2026年8月下旬起，光纖行業迎來新一輪景氣周期，G652D/G657A2需求持續上升、多模光纖供應極度緊張、保偏光纖成為CPO時代新貴。專家預計這輪景氣將持續到2027年二季度，而多模與保偏光纖的稀缺，本質上是鍺管制+海外停產+PCVD裝置壁壘三重因素疊加的結果。
一、普通光纖：需求回潮，現貨“搶破頭”
先要從2026年8月下旬講起。彼時光纖市場還是一潭靜水，轉眼間畫風突變。
專家直言目前市場上基本沒有庫存，採購主要以爭搶現貨為主。
- G657A2 現貨價格約 200–210元/芯公里
- G652D約 90–100元/芯公里，此前衝高後小幅回落，近期趨穩
- 長飛光纖產能極度緊張，“需要爭搶排產”；亨通光電可能還有少量庫存
- 新產能遠水難解近渴：航電、遠東建廠已近一年，裝置偵錯要到2027年，新增產能預計2027年三季度才釋放
專家預計本輪需求景氣將持續到2027年第二季度才可能緩和。
二、多模光纖：海外停產，需求湧入中國
如果說普通光纖是“回暖”，多模光纖就是“沸騰”了。
為什麼突然緊缺？專家點破玄機許多國外廠商已停止生產多模光纖，轉而全力生產G.654.E光纖。多模光纖生產效率低、成本高，且需要大量鍺，而鍺在國外獲取難度較大。於是海外需求紛紛轉向中國，國內供應瞬間吃緊。
價格與產能盤點：
- OM3：一般廠商約200元/芯公里，長飛更高；OM4更貴
- 擴產競賽白熱化：長飛擴至600萬芯公里、烽火450萬、亨通450–500萬，三家合計超1500萬芯公里
- 但擴產有硬門檻——多模必須用PCVD工藝，而海外僅耐克森一家出售PCVD裝置，性能還劣於長飛、烽火自產裝置。長飛與飛利浦合作研發PCVD已近40年，裝置自研自產，這就是護城河
三、最緊缺的原材料：鍺，價格翻倍
鍺的價格已經上漲了一倍，從每公斤約5000元漲至10000元。
由於出口管制，國外無法從東大採購鍺。國內主要供應商是雲南鍺業及先導智能。相比之下，四氯化硅供應並不緊張，僅溫和上漲幾元至十元，主要供應商為唐山三孚——這也是特發資訊赴唐山建光棒項目、合盛硅業佈局新疆的邏輯。
四、保偏光纖：CPO時代的關鍵“細分子賽道”
真正有故事感的，是保偏光纖。
歷史回眸： 貓熊型保偏光纖1980年代由康寧發明，後轉讓給藤倉量產。1990年代末美國對華禁運（因其是軍用光纖陀螺的關鍵敏感單元），倒逼中電科四十六所與法爾勝踏上自研之路。
今日格局： 主要供應商為長飛、長盈通、烽火、亨通四家。法爾勝因固守低效的MCVD工藝、缺乏PCVD裝置，難以進入主流供應體系。
三個關鍵數字：
1.用量
一個CPO約需120米保偏光纖，一個NPO僅需幾米；考慮FAU僅30%–40%的良率，實際備貨是最終用量的2.5–3.3倍
2.價格
烽火、長盈通出貨價約30元/米，康寧自身售價可達六七十元/米
3.規模
即便疊加NPO/CPO新需求，年需求也就二三十萬公里——“市場格局更多取決於技術劃分，而非產能限制。”
康寧的算盤： 康寧自身產量很少，主要外采（長盈通、烽火、恆昌），還有部分資金來自輝達支援的擴產計畫，新增產能預計2027年下半年釋放，以應對2028年的爆髮式需求。目前康寧已完成對長盈通的供應體系稽核，等待約1000小時的系統驗證，驗證通過後2026年四季度將下達2027年上半年訂單。
專家強調只要供應商能通過提升良率來提高FAU產出率，康寧寧願接受較高的採購價格。——畢竟一個FAU價值數百至上千元，光纖成本微不足道，良率才是命門。
至於長飛，走的是另一條路：不供康寧，直接對接Google等海外終端，還計畫借子公司長芯博創切入FAU業務，直搗終端客戶。
五、G.654：下一個戰場？
華為提出的方案認為未來AI資料中心互聯和骨幹網的光纖都可能轉向G.654，部分取代G.652D。國內落地速度可能快於海外——因為海外需求尚不明顯。
四十多年前，康寧發明貓熊型保偏光纖後將其“轉讓”出局；四十多年後，中國廠商在PCVD裝置、光棒工藝上一吋一吋地壘起自己的城牆，反而在AI浪潮中站上了供給端的核心位置。
行業的機會從來不是等來的——長飛近40年的PCVD積累、烽火與長盈通在保偏賽道上“一個多月”的送樣差距、2027年將平分市場的預判，都在說明一件事。
風來了，能接住風的，永遠是那些提前把裝置、工藝和良率練到極致的人。
2027年，讓我們拭目以待這場光纖江湖的新排位賽。(數之湧現)