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蘋果潤印度了，中國的果鏈企業怎麼辦
近幾年來，蘋果將部分生產環節從我國轉移出去並擴大在印度、越南等東南亞市場的生產引發了許多的關注。而伴隨著這些消息的傳出，國內的「果鏈」企業們近幾年也是經歷了股價的跌跌漲漲、成長速度放緩，甚至有個別企業在被踢出果鍊後股價與營收經歷了雙重打擊。以前車為鑑，並為了長遠發展，不少企業開始轉向華為或新能源汽車、光伏、人工智慧等領域進行佈局，一定程度上逐步減少對蘋果的依賴。目前也有不少企業追隨蘋果出海，也能在當地擴大自身業務並發展，但海外發展也存在一定困難，不妨也將重心放在國內市場上，借助國內高品質發展時機抓住更多客戶與機會，發展新的業務成長點。
蘋果，正在轉移出去
近期，iPhone 15全係價格暴跌的消息衝上了微博熱搜，和國產華為手機新品Mate 60系列熱銷缺貨形成鮮明的對比，看起來國內的消費者已經開始逐漸對蘋果不買賬了。
事實上，除了國內銷售量變少外，近幾年包括智慧型手機在內的蘋果系列產品國內產量比例也正在減少。背後一個很重要的原因就是蘋果近年來開始在印度、越南等方面設立工廠，將部分生產線轉移至當地。
蘋果在中國以外的市場佈局生產的消息早已不是什麼新鮮事，如2020年，蘋果將其部分Airpods生產線從中國遷移至越南，2022年繼續向當地轉移iPad部分生產。
今年，蘋果最新智慧型手機iPhone 15也在印度生產了。
從目前蘋果在東南亞的佈局來看，印度、越南等國的生產愈發受到蘋果的重視。
2021財年，印度生產的iPhone產量雖然只佔全球的近1%，但目前，該份額已將近7%，相關消息顯示，截至2023年3月的一年時間內，蘋果在印度iPhone的出口規模就將近50億美元，近乎前一年的4倍之多。
此外，與2017年印度一直生產蘋果舊手機型號相比，印度近兩年的蘋果生產已然可以接觸到蘋果的最新型號手機，愈發緊跟蘋果的最新趨勢，及時掌握市場變化。
不難理解，與我國相比，印度、越南等新興市場國家在成本上極具優勢。
就從三國調整後的國民淨人均所得來看，近年來，我國與印度、越南的差距越來越大，可達到其3倍的數值，而我國居民收入的不斷提高，則是匹配著較高的薪資水準與要求，對比之下，印度、越南的薪資水準較低，的確可以幫助蘋果在大規模的生產下極大節省成本。
資料來源：Wind
當然，對蘋果方面也有其他的好處，例如就地生產就地銷售，也減少了運輸與關稅成本。
更何況目前包括印度、越南在內的國家都鼓勵越來越多的優質企業將生產轉移至當地，以協助當地製造業的發展。如據了解，若生產的某些績效達標，印度生產相關的獎勵措施將提供相當於生產成本近4%-6%的補貼，期限長達5年。
未來，包括印度、越南在內的東南亞市場的蘋果製造能力將會持續提高。身為蘋果的生產大國，我國未來將是否會持續受到蘋果部分產業鏈轉移的影響以及影響究竟有多大還有待時間的考量。
不過，若按照摩根大通的分析來看，其認為至2025年，蘋果將有可能在印度生產近25%的iPhone，如果將印度打造成iPhone全球製造中心，這樣的操作必將對國內眾多“果鏈」企業造成較大的影響。
不少果鏈被困在了「圍牆」裡
事實上，從前幾年蘋果削減國內廠商的生產訂單，將原有的「果鏈」企業踢出局就已經給眾多「果鏈」上的企業造成過不小的衝擊，其影響甚至還延續到現在。
正所謂「大哥都跌倒面目全非了，小弟也不會好到哪裡去」。從果鏈上的一些龍頭企業股價、財務數據等多方面的變化來看，便能大致窺探出過度依賴一個企業將有多大的風險。
受近年來全球電子消費產業低迷影響，蘋果的業績也開始出現了下滑，與其關聯性較為密切的眾多國內供應商的利潤也同樣下跌，分析顯示，不少國內果鏈企業今年一季度的利潤降幅甚至超過100%。
