到2025年，電動卡車尼古拉的市值會達到10億美元嗎?

對於投機投資者來說，這家電動卡車製造商可能是個有趣的投資對象。

電動拖車生產商尼古拉(Nikola)的市值達到288億美元，其股價在2020年6月9日創下79.73美元的歷史新高。但在撰寫本文時，其股價約為每股0.56美元，市值為7.5億美元。

該公司未能達到自己的產量預期後，股價暴跌，其創始人兼前首席執行官特雷弗·米爾頓(Trevor Milton)被判犯有證券和電信欺詐罪，在2023年發生一系列電池起火事件發生後，該公司召回了幾乎所有的卡車。隨著利率上升，持續虧損和醜陋的資產負債表也使尼古拉成為看空者的容易目標。

尼古拉仍然面臨著許多挑戰，但它能否穩定下來，並在2025年底再次成長為價值10億美元的公司？讓我們從相反的角度來看這家苦苦掙扎的公司。

尼古拉的期望與現實

尼古拉開發了兩種類型的電動拖車：電池驅動的(bev)和氫動力的(fcev)。在2020年6月與一家特殊目的收購公司(SPAC)合併上市之前，尼古拉聲稱它可以在未來三年內交付數千輛卡車。但事實是這樣的：

尼古拉將其緩慢的開局歸咎於供應鏈限制和其他宏觀不利因素，但它顯然設定了過高的門檻。在過去四年裡，在四位不同的執行長的領導下，該公司也難以維持一貫的策略。

同時，隨著尼古拉承擔更多債務並發行更多股票以籌集新資金，其財務損失正以驚人的速度擴大。 2023年，該公司僅創造了3,600萬美元的收入，但淨虧損高達9.66億美元。截至2024年第一季末，該公司仍持有3.78億美元現金和等價物(包括限制性現金)，但這只是因為它折價發行了新股，現有股票數量翻了一番，並在過去一年發行了更多債券。

不要忽視它可能出現的轉機

這些糟糕的數據讓人很難推薦尼古拉的股票。可以為它自己辯護的是，該公司已經從最近的召回事件中恢復過來，其生產力正在穩定下來。該公司在2024年第一季出貨了40輛FCEV卡車，較去年同期成長29%。

2023年8月上任的尼古拉執行長史蒂夫·格斯基預計，到2024年，尼古拉的卡車總收入將達到「1.5億至1.7億美元」。這將超過市場普遍預測的1.23億美元，比2023年成長317%-372%。 Girsky預計，2024年fcev的營收將達到1,000萬至1,200萬美元。

尼古拉計劃今年交付300-350輛卡車，預計2025年和2026年交付速度將加快。在第一季的電話會議上，格斯基預測，隨著支出的緊縮，這種加速將為「正的現金產生」和「正的毛利率」鋪平道路。

同時，尼古拉繼續與合作夥伴Voltera一起擴大其氫氣充電網路。它計劃在2024年底之前開設14個這樣的充電站，以支援其羽翼未豐的氫燃料電池車隊。

到2025年，尼古拉能再次成為市值10億美元的公司嗎?

尼古拉的市值為7.5億美元，是其2024年預計收入的5倍左右。相較之下，特斯拉(納斯達克股票代碼:TSLA)－憑藉自己的特斯拉Semi正在成為一個主要的競爭威脅－今年的本益比為6倍。但有一個關鍵的區別：特斯拉已經提高了產量，並不斷創造利潤。

但分析師預計，到2026年，隨著尼古拉擴大純電動車業務並交付更多氫燃料電池車，其收入將成長約兩倍，達到4.57億美元。尼古拉的股價不到這預期的2倍，而特斯拉的股價是明年預期銷售的5倍。

因此，如果尼古拉能夠成功擴大業務規模，並在2025年和2026年達到分析師的預期，它將有機會再次躋身十億美元俱樂部。如果到2025年底，其交易價格僅為遠期銷售額的2.5倍，其市值將達到11.4億美元，比目前的價格高出50%。

然而，尼古拉仍然需要證明它可以提高產量，縮小虧損，擴大競爭護城河。換句話說，尼古拉的股價仍有可能大幅上漲，但如果該公司再次令投資人失望，它的股價可能會跌得更低。（北美洲財經）