【A股救市】誰在做多A股？

在前一日觸底回升後，A股市場又經歷了一次反轉。

1月24日，A股上演深V反彈，收復2800點重要關卡。截至收盤，上證指數報收2820.77點，上漲1.80%。深證成指上漲1%，滬深300上漲1.40%。

是何因素助推A股反攻？「1月24日市場之所以走出深V反彈，主要源自於午間證監會副主席王建軍對相關問題的表態。」巨澤投資董事長馬澄表示。

當日午盤後，針對近期股市出現波動，王建軍接受媒體採訪時表示，將建置以投資者為本的資本市場。

談到這個主題，王建軍提到將在兩方面施力：一是要在製度機制設計上更加體現投資者優先，讓廣大投資者有回報、有獲得感，具體措施包括「鞏固深化常態化退市機制，對重大違法和沒有投資價值的公司“應退盡退”，加速優勝劣汰”等；二是要在監管執法層面依法全面加強監管，特別是加強對上市公司的監管，具體措施包括“對於詐欺發行等嚴重損害投資者利益的違法行為，堅決重拳打擊，讓其'傾家蕩產、牢底坐穿'”等。

「市場投資和融資是一體兩面。我們將更加突出以投資者為本，本就是根，根深才能木茂。」王建軍稱。

從資金層面來看，多名市場人士認為，股指的反彈或與國家隊入場有關。

「市場將在多種因素綜合作用下進行磨底，在政策推動、經濟成長和預期變化等因素下逐步實現反彈和反轉。」南開大學金融發展研究院院長田利輝對《財經》表示。

重要指數集體上漲

1月24日，上證指數高開，但隨後一路下探，跌幅一度達到50點，盤中最低跌至2743.72點。直到13點24分，轉機開始出現。滬指強勢反攻，直至收盤。截至收盤，上證指數上漲49.80點，漲幅達到了1.80%，成功收復2800點重要關卡。

A股市場重要指數集體上漲。深證成指上漲1%，收在8,682.19點。滬深300上漲1.40%，創業板指上漲0.51%，科創50微漲0.07%。兩市累計成交7669億元。

板塊方面，建築裝飾以4.36%漲幅領漲大盤。房地產亦表現出色，該板塊上漲3.60%。大金融股，非銀金融上漲4.03%。在非銀金融業，保險股上漲2.81%，證券上漲4.18%。首創證券、光大證券、華鑫股份漲停。在申萬一級產業中，只有電力設備出現了0.48%的微跌。

消息面上，中國國務院國資委稱，將進一步研究將市值管理納入央企負責人業績考核，並表示著力提高央企控股上市公司質量，強化投資者回報。

在1月24日國務院新聞辦公室舉行的記者會上，國務院國資委產權管理局負責人謝小兵介紹，國務院國資委將進一步研究將市值管理納入中央企業負責人績效評估。引導中央企業負責人更重視、更重視所控股上市公司的市場表現，及時運用市場化的增持、回購等手段來傳遞信心、穩定預期，加大現金分紅力度，來更好地回報投資者。

盤面上，1月24日，中字頭、央企國資改革集體拉升，中鐵裝配、中糧科工等多股漲停或漲超10%。

強勢反攻的資金來自何處？有市場觀察家認為，或與國家隊入場有關。

「北向資金淨流出，大盤還上漲，主要原因是近期國家隊透過大量買入上證50ETF和滬深300ETF份額，護盤明顯。近幾個交易日，這些資金大量流入，直接推動了指數的反彈，對穩定市場信心起了重要作用。 」馬澄向《財經》表示。

排排網財富研究部副總監劉有華也認為，現在市場做多力量主要來自國家隊。「目前基金等金融機構部位較高，而且有應對贖回的壓力，加上基金發行也遇冷，沒有過多資金出手做多。北上資金由於美元指數依然在高位，並不具備大幅回補A股的動力。”

從數據上看，當日北向資金整體為流出狀態。Wind（萬得）數據顯示，1月24日，北向資金合計淨流出5.39億元，其中滬股通淨買進9.01億元，深股通淨賣出14.40億元。

