#AI產業鏈
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黃仁勳、OpenAI老闆出席元首晚宴！釋放什麼重磅訊號？

很多人看到新聞，第一反應是：美國AI巨頭要進中國市場，大門打開了？ 如果只看到“市場放開”，就只看到表層。這件事傳遞的訊號，不是單邊開放，而是產業鏈的底層共識：全球化的分工，很難被完全切斷。 輝達做GPU，OpenAI做上層大模型。一家造算力底座，一家做應用層模型，兩者是上下游共生關係。 他們同時出現在這個場合，代表全球AI產業最核心的商業玩家，在傳遞同一個訴求：在規則的邊界之內，保留商業流通的空間。
黃仁勳、OpenAI老闆出席元首晚宴！釋放什麼重磅訊號？
科技#黃仁勳#OpenAI#中美科技競爭
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巴克萊拆帳：AI公司每賺100塊，35到40塊給了雲巨頭——誰才是真正的贏家？

100塊 AI收入 → 35~40塊 給了雲巨頭 雲廠商淨賺10-20塊，利潤率高達35%-45%。AI公司自己還在盈虧線上掙扎。整個行業2024年才賺70億美元，2026年預計衝到1370億——但最大的蛋糕，被賣鏟子的人端走了。 本文解讀來源於巴克萊《A Primer on AI Lab & AI Hyperscaler Unit Economics》。所有資料觀點歸屬於上述報告，不構成投資建議。 📱 點選下方小程序卡片，搜尋"AI Lab "即可獲取原文
巴克萊拆帳：AI公司每賺100塊，35到40塊給了雲巨頭——誰才是真正的贏家？
美股#巴克萊#AI產業鏈#雲端計算
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黃仁勳與楊小凱

輝達在幹什麼？ 它試圖為AI產業鏈融資。2026年8月，輝達聯合Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、高盛和KKR，擬建立融資平台，長期撬動超過5000億美元第三方資金。 它為上游托底。資料顯示，截至2026年7月，輝達採購承諾從上一季度的1190億美元升至2790億美元，主要增量來自記憶體。 它還向下游注入信用。資料顯示，截至7月26日，輝達應收帳款631億美元，應付帳款151億美元，差額480億美元。銷售回款天數由上一季度的45天升至60天。公司披露，對部分投資級客戶提供90天至一年的付款期限，以配合大型資料中心建設。這一操作與中國大廠完全相反。
黃仁勳與楊小凱
科技#黃仁勳#楊小凱#AI產業鏈
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Rubin產業鏈：HVLP4銅箔存在20%缺口

2027年，銅箔或將成為AI產業鏈最嚴峻的瓶頸。 今天的文章，核心是聚焦關於AI板卡材料的升級路徑，以及第四代HVLP銅箔的供需缺口 一、AI算力需求“狂飆”，但產能爬坡為何“慢”了？ 你可能以為，NVIDIA的產能會像火箭一樣躥升。但專家指出，NVIDIA的產能爬坡節奏明顯放緩。原因有二：
科技#AI產業鏈#Rubin平台#HVLP4銅箔
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博通訊用成本飆升，華爾街警惕AI產業「幽靈槓桿」

①隨著博通籌劃超600億美元AI晶片融資，其債券收益率和CDS價格雙雙走高，顯示債市開始重新評估晶片廠商為客戶融資「背書」的潛在風險；②摩根大通警告，AI產業鏈中的租賃、採購承諾和各類擔保正形成規模龐大的「幽靈槓桿」。 財聯社8月25日訊（編輯 史正丞）最新消息顯示，華爾街對「算力貸」相關風險的擔憂，正指向定製晶片和先進網絡晶片供應商博通。 據悉，一隻票面利率5.15%、2031年到期的博通債券，8月以來收益率已上升約14個點子（註：這意味著債券價格下跌）。與此同時，其5年期信用違約互換（CDS）價格同期上漲了28個點子，升幅甚至高於甲骨文和SpaceX。 據財聯社上周報導，博通正與黑石集團和阿波羅全球管理等機構洽談，計劃通過債務融資籌集超過600億美元的資金，用於為人工智慧晶片項目提供資金支援。三家公司今年早些時候曾表示，計劃在2028年前支援超過20吉瓦的AI算力部署，所需資金將達到數千億美元。
美股#博通#AI產業鏈#債務規模
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算力期貨將如何重塑AI產業鏈？

上游看價格、中游鎖收益、下游穩成本——當算力有了期貨，整個AI產業的遊戲規則都將被重寫 2026年5月12日，CME宣佈推出全球首個算力期貨合約。一周之內，ICE宣佈入局。目前，CME和ICE的現金結算算力期貨仍在等待美國商品期貨交易委員會審查，預計於2026年底推出。與此同時，受CFTC監管的預測市場平台Kalshi已上線B200、H200及A100晶片的算力定價曲線，其中B200報價為5.41美元。 當算力期貨正式上線，它將如何改變整個AI產業鏈的格局？答案藏在三個環節裡——上游晶片廠、中游雲服務商、下游AI應用企業。每個環節都將被深刻重塑。 一、上游晶片廠：從“賭產能”到“看價格”
科技#算力期貨#AI產業鏈#芝加哥商品交易所
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澤平宏觀—AI產業鏈研究報告

我在2020年提出“新基建，打造以新能源、人工智慧、高端製造為代表的經濟新引擎”。2024年9月預測“信心牛、科技牛”。今年1月初從矽谷考察回來提醒：AI不是風口，是海嘯，遠超30年前的IT網際網路。超級應用大爆發，AI中國力量崛起。AI的背後是算力，算力的背後是電力。站在光裡，存在芯裡。這是我們這代人最重要的機遇。 AI是康波周期量級，十年向上趨勢，分為兩大波：第一波賣鏟子，第二波超級應用。第一波是算力、晶片等基礎設施；第二波是超級應用，未來空間可期。 未來AI超級應用落地，商業化閉環，助力未來AI產業可持續發展。比如：大模型付費制訂閱、智能駕駛系統訂閱、AI Agent驅動Token經濟、AI多模態生產短劇付費內容等。 AI超級應用：大模型、Agent、智能駕駛、AI創新藥、AI眼鏡、人形機器人等，將改變世界。本文將系統深度介紹AI產業鏈的各個賽道和機遇。
澤平宏觀—AI產業鏈研究報告
科技#澤平宏觀#AI產業鏈
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Rubin PCB與1.6T光模組搶料，M8覆銅板告急！

“現在能供NVIDIA 1.6T光模組使用的基材，全球只有三個料號。”一位資深專家在閉門交流中直言，“而這三種料號，與Vera Rubin所用的基材一模一樣。” 這句話，揭開了當前AI產業鏈最隱秘的“卡脖子”環節——M8覆銅板。 一、三個料號，一個“共享”困局 全球能過NVIDIA認證的M8基板，只有三種：台光的EN892K、斗山的DS740/7,409D、生益科技的9GM。
科技#AI 產業鏈#M8 覆銅板