大眾汽車集團監事會支援一項重組計劃，該計劃要求額外裁員5萬人，並縮小工業規模。獲批的措施包括到2035年將車輛陣容縮減一半，並收緊投資，在 2027 年至 2031 年期間，資本支出和研發支出將達到1350億歐元。
智通財經APP獲悉，德國汽車製造巨頭大眾汽車(Volkswagen AG)監事會支援一項全面重組方案，其中包括再度大幅裁減5萬個崗位、大幅減少車型數量並縮小工業製造版圖，從而賦予首席執行長奧利弗·布魯姆迄今最明確的授權，以徹底改革這家歐洲最大規模的汽車製造商。
大眾汽車此次新一輪重組並非由地緣政治局勢導致的高油價衝擊單獨觸發。而是中國銷量下滑、德國製造成本高企、歐洲約50萬輛年產能閒置以及來自中國的新能源汽車領軍者們加速進入歐洲共同迫出的結構性「工業減重」。
若疊加2024年底以來已經規劃的縮編計劃，該大型集團整體的計劃減員規模接近10萬人;與此同時，大眾擬在2035年前將車型數量最多削減一半、產品複雜度降低約75%，將資本集中到高銷量、高投資回報品牌和製造平台。
財務層面的數據同樣說明此輪重組具有緊迫性：2026年第一季度營收757億歐元，同比下降2%;營業利潤25億歐元，同比下降14.3%，營業利益率由3.7%降至3.3%;汽車部門淨現金流則由上年同期負8億歐元改善至正20億歐元。第二季度營收824.44億歐元，同比增長2%，但營業利潤下降9.5%至34.69億歐元，利潤率由4.7%降至4.2%，稅後利潤更下降32.9%至15.38億歐元。上半年營收約1,581億歐元、基本持平，營業利潤下降11.6%至59.31億歐元，汽車銷量下降8.4%至約400萬輛，營業利益率僅3.8%。
大眾汽車管理層已將2026年營收增速指引由原來的0%至3%下調至負3%至0%，但維持4.0%至5.5%的年度利潤率指引以及2030年營業利益率升至9%的長期指引;值得注意的是，該預測尚未計入中東地緣政治局勢進一步升級的潛在影響。
能源與航運衝擊正在成為壓縮歐洲汽車利潤率的新增變量。布倫特原油逼近每桶96美元、本周上漲逾7%，今年以來累計上漲近60%;9月1日，荷姆茲海峽僅有4艘大宗商品運輸船通過，低於約13艘的10日均值，曼德海峽也只有18艘，低於約24艘的均值。戰爭初期，中東—中國超大型油輪日租金曾升至創紀錄的423,736美元;特定紅海貨物繞航還可能增加約10,000海里、34天航程及超過500萬美元運費，且不含燃油和保險。
對大眾而言，中東地緣政治局勢持續惡化會沿著工廠電力與天然氣、零部件和電池材料物流運輸成本高企、供應商營運資金以及消費者實際購買力四條管道傳導，但其目前業績承壓的首要原因仍是中國競爭壓力、美國關稅、德國高成本及過剩產能，中東地緣政治局勢更像「企業經營危機加速器」，而非新一輪裁員的根本起點。
大眾汽車計劃再裁員5萬人，9%利潤率目標倒逼工業版圖收縮
大眾汽車批准全面重組方案，計劃再裁員5萬人等最新舉措於周四在沃爾夫斯堡舉行的會議上獲得批准，使大眾汽車集團旗下各品牌自2024年底以來的減員規模翻倍，同時也為公司到2035年將車型陣容最多縮減一半鋪平道路。新增裁員數量約相當於大眾截至去年年底全球員工總數的8%。
管理層推進這些削減措施，是為了應對中國市場銷量下滑、德國成本高企以及工廠利用不足。大眾還在收緊投資，計劃在2027年至2031年期間投入1,350億歐元(1,570億美元)用於資本開支和研發，較去年商定的投資規劃減少約16%。
削減開支之際，聚焦於售價更便宜的純電動汽車產能的中國競爭對手們正在歐洲市場加速擴張，進一步加大了大眾削減成本並將投資導向最強業務的壓力。
花旗集團分析師在一份研究報告中寫道：「對於所有相關方而言，這是一項勇敢的計劃和現實的決定。」他們將這項協議稱為關乎這家汽車製造商「生死存亡」的安排。