值得注意的是，滬深300ETF午盤後放量成交。截至收盤，五隻規模前的滬深300ETF全天成交額累計達到203.24億元。

其中，華泰柏瑞滬深300ETF成交額73.74億元，易方達滬深300ETF成交額為41.22億元，嘉實滬深300ETF及華夏滬深300ETF成交額分別為31.966億元、19.279億元交證37.05億元。

Wind數據顯示，近一周，ETF市佔率增加493.38億份，成長2.40%；總規模增加447.74億元，成長2.26%，達到2.02兆元；日均成交額增加264.20億元，成長20.92%，為1527.23億元。

中信證券近日在研究報告中表示，開年市場在無差別調整後，目前正處於循環連鎖負回饋的臨界點，類「平準」資金已開始持續發力，托底作用明顯。

劉有華告訴《財經》，從基本面角度來看，當前市場整體估值處於歷史低點水平，只是市場情緒較差，投資者信心較弱，所以遲遲未能走出大的反彈行情。

證監會回應股市波動

多名市場人士認為，除了有資金托市，當日證監會的回應也提振了市場信心。

「從政策層面來看，近期監管層呵護市場的訊號明顯，而且開始向市場注入流動性，尤其是1月24日盤中證監會的發文，對市場信心的企穩起到了較大的提振作用。」劉有華表示。

馬澄表示，證監會的表態是對近期市場高度關注的中國A股到底是融資市還是投資市的正面回應，投資人信心得以恢復。

1月24日下午開盤前，證監會官微發布文章稱，將建置以投資者為本的資本市場。

「目前，中國股市有2.2億投資者，基金投資者更多，這是中國資本市場最大的市情，也是我們巨大的優勢。沒有億萬中小投資者的積極參與，就沒有資本市場30多年的發展，他們是市場的功臣。保護好廣大投資者是我們巨大的責任。」王建軍提到。

王建軍表示，相較於機構投資者，個人投資者尤其是中小投資者，在資訊、資金、工具運用等方面存在劣勢，更容易受到財務造假、詐欺發行、操縱市場等違法行為的侵害。這要求我們牢固樹立以投資者為本的理念，始終把保護投資者特別是中小投資者合法權益作為工作的重中之重。「投資人買股票是要回報的，股市的長期回報要能高於存款、債券的收益，才是更可持續的。」

對於「重融資輕投資」的市場爭論，王建軍說，市場投資和融資是一體兩面。證監會將更加突出以投資者為本。

王建軍表示，監管層將把這個理念貫穿市場制度設計、監管執法各方面全流程，加速完善投資者保護的製度機制，全力營造公開公平公正的市場秩序和法治環境，讓投資人切實感受到市場的公平正義。

對於市場制度設計，他表示，“在制度機制設計上更加體現投資者優先。”

具體措施上，證監會將進一步完善上市公司品質評估標準，推動上市公司透過回購註銷、加大分紅等方式，更好回報投資人；發揮證券基金機構作用，完善基金產品註冊、投研能力評價等製度安排；梳理完善基礎制度安排，全面評估發行定價、詢價等機制，健全適合國情市情的量化交易監理制度，優化完善減持、融券、轉融通等。

對於監管執法，王建軍表示，要依法全面加強監管，特別是加強對上市公司的監管。目前，上市公司整體狀況是好的，但有的上市公司誠信意識不強，上市目的不純，嚴重影響投資人信心。

「我們將堅守監管主責主業，落實好金融監管要『長牙帶刺』、有棱有角的要求，加快完善更加嚴格的資本市場監管執法體系，增強監管穿透力。」他提到，特別是進一步健全資本市場防假打假制度機制，維持「零容忍」高壓態勢。

王建軍說，對於詐欺發行等嚴重損害投資人利益的違法行為，堅決重拳打擊，讓其「傾家蕩產、牢底坐穿」。對參與造假的中介機構一體追責，讓其痛到不敢再為。

「詐欺發行、財務造假、虛假陳述，這些都是中國股市最大的問題。也是投資人深惡痛絕之處。這些違法違規者理應受到嚴厲打擊。證監會的表態，說明高層在開始重視這些問題，給予投資者帶來強心劑。」信普資產投資總監 毛君岳表示。（財經雜誌）