猛買半導體！AI產業鏈全佈局！全球最大資管巨頭貝萊德Q2末持倉深度分析（詳細名單）

貝萊德2026年二季度13F持倉報告顯示，截至2026年6月30日，其整體持倉規模約6.73兆美元，上一季度為5.72兆美元，環比大幅增長約18%。投資組合涵蓋近5萬隻個股。二季度貝萊德新增274隻個股持倉，增持3606隻，減持1322隻，清倉263隻。前十大持倉集中度小幅抬升至28.01%，核心賽道抱團強化，調倉風格極致聚焦、主線清晰。核心調倉特徵：前十重倉全員主動增持，全鏈條佈局AI算力基礎設施；逆勢加倉記憶體晶片+半導體裝置，看多半導體全產業鏈復甦；全面減持消費、金融、醫療、工業等傳統防禦價值類股，風險偏好極致上行。

一、前十大持倉特點

前十大持倉標的佔總市值的28.01%，集中度相對較高。（股數：萬股；貨幣單位：億美元）

類股結構綜述

科技AI賽道全面壟斷核心倉位：前十大重倉全部為科技成長標的，覆蓋AI算力晶片、消費電子、雲端運算、網際網路平台、記憶體晶片、智能電動車，科技類股總權重大幅提升，成為組合絕對主線，無傳統防禦標的入圍前十。

1. AI算力全鏈條深度佈局：區別於其他機構單一押注終端AI龍頭，貝萊德打通AI完整產業鏈，從上游GPU、記憶體晶片、半導體裝置，到中游網路晶片、高速互連，再到下游雲端運算平台，實現全環節重倉佈局。
2. 極致風格分化，減防禦、增成長：本季度大幅減持消費剛需、工業製造、金融價值、電信、醫療藍籌，包括好市多、波克夏B、霍尼韋爾、AT&T、強生等標的，全面撤出傳統防禦賽道，資金極致傾斜AI科技。
3. 核心加倉與減持標的清晰：重點加倉美光、AMD、應用材料、邁威爾、科磊等AI半導體核心標的；重點減持各類傳統防禦價值藍籌，調倉方向高度聚焦AI算力基礎設施。

二、深度剖析

1）持倉結構特徵

全網唯一全鏈條AI佈局，摒棄單點投機：貝萊德2026年Q2採取全產業鏈重倉策略。在市場AI類股短期回呼、資金獲利了結、市場質疑AI資本開支兌現能力的背景下，逆勢加倉AI全鏈條標的，堅定押注AI算力建設長周期，認定當前AI產業仍處於發展中段。

1. 前十重倉全員增持，做多決心極致明確：本季度前十大所有標的均實現主動增持，無任何減倉、清倉操作，是四家頭部機構中做多科技成長態度最堅決、風格最極致的機構。僅輝達權重微降，系組合總市值大幅擴張所致，並非主動減倉。
2. 半導體類股徹底反轉，記憶體+裝置雙線加倉：延續行業機構共識增持記憶體晶片（美光），同時逆勢打破“減裝置”的市場分歧，大舉加倉應用材料、科磊等半導體裝置龍頭，是Q2唯一同時增配記憶體與裝置的頭部資管機構，對半導體產業復甦預期最為樂觀。
3. 徹底放棄傳統防禦避險策略：大幅減持消費、金融、醫療、工業、電信等所有防禦類股，不再配置價值藍籌作為波動避險，完全放棄保守避險思路，風險偏好達到階段性峰值，全力擁抱科技成長行情。5、持倉集中度抬升，核心賽道抱團強化
4. 前十大持倉佔比從26.85%升至28.01%，在兆級持倉規模下主動提升核心標的權重，資金進一步向AI優質龍頭集中，賽道聚焦度顯著提升。

2）關鍵調倉訊號解讀

正向訊號（核心加倉邏輯）

AI算力硬體全線加碼：持續增持輝達、博通、AMD，牢牢鎖定AI晶片、高速互連、定製ASIC核心賽道，堅守AI算力最核心壁壘。

• 半導體周期全面看多：同步增持美光（記憶體）、應用材料、科磊（裝置），預判記憶體漲價周期延續，半導體裝置資本開支將逐步落地，看好整個半導體產業鏈復甦。
• 雲端運算平台持續加碼：微軟、亞馬遜、GoogleA/C類股同步增持，看好AI賦能下雲服務、智能廣告、企業數位化轉型的長期盈利增量。
• 細分成長賽道補倉：增持特斯拉、Meta，覆蓋AI終端應用、智能駕駛、社交AI場景，完善AI產業下游佈局。
• 負向訊號（核心減持邏輯）

