博通AI業務飆升，與輝達競爭AI資料中心市場

博通AI業務第二季度營收大增280%，全年預計超110億美元。定製化AI ASIC晶片獲Google、Meta等大客戶訂單，將在台積電3納米製程投產。網通業務亦因AI資料中心需求增長44%，博通正升級網路至800G規格，並研發1.6T新技術。博通與輝達在AI資料中心市場既合作又競爭，專注於ASIC晶片，避免與輝達GPU直接對抗，但在網路領域加強攻防戰，提升能源效率以應對挑戰。

根據《財訊》雙周刊報導，繼輝達之後，在美國，另一家值得注意的AI晶片公司已經浮現。這家公司就是博通（Broadcom）。

過去一年，輝達股價漲破1千美元，並且在今年6月10日進行股票分拆，一股變10股。同樣受AI商機帶動，6月28日，博通股價每股站上1605美元，折合台幣每股股價5萬1千元，較4年前上漲7倍。今年7月12日盤後，博通也將進行股票分拆，將1股拆成10股。

根據Trendforce統計，博通在2023年是全世界第3大IC設計公司，營收規模僅次於輝達與高通，超越超微和聯發科；多家外資看好，博通將因為AI資料中心對通訊晶片和客制化ASIC晶片需求持續上升，加上傳統業務庫存去化完畢，在今、明年連續出現強勁成長。

博通重大收購歷史，你看好這家公司嗎？

10年併購，4年股價漲7倍

談博通，就不能不談這家公司的靈魂人物——執行長陳福陽。他出身馬來西亞華人農家，卻被稱作「半導體世界最兇猛的大鱷」，因為他擅長用靈活的併購策略，讓手上的事業規模快速擴張。

2006年時，陳福陽出任安華高（Avago）總裁，這家公司的前身原本是惠普的半導體部門，2014年陳福陽先完成美國晶片公司LSI的併購，2016年再以小並大，大膽投入370億美元，併購營收規模大上1倍的博通。因為博通知名度更高，併購完成後，安華高直接沿用博通的名字至今。

接下來，2017到2019年，陳福陽再並下網通公司博科（Brocade）、IT管理軟體公司組合國際（CA Technologies）和賽門鐵克（Symantec）。2022年5月，更宣佈以690億美元併購基礎設施軟體公司威睿（VMware）。

《財訊》雙周刊指出，去年，陳福陽管理的博通，營收已達358億美元，比2012年時規模大上14倍；歷經10年併購，公司的業務內容，更逐漸從半導體公司，變成半導體加軟體公司。

陳福陽大力將併購的軟體公司商業模式改為訂閱制，大摩等外資公司因此看好，在陳福陽改造後，即使半導體產業遇上不景氣，博通仍可靠訂閱制軟體服務，穩定帶進高毛利的現金流。

多次併購後，博通擁有豐富的產品和IP組合，在光纖交換器、網路晶片和客制化ASIC晶片領域都擁有全球領導地位。過去一年，陳福陽也持續佈局AI商機，今年6月12日，博通第2季法說會上，陳福陽揭露接下來在AI市場的擴張計畫。

進軍AI，大客戶訂單到手

法說會一開始，陳福陽表示，第2季（該季於2024年5月5日結束）博通營收較去年成長43%，若扣掉剛併購進來的VMware，營收則較去年同期成長12 %，「這些成長主要由AI推動，」他表示，博通的AI業務營收較去年同期大增280%，這一季達31億美元，而2024年博通在AI產業的營收將「超過110億美元」。

在這110億美元的AI業務中，富國銀行估計，AI加速器佔70%，網通產品佔30%。

關於AI加速器的發展，目前各大公司都在打造自己的AI晶片，這種客制化的晶片被稱為ASIC，可為雲端服務公司執行專屬的運算任務。手握大量IP，讓博通成為這一波趨勢中的最大獲益者。

法說會中，陳福陽表示，「我們剛獲得為這些超大客戶訂製客制化AI加速器的合約。」雖然陳福陽沒有提及客戶名稱，但法人透露，博通已拿下Google的TPU和Meta的新AI ASIC晶片訂單，今年則和中國字節跳動達成協議，將用台積電製程生產AI ASIC晶片。

大摩最新報告中則指出，博通與Google、Meta合作打造的AI ASIC晶片將於今年中開始在台積電投產，採用3納米製程，明年開始提高產量。大摩預期，博通的ASIC業務今年營收規模上看90億美元，並將再增加兩家採用3納米製程的ASIC客戶，於2025年開始生產。

另一方面，由於AI資料中心非常需要高速網路，博通的網通業務也跟著成長。陳福陽在法說會中解釋，博通的網通產品營收較去年成長44%，第二季營收為38億美元，佔博通半導體業務營收53%，博通在資料中心交換器和網路介面晶片的出貨量正翻倍成長，「我們正在讓AI資料中心網路升級到800G的規格，並且和合作夥伴一起打造1.6T的新技術，以實現更大的AI運算叢集。」

博通和輝達是既合作又競爭。陳福陽表示，博通做的是ASIC AI晶片，博通無意跨入輝達擅長的GPU AI加速器領域，在這個領域「我們不會試圖成為他們的競爭對手」。但話鋒一轉，「在網路事業又不一樣，有人想從不同角度切入。」

攻防戰開打，力拚超趕輝達

他強調，「我們投資乙太網路技術已經25年，從雲端時代發展到AI，進入AI伺服器市場是很自然的事；」他說，博通雖然不做GPU，但當客戶希望串起大量的GPU時，少不了博通的角色，「全世界八個最大的AI運算叢集中，有7個採用博通的網路技術。」他表示，「明年所有超大規模的GPU部署都將在乙太網路上進行，明年AI需求仍十分強勁。

換句話說，博通和輝達在AI資料中心的高速網路攻防戰已經展開。輝達推出InfiniBand搭配輝達的GPU和博通競爭，但博通的技術則更彈性，也更有成本效益。博通也加強投資矽光子技術，將大幅提高AI中心的能源效率。

今年上半年，博通仍受到工業產品、電信服務、儲存伺服器需求不振影響，但陳福陽表示，今年下半年，非AI業務也將觸底反彈。大摩估計，博通每股盈餘今年為47美元，明年為60美元。

《財訊》雙周刊分析，目前，各雲端業者都希望打造自主可控的AI晶片生態系，博通從運算、通訊到軟體都可受益，相關的伺服器估計要到明、後年才會大規模放量。但在輝達之外，博通代表的AI商機發展，值得投資人注意。 (芯榜+)