中國央行開展兆級買斷式逆回購
8月14日，中國人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（185天），到期日為2027年2月15日。鑑於當期有10000億元6個月期買斷式逆回購到期，本次操作實現了等量續做，持續向市場提供穩定的中長期流動性。
與以往多在月末臨近時才動用臨時性隔夜工具不同，央行同日還開展了3490億元隔夜逆回購操作。扣除當日到期的10億元7天期逆回購，公開市場操作實現單日淨投放3480億元。這是自央行行長潘功勝在6月陸家嘴論壇宣佈豐富短期流動性工具箱以來，央行首次在月中時點開展隔夜逆回購。受流動性充裕及政策訊號提振，市場長端利率應聲走低，10年期國債收益率微降1個基點至1.68%，創下自2025年7月以來的新低。（綜合央行官網）
｜點評｜央行周五在公開市場的逆回購操作，釋放出市場流動性調整繼續向精細化方向轉變的訊號。二季度，央行以回收市場流動性為主，避免資金價格過度下行。進入三季度，國內經濟資料修復承壓，央行更加重視保證市場流動性充裕。央行根據市場資金實際需求，開展隔夜逆回購操作，主動避險短期流動性缺口，而不是等月末資金利率上行之後再被動釋放流動性，體現了央行操作的前瞻性。
隔夜逆回購操作往後或將更加頻繁地被央行在不同時間段使用，構成短中長期公開市場工具組合，調節市場流動性。
部分銀行房貸利率降至2.7%
8月13日消息，廣州渣打、匯豐等外資銀行首套房貸利率低至2.7%的消息引發全國購房者關注。據悉，低於3%的房貸利率只是少數外資銀行在部分地區推出的專屬優惠，申請還需滿足資產資質、徵信流水、合作管道等多重限定條件，普通購房者難以達標。目前全國主流首套房貸利率集中在3.0%至3.1%區間。
當前5年期以上LPR為3.5%，國內房貸利率下限已取消，銀行擁有自主定價空間，外資行不受內地銀行業房貸自律規則嚴格約束，定價自由度更高。截至今年6月末，全國商品房待售面積同比下降0.9%，降幅比上月擴大0.5個百分點；二手房交易較為活躍，今年上半年，二手房網簽面積同比增長10.2%，增速比1月份至5月份加快2.5個百分點。（綜合華夏時報）
｜點評｜近一年來，國內LPR始終未做調整，房貸利率整體維持在3%附近。外資銀行在國內部網路點覆蓋率較低，推出低於市場利率的房貸產品，更多的是為了招攬使用者，與優質客戶建立深度繫結關係。從全國層面看，新增房貸需求整體偏弱，央行放開商業貸款利率下限後，國內銀行曾一度將房貸利率壓至“2字頭”，公積金貸款的利率優勢幾乎消失。並且，一味地價格競爭也推升了金融體系的風險。目前，3%左右的商業房貸利率已成為行業內的隱性底線。
在LPR未進一步下調的情況下，房貸利率很難全面低於3%。短期內央行降息意願不強，3%左右的房貸利率仍將是市場常態。
多所高校出手買商品房
8月13日消息，深圳政府採購網近日發佈《深圳大學購置商品房用作學生住房項目意向公開》，項目預算5.336億元，預計2026年9月採購。在深圳大學之前，2025年以來，已有多所高校通過購置存量房地產用作學生宿舍。其中，2025年2月，湖北大學陽邏校區收購352套存量商品房用於學生住宿的項目，曾引發廣泛關注。2025年9月，有3所教育部直屬高校單一來源採購購置存量房地產用作學生宿舍項目，包括合肥工業大學、中國礦業大學（徐州）和中南大學。
此外，浙江大學、中國石油大學（北京）、中國政法大學、上海外國語大學、浙江科技大學等多所高校也通過在學校周邊租賃房屋，用作學生宿舍。（第一財經）
