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納斯達克副主席：兩年低谷之後，中企赴美上市興趣重燃
對於想發展全球性品牌的中國公司而言，可以和全球最好的一些公司在納斯達克並肩發展；中國擁有巨大的市場和一些優秀的企業家，美國投資者樂於多元化其投資組合，真正參與到世界第二大經濟體前沿公司的成長與發展
經歷兩年多的低谷之後，美國納斯達克證券交易所有望在今年看到中概股首次公開募股（下稱IPO）回暖。
納斯達克副主席羅伯特·麥柯奕（Robert McCooey）近日在接受《財經》記者專訪時表示，在93家公開前往納斯達克上市申請的公司中，有65家是中國公司，這一數字還不包括未公開IPO註冊文件的公司。“籌備上市的企業有很多，我們相信這一趨勢還將繼續保持強勁。”麥柯奕說。
今年2月，禾賽科技在納斯達克上市，成為2021年以來在美國上市的最大中國企業。2020年12月美國通過的《外國公司問責法》、滴滴2022年6月宣布從紐交所退市等一系列事件使得中國企業赴美上市的勢頭陷入低潮。
根據美國證券交易委員會（SEC）2021年公佈的《外國公司問責法》實施細則，如果外國上市公司連續三年使用未經美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）審查的審計機構，SEC有權將其從交易所摘牌。此後，多家中概股被列入“預摘牌名單”。
2022年8月，PCAOB與中國證監會和財政部簽署審計監管合作協議。同年12月，PCAOB發布報告，確認2022年度可以對中國內地和香港會計師事務所完成檢查和調查，撤銷2021年對相關事務所作出的認定。中概股在美國的退市風險暫時解除。
麥柯奕在納斯達克負責亞太和拉美地區的新股上市。此次訪問中國，除了在天津參加夏季達沃斯論壇，他還到訪北京及其他中國城市，拜訪已在納斯達克上市或者潛在的上市公司，並與風險投資人、私募基金代表、銀行家和監管者會晤。
在天津參加達沃斯論壇期間，麥柯奕出席了中國國務院總理李強與各國企業家的座談交流。會上共有六名企業家向李強提問，麥柯奕認為李強很好地表達了中國政府的立場，並提供了中國政府將如何發展經濟的願景。
麥柯奕表示，一個運行良好的資本市場對經濟至關重要。“我們希望建設一個公開、透明、支持性的資本市場，希望企業能選擇去哪裡上市……當一個企業家能夠進入資本市場，這會創造財富，而由此創造的財富能夠促進經濟。”他說。
退市風險已解除
《財經》：你對今年中國公司到納斯達克上市的前景有何期待？經過前兩年低谷，繼中國科技公司禾賽今年2月在納斯達克的IPO之後，我們是否會看到更多中概股在納斯達克上市？
麥柯奕：自從禾賽上市之後，市場還在掙扎。總體而言，我們還處在一個挑戰時期，不僅對中國公司的IPO而言，對所有公司都是如此。
但我們正看到IPO市場的複興。美國連鎖餐廳Cava6月15日在紐交所的IPO有非常出色的表現，納斯達克最近也有一些新的公司上市。它們強勁的價格和表現有望幫助我們看到美國資本市場重新開放。
我認為市場的重新開放將由美國公司引領，讓一家中國公司來完成會很難。投資者首先需要對國內公司樹立信心。但很多公司對美國市場很有興趣，我們很歡迎它們登陸納斯達克。
根據公開披露的文件，有93家公司已經提交前往納斯達克上市的文件，其中有65家是中國公司，它們佔了很大一部分比例。還有一些公司提交的文件尚未公開，因此籌備上市的企業有很多，我們相信這一趨勢還將繼續保持強勁。
《財經》：美國2020年底通過《外國公司問責法》之後，在美國上市的中國公司退市風險急劇上升，但2022年8月中美兩國簽署了審計監管合作協議。這在何種程度上為你們吸引中國公司到納斯達克上市掃清了道路？
麥柯奕：中美兩國在去年8月簽署了協議，然後PCAOB展開了審查，在12月宣布完成。《外國公司問責法》對中國公司帶來的退市風險已經消除，因為PCAOB對會計師事務所和中國公司的審查發現它們並無不妥之處，認可了有關審計，這是非常積極的進展。烏雲已經散去，（中國）公司不必再擔心赴美上市之後又要承擔退市的風險。自從風險解除之後，我們發現企業更有興趣討論到美國上市。
《財經》：當你與中國公司代表交流時，他們對到美國上市表達的主要顧慮有哪些？
麥柯奕：他們會談及地緣政治擔憂。對任何一家公司而言，最重要都是估值，它能否在市場實現估值的最大化。而我會對他們談及美國市場的優勢，從數量巨大的投資者到市場規模。美國市場的資本規模已經達到60萬億美元，是世界上最大的市場，第二大市場的規模比我們少了90%，只有6萬億美元。因此我們有著世界上最廣泛、最深入的資本市場，尤其在流動性上。隨著眾多中國公司發展全球性品牌，它們想要與全球最好的一些公司在納斯達克並肩發展。
《財經》：地緣政治尤其是中美之間的緊張關係如何影響了中國企業赴美上市？
