貝森特手握中美休戰頭功，川普現在對他愈發器重。這樣一個變化的背後，是否意味著白宮對華鷹派的全面失勢？川普似乎有意讓財政部長貝森特，兼任美國國家經濟委員會的首席顧問兼主席，原先的主席凱文·哈西特，甚至有可能會提名出任下一屆聯準會主席。『中美停戰貝森特有功勞』哈西特也算是跟隨川普多年的“兩朝老臣”了，由於不是內閣部長，在輿論中的存在感一直不高，不過他所擔任的職位重要性不低，負責白宮以外所有的經濟事務，稅收、醫療、能源無所不包，儘管不像實權部長那樣位高權重，但影響力還是有的。能被川普考慮提名為聯準會主席，能力方面還是其次，至少說明此人確實深得川普的信任，且在經濟問題上不缺共同語言。至於為什麼川普會優先考慮讓貝森特兼任雜湊特原先的職位，而不是另找人選，就很有說法了。原因其實並不複雜，找遍川普的智囊團，像貝森特這樣，有成功對華打交道經驗的人物實在不多。作為中美經貿談判的美方牽頭人，貝森特通過與中方多次接觸，成功推動了中美休戰，避免局勢進一步惡化，又給川普找好了台階，這份功勞，讓他在總統內閣裡的話語權空前上升，川普很看重他的意見，所以才會考慮讓他兼任國家經濟委員會主席。而且川普確實有這方面的習慣，對於深得自己器重的心腹，川普從不介意放權。美國國務卿魯比奧就是現成的例子。此前川普整頓國家安全委員會，原本的國安顧問沃爾茲被發配到聯合國做大使，魯比奧就接替了他的職位，國務卿與國安顧問一身兼，地位直逼當年的基辛格。現在川普打算讓貝森特同時兼任財政部長與國家經濟委員會的首席顧問，也是差不多的考量。『美國對華鷹派突然“銷聲匿跡”』而說到川普的經貿顧問，除了哈西特、貝森特這種正兒八經的“專業人士”，還有納瓦羅這個野路子。他的名字我們並不陌生，中美兩輪關稅戰，都是納瓦羅在背後推波助瀾。此人可以說是一個典型的對華鷹派，在中美經貿議題上，發表了很多匪夷所思的言論。但我們也能看到，在關稅戰的後半程，無論是納瓦羅本人，還有他的鷹派論調，已經在輿論中消失很久了。曾經他吹噓美國在中美經貿爭端中手握“絕對優勢”，可隨著中美分出勝負，開始落實休戰安排，納瓦羅的觀點已經貽笑大方。從這個角度來說，川普在經濟顧問人選上的考量，隱隱然成為美國政府內部對華鷹派“失勢”的標誌性事件。當然，這裡的失勢，僅限於中美經貿。有關稅戰的前車之鑑在，在這個領域，鷹派觀點已經失去了原先的容身之地，誰要是動輒對中國示強，不斷挑起摩擦，恐怕立刻會招致川普的不滿。美國已經在中美經貿這裡已經出現過好幾次誤判了，也直面被中國反制的後果，這都是拜鷹派的慫恿所賜。事實證明，他們只知道輸出觀點，煽動情緒，卻拿不出一個行之有效的政策，可美國總統智囊團的本職工作，應該是對特定問題出謀劃策，給出解決方案。至於情緒輸出，川普自己就能完成，用不著旁人代勞。『川普需要鴿派發揮更大作用』同樣的坑，踩了一遍兩遍，總該吸取教訓了，非要再踩第三遍嗎？所以川普後續在人事調整時，肯定會優先考慮貝森特這種在經貿議題上持相對鴿派的立場，又有功勞在身的心腹。川普需要的不是人事上的權衡，而是要確保中美休戰安排不會出現什麼差池。因此，如果提名哈西特出任聯準會主席，貝森特兼任他的職務，就是最穩妥的安排。不過這件事還是八字沒一撇，不排除川普有改變主意的可能。川普對現任主席鮑爾很失望不假，多次公開批評施壓，可讓誰來取代他，反而要慎重再慎重。不是說選了個自己人，聯準會往後就會對川普“言聽計從”，甚至不遺餘力配合其對美國經濟發展的戰略規劃，要知道，鮑爾正是川普當年提名的。但很顯然，對美國的貨幣政策，鮑爾自有一番主張，也不打算讓川普這個外行指手畫腳。言歸正傳，任誰都看得出來，對於中美經貿互動，鷹派只會起到消極作用，非但沒法如川普預想的那般，重塑中美經濟關係，反而讓美國處於一個此前從未經歷過的尷尬地位。既然中美依然處於落實休戰安排的早期階段，那麼鷹派失勢是在意料之中。川普最新的人事安排，只不過是冰山一角。 (東方善緣星球)