全面規避傳統價值防禦資產：減持波克夏、好市多、強生、AT&T、霍尼韋爾，認為低估值防禦類股缺乏增長彈性，在AI產業紅利下性價比不足。

• 收縮非科技賽道倉位：對工業、消費、電信、醫療等弱成長類股全面降配，資金極致分流至AI核心賽道。

三、投資動向深度分析

1. 核心主線：AI算力全產業鏈佈局

貝萊德二季度操作特徵極其鮮明——"繼續加碼AI算力基礎設施與雲端運算巨頭"。其增持並非集中於單一GPU龍頭，而是沿著 "GPU/ASIC—HBM與DRAM—半導體裝置—資料中心高速光學互連—雲端運算基礎設施" 整條AI算力資本開支鏈條大幅擴散。

增持幅度前五的標的全部來自半導體產業鏈：

美光科技：增持幅度最大，環比+1.19%，持倉市值1,210億美元

• 超微半導體(AMD)：+0.78%，市值873億美元
• 應用材料：+0.39%，市值580億美元
• 邁威爾科技：+0.27%，市值255億美元
• 科磊公司：+0.24%，市值381億美元

貝萊德僅在10隻半導體股票上的投資規模就已超過1兆美元。

貝萊德2026年Q2前十大半導體持倉（貨幣單位：億美元）

2. 加倉背景：逆勢佈局

這一增持發生在AI硬體與半導體正經歷明顯去槓桿和獲利了結的背景下——高盛資料顯示，截至7月初，美國避險基金已連續第四周淨賣出資訊技術和半導體/硬體股，費城半導體指數當周下跌4.2%。貝萊德在市場質疑AI資本開支能否兌現回報、記憶體漲價是否見頂的風險偏好收縮環境中，逆勢加碼AI算力產業鏈，體現了其基於中長期結構性趨勢的配置邏輯。

3. 科技巨頭：微調而非撤退

貝萊德對前幾大重倉股進行了微幅調整：小幅減持了輝達、蘋果、微軟和亞馬遜，同時小幅增持了Google。這種"調倉換股"式的微調，反映其在維持優質科技股核心配置的同時，積極在細分領域尋找更具增長彈性的標的。

4、半導體類股觀點領先全市場

在其餘機構普遍“加記憶體、減裝置”的分歧下，貝萊德同步加倉記憶體與半導體裝置，成為行業最大預期差。其持倉行為預示：半導體裝置資本開支滯後效應逐步消退，先進製程、記憶體擴產將帶動裝置訂單持續落地，半導體全產業鏈復甦行情有望擴散。

5. 減持方向：傳統藍籌獲利了結

減持幅度最大的標的為好市多（佔比-0.13%），其次為工業巨頭霍尼韋爾（-0.12%），此外波克夏B類股（-0.11%）、AT&T（-0.11%）及強生（-0.11%）也出現在主要減持名單中。在前20大持倉中，英特爾被大幅減持4.71%，成為減持幅度最大的個股。

四、總結和展望

貝萊德2026年二季度持倉釋放出幾個關鍵訊號：

第一，AI算力是當前最核心的戰略配置方向。 從GPU（輝達）、晶片設計（博通）、記憶體（美光）、半導體裝置（應用材料、科磊）到雲端運算（亞馬遜、Google），貝萊德在AI產業鏈的佈局已形成完整閉環。這一配置與貝萊德投資研究所"通過超配美國股票獲得AI算力基礎建設敞口"的2026年中期展望高度一致。

第二，"Mag7"仍是定海神針。前五大持倉均為科技與消費網際網路巨頭，合計持倉市值約佔報告總規模的19.2%，貝萊德並未因AI硬體短期波動而動搖對這些核心資產的基本盤配置。

第三，主動調倉而非被動持有。 二季度貝萊德在保持核心底倉穩固的同時，積極進行結構性調整——減持傳統藍籌、加碼半導體、微調科技巨頭權重，體現了全球最大資管機構在複雜市場環境下的主動管理能力。

第四，逆周期佈局特徵明顯。在市場對AI硬體高估值和資本開支回報產生質疑、避險基金持續淨賣出科技股的背景下，貝萊德反而加倉AI算力產業鏈，顯示出其基於中長期結構性趨勢而非短期市場情緒的投資哲學。(invest wallstreet)