麥柯奕：投資者總是會關注風險。嚴峻的地緣政治環境，尤其在中美之間成為一種風險。但投資者想要一個多元的投資組合，而投資組合的多元化意味著不同的行業和不同的地理位置。如果只擁有美國的投資組合可能會成功，尤其美國一些科技公司在今年表現相當出色，但中國擁有巨大的市場和一些優秀的企業家，美國投資者應該、也想要接近這些公司，多元化其投資組合，真正參與到世界上第二大經濟體前沿公司的成長與發展。
《財經》：2021年上半年大約有30家中國公司到納斯達克上市，但下半年只有兩家。中國還是在納斯達克上市的外國公司主要來源嗎？
麥柯奕：仍然是重要來源。中國企業赴美上市在2021年下半年暫停。投資者當時對在美國上市的中國公司有更多憂慮，公司想要在2021年下半年達到市值最大化是很難的。那段時間，整體的IPO市場也開始變得有些疲軟，不僅限於中國企業的IPO。
在經歷一些非常狹窄的IPO窗口期之後，我們有望在兩年後看到更擴展的周期，大概會在今年秋天開始。
東南亞將成為重要地區
《財經》：納斯達克以科技股著稱，你如何看待中國科技企業的發展趨勢以及下一代的科技企業？
麥柯奕：我們雖然以科技公司著稱，納斯達克也的確擁有世界上最偉大的科技公司，科技代表著增長、創新和創業精神。但星巴克也在納斯達克上市，我們還擁有對旅行方式進行革命的捷藍航空，生物科技行業也在納斯達克發展壯大。我從不想說我們不是世界上最領先的科技股證券交易所。我們現在是，將來也會是。
1971年，兩家偉大的科技和電信公司英特爾、康卡斯特在納斯達克上市，我們在這方面有悠久的歷史。我認為中國公司、以色列公司、巴西公司，尤其是在科技行業的公司，都會在納斯達克感到賓至如歸。我們擁有的創業、創新、顛覆性公司社區將鼓勵和激勵它們，讓它們感到自己也屬於這個了不起的群體。我們一直都為有機會與新的科技公司共事感到激動，尤其是一些在中國成長的科技公司。
從微博到拼多多，在過去十年，100多家中國公司到納斯達克上市。這些公司擁有納斯達克上市公司固有的DNA，即創業精神、顛覆不同行業、增長的思維模式、創新，改變一種已經持續數十年的進程或者服務，對它進行重新想像。我們在納斯達克關注的一件事情是明天會是什麼樣的？我們的口號是改寫明天。在納斯達克，無論是來自中國還是世界上任何地方的公司都在持續改寫明天。
《財經》：自從生成式人工智能工具ChatGPT去年推出以來，它迅速走紅，並推動科技股票上漲。但你是否擔心它會重蹈上世紀90年代末的互聯網泡沫？
麥柯奕：人工智能已經被討論好幾年了，ChatGPT是另一種迭代。在未來很多年，人工智能還將繼續成為所有行業的重要話題。我們對作為人工智能公司籌集資金以持續增長業務的平台感到興奮。
《財經》：除了中國，你還負責整個亞太市場的新股上市。考慮到亞洲經濟的複蘇步伐加快，今年是否會有更多的亞洲公司到美國上市？
麥柯奕：我們很關注東南亞。我們設立在新加坡的辦公室已經有20年了。東南亞將成為納斯達克的重要地區。越南電動汽車製造商VinFast幾週後將在納斯達克上市，來自印度尼西亞、馬來西亞、日本、澳大利亞的上市公司也在增多。我們相信印度未來也會是一個重要市場。
《財經》：但印度公司首先需要在國內上市，之後才能到國外上市。
麥柯奕：我一直希望他們會改變這樣的規則。我們認為製造這些障礙並不符合公司的最佳利益，它剝奪了選擇權。競爭是好事，納斯達克就是建立在競爭之上的。擁有選擇權和競爭也是企業家精神的一部分，我們認為印度政府不應該為公司選擇市場製造這樣的障礙。
技術性衰退不會影響IPO市場復甦
《財經》：雖然美聯儲在六月的貨幣政策會議上決定暫不加息，但美聯儲主席鮑威爾也表示未來仍有可能繼續加息。這將如何影響IPO市場？
麥柯奕：我們不知道美聯儲會做什麼，我希望自己能夠預測加息時間或者數字。可以肯定的是，我們仍處於一個緊縮週期，很多人認為我們已經處於或者接近緊縮週期的尾聲，投資者們已經開始這麼考慮。我認為暫停加息是積極的一面，我們將會在今年夏天或者晚些時候看到這如何影響一些公司對於IPO的想法。
《財經》：你認為美國經濟會陷入衰退嗎？衰退將如何影響美國股市？
麥柯奕：一些人覺得我們已經陷入衰退，這取決於你如何定義衰退，究竟是技術上的衰退還是按照衰退的經典定義。會有衰退嗎？會。會是很嚴重的衰退嗎？不會。我認為美國經濟將繼續有很好的表現。
好的公司在任何市場都能上市。如果你的公司足夠強大，它可以在衰退時上市。如果不是嚴重的衰退，它不會對投資者群體和公司帶來太大波動和過多的經濟影響。
如果IPO市場回歸，一個技術性衰退不會對IPO市場的複蘇造成消極影響。
《財經》：你如何評價美國股市今年上半年的表現？
麥柯奕：非常強勁，但強勁的範圍相對狹窄。一些大的科技公司主導了各種指數，有很好的表現。一些行業表現不錯，一些仍在掙扎。他們把這稱為選股市場（stock picker's market），擅長於此的人會在2023年有很好的收穫。
《財經》：你對下半年的預測呢？現在樂觀和悲觀的預測都有。
麥柯奕：預測不是我的專長，所以我不做預測。但我是一個永遠的樂觀主義者。（財經雜誌）