當地時間10月30日，中美元首在釜山舉行會晤。會晤前後，川普高調地在社交媒體上以“G2”這樣的渲染詞語對中國給予了禮遇和基於國家實力的承認，中美關係似乎暫時“停火”。會後，川普向媒體表示，“所有稀土問題已經得到解決”，並將把對華關稅降至47%。面對中國崛起，美國似乎有意重新調整美國全球安全優先事項。白宮12月4日發佈的美國國家安全戰略報告中提到，冷戰結束後美國所追求的“永久主導世界”，是“從根本上來說不可取且不可能實現的目標”。今後，美國國家安全戰略旨在保護經過優先順序排序的有限“核心國家利益”，而非面面俱到。有分析認為，中國已被美國視為經濟競爭對手，而不是“系統性挑戰”。在此背景下，美《外交政策》發佈文章《面對中國崛起，美國正在經歷“悲傷的五個階段”》。文章創新地使用心理學概念“悲傷五階段”來解讀美國面對中國崛起的心理過程和博弈互動。文章指出，長期以來，美國面對中國崛起始終處於第一階段——即“否認”狀態。直到歐巴馬執政後期及川普第一任期期間，美國對華進入第二階段——即“憤怒”狀態，2016年開啟的中美貿易戰以及對華鷹派頻頻表態等均為此階段的明確體現。作者認為，本輪中美釜山會晤體現出美國正在逐漸進入第三階段——“討價還價”。在認識到對華遏製成本過高、與中國競爭將長期化的背景下，美國展現出罕見的對穩定的訴求，並轉向和探索新型的對抗競爭模式。*本文原載於《外交政策》（Foreign Policy），原題為The United States Is Moving Through the Stages of Grief Over China’s Rise，囿於篇幅，有所刪減，供讀者參考。引言就中美於十月份的90分鐘首腦會晤，多數觀點認為，其成果不過是為期一年的貿易戰“停火”，將關稅恢復到1月19日的水平——儘管最終細節仍在敲定中。在11月24日的中美通話中，中方強調了落實協議的意願，並同時提及台灣問題。然而，倘若華盛頓智囊團和多數媒體都誤判了形勢呢？這場會晤是否標誌著中美關係開啟新階段呢？為何會如此認為？在中美關係上，筆者採用衡量的標準之一是“悲傷五階段”理論——傳統上分為“否認”（denial）、“憤怒”（anger）、“討價還價”（bargaining）、“抑鬱”（depression）和“接受”（acceptance）的五個階段（譯者註：“悲傷五階段”理論源自心理學，描述人對待哀傷與災難過程中的五個獨立階段）。經歷前兩個階段後，美國正在逐漸進入第三階段。這些階段的發展與中國在現代世界舞台的崛起緊密相關——中國GDP從1985年的3100億美元增長至2024年的18.8兆美元，並在民用與軍用技術領域不斷攀升，正在逐步對美國的全球霸權地位構成挑戰。長期以來，美國面對中國崛起始終處於“否認”狀態。要麼認為中國的經濟改革和開放會帶來類似韓國和台灣地區的政治自由化，要麼拒絕相信中國能真正崛起到足以挑戰美國的程度。直到歐巴馬執政後期及川普全面掌權期間，隨著“中國衝擊論”的持續發酵，美國國內對中的共識進入第二階段：“憤怒”。對華盛頓而言，中國徹底成為了“毒瘤”；美國“主流政策圈”內可接受的討論只剩下如何更有效地競爭、遏制和備戰。本次中美會晤表明，美國正從單純的“憤怒”轉向管理分歧，但如何界定競爭規則仍困難重重。或許是川普成功脅迫美國多數盟友和夥伴對美作出巨大的貿易讓步，這一經驗導致其高估自身影響力，並低估了中國對“川普2.0”的充分準備。北京方面正穩步推進“脫鉤”處理程序，力求建立自主供應鏈體系，使經濟免受美國影響。即便在今年全球出口增長的背景下，僅9月中國對美出口就下降了27%。外國直接投資同樣呈現類似跌幅。北京正加大力度削弱美元作用，其貨物與服務貿易中人民幣結算比例已突破30%，既便利開發中國家將外債轉換為人民幣債務，又推動“貓熊債券”（譯者註：“貓熊債券”指境外機構在中國境內發行的、以人民幣計價的債券）的發行。川普對清潔能源和電動汽車的打壓，正將可再生能源與汽車領域的全球主導權拱手讓予北京。