美股收盤 | 溫和CPI緩解加息壓力，標普500指數逼近歷史新高；記憶體、光通訊、雲計算齊飛，SK海力士漲超9%，Lumentum漲超13%，NEBIUS暴漲34%；黃金延續強勢

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AI速讀

7月核心CPI同比上漲2.5%，創2021年以來最慢漲速，顯著削弱市場對聯儲局9月加息的押注。受此影響，美股呈現分化走勢：AI算力與存儲基礎設施股（如SMCI、Lumentum）憑藉強勁業績領漲，推動納指與標普500走高；而科技巨頭與軟件股表現相對疲軟。債市方面，短端收益率下行而長端攀升。整體市場氛圍由極度焦慮轉為樂觀，投資者目前聚焦於AI需求持續性及未來利率路徑。

美國三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.04%，標普500指數漲0.26%，納指漲0.54%。家得寶跌超3%，微軟跌逾2%，領跌道指。Lumentum漲超13%。2年期國債收益率下行1個點子至4.20%，而30年期收益率小幅上行1個點子至5.25%，期限溢價持續攀升。

溫和的通膨數據為市場提供了喘息空間，美股指漲跌不一，標普500指數逼近歷史高位，納斯達克100指數觸及近一個月高點。與此同時，聯準會加息預期明顯降溫，短端美債收益率下行。

7月核心CPI環比上漲0.2%，同比上漲2.5%，與預期吻合，創下2021年3月以來最慢漲速。

這一數據與上周疲軟的非農就業報告形成組合，令市場對聯準會9月加息的押注大幅收縮——貨幣市場目前定價9月加息機率已低於50%。高盛預計，通膨數據將令聯準會9月維持不動，並可能在年內持續按兵不動。

晶片與AI基礎設施類股領漲，此前CoreWeave、NEBIUS及超微電腦的亮眼業績進一步提振市場情緒。

市場波動率降至年內低位，VIX跌至14附近，看漲期權偏度升至多年高位，高盛分析師將當前市場氛圍概括為"從極度焦慮轉向幾乎毫無恐慌"。

通膨降溫，加息預期大幅回落

7月CPI數據的平穩落地，直接削弱了市場對聯準會政策趨緊的擔憂。核心CPI同比2.5%的增速，不僅是近年來的溫和區間，更與上周非農就業數據走軟形成協同，為聯準會提供了維持利率不變的空間。

"報告沒有意外，但最大的意外恰恰在於沒有意外——通膨未見重燃，加上此前疲軟的就業數據，給了聯準會更多觀望時間，" Northlight Asset Management的Chris Zaccarelli表示。

高盛分析師認為，關稅、伊朗戰爭及AI需求測量誤差的疊加效應，是目前核心PCE通膨仍高於聯準會2%目標的主要原因，預計該組合將使聯準會在年內維持利率不變。

摩根士丹利的Ellen Zentner也指出，除非9月前的下一輪通膨數據出現顯著變化，否則聯準會大機率仍將維持不動。

值得關注的是，儘管加息預期回落，長端美債收益率卻出現分化。2年期國債收益率下行1個點子至4.20%，而30年期收益率小幅上行1個點子至5.25%，期限溢價持續攀升。

eToro的Bret Kenwell提示，更嚴峻的風險在於油價若突破100美元，屆時可能迫使聯準會採取更激進的應對。

AI業績提振情緒，晶片與雲計算領漲

美國三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.04%，標普500指數漲0.26%，納指漲0.54%。家得寶跌超3%，微軟跌逾2%，領跌道指。

本輪漲勢的結構性推動力，來自AI基礎設施領域的強勁業績：

$CoreWeave (CRWV.US)$二季度營收超預期，全年資本支出指引上調，股價大漲逾17%；
雲計算專業商$NEBIUS (NBIS.US)$二季度雲業務營收同比暴增514%，股價跳漲近21%；
$超微電腦 (SMCI.US)$發佈高於預期的2027財年營收指引，股價單日漲幅逾13%，為標普500指數成分股中漲幅最大。

高盛分析師指出，這些"鐵鍬鏟子"類股的積極業績與展望，提升了市場對AI需求持續性的信心，即便市場對超大規模雲廠商資本支出節奏及投資回報的疑慮尚未消散。

不過，AI交易內部出現分化跡象。今日漲勢以算力基礎設施、記憶體及半導體為主導。

光通訊類股在$Lumentum (LITE.US)$四季度營收、利潤和下季指引全面超預期驅動下集體走強，$Coherent (COHR.US)$漲5%、$邁威爾科技 (MRVL.US)$、Ciena、Credo、$康寧 (GLW.US)$漲幅在3%一線。記憶體概念股集體走強，$SK海力士 (SKHY.US)$漲9.01%，希捷科技漲7.03%，閃迪漲5.76%，美光科技漲4.92%，西部數據漲3.69%。Roundhill記憶體ETF（DRAM）漲7.68%。

$費城半導體指數 (.SOX.US)$收漲2.49%。