科創板MCU晶片企業中微半導交出一份高增長半年報。
2026年上半年公司營收7.26億元，同比增長44.01%，歸母淨利潤1.72億元，同比增長98.48%。
利潤增速遠超營收增速，主要原因是綜合毛利率從上年同期的33.25%提升至38.75%，其中工業控制及汽車電子類股毛利率突破40%。
這家中國第二大MCU廠商在上半年完成了對珠海博雅1.66億元的投資交割，成為其第二大股東，正式切入記憶體晶片賽道。
32位產品持續放量、車規級MCU開始小批次出貨、記憶體業務啟動貢獻收入，中微半導從單一MCU供應商向"MCU+記憶體"平台型企業轉型的路徑逐漸清晰。
中微半導業績改善的核心驅動力在於產品結構調整帶來的盈利能力提升。
公司綜合毛利率較上年同期提升5.5個百分點至38.75，工業控制及汽車電子類股毛利率突破40%。
這一改善主要源於32位MCU出貨量和收入佔比持續提升，基於M4核心的車規級產品已實現小批次出貨。從收入構成看,消費電子貢獻3.02億元仍居首位，小家電2.13億元，工業控制領域(含具身機器人、無刷電機)達1.91億元，汽車電子雖僅0.19億元但毛利率高達40.5%。
產品投放節奏明顯加快，公司上半年投放新品106款，遠超2025年全年22款的水平,新品覆蓋200MHz主頻M4核心MCU、車規級產品、端側AI語音方案等。
客戶名單中新增一汽紅旗、長安、賽力斯、吉利等車企,以及石頭科技、大疆、美的、海爾等頭部企業，大客戶戰略從佈局階段進入收穫期。
2026年8月公司發佈車規級32位MCU BAT32A459系列，基於Cortex-M4F核心，符合AEC-Q100 Grade 1及ASIL-B標準，覆蓋車身域控、BCM、座椅控制等近50種應用場景。
車規級MCU出貨量2025年同比增長超過100%，顯示汽車電子正在成為新的增長動力。
研發投入保持增長態勢，2026年上半年研發費用6922萬元，同比增長30.68%，研發人員從2025年末241人增至272人，半年新增研發項目40個。
經營活動現金流淨額達1.93億元，同比增長27.87%，顯示盈利質量較為紮實，不過單季度資料顯示二季度淨利潤1.2億元，環比一季度0.51億元增長135%，增速波動較大。
此外2026年上半年非經常性損益1272萬元，扣非淨利潤1.59億元同比增長109.74%的表現更具參考價值。
中微半導2026年上半年完成對珠海博雅1.66億元投資交割，獲得21.0016%股份成為第二大股東，正式切入記憶體晶片領域。
珠海博雅由海歸博士創立於2014年，專注NOR Flash記憶體晶片設計，同時佈局ETOX和SONOS兩種工藝結構，產品覆蓋512Kb至2Gb全容量，製程涵蓋65奈米至40奈米，客戶包括瑞薩、塗鴉、力合微等。
財報顯示，隨著記憶體晶片市場回暖及資金注入，珠海博雅2026年上半年實現營收2.28億元、利潤5700余萬元,資金狀況和毛利率均有改善。中微半導自研的SPI NOR Flash產品二季度開始貢獻收入，上半年記憶體業務實現營收146萬元。
這筆投資的邏輯在於NOR Flash與MCU在應用場景的天然協同，NOR Flash廣泛用於記憶體啟動程式碼和韌體，兩者常出現在同一電路板上，組合方案可以增強客戶粘性。
從市場格局看，中微半導2025年MCU營收11.22億元在中國廠商中排名第二，反超中穎電子但與龍頭兆易創新19.10億元仍有差距。
全球MCU市場由恩智浦、英飛凌、瑞薩、意法半導體、德州儀器五大海外廠商佔據超過80%份額，中國國產替代空間仍然廣闊。
不過這筆投資也帶來一些需要關注的風險點，投資活動現金流2026年上半年同比下降135.75%主要因該筆投資支出，若記憶體晶片業務放量不及預期或市場下行，投資面臨減值風險。
截至6月末公司存貨帳面價值3.34億元規模較大，原材料跌價準備計提比例高達70.3%，反映部分庫存存在減值壓力。
公司產品主要在55奈米至180奈米工藝投產，正向40奈米推進，與國際先進廠商仍有差距。
此外境內收入佔比100%，尚未建立海外銷售網路，過度依賴單一市場可能限制未來成長空間，前五大客戶佔應收帳款30.68%，大客戶依賴特徵明顯，單一大客戶流失將對業績產生顯著影響。
從產業趨勢看，2026年以來中國MCU市場出現一輪漲價潮，國民技術決定自2026年10月1日起對部分產品價格上調10%至20%。
漲價背後是需求增長速度超過產能增長速度，部分上游產能被記憶體等產品擠佔，供需格局發生變化。中微半導能否借產品升級與業務協同在漲價周期中實現市佔率突破,取決於車規級產品放量速度和記憶體業務協同的實際效果。(AI矽基未來)