日元實力是53年以來的低點

日元的實力體現在“實際有效匯率”上，目前與1美元兌360日元的固定匯率制時代持平。比較麥當勞“巨無霸”價格的“巨無霸指數”顯示，日本目前的價格為每個450日元，與1995年4月相比僅上漲15%，而美國上漲至2.4倍的5.58美元… …

日元的實力正在下降。衡量日元兌美元、歐元等多種貨幣的綜合購買力的指標跌至53年來的最低水平。主要原因是通貨緊縮和貨幣寬鬆。這導致日本的能源等進口價格上漲，從2022年度起2年間的家庭負擔增加接近20萬日元。要恢復日元的購買力，就必須讓物價和工資上漲的良性循環步入正軌。

日元的實力體現在“實際有效匯率”上。各貨幣的相對價值是在考慮物價變動和貿易量等因素後計算的。

日本央行的數據顯示，最新的7月實際有效匯率為74.31，幾乎與創出1970年9月以來最低點的2022年10月(73.7)的水平持平。與1美元兌360日元的固定匯率制時代持平。除了物價停滯不前之外，日本銀行的貨幣寬鬆導致的日元貶值也在產生影響。

購買力下降的影響顯得突出的是進口。雖然以日元為計算的進口物價指數相比上年有所下降，但與日元貶值全面啟動之前的2021年底相比仍高出10%。除了汽油價格上漲等能源價格之外，食品和飲料價格的上漲也很明顯。

瑞穗研究與技術公司的數據顯示，如果日元匯率維持在1美元兌145日元左右，預計每個家庭的負擔將在2022年度以後的2年里合計增加18.8萬日元。

日元的實際有效匯率最高的時期是1995年4月，與當時相比，日元的購買力下降了6成。由於近30年未能擺脫通貨緊縮，日元在主要貨幣中獨自貶值。

通過比較美國麥當勞“巨無霸”的價格來衡量各種貨幣實力的英國《經濟學人》雜誌的“巨無霸指數”顯示，日本目前的價格為每個450日元，與1995年4月相比僅上漲15%。另一方面，美國上漲至2.4倍的每個5.58美元。

此外，本應因日元貶值而增加的出口也增長乏力。2022年，與新冠疫情前的2019年相比，日元兌美元貶值20日元左右，但日本貿易振興機構（JETRO）的數據顯示，出口數量減少3%。

進駐海外的影響突出，日本經濟產業省的統計顯示，2021年度日本國內企業的海外生產比例達到26%，在過去20年裡提高至約2倍。

在進口價格上漲的同時，出口並未增長，結果顯示國家在與海外貿易中是否容易獲利的“交易條件”比1995年4月惡化了約48%。日本國內的財富容易流向國外，也就是說處於日元容易貶值的環境。

現在也出現改變的跡象。目前，日本的通貨膨脹率已經超過美國，企業開始加薪。投資者也發出期待日本企業變革的聲音，英國Caygan Capital的首席投資官中川成久表示，“在通貨膨脹下，疊加勞動力短缺，企業將不得不致力於提高生產率”。

如果物價和工資上漲的良性循環能夠實現，日本國內作為投資對象的吸引力將提高。如果投資增加，將推動工資上漲和物價上漲，成為日元實力恢復的契機。（日經中文網）