股），即網下投資者剔除最高報價部分後剩餘報價的中位數和加權平均數，以及公募基金、社保基金、養老金、年金基金、保險資金及合格境外投資者資金剩餘報價的中位數和加權平均數的孰低值。發行人和保薦人（主承銷商）中信證券據此認定定價合理。
戰略配售：DeepSeek、騰訊、國家隊齊聚
本次發行初始戰略配售數量為808.9286萬股，佔發行數量的20.00%，最終戰略配售數量與初始一致，無需向網下回撥。戰略配售名單陣容強大，共9名投資者獲配：
DeepSeek與宇樹科技的戰略合作尤為引人關注。雙方將在AI大模型與具身智能領域開展深度合作研發，DeepSeek在同等條件下優先向宇樹科技採購高性能通用機器人，宇樹科技在同等條件下優先選擇DeepSeek的大模型服務。這一“大模型+機器人”的組合被市場視為具身智能賽道的重要產業協同。
騰訊通過啟善投資參與戰略配售。騰訊全資子公司騰訊科技（上海）有限公司在本次發行前已直接持有宇樹科技0.5986%的股份。啟善投資的鎖定期安排為“騰訊首次取得發行人股份之日起36個月及上市之日起12個月孰晚”，這一安排與騰訊的既有持股形成深度繫結。
宇樹科技將於8月10日啟動網上網下申購。 (TechWeb)