他們補充稱，這「應能進一步使大眾繼續將資本投向回報率最高的品牌和車型，而無需維持過剩產能的運轉」。
在規模超預期且展現出高管團隊決心的重組被媒體披露之後，大眾汽車的美國存託憑證(即美股ADR——VWAGY)周四在紐約大漲約9%，創2023年3月以來最大漲幅。
如上圖所示，大眾汽車的員工數量遠高於同行——主要汽車製造商們的員工數量與年度銷量圖表。註：福特和通用汽車公佈的員工數量四捨五入至最接近的千人。來源：2025年年度報告。
大眾職工委員會代表公司員工，試圖淡化潛在裁員規模，稱5萬人這一數字是根據大眾汽車到2030年實現9%利潤率的目標推導出的規劃假設，而非固定的員工人數削減目標。該勞工組織的一名發言人還表示，根據現有協議，在2030年底之前仍不會實施強制大規模裁員。
工廠暫不關閉，勞資妥協換取大眾「未來計劃2030」
這一最新的差異反映出周四監事會一致投票背後更廣泛的妥協。經過數周日益激烈的言辭交鋒，協議比預期提前一天達成。勞方代表已經接受大眾需要進一步削減成本，但他們強烈反對關閉工廠、削弱共同決策制度——即德國企業決策中的員工代表制度，以及分拆大眾核心業務部分的計劃。
周四能夠獲得監事會一致通過，正是因為雙方達成了交換式妥協：管理層獲得推進成本削減、效率提升和潛在減員的原則性授權;職工委員會則換取了2030年底前不強制裁員、不立即關閉工廠、不削弱共同決策權及不拆分核心業務等保障。
在最終被大眾高管們命名為「未來計劃2030」的方案中，布魯姆贏得了對額外裁員和廣泛效率提升措施的支援。此次重組的目標是，在年銷量約900萬輛的基礎上，到2030年實現9%的營業利益率。
員工方面獲得保證，不會立即放棄任何一家工廠，而存在爭議的工廠去留決定將在未來數月內繼續協商處理。
該協議並未提及立即關閉任何一家大眾旗下大型汽車製造工廠。大眾承認，目前其歐洲工廠每年存在相當於約50萬輛汽車的過剩產能。公司表示，隨著現有車型於2031年至2034年間陸續停產，其位於埃姆登、漢諾威、內卡蘇爾姆和茨維考的工廠目前缺乏具有競爭力的後續生產規劃。公司接下來將研究這些工廠的替代用途。
這使傾向勞方的監事會成員能夠支援重組，同時不放棄其核心紅線。德國金屬工業工會主席克里斯蒂安娜·本納和大眾職工委員會主席丹妮拉·卡瓦洛表示，這項多方妥協「避免了一場危險的升級」，同時強調並未同意關閉任何工廠，分拆大眾乘用車與零部件業務的計劃也已被取消。
兩位勞方負責人在談及重組計劃時表示：「工作才剛剛開始。」「不過，我們今後仍絕不會接受的是，讓員工單方面承擔重組負擔。」
保時捷—皮耶希家族通過保時捷控股掌握大眾汽車多數表決權。隨著投資回報和股息收入承壓，該家族一直推動公司加快重組與變革行動。布魯姆認為，在為電動汽車、電池製造工業宏圖和大型軟件平台投資提供資金的同時，大眾已經無法繼續承擔同樣龐大的傳統汽車成本基礎和工業版圖。
大眾汽車旗下豪華汽車品牌保時捷的一名發言人在最新聲明中表示，保時捷同樣「歡迎這一決定，並打算繼續支援其核心投資標的大眾汽車集團管理委員會推進轉型工作」。
資本市場關注的核心，是大眾能否通過削減固定成本和複雜度，將上半年僅3.8%的利潤率提升至2030年的9%，同時不犧牲電動車、電池和軟件競爭力。公司把2027—2031年資本開支與研發預算壓縮至1,350億歐元，較上一輪規劃減少約16%;美國存託憑證因此單日上漲約9%，反映投資者首先獎勵資本紀律。
不過，工廠暫不關閉、強制裁員在2030年底前仍被排除，意味著部分成本改善必須依靠自然減員、產品退出和效率提升完成——這是一項極具經營槓桿的看漲期權，卻遠非已經兌現的利潤。 (智通財經)