2026年上半年，三星電子與SK海力士半導體設施投資合計達43.2兆韓元，同比大增35.1%，產能利用率均達100%，以應對AI記憶體旺盛需求。客戶結構上，輝達在SK海力士營收佔比降至13.35%，且未進入三星前五大客戶，反映AI記憶體需求正從倚重輝達走向多元分散，競爭焦點轉向下一代產品與更廣泛的AI晶片客戶群。
$三星電子 (005930.KR)$與$SK海力士 (SKHY.US)$在人工智慧需求驅動下大舉擴張產能，兩家公司2026年上半年半導體設施投資合計同比增長逾三成。
8月17日，據韓國媒體Etoday援引兩家公司2026年半年報，三星電子與SK海力士上半年半導體設施投資合計達43.198兆韓元，較上年同期的31.98兆韓元增長35.1%。兩家公司產能利用率均達到100%，顯示當前AI記憶體需求之旺盛。
客戶結構方面，輝達在SK海力士營收中的佔比從2025年全年的24%降至13.35%，而輝達在同期甚至未出現在三星的前五大客戶名單之中。這反映出兩家公司AI業務佈局的路徑差異。
AI需求旺盛，兩大記憶體巨頭加速擴產
從投資節奏來看，SK海力士擴張更為激進。
三星電子DS部門上半年設施投資同比增長23.5%，主要投向下一代記憶體、先進製程產能及相關基礎設施；SK海力士設施投資則同比大增56.4%，重點滿足HBM、大容量DRAM以及企業級SSD需求。
兩家公司產能利用率均達到100%，意味著現有產能基本處於滿負荷狀態。在AI基礎設施建設持續推進的背景下，HBM等高端記憶體產品需求快速增長，也推動三星和SK海力士提前為下一代產品擴充產能。
換言之，這輪資本開支並非單純追趕當前需求，而是在爭奪下一輪AI記憶體增長中的產能與技術優勢。
研發投入創新高，SK海力士增速近翻倍
資本開支擴張之外，兩家公司也在同步加大研發投入。
三星電子上半年全公司研發支出達到27.363兆韓元，同比增長51.5%，創下半年度歷史新高。不過，三星並未單獨披露DS部門研發投入。SK海力士的研發投入增速則更加突出，上半年達到6.043兆韓元，同比增長98.4%，約相當於2025年全年研發支出的90%。
記憶體廠商的競爭也正在從傳統的製程和產能競爭，進一步延伸至AI計算生態。
據韓媒報導，美光近期推出規模2.5億美元的Micron Ventures Paradigm Fund，為公司迄今規模最大的風險投資基金，重點關注AI模型架構、計算、企業應用和實體AI等領域。其意圖在於提前佈局潛在的AI技術趨勢，並建立與下一代記憶體及計算產品相關的合作夥伴網絡。
AI記憶體需求從「倚重輝達」走向「多元分散」
半年報顯示，客戶結構的變化是本期最顯著的看點之一。
據首爾經濟日報，SK海力士2026年上半年來自輝達的營收達到17.6087兆韓元，佔總營收13.35%，低於2025年全年24%的佔比。
這一變化並不意味著輝達的重要性下降。相反，SK海力士正在擴大對大型科技公司自研AI晶片的供貨，客戶結構因此更加多元。隨著SK海力士配合輝達Vera Rubin平台推進HBM4供應，輝達下半年對其營收的貢獻仍有望回升。
三星的客戶結構則呈現出更高的集中度。據其半年報披露，前五大客戶合計營收佔比約為25%，而輝達則未能進入該序列。
這意味著，在AI晶片需求爆發的同時，記憶體廠商與客戶之間的關係正在發生變化：輝達依然是HBM市場最重要的客戶之一，但隨著Alphabet、亞馬遜等科技巨頭加速自研ASIC，AI記憶體需求的來源正變得更加分散。
對於三星和SK海力士而言，接下來的競爭已不只是「誰能生產更多HBM」，還在於誰能更快切入不斷擴張的AI晶片客戶群，以及在HBM4等下一代產品中鎖定更多核心客戶。(華爾街見聞)