一、光達方案搶先進入L3時代，特斯拉股價預期持續下調 美國券商持續下調特斯拉目標股價。 3月5日，摩根士丹利分析師亞當‧喬納斯將特斯拉的股票目標價由345美元下至320美元。 3月26日，儘管特斯拉股價有回升跡象，但伯恩斯坦分析師將特斯拉的目標股價從150美元下調至120美元，較3月27日收盤價仍有近1/3的下降空間。 新能源汽車價格戰加劇，疊加混動車市佔率不斷提升，導致特斯拉業績不如預期。喬納斯列出了目前對特斯拉構成壓力的幾個關鍵因素，包括電動車市場需求的減弱、與友商相比產品矩陣更新不夠頻繁、在中國市場面臨的競爭以及價格戰，以及美國市場混合動力車的受歡迎程度上升。喬納斯認為，基於目前的市場環境，特斯拉今年上半年的業績可能無法達到市場預期，他預計公司的GAAP營業利潤率將介於2%至3%之間。他也預見，在獲利能力遭受重創之後，特斯拉可能會結束其為提升銷售而實行的降價政策，並將重點轉移至保護利潤率和現金流。此外，喬納斯下調了他對特斯拉2024財年的銷售預期至不足200萬輛，這意味著年增長率僅略超過10%。他目前預計特斯拉今年的汽車業務毛利率為11.4%，低於先前13.2%的預期。 從業績表現來看，受新能源汽車價格戰影響，特斯拉2023年增收不增利，毛利、營業利潤、息稅折舊攤銷前利潤、非GAAP歸母淨利均較大幅下行。 2023年，特斯拉營業收入967.73億美元，年增19%，但毛利僅176.6億美元，年減15%，營業利潤僅88.91億美元，年減35%，息稅折舊攤提前利潤166.31億美元，年減13%，非GAAP歸母淨利108.82億美元，較去年同期下降23%。