｜點評｜近年來，多所高校持續擴招，新增學生的住宿問題日益突出。校內新建宿舍土地空間有限，且建設周期較長。相比之下，購買或租賃商品房作為宿舍，既能快速解決住宿需求，也有助於消化當地商品房庫存。不過，與校內宿舍相比，商品房在空間利用率、校園距離和成本方面均存在不足，實際使用中仍有諸多不便。
對於位於超大城市的部分高校而言，城市土地愈發稀缺，學生規模卻在持續增長，對宿舍擴張存在長期需求。購買商品房作為宿舍未必會成為全國高校的主流選擇，但在大城市中，這一模式或將越來越常見。
國內成品油價格迎來下調
8月14日，國家發改委發佈消息稱，自24時起，國內汽油價格和柴油價格分別下調230元/噸和220元/噸。折合升價，92號汽油下調0.18元，95號汽油和0號柴油均下調0.19元。私家車單次加滿一箱50L的油後將少花9元；以月跑1萬公里，百公里油耗在38L的重型卡車為例，在下次調價窗口開啟前，單輛車的燃油成本將減少337元左右。
本輪調價過後，2026年的調價格局變為“十漲五跌一擱淺”。卓創資訊資料監測模型顯示，截至8月13日收盤，國內第10個工作日參考原油的變化率為-5.22%。（介面新聞）
｜點評｜過去10天，國際油價略有下跌，整體還在相對高位震盪。國內成品油價格中不僅包含了國際原油成本，還包括運輸、加工煉製等成本，國際原油價格下跌5%，導致國內成品油價格並沒有等比例下調。這次油價下調，只是階段性調整，短期內美伊衝突反反覆覆，國際原油價格甚至因此進入了新一輪的上行期。供應鏈受阻，仍然是影響國際原油的最大變數。
從中長期來看，全球原油需求已經開始走弱，供給端卻在增加，一旦荷姆茲海峽徹底恢復通航後，國際原油價格有望高位回落。
京東二季度營收同比降低2.9%
8月13日，京東集團發佈2026年二季度及中期業績。財報顯示，當季收入為3464億元，同比微降2.9%，但高於彭博綜合預期的3421億元。經營利潤由上年同期虧損9億元轉為盈利45億元，非美國會計準則下經營利潤亦從9億元增至55億元。分業務看，商品收入2671億元，同比下降5.4%。電子產品及家用電器收入1579億元，同比下降11.8%。新業務二季度收入72.6億元，同比下降47.6%；經營虧損98.5億元，較上年同期的148億元大幅縮小近50億元。
公司CEO許冉在電話會上表示京東下半年的核心任務已經從單純追求收入增長，轉向收入修復與利潤改善並重。一邊推動零售業務重回增長軌道，一邊繼續壓降外賣等新業務的投入強度，同時通過供應鏈效率和AI能力提升利潤率。（華爾街見聞）
｜點評｜京東這份二季度中規中矩，利潤修復更多來自外賣業務減虧，內生動能偏弱。二季度國內社零資料走弱，居民消費意願修復緩慢，京東電商業務營收小幅下滑，與國內消費大盤趨同。若後續國補繼續退坡，對主打電子家電的京東影響或將更加明顯。外賣大戰大幅降溫，京東外賣業務的虧損驟減，收入也跟著大幅下滑。
京東在AI方面的投入相對克制，外賣業務仍在堅守。對於依靠規模效應盈利的外賣業務來說，京東當前的訂單量很難實現盈虧平衡，該業務或將長期處於虧損之中。出海業務成為京東投入重點，海外市場的建設是一個長期的過程，短期內難以對利潤端產生正向貢獻。總體上看，京東業績修復更依賴於國內消費大盤的回暖。
銀湖資本或將收購Workday
8月14日消息，私募股權投資巨頭銀湖資本被曝正洽談收購企業軟體公司Workday，目前談判仍在繼續，最終能否達成協議尚無定論。銀湖資本還可能引入其他投資者，共同為收購提供資金。交易若達成，或躋身軟體行業史上最大收購案之列。
據悉，Workday由PeopleSoft前高管於2005年創立，2012年上市，主要向企業提供人力資源、薪資管理、財務、支出管理和規劃等雲軟體。公司在全球擁有超過1.15萬家客戶，包括網飛、美國合眾銀行、約翰斯·霍普金斯大學和湯森路透。Workday在2025財年實現營收96億美元，同比增長13%；經營活動現金流達到29億美元，同比增長19%，其營收增速低於2024財年的16%。（財聯社）
