高盛最近派分析師去看了 Rokid 在香港的全球首家旗艦店。店裡是自助式體驗，消費者可以自己上手，把這副滿配的旗艦產品玩一遍（高盛，2026.10.24）。
這句“自助”其實比參數更能說明行業到了那一步。AR 眼鏡過去是戴上得有人教的東西，現在廠商敢把它當普通消費電子擺在店裡讓人自己玩。高盛也說，這些功能和它此前對 AI/AR 眼鏡的正面看法一致——品牌商正在把這類產品從娛樂推向日用工具，靠更多使用場景去拉新客。
這副 Rokid AI 眼鏡賣 HK$4,688，合 US$598。高盛把硬體拆成六項，攤開看很有意思。
顯示是雙目 Micro-LED 衍射光波導，但只做單色綠光；攝像是一顆 12MPx 第一人稱鏡頭，能拍照、錄防抖視訊、做視覺搜尋；收音是開放式定向雙揚聲器加四麥克風波束成形陣列，帶 AI 環境降噪；電池 210mAh，約 8 小時正常混合使用；整機 49 克，TR90 聚合物鏡架配鈦合金鉸鏈，支援處方鏡片；連接是 Wi-Fi 6 加藍牙 5.3。
六項裡最值得停一下的是“單色綠光”和“8 小時”。
光波導做彩色不是做不出來，但亮度、透過率、功耗是個三角，先保那一頭決定產品性格。這副眼鏡選的是戶外強光下仍然看得清的綠色提示層——把“能不能用”排在“好不好看”前面。8 小時同理，一天夠用但不富餘，你還得惦記充電這回事。
AI 讓眼鏡能幹的活變多了，但真正讓人掏錢的，是重量壓到 49 克、是能配自己的近視片、是不用掏手機就能看見導航箭頭。
功能側高盛點了五個：即時翻譯出屏上多語字幕、對話式 AI 問答做成語音啟動的圖文助手、即時導航把方向提示放在視線正前方、第一人稱拍攝，以及鏡片內提詞器——把演示稿和消息推到眼前。最後一個很少有人提，但它恰好是“工具”而不是“玩具”的證據。
這五個功能背後其實是同一套輸入端。12MPx 的鏡頭看得見、四麥克風聽得清、第一人稱視角知道你在那，模型才可能從“能顯示”變成“能理解”。這是本文的解讀，報告唯寫了參數。
模型是開放多模型，通義千問、DeepSeek、豆包、智譜，海外接 ChatGPT 和 Gemini，按意圖做低延遲路由。這塊高盛一句帶過，因為在它看來已經不構成差異化。
行業資料的分化比增速本身更值得看。2Q26 全球智能眼鏡出貨 350 萬台，同比 +35%；拆開是 AR 眼鏡 +76%、音訊和帶攝影機眼鏡 +54%、VR 頭顯只有 +23%，資料來自 IDC。1H26 累計 710 萬台，同比 +70.5%。
拉動這輪周期的主力是“眼鏡形態”的產品，不是頭顯。高盛的判斷是行業在往更高階、AI 整合度更高的形態遷移，同時提示 2H26 隨著新品發佈和技術融合，競爭格局還要再洗一次牌。
它點名的兩家裡，領益智造（002600.SZ）在硬體這條線上，供鈦合金鉸鏈、超輕框架、微型散熱，以及 AI 眼鏡的整機組裝（FATP）。聯想（0992.HK）是品牌側，靠 AI Glasses V1 這類超輕產品做商業化鋪開。
把領益供的四樣東西和前面六項參數對一下，邏輯是通的：鈦鉸鏈對應能摺疊、能配處方片，微型散熱對應塞進 49 克還得壓住溫度，FATP 對應整機廠不想自己幹的那段活。硬體規格每抬一檔，這類供應商的單機價值量就跟著抬。
要說明的是，這份紀要沒討論市場在擔心什麼，也沒給目標價和上行空間，它給的是一個方向判斷：需求端不再是被 AI 卡住。
那剩下的問題就很具體了——彩色波導什麼時候上，續航什麼時候能從 8 小時走到 12 小時。這兩件事做成之前，它還是一副你會想帶、但不想天天帶的眼鏡。 (琛哥的投研搬磚日常)