長江記憶體（YMTC）科創板 IPO 相關經營資料與募資規劃正式披露，這家中國 3D NAND 快閃記憶體龍頭正站在盈利拐點、產能擴張與技術升級的關鍵節點。擬募資 330 億元（約合 46.1 億美元）聚焦產線升級與研發投入，2026 年一季度業績大幅躍升，全球 NAND 出貨量份額已攀升至全球第三，成為全球記憶體產業的核心增長力量。
募資 330 億，用於產能與研發雙投入
本次科創板 IPO 擬募集資金總額 330 億元，資金投向清晰：63%（約 208 億元）用於生產產線升級，37%（約 122 億元）投向研發，以 “產能擴張 + 技術攻關” 雙路徑鞏固競爭力。 2026 年第一季度，公司經營資料迎來爆發：單季度營收達 470.4 億元，歸母淨利潤 333.79 億元，單季淨利潤規模已達到 2025 年全年的 2.35 倍；季度毛利率高達 76.77%，產能利用率達 98.02%，產銷處於滿負荷景氣狀態。
三年跨越虧損周期，盈利彈性持續釋放
歷史財務軌跡清晰印證了公司的成長拐點：2023 年仍處於投入期，全年營收 187.4 億元，歸母淨虧損 191.8 億元；2024 年成功實現扭虧為盈，營收增長至 452 億元，淨利潤 63.1 億元，淨利率 15.0%；2025 年盈利加速釋放，營收達 631.9 億元，淨利潤 142.1 億元，淨利率提升至 22.5%。 按照 2026 年一季度業績年化測算，公司全年營收跑率可達 1881.6 億元，淨利潤跑率約 1335.2 億元，盈利規模與質量同步躍升。
業務結構多元，客戶風險可控
從營收構成看，2026 年一季度收入中，記憶體晶片業務佔比 50.84%，為核心收入來源；智能終端產品佔比 35.53%，SSD 產品佔比 10.05%，其餘 3.58% 為其他業務，形成了 “核心晶片 + 終端方案 + 記憶體產品” 的多元業務矩陣。 客戶結構方面，前五大客戶營收佔比常年保持在 50%-65% 區間，2026 年一季度為 54.34%，且無單一客戶收入佔比超過 50%，下游覆蓋均衡，客戶集中度風險可控。
全球地位躍升，出貨量排名第三
在全球 NAND 快閃記憶體市場，長江記憶體的行業地位持續抬升。截至 2026 年第二季度，公司全球出貨量份額達到約 14%，較 2025 年的 11.8% 進一步增長，排名全球第三，僅次於三星（32%）、鎧俠 / 西部資料（19%），領先 SK 海力士（13%）與美光（11%）。其中企業級 SSD 位元出貨量同比增長 48%，標誌著公司在高端記憶體市場的突破加速。
發展規劃明確，長期份額有望衝擊 20%
自 2016 年成立以來，長江記憶體技術迭代節奏清晰：2019 年實現 64 層 3D NAND 商用，2021 年 128 層產品量產，2022 年推出 232 層 NAND，2024 年發佈 Xtacking® 3.0 架構；2026 年 8 月科創板 IPO 申請獲受理，預計 2027 年武漢 Fab 3 工廠產能將達到 50 萬片 / 月，長期產能潛力瞄準 50 萬片 / 月等級。 市場份額展望方面，基於情景模型測算，2026 年公司全球 NAND 份額約 14%；到 2030 年，基準情景下份額將達 16%-18%，樂觀情景有望突破 20%，即使悲觀情景也將維持 12%-14% 的水平。300 層以上技術節點領先、武漢 Fab 3 產能釋放、本土裝置供應鏈成熟、企業級 SSD 滲透加速是核心增長動力；同時，出口管制、地緣政治等外部因素仍是主要風險。(銳芯聞)