北京日益散發出的實力與川普對此的默認是顯而易見的。中國展現出對美升級對抗的主導權，試圖停止向美稀土及其他關鍵礦產出口，實施經濟制裁併抵制美國大豆。川普似乎才意識到美國低估了中國。在研究了過去四十年中美關係的發展軌跡後，筆者察覺到一些微妙的變化——新的姿態、新的謹慎氛圍，以及心照不宣的新共識，這些變化恐難令那些對華鷹派人士滿意。我們正在進入悲傷的第三階段：“討價還價”。美國總統川普在華盛頓特區白宮十字廳舉行的“投資美國”活動上，聆聽輝達首席執行長黃仁勳的發言（圖源：Foreign Policy）“討價還價”階段的雙邊博弈中美元首釜山會晤更凸顯出美國正以平等夥伴視角對待中國，並罕見展現出對穩定的訴求。這似乎反映出中美在過去四十載相互依存的現實無法一夕逆轉。美國財政部長貝森特於10月表示，美方目標“並非對華‘脫鉤’，而是降風險”，川普更是對此次會晤用1至10分打分的話，認為其“堪稱12分”。這與中國在會談中強調的穩定和可預測性相契合：中美關係在我們共同引領下，保持總體穩定。兩國做夥伴、做朋友，這是歷史的啟示，也是現實的需要。……面對風浪和挑戰，兩國元首作為掌舵人，應當把握好方向、駕馭住大局，讓中美關係這艘大船平穩前行。中美達成的實質性協議也印證了這一點。美方暫停了對中國芬太尼前體化學品出口加征的10%關稅，據聯邦調查局局長卡什·帕特爾表示，中方也正配合採取措施遏制芬太尼前體化學品出口。川普還同意暫停提高對等關稅；暫停將美國商務部新增的數十家中國企業列入限制技術出口實體清單一年；暫停向停靠美國港口的中國船舶徵收海事費一年；並將301條款關稅豁免期延長一年。綜合來看，川普將對華平均關稅降至約45%，低於對印度或巴西的稅率。中方則暫停實施針對稀土礦物的全面出口管制一年（譯者註：加上，白宮聲稱，中方承諾向美國發放鎵、鍺、銻和石墨的出口通用許可證，取消2023年宣佈的管制措施 ）。北京還將按約定採購大豆，終止對其他美國農產品的報復性關稅，允許安世半導體恢復出口中國製造的傳統晶片，並停止針對美國企業的反壟斷調查。簡言之，中國強硬的態度和回應使其獲得了大部分預期成果。中美釜山峰會結束後，川普乘坐“空軍一號”回到美國（圖源：BBC）當然，這只是一次短暫的休戰。川普的一條推文、南海的一次風雲變幻，或是美國對台灣地區的一次暗示，都可能讓一切化為泡影。在一位情緒易變的總統和一個“自信”的中國之間，衝突極易再度升級。潛在的結構性矛盾——掠奪性重商主義、高額補貼的產能過剩、地緣技術以及政治軍事競爭——持續推動著戰略對抗。其中，人工智慧似乎成為兩國間戰略對抗的核心焦點，並呈現出兩種截然不同的發展模式：美國科技巨頭致力於追求通用人工智慧這一終極目標，而中國則推行更務實、更開放的“開源”模式，深受“全球南方”國家青睞。但此次會晤最重要的成果，或許是雙方承諾持續對話以落實協議並管理雙邊關係。兩國同意元首互訪。與此呼應的是，美國國防部長赫格塞斯10月在吉隆坡會晤了中國國防部長董軍，雙方討論了恢復軍事溝通管道乃至建立持續關係的可能性，儘管中方將對此設定條件，這似乎為中美間新階段關係劃上了句號。未來，兩國將駛向何方？以上進展似乎是管控競爭的重要一步，或許已經開始為這場看似永無邊界的角逐界定規則。中美元首釜山會晤中未涉及兩大敏感議題：中方未提及台灣問題，川普也未討論是否向中國出口輝達的簡化版Blackwell AI晶片。中方期待美國能夠更強有力地保證其不支援台灣地區的獨立；在中國面臨晶片短缺的情況下，輝達CEO黃仁勳也正不遺餘力地遊說其好友川普爭取進入中國市場。核武器議題亦可能被提上議程。近期，川普表示正與俄方商討無核化計畫，隨後將與中方推進。作為冷戰一代的政治家，川普似乎對核武器懷有清醒的敬畏。普丁雖於2023年暫停參與《新削減戰略武器條約》（New START, 即New Strategic Arms Reduction Treaty，該條約將雙方部署核彈頭上限設為1550枚，將於明年二月到期），但已提出延長該條約的意向。