5月22日，輝達公佈創立以來最佳單季業績。第一財季實現營收260億美元，年增262%。毛利率78.9%，淨利潤達到148.1億美元，較去年同期上升628%。
人工智慧在2023迎來爆發，生成式AI以ChatGPT為代表掀起全球大模型浪潮，全球各產業的算力需求激增。輝達GPU作為主流AI訓練解決方案使其成為最大受益者，實現量價雙收。
輝達財報也揭示了未來發展策略的三大方向：
一是以資料中心業務為核心，從算力設施向「算力+演算法」領域開拓。在硬體基礎上提升整套解決方案和企業級AI服務軟體，並對大企業推出定製化產品，對中小企業拓展輕量化AI服務，對海外市場也特別重視。例如在伺服器、PC和AI平台與Google、亞馬遜、思科等各領域龍頭達成合作。
二是以遊戲業務為基本盤，推動AI PC發展。遊戲是輝達技術研發的主要推動業務，是GPU效能提升的技術支點，也是生態產品的拓展原點。 2023年新推出RTX40 Super系列產品再鞏固在遊戲領域地位。
三是AI應用，確立以智慧汽車、人形機器人、工業數位化和醫學AI為未來成長曲線。除算力晶片外，輝達搭建的開發者平台已成為to B端數位化的重要生產工具。基於AI的人形機器人開發模型獲得市場認可，自研模型也成為物理、生物、醫療等前沿領域的探索工具，在雲到端的智慧汽車應用場景中也顯現優勢，探索未來成長模式。
1.企業級AI業務大成長，生成式AI市佔率90%+
輝達的成長核心仍來自於資料中心業務，創造了87%的收入。第一財季營收達到226億美元，年增427%。生態建構完善，截止2023年底，輝達生態使用者已成長至500萬個人開發者及4萬家公司，其中從事生成式AI開發的企業佔1,600家。
分結構來看，大型雲端運算服務商是主要客戶，貢獻了輝達資料中心收入的45%。如亞馬遜、Google等雲端資料服務商和消費性網路公司需要部署大量的雲端運算伺服器，並為未來的AI業務建立新算力基礎設施。根據國富資料，全球98%的資料中心以GPU來自輝達，而生成式AI領域佔到92%。雖然Tesla、OpenAI等人工智慧領域先發者也積極探索獨立、自主的算力解決方案，但由於投資建設周期過長，在中短期內仍難以撼動輝達的市場地位。
與科技巨頭合作、推出新產品，發展多樣化客戶是拓展關鍵。
一是繼續深化和大廠合作：2023年，輝達對Google的開放語言模型Gemma在輝達資料中心和PC端的性能進行了最佳化，並擴大和亞馬遜合作，為其提供了AI雲超級電腦DGX Cloud。
二是中小客戶方面，輝達也對AI產品和企業結合推出了輕量化定製產品，推出了生成式AI微服務NeMo Retriever，能夠幫助企業將自訂大語言模型與企業自身的資料結合，提高AI應用響應的精確度。政府客戶方面，輝達與新加坡達成合作，將為其電信系統搭建基於Hopper架構的資料中心來幫助當地企業參與生成式AI產業。
中國市場舉足輕重，輝達積極尋求成長點。雖然自晶片法案和2023年10月美國更新出口管制以來，輝達對中國的銷售佔資料中心總收入的百分比從2022的19%下降到2023的14%。但另一方面，輝達清楚中國在未來AI領域的地位，不得不積極地拓展中國市場，向美國政府尋求新產品出口許可，同時對中國客戶小批次出售定製型算力產品，或是推出新的產品組合來規避許可證要求。
2、遊戲業務基本盤不變，助推AI PC發展
第一財季輝達遊戲業務收入達到22.4億美元，較去年同期下降38%，季增22%。
過去多年輝達的遊戲業務，奠定了其在加速計算和AI算力領域的地位。 2022年輝達遊戲業務收入首次被資料中心超過，遊戲業務成長放緩。但過去多年，遊戲業務推動的GPU架構迭代和效能提升在過去20年達到1,000萬倍。輝達於2006年推出的CUDA平行計算模型初衷為解決遊戲圖形處理難題，目前已成為AI晶片和開發模型的基礎，至今下載量超過4800萬次，提供了300多個開發者庫、600多個AI模型和3500多個GPU加速應用。
