美銀、黑石、花旗、摩根士丹利周一聯手拋出一筆630億美元的交易：通過新設特殊目的載體（SPV）提供承諾融資，大舉採購博通XPU AI加速器和網絡設備，再整體租給Anthropic，2027年起交付。其中，美銀、花旗、大摩安排第一留置權融資，黑石獨家扛下第二留置權承諾部分。博通親自下場，向SPV提供殘值支援，額度與第一留置權融資規模相當，替優先級貸款方擋住了相當一部分晶片貶值風險。這筆交易是博通此前與Anthropic算力協議的一部分。
博通攜手多家金融機構，構建起迄今最大規模的AI晶片融資交易之一，折射出華爾街對人工智慧基礎設施建設的持續押注。
美國銀行、黑石、花旗及摩根士丹利周一聯合宣佈，通過一家新成立的特殊目的載體（SPV），提供總計630億美元的融資，用於採購博通AI加速器及網絡設備，並將其租賃給AI大模型開發商Anthropic。晶片交付預計自2027年起開始。
此次交易規模之大、結構之複雜，令華爾街與矽谷業界高度關注。在數據中心建設遭遇反彈、AI未來需求前景存疑的背景下，這筆交易被市場視為機構資本對AI基礎設施投資信心的一次重要背書。
與此同時，Anthropic當日還提交了IPO申請，上半年淨虧807億美元，公司稱未來可能無法實現盈利，警示人類「生存危機」。
交易結構：SPV居中，博通兜底
根據各方聲明，本次融資通過新設SPV執行，資金用於購置博通XPU AI加速器及網絡解決方案，再以租賃形式提供給Anthropic。
在融資層級劃分上，美國銀行、花旗、摩根士丹利負責安排優先級（第一順位）融資，黑石則作為第二順位融資的唯一承諾方。
博通為SPV提供"剩餘價值支援"（residual value support），金額等同於第一順位融資規模，實質上相當於向優先級債權人提供擔保，若資產價值下跌，博通將承擔相應損失。各方未披露第一順位債務的具體規模。
博通總裁兼首席執行長Hock Tan表示，這筆交易印證了市場對AI算力持續增長的判斷，也驗證了融資資本的可得性，以及博通在這一生態中的獨特定位。
值得注意的是，這一交易系此前博通與Anthropic戰略算力協議的組成部分，早於本次交易，Apollo和黑石已就Anthropic 350億美元的算力擴張達成融資安排，最新630億美元協議是在原有基礎上的進一步擴大。
資本卡位：銀行與另類資管爭相入局
本次交易的參與陣容，清晰勾勒出華爾街在AI基礎設施融資浪潮中的佈局路徑——傳統銀行與另類資產管理機構協同發力，共同填補AI算力建設的巨量資金缺口。
據彭博此前報導，博通在華爾街組建的銀團本月早些時候已開始為Anthropic及其他公司募集約600億美元的AI晶片融資，美國銀行、花旗和摩根士丹利均在其列。本次交易經過數周磋商最終落地。
黑石總裁兼首席運營官Jon Gray表示，AI需求的快速增長正在創造出以規模化方式為算力融資的巨大機遇。
摩根士丹利聯席總裁Dan Simkowitz稱，該行一直處於為AI基礎設施設計可擴展資本方案的前沿。
花旗銀行業務負責人Vis Raghavan表示，AI融資所需的資本規模史無前例，花旗將運用其全球資本市場結構化與分銷專業能力，助力關鍵AI基礎設施的加速建設。
美國銀行聯席總裁Jim DeMare則強調，此次交易將博通的領先技術與大規模銀行資本相結合，推動下一波AI創新。
更廣背景：AI基礎設施融資規模持續膨脹
本次交易是AI基礎設施融資浪潮的最新註腳。此前，數以千億美元計的債務資金已相繼湧入這一領域，其中大量資金流向數據中心建設，但面向晶片和服務器的專項融資交易同樣快速增加。
今年8月，輝達宣佈與包括黑石在內的六家知名金融機構建立合作夥伴關係，計劃調動逾5000億美元用於AI建設，並協助客戶為採購其晶片提供融資支援。
博通此次交易的戰略意圖同樣清晰：通過拓展AI晶片及數據中心設備的銷售，正面挑戰輝達。
對Anthropic而言，持續增長的AI模型訓練和推理需求，意味著其對算力的渴望將長期處於高位。兩者的利益在這筆規模創紀錄的交易中高度契合。 (華爾街見聞)