#Lumentum
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Lumentum與Coherent都說貨緊，最緊是這三樣

▎ 有源光產品已經賣光，一直賣到2029 年初 ——而在大洋另一端的展台上，一束光正準備往機架裡面再走一層。 2029 年初 —— 這是 Lumentum 給客戶排出來的檔期，也是這半個月裡被引用得最多的一個時點。它出自 10 月 9 日東京的一次訪問，說這話的人是這家公司的首席執行長 Michael Hurlston。先前做過詳細解讀Lumentum CEO最擔心的兩件事，關乎中際旭創、新易盛，星球也第一時間傳了完整的詳細訪談全文。 三天之後，聖何塞。另一頭的事情上了展台：Lumentum、Astera Labs 和 Corning 三家公司，在 2026 年的 OCP 全球峰會上聯合演示了一套把 PCIe 跑到光上的連接方案，展位在 B34，從 10 月 12 日一直擺到 15 日。 一頭是供給 —— 賣光了；一頭是位置 —— 光要往機器更裡面再走一層。十月上半月的這兩件事，說的是同一條鏈條上的前後兩段。
Lumentum與Coherent都說貨緊，最緊是這三樣
科技#Lumentum#Coherent#AI基礎設施
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Lumentum CEO：產能已售罄，缺貨將持續至2029年初！

Lumentum CEO：產能已售罄，缺貨將持續至2029年初！ 10月12日消息，據彭博社近日報導，光學與商用雷射元件供應商 Lumentum 的首席執行官 Michael Hurlston 於上週五（10月9日）在東京接受專訪時透露，受科技行業競相建設更高算力 AI 資料中心的推動，旗下光學元件的需求正持續大幅超過供給，公司的產能已經“完全售罄”。他警告稱，這種供不應求的局面預計將延續至 2029 年初，且短期之內“看不到盡頭”。 Hurlston 表示，公司部分產品在 2027 年仍有約 70% 的需求無法得到滿足，而另有一部分產品直到 2028 年都將面臨約 30% 的供給缺口。 這一預測較六個月前顯著惡化。Hurlston 此前曾預計，公司的產能將在 2028 年全年被預訂一空。如今，訂單排期已進一步延長至 2029 年初。
Lumentum CEO：產能已售罄，缺貨將持續至2029年初！
美股#Lumentum#產能短缺#光通訊
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花旗：光通訊下一個機會-OCS；110 億美元的市場新機遇！

在花旗 TMT 大會及 ECOC 期間與 Coherent和 Lumentum管理層會面後，花旗清楚地看到，光電路交換（OCS）正在成為 AI 光學領域持續多年的趨勢。綜合各項因素，花旗首次推出 OCS 市場規模模型，顯示OCS 可能為 COHR 和 LITE 等對外銷售 OCS 產品的商用供應商帶來約 110 億美元的市場機遇。 花旗修訂此前對 LITE 的 OCS 預測，將其 2027 財年和 2028 財年預計銷售額分別上調 5% 和 3%。結合管理層關於 OCS 與超高功率產品利潤率分別處於 60% 多及 70% 多的表述，我們對 2027 財年和 2028 財年每股收益的預測分別提高至 25 美元（此前為 23 美元）及約 41 美元（此前為 37 美元）。在維持 35 倍市盈率估值的基礎上，花旗將 LITE 目標價上調至 1,400 美元，同時維持 COHR 目標價 420 美元。 自下而上的市場規模測算：花旗的模型預計，到 2030 年，商用 OCS市場規模可達 110 億美元。以每個連接埠對應的 XPU 數量為核心的自下而上模型顯示，到 2030 財年，僅縱向擴展（scale-up）層面的商用 OCS 市場規模約 50 億美元；再加上重新建構、以連接埠為驅動因素的“骨幹交換層及其他相關應用”部分約 20 億美元，合計約為 70 億美元，不包括非 Google 的 OCS 重配置需求。 花旗獲取了 Lumentum 管理層的一項表述：不同於上述以 Google 為核心的需求部分，重配置市場機遇的規模可能約為 Google 的 10 倍，OCS 與 AI 伺服器的配置比例大致為 1:1，預計在“2028 年末／2029 年”體現。花旗認為，這很可能與輝達有關。因此，花旗根據輝達 GPU 和 NVL 伺服器出貨量增加第三類需求，預計可再貢獻約 40 億美元，使總市場規模最終達到 110 億美元。
花旗：光通訊下一個機會-OCS；110 億美元的市場新機遇！
科技#光通訊#OCS#Lumentum
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光晶片"斷供"預警：為什麼光晶片擴不出來？