從立訊精密、藍思科技、歌爾股份等龍頭企業來看，雖然近年來大部分企業的營收並未顯示下跌趨勢，但其股價卻一度大幅下跌，成長能力也持續下降。
如受蘋果訂單削減、個別企業被踢出局、全球電子消費市場低迷等因素影響，2021年立訊精密股價年內跌幅就超過了30%。
此外，從營運方面可以看到，近10年來，這三家龍頭的銷售淨利率整體呈現下跌的趨勢，從近10%~20%下跌至近5%及以下。
資料來源：Wind
且其成長能力也明顯下降。具體從基本每股盈餘年增率抑或是從營業利潤年增率來看，其跌幅不可謂不大，尤其是藍思科技，其基本每股收益同比增長率、營業利潤同比增長率分別從2019年的287.50%、152.87%大幅跌至2021年末的-62.50%、-62.12%，即使2022年有所回升，但距離鼎盛時期相差甚大。
資料來源：Wind
資料來源：Wind
而除了這些還在果鏈內的產業巨頭外，要提到誰受蘋果衝擊最大、下落「最慘」的，或許歐菲光應「榜上有名」。
在未被蘋果踢出果鍊之前，蘋果可以說是歐菲光極重要的客戶，但自2021年初被蘋果踢出局後，歐菲光可以說是經歷了一波大浪沖擊，並成為近年來果鏈企業大客戶風險暴露的重要警示事件之一。
2021年，歐菲光的股價持續下跌並一直保持低位，雖近期有所上升，但始終難以恢復到高期。再從其基本每股盈餘變化來看，截至今年6月末，仍處於負數。
資料來源：Wind
而從經營來看，2021年，歐菲光的營業收入顯然也出現了大幅下滑，從2020年的483.50億元跌至228.44億元，降幅近53%，至今為止，其營收仍呈現下跌的狀態，尚未出現好轉的跡象。
從其年報披露的營收大幅下跌原因來看，包括“境外特定客戶終止採購關係”，“公司與特定客戶相關的產品出貨量同比大幅度下降”，“公司承擔了與特定客戶業務相關的子公司在終止採購關係後所產生的營運成本」。
可見，境外客戶採購關係的終止對一個企業的影響力很大。
究其背後，還是在於國內眾多果鏈企業對蘋果的依賴性過大，一旦蘋果訂單削減，市場上散播不利訊息，不僅企業的股價會受到影響，其經營也會面臨巨大的衝擊。如何擺脫對蘋果的過度依賴，謹防未來衝擊，果鏈企業們仍需繼續進行「自救」之路。
轉向華為或新能源汽車、光伏等賽道進行“自救”
那麼這些果鏈企業對蘋果或其第一大客戶有多依賴呢？
從公司2022年年報揭露數據來看，立訊精密第一大客戶銷售佔比高達73.28%，第二大客戶佔比僅3.04%，藍思科技則是在其年報中直接寫明第一大客戶為“Apple Inc.”，年度銷售佔比也高達70.96%，遠超第二名3.35%，歌爾股份似乎表現得還可以，第一、第二、第三大客戶的年度銷售額佔比分別為31.12%、28.35%、18.87%，相對均衡一些，但前三名客戶的佔比也高達了78.34%…
身為果鏈龍頭企業，如此高的客戶依賴度必然帶來很大風險。基於“前車之鑑”，近年來果鏈企業也紛紛重視多元化發展，轉向其他賽道發展新業務增長點，以避免依賴風險的衝擊。
如先前遭受重擊的歐菲光，要放棄智慧型手機產業賽道顯然不明智，畢竟在這方面其還是具有較高的零件生產製造能力的。
雖然“痛失”蘋果這一客戶，但顯然從其2022年年報披露來看，其光學鏡頭業務進展順利，多個多性能產品“均已進入國內主流手機廠商鏡頭供應鏈”，一些指紋識別產品等也成為了「國內外主流手機廠商旗艦機型的主力供應商」。
就目前國內主流手機廠商來看，華為近幾年「風頭無量」。
今年上市的Mate60 Pro在6個星期內銷售量實現了60萬台，這還是缺貨的情況，可見若供應充足，其銷量還會更高。而在華為這系列手機的配置當中，一些拆機影片顯示，其國產化率高達90%，無疑會帶動國內許多手機供應商的發展。
在華為概念爆發、Mate60 Pro上線後，不少手機廠商的股價都一度迎來了較大幅度上漲。
其中，從網路消息來看，與發展動能的華為合作無疑給了歐菲光在智慧型手機領域新的發展機會。隨著華為新手機的橫空出世，利多消息傳出，歐菲光的股價也一度漲停。
