周末，波克夏增倉股票的消息，引起了廣泛關注。
今年第二季度，波克夏買入了價值235億美元的股票，賣出37億美元的股票。這是公司三年多以來首次實現股票淨買入。
今年一季度末，這家公司持有的現金和短期美債達到了3974億美元，持有上市公司股票市值佔總資產比重處於60年來最低水平區間。
在不少人印象中巴菲特已經退休。但他們不知道，老爺子依然是董事長，每周去公司上班5天。
巴菲特卸任的只是CEO。現任CEO名義上是投資拍板最終責任人，但巴菲特有否決權。也就是說，比較大的決策是兩個人共同決定的。
二季度突然增倉，是否意味著巴菲特“空翻多”了？
未必！
這可能只意味著：巴菲特認為部分公司出現了比較好的長線買點；至於公司整體倉位，依然比較低。
波克夏本質上是一家保險公司，由於投資非常成功，很多人忘記了這一點。
公司目前總資產約1.26兆美元，剔除流動性不太好的重資產、保險應收、債券、貸款等，剩餘的“高流動性資產”中“現金類”（含短期美債）佔比53%，上市公司股票只佔47%左右。
相對於近3700億美元的現金類資產，一個季度淨增持200億美元的股票（不含回購自家股票和收購地產公司 Taylor Morrison），還談不上空翻多。
其實二季度波克夏主要增倉的是，以定增方式買入Google100億美元，增持了日本三家商社的股票。股票市值增加中，相當部分來自原有持倉股票的上漲。
今年以來，公司清倉了亞馬遜、聯合健康、萬事達，大幅減持了雪佛龍。
巴菲特對科技股的慎重，寫在波克夏的基因裡。
到目前為止，公司只買了蘋果和Google兩個科技股，佔全部持倉的45%。至於火遍全球的AI硬體，比如GPU、記憶體、光通訊，一律不買。
歷史上，波克夏曾短期持有過台積電、英特爾，但很快就清倉了。至於輝達，一股都沒有買過。更不用說美光、西部資料、三星、AMD了。
巴菲特不碰半導體硬體，是因為它們都帶強周期屬性，技術迭代非常快，護城河容易被顛覆，難以長期預判現金流。
他更偏好平台型科技公司，以蘋果、Google為例，它們擁有 C 端壟斷流量、持續復購、輕資本開支、穿越周期的現金流等優點。
很明顯，波克夏錯失了本輪AI硬體牛市，他更偏愛“中登”和“老登”，或者叫Halo資產。你很難說他不對，人家公司二季度依然有256.7億美元淨利潤，增長強勁。他的主力資金仍然在觀望，在等機會。 (劉曉博說財經)