PC顯示卡技術仍在進步。 2023年，輝達遊戲顯示卡進行了RTX DLSS人工智慧和光線追蹤圖形學的融合，大幅增強了顯示卡效能和視覺品質。透過DLSS技術，顯示卡每計算一個像素點AI就能產生15個，效能利用效率大幅提升。這種混合物理AI方法也將對許多科學領域研究帶來改變。
遊戲級顯示卡也是AI PC應用關鍵。 2023年輝達發表新的GeForce RTX 40 SUPER系列，在圖形計算方面表現再上台階，其中RTX4090甚至被用於中小企業的生成式AI訓練。基於新顯示卡的發佈，輝達也宣佈了為超過1億台RTX的AI PC提供生成式AI功能，包括用於加速大模型推理的Tensor-RT LLM。可以說遊戲級顯示卡讓PC端具備部署大模型應用的能力，而輝達仍是該領域的領導者。
3 、汽車業務成為第三成長曲線
最新財季輝達汽車業務收入達到2.96億美元，年增114%，首次超越專業視覺成為為第三大業務板塊。
財報中輝達將汽車業務視作未來的新成長點，自動駕駛汽車（Autonomous Vehicle）和電動車（Electric Vehicle）是這場交通革命的關鍵。由於自動駕駛所需的演算法，如感知、決策、執行的複雜性超出了傳統編碼的範疇，因此需要採用多個神經網路來實現，整車廠正在尋求下一代集中式汽車計算平台，輝達對汽車領域的革新尤為重要。
輝達的智慧汽車產品包括兩部分：
①基於AI的軟硬體整套解決方案。由輝達自主設計搭建，依照汽車產業安全標準，透過與主機廠、一級供應商和初創自動駕駛企業合作推向市場。由於汽車電子電氣架構的發展的集中化趨勢，將各種智慧功能整合到統一的AI系統中已成為共識。輝達最近宣佈了雲到車端的平台DRIVE AGX Thor，基於最先進的Blackwell計算架構，包括奔馳集團在內的多家車企會採用該平台。
②圖形處理單元（GPU）等硬體裝置。從資料中心和遊戲業務衍生而來的定製化產品，不僅用於在車輛投入使用前的AI神經網路訓練，還用於OTA升級前的重新模擬操作。
中國是智慧汽車最核心的市場，輝達與中國汽車廠商廣泛合作。小米汽車、長城和極氪的智慧駕駛系統均搭載DRIVE Orin，理想也搭載了DRIVE Thor集中式車載計算平台為其下一代車型賦能。
4 、佈局AI應用：機器人技術、工業數位化、醫學領域研究
輝達最新財季專業視覺業務收入2.95億美元，較去年同期下降53%，季增31%。AI應用是輝達機器人技術和工業數位化的發力點，從各個方面為to B解決方案賦能。
Omniverse是輝達專業視覺的主要產品，企業使用須付費訂閱，個人使用則完全免費。作為最新的開發平台和作業系統，主要用於建構虛擬世界和模擬應用程式：例如製造業用Omniverse的3D和模擬技術來對實物資產、生產流程和作業環境進行數位化處理，並基於這些材料建立數字孿生工廠，也可以模擬測試和驗證人形機器人、自動駕駛。
成熟應用案例有Omniverse平台上的Isaac Sim模擬器，被用於AI驅動和訓練機器人。目前全球有超過120萬名開發者以及一萬名客戶使用Isaac和Jetson平台來進行機器人訓練任務。同平台另一項模型Project GR00T，能幫助機器人透過觀察人類的行為來理解自然語言，並進行動作模仿。在汽車製造領域應用，Omniverse也能作為設定器模擬系統，展示車輛的顏色和內飾變化，幫助軟體開發商有效率地為使用者提供定製服務。
輝達也致力於將AI產品與醫學領域的研究和落地結合。 2023年基於Blackwell架構的AI超級電腦NVIDIA DGX SuperPOD已被創新藥研發領導者Amgen公司用於藥物發現、醫學診斷和精準醫療。強生集團也在Holoscan平台上建造智慧手術和醫療裝置數字生態系統。提供醫療服務的網路企業，如亞馬遜和微軟也將輝達的NIM模式用於醫保平台。
持續拓展AI應用，機器人技術、工業數位化、醫學領域研究，是輝達的未來戰略佈局。 （澤平宏觀）