此外，如今汽車電子產業不斷發展，智慧汽車備受關注，歐菲光也在積極佈局智慧汽車領域，透過生產雷達感測器配置、攝影機、中控產品等強化發展。
顯然，佈局新能源汽車賽道的不會只是一個歐菲光，包括藍思科技、立訊精密在內的不少果鏈也融入了汽車電子產業。
一方面，智慧型汽車的車載智慧互動系統需要用到不少智慧型手機所需的技術與配套零件，車機互動的方式給了這些果鏈企業們很大的發展空間；另一方面，作為蘋果的供應商，果鏈們本身實力在國內定然強勁，在精密零件的製造上各有優勢，可為智慧汽車提供優質產品支援。
除卻智慧汽車賽道外，憑藉智慧技術手段，不少果鏈企業也佈置了AR/VR等人工智慧領域，在雙碳理念下，包括立訊精密、領益智造在內的不少企業也佈局了光伏賽道，作為其多元化發展的一部分。
從目前來看，不少果鏈企業的汽車相關零件產品等營收整體呈提高趨勢，但佔比仍舊較低，如2022年立訊精密的汽車互聯產品及精密組件營收佔比仍不足3 %，藍思科技新能源車業務收入僅35.84億元，雖年增近60%，但營收佔比也不足8%。
可見，果鏈們的自救之路還要不少的時間。
被動或主動出海都要準備好迎接挑戰
短期內，面對部分產業轉移至海外，許多企業也面臨快速轉型升級的要求，以應對挑戰，迎接高品質發展。從長期來看，也有利於企業把握機會，發展自身核心優勢，實現業務多元化。
不過，身為重要的客戶，我國果鏈企業也沒有在蘋果向外發展時就選擇放棄相應的訂單，相反，不少果鏈巨頭也被動或者主動出海，一方面繼續爭取蘋果在東南亞等國家或地區的相關訂單，另一方面也有意佈局擴大海外市場。
如在產業鏈國際化時代趨勢下，立訊精密已在越南、印度、墨西哥等地搭建了成熟的產能基地及研發中心，相關消息顯示，截至今年6月末，其在越南投入的工程款累計值達到了37億元。
而截至上年末，藍思科技、歌爾股在越南子公司的資產總額也分別超過26億元、40億元，分別實現超27億元、180億元的營收。
無論是跟隨蘋果的腳步出海也好，還是自主想要擴大在海外的業務範圍、提高市場份額，果鏈企業要面臨的問題都不少。
如目前越南可以說是公認的東南亞地區投資熱點市場，不像印度般強推本地製造，限制進口筆記型電腦等產品，但隨著蘋果進入當地市場，當地龍頭企業、政府難免不會不想把機會抓在手中，發展自身產業。
這對在當地設廠投資的我國果鏈企業們或將會形成一個挑戰。而隨著不少廠商在越南發展，為了生存，搶單、壓價的現像也不少見，尤其是在技術壁壘低、勞動力密集的產業環節，競爭或更為激烈。
再者，越南當地的基建設施多方面配套還不齊全，如何跟上產業鏈發展，提供優質產品，避免像印度那般生產出質量令人堪憂的iPhone也值得思考。
從更壞的結果來看，若都跟隨出海，難以與當地企業或出海同行競爭，抑或後續蘋果的業務收入減少帶來訂單減少或砍單，後續建廠等成本如何回收也要做好風險預期。
總的來看，跟隨蘋果出海爭取訂單可以，還是得繼續減少對單一客戶的高度依賴，避免其需求改變時，對公司正常經營造成巨大衝擊。
從這一點來看，果鏈企業還是得繼續尋找新的業務成長點，在綜合考量自身能力、優勢與風險的情況下多角化發展。
尤其是在國內。雖然目前華為智慧型手機出貨量市場份額全球佔比並不算高，但從國內來看，不出意外的話，其迅猛發展的勢頭將會助力其手機份額繼續提升，在其對國產供應商的採購支持下，抓緊華為這個機會合作，也有益於開拓新的客戶資源。
另一方面，如今雖然中國的人口紅利逐漸消失，但隨著我國高品質轉型發展、經濟復甦，不少外資企業愈發重視在中國的投資機會。今年商務部首次推出“投資中國年”，已有不少外企高管開啟了訪華熱潮，包括蘋果、寶潔、高通、寶馬等企業近百名執行官等高層。
對此，果鏈企業或可憑藉自身過硬的技術實力從中挖掘發展機會，實現自身高品質發展，擴大客戶來源，也利於逐步減少對蘋果的過度依賴。（非凡油條）