｜點評｜銀湖資本的併購幾乎都集中在科技和軟體領域，尤其擅長在低谷期收購基本面紮實的巨頭，再通過戰略轉型獲取長期回報。此次被曝在洽談中的Workday收購案，也延續了這一風格。此前市場普遍擔憂AI技術將顛覆傳統軟體企業，Workday的股價受到明顯衝擊。但在市場情緒之下，其業績實際仍較為穩健，營收增速僅出現微降，現金流健康增長，客戶基礎依然龐大。
若銀湖資本最終拿下這筆交易，私有化很可能是下一步動作。對於Workday來說，暫時卸下來自資本市場的壓力，其AI轉型將得到更多空間。不過這些判斷都建立在轉型成功的預期之上，其難度不容小覷，收購本身也還有較多不確定性。
閃迪預計2030財年毛利率80%
8月14日消息，閃迪近日在投資者日活動上介紹了公司的長期增長戰略。閃迪預計AI資料中心對記憶體的需求將大幅提升，到2030年，企業資料中心快閃記憶體的總可用市場規模預計將達到1.2澤字節；閃迪預計，在2028至2030財年間，非GAAP毛利率維持在約80%，非GAAP營業利益率維持在約75%。在完成業務投資後，閃迪預計將把100%的剩餘現金返還給股東。
NBM（新業務模式協議）正在迅速成為閃迪主要的業務模式，目前公司已經與8家客戶簽署NBM協議，相關協議覆蓋的位元量約佔2027財年位元量的50%，以及2028財年位元量的約三分之二。（財聯社）
｜點評｜借此次投資者日活動，閃迪再次穩定市場信心。公司不僅給出對市場需求的樂觀展望，更拿出長協訂單、頗具吸引力的財務預估與力度空前的股東回報，其與海力士合作研發的HBF（高頻寬快閃記憶體）技術，進一步增添想像空間。業績底座疊加技術佈局，閃迪的敘事幾乎無懈可擊。不過，快閃記憶體行業的強周期屬性始終是隱憂，長期協議固然能鎖定相當比例的出貨量，卻難以徹底熨平周期波動。一旦市場供需逆轉，或者技術路線發生劇變，長協同樣可能帶來風險。
當前市場情緒被推至高點，任何邊際上的不及預期，都可能觸發投資者的劇烈修正，這一幕已經在記憶體類股反覆上演。高期待之下，還需警惕正在積累的波動風險。
周五兩市集體收漲創指漲1.12%
8月14日，三大指數集體收漲，創業板指走勢較強。滬深兩市成交額2.14兆，較上一個交易日縮量4081億。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超2900隻個股下跌。從類股來看，CPO概念震盪拉升，算力租賃概念快速回暖，食品飲料類股盤中局部異動，醫藥類股反覆活躍，液冷伺服器概念表現活躍。下跌方面，高位股集體下挫，電力類股震盪調整，白酒類股領跌，大金融類股走弱。
截至收盤，滬指報3927.18點，漲0.01%，成交額為9904億元；深成指報14354.31點，漲0.45%，成交額為11525億元；創指報3626.3點，漲1.12%，成交額為5565億元。（新浪財經）
｜點評｜周五兩市探底回升，指數走穩，題材分化。從類股上看，AI算力產業鏈仍是反彈時的主攻手，海外AI產業鏈已逐漸回暖，A股中的資金重新開始交易算力擴張需求。稀土概念早盤沖高，市場仍在挖掘上游原材料供給短缺帶來的價格上漲邏輯。醫藥、食品飲料中的個股盤中一度活躍，部分資金在題材股分化後尋找低位補漲方向。部分高位股發佈異常波動提示，高位股集體回落。
本周兩市整體陷入調整當中，市場嘗試在成長和價值風格中尋找新平衡。科技類股相對活躍，但類股內部已經出現分化。市場情緒短期降溫，正在分歧之中重新建構共識。 (吳曉波頻道)