電商一哥要變？拼多多市值逼近阿里，馬雲罕見發聲！

11月28日晚間，拼多多發布了2023年第三季業績報告。財報發布後，拼多多美股開盤暴漲18%，市值一度超過1,850億美元，而同期阿里巴巴市值約1,940億美元，兩者僅相差不到100億美元。

拼多多也是2023年股價上漲幅度最大的中概股之一。不過，同屬電商產業巨頭公司，阿里巴巴、京東股價卻一蹶不振，年內股價分別下跌12.88%及49.1%，最新市值分別為1,954億美元及385億美元。

拼多多市值逼近甚至有望超過阿里巴巴，中國電商格局再變，引發阿里巴巴員工在公司內網熱議。馬雲在阿里巴巴內網回覆相關貼文稱，祝賀pdd（拼多多）過去幾年的決策，執行和努力，AI電商時代剛開始，對誰都是機會，也是挑戰，堅信阿里會變，阿里會改。

拼多多三季營收年增超93%

拼多多三季財報顯示，今年第三季度，拼多多實現營業收入688.4億元，年增93.9%。其中，網路行銷服務及其他收入為396.9億元，年增39%；交易服務收入為291.5億元，年增315%。

此外，第三季度，拼多多實現美國通用會計準則口徑淨利155.4億元，淨利率為22.6%。截至2023年9月30日，拼多多現金、現金等價物及短期投資為2,028億元。

據了解，跨境電商業務的推動或為共多多今年第三季營收高速成長的重要原因。數據顯示，今年三季度，拼多加速完善多跨國業態，提前佈置萬聖節、聖誕節、黑色星期五等海外消費節點。

全球較成熟的跨境電商平台已有亞馬遜、速賣通等，不過採用的是商家自主經營模式。拼多多的Temu與之不同，採用的是全託管模式，即商家只需將貨發到Temu的國內中轉倉，剩下物流、推廣、投流等由Temu平台全負責。

Temu從正式亮相至今僅花了一年多時間，已在全球47個國家上線，APP（行動端程式）下載次數高達2億次。其成功之處除了經營模式不同，Temu的急速擴張還離不開其低價跑量、裂變行銷的打法。

拼多多低價補貼、用戶裂變打法在Temu上延續。據悉，Temu這個名稱來自於「Team up,price down」的前半句，「Team up,price down」是Temu在應用程式商店的口號，與「拼著買，才便宜」有異曲同工之妙。Temu的行銷活動也有類似拼多多拉新送禮品、「砍一刀」等。

Temu敢於拿出真金白銀提升吸引力和影響力，如最初Temu對商家實施零服務費政策與網紅合作等，甚至耗資1400萬美元在2023年超級碗期間投放廣告。

對於Temu，拼多多並未在財報及業績會公佈任何關於Temu的營收、成本、行銷投入的數據。不過，雖然Temu急速擴張，平台用戶和銷售額迅速擴張，但高昂的行銷費用使其短期內很難轉虧為盈。

或許是因為Temu業務遠在海外，在國內知名度反而不高，因此國內投資人對拼多多在國外的影響力並不甚了解。

受拼多三季優異業績表現影響，11月28日，美股拼多多收盤大漲18%，年內漲幅擴大至70.45%，以收盤價139美元計算，市值達1847億美元。

馬雲：祝賀拼多多，相信阿里會改變

同屬電商產業巨頭公司，阿里巴巴、京東股價今年卻一蹶不振，年內股價分別下跌12.88%和49.1%，最新市值分別為1954億美元和448億美元。

拼多多市值一夜市值暴漲，逼近阿里巴巴，是京東市值的4倍多。消息引發阿里巴巴員工在公司內網熱議。

其中阿里員工在一篇內部貼文中寫道，「此刻難眠，也不敢想，拼多多市值距離阿里巴巴市值一度不到100億美元，著實被嚇一跳，那個看不起眼的砍一刀，快成老大哥了。發文用作自己的勉勵，期望一起努力貢獻點滴，繼續超越」。

拼多多的財報數據和股價表現引起熱議，阿里內網也有不少廠友發貼感嘆這一產業變化。

有阿里員工在內網發文表示：此刻難眠，也不敢想，拼多多市值直接來到1855億美金，相比我們的1943億，差距僅80億，著實嚇一跳。那個看不起眼的砍一刀，快成老大哥了。本不想發出這個沒內容營養的帖子，但思緒下，還是留下這個帖子，用作備忘，也用作自己的勉勵。期望和集團兄弟一起努力貢獻點滴，超越回來。

此貼引發阿里熱議，馬雲罕見地在內網做了回應。

馬雲表示：「特別好。請大家多提建設性意見和建議，特別是創新想法。我相信今天的阿里人都在看都在聽。我更堅信阿里會變，阿里會改。所有偉大的公司都誕生在冬天。人工智慧電商時代才剛開始，對誰都是機會，也是挑戰。要祝賀pdd過去幾年的決策，執行和努力。誰都牛過，但能為了明天後天牛而改革的人，並且願意付出任何代價和犧牲的組織才令人尊重。回到我們的使命和願景，阿里人，加油！”

11月16日，阿里巴巴2024財年第二季業績公告顯示，該季營收為2,247.9億元，較去年同期成長9%。

機構近期下調阿里巴巴業績預期

正如馬雲在貼文中所言的堅信阿里會變，阿里巴巴目前正面臨各業務線策略調整、部分主營業務下滑的問題。

交銀國際最新的研報指出，預估淘天電商2023年第四季GMV/CMR成長5.5%，對比產業大盤增速約9%，較先前預期略有下調。主要考慮到阿里電商在價格力產品力戰略下，單均價格或有下降，GMV增速低於訂單量增速。根據分析，預計2024年淘天電商GMV成長速度仍低於大盤成長，預計約5%（而大盤/京東增速預計為8%）。

阿里巴巴先前表示，考慮到近期美國限芯帶來的不確定性，宣布不再完全剝離雲端業務，浦銀國際認為，或一定程度上抵銷前期消息帶來的估值釋放。再加上近期管理層變動，公司仍處於探索期。雲端收入仍未見起色，較去年同期成長2%至276億元，外部客戶營收年減。

浦銀國際表示，考慮到阿里巴巴核心電商業務恢復較為疲軟，下調未來兩年調整後淨利。同時，公司暫緩部分業務的分拆上市計劃，也一定程度上抵銷前期消息帶來的估值釋放，同步下調公司目標價。