一通電話，撕開了 AI 算力產業鏈最敏感的一環。2026 年 4 月，東京，光晶片全球龍頭 Lumentum 的 CEO Alan Lowe 罕見表態：再過兩個季度，公司 2028 年全年的產能將被徹底售罄。消息傳回華爾街的瞬間，全球光模組、光晶片、磷化銦 (InP) 類股集體異動。 這不是一句普通的供需警告。這是輝達、Google、AWS、Meta 四大科技巨頭算力擴張計畫第一次被供應商"硬性卡死"——意味著未來 2~3 年，誰能把光晶片握在自己手裡，誰就掌握了 AI 資料中心的入場券。 今天，我們從一份行業研報出發，把光晶片這場"短缺危機"的來龍去脈拆透，並把國內真正能分享這一波產業紅利的 6 家上市公司一次說清楚。 一、Lumentum 電話會：AI 算力第一次被"卡脖子"
科技#光晶片#Lumentum#輝達
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美股收盤 | 溫和CPI緩解加息壓力，標普500指數逼近歷史新高；記憶體、光通訊、雲計算齊飛，SK海力士漲超9%，Lumentum漲超13%，NEBIUS暴漲34%；黃金延續強勢

美國三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.04%，標普500指數漲0.26%，納指漲0.54%。家得寶跌超3%，微軟跌逾2%，領跌道指。Lumentum漲超13%。2年期國債收益率下行1個點子至4.20%，而30年期收益率小幅上行1個點子至5.25%，期限溢價持續攀升。 溫和的通膨數據為市場提供了喘息空間，美股指漲跌不一，標普500指數逼近歷史高位，納斯達克100指數觸及近一個月高點。與此同時，聯準會加息預期明顯降溫，短端美債收益率下行。 7月核心CPI環比上漲0.2%，同比上漲2.5%，與預期吻合，創下2021年3月以來最慢漲速。 這一數據與上周疲軟的非農就業報告形成組合，令市場對聯準會9月加息的押注大幅收縮——貨幣市場目前定價9月加息機率已低於50%。高盛預計，通膨數據將令聯準會9月維持不動，並可能在年內持續按兵不動。
美股收盤 | 溫和CPI緩解加息壓力，標普500指數逼近歷史新高；記憶體、光通訊、雲計算齊飛，SK海力士漲超9%，Lumentum漲超13%，NEBIUS暴漲34%；黃金延續強勢
美股#美股盤後#CPI#SK海力士
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輝達40億美元押注之後，Lumentum與Coherent要證明什麼？

美東時間8月11日盤後，Lumentum將率先公佈FY2026第四季度及全年業績；美東時間8月12日盤後，Coherent將公佈截至6月底的FY2026第四季度業績。 這兩份財報所處的產業背景很值得深入討論。今年3月，輝達分別向Lumentum和Coherent投資20億美元，兩份非排他性合作協議都包含數十億美元級採購承諾及未來產能權益，並且資金用途直接覆蓋研發、擴產和美國本土製造。8月初，路透又報導稱，美國監管層正在起草針對中國新型號資料中心光收發器的進口限制方案，目前仍存在修改或擱置的可能。 產業資本、供應鏈政策和AI資料中心擴建同時向光通訊彙集，背後指向同一個變化：隨著GPU叢集繼續擴大，資料移動越來越深地影響整套系統的頻寬、功耗和擴展效率。 因此，Lumentum與Coherent接下來需要回答的問題已經非常具體：800G和1.6T的需求斜率還能保持多久？OCS與CPO何時成為新的收入來源？大規模擴產最終能留下多少利潤和現金流？光通訊的景氣度已經得到驗證，財報要進一步驗證的是景氣的持續時間與盈利質量。
美股#AI資料中心#Lumentum#Coherent
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Lumentum 2026財年第四季度及全年財報電話會全文

一、會議開場 接線員： 大家好，歡迎參加朗美通控股2026財年第四季度及全年財報電話會。所有參會者目前均處於只聽模式。本次會議將錄音以供回放。管理層陳述結束後，我們將進入問答環節。 現在請朗美通投資者關係副總裁 Kathy Ta 主持會議。 Kathy Ta： 謝謝 Matthew。歡迎參加朗美通2026財年第四季度及全年財報電話會。我是朗美通投資者關係副總裁 Kathy Ta。
美股#Lumentum#財報電話會
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中際旭創、Coherent 與 Lumentum：FCC 擬禁中國新型光模組，誰受益、誰承壓？

FCC擬限制中國新型光模組，表面利多西方供應商，短期卻更可能製造產能缺口、推高雲廠商成本，並衝擊高度互相依賴的全球AI光互連供應鏈。 一、市場現實：誰掌控AI光互連通道？ 光模組已經從標準化的通訊部件，演變為制約AI叢集擴展的關鍵瓶頸。400G、800G以及正在興起的1.6T高速模組，主要採用OSFP和QSFP-DD等形態，其供應集中在少數能夠以較高良率實現奈米級光學對準並大規模交付的廠商手中。 根據Counterpoint Research的估算，中際旭創以約27%的收入份額位居全球資料中心光模組市場首位。其領先地位主要來自北美雲端運算巨頭對800G產品的大量採購，以及公司在早期1.6T模組部署中的主導配額。
國際#中際旭創#Coherent#Lumentum