中國核武庫已翻倍至約600枚，正朝著與美國核均勢邁進，預計到2030年將擁有1000枚核彈頭，且似乎正籌劃新核試驗。北京曾拒絕拜登提出的核武器談判；不過，人工智慧及人類對核武器控制權等新議題或將開啟對話可能。2025年9月3日，紀念中國人民抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利80周年大會在北京隆重舉行，核導彈第二方隊，“東風-5C”液體洲際戰略核導彈亮相（圖源：新華社）上述種種跡象均印證我們已進入“悲傷五階段”中的第三階段——“討價還價”。那些主張對華施壓、加速“脫鉤”、強硬對抗的鷹派人士目前位處不利。當然，根本性矛盾與深重的互不信任並未消弭，戰略競爭依然激烈，且台灣問題仍懸而未決。這也意味著悲傷的第四階段——“抑鬱”——似乎尚需時日。除非發生真正意義上的災難，也許是某場科學競賽或局部的軍事衝突，讓雙方遭受實質性損失的感覺，才會觸發這一階段。而悲傷的最後階段——“接受”，似乎更是遙不可及。雙方至今都未能完全承認對方的合法性。冷戰時期，美國與蘇聯之所以最終勉強接受彼此的力量平衡以及相對和平共處的可能性，是因為經歷了古巴導彈危機等生死關頭所帶來的存在性威脅。On balance, however, I suspect the Trump-Xi meeting reflects an evolution of the bilateral relationship. The United States may be coming to terms with the reality of its predicament, and China may be beginning to grasp both its strengths and the limits of its situation.不過，總體而言，中美釜山會談反映出雙邊關係的一種演變。美國或許正逐漸認清自身困境的現實，而中國則開始意識到自身優勢與侷限。這段關係究竟是會回歸常態，還是借勢走向某種穩定的均衡狀態，目前尚難預料。 (大灣區評論)

中國殲15雷達照射日本F15，事情發生之後，日本發現一個新問題——任憑如何撥打“熱線電話”，中國那頭就是無人接聽。防衛省幹部稱，2023年3月開設“日中防衛專線”，用於兩國防衛部門之間的緊急聯絡。同年5月，兩國防長首次使用該專線通話。但是自那之後，便無“實際使用過”。這次為了雷達照射事件，日方曾嘗試撥打“專線”，但中方不予回應。日本懂了，這條用來迴避突發偶發衝突的聯絡專線，現在處於不在運作的狀態。這條防衛專線對日本來說，堪稱來之不易。中美之間摩擦再大，但軍方保持溝通管道，避免萬一擦槍走火。而替老美充當馬前卒的日本，自2019年之後，與中國軍方的溝通交流就被暫停了。日本當然急了。萬一有個什麼需要緊急溝通確認的事，電話？電郵？跑一趟？怎麼找，找誰？日本找了一些跟中方交情深厚說得上話的從中斡旋（日方說法），又組織互訪。經過4年努力，才與中方談妥並開通“日中防衛專線”。有了專線，就能避免擦槍走火。當時，這個消息一出，日本上下彷彿吃了半顆定心丸。連大牌財經節目都隆重報導，對外釋放“放心，再怎麼摩擦也不會打，日本很安全”訊息。所以，當這次的雷達照射事件發生後，日本嘗試撥打那個電話，卻無人接聽。咱不說它慌了吧，反正內心有點子亂。12月9日，各大日媒爭相報導“熱線打不通”。“日本打過去的熱線電話，中國不予回應。”“日中防衛當局之間的熱線電話，日本嘗試聯絡，中方卻不回應？面對記者提問，官房長官如何回答？”“因雷達照射問題，日本撥打熱線，中國不予回應……2023年3月就開設了，卻不在運作。”“雷達照射問題，日方撥打出去的熱線，中國不予回應。”“日中熱線，不起作用，如何迴避偶發性衝突成為課題。”“中國不接熱線電話，舛添要一氏進一步擔心軍事衝突危險性變高。”“中國軍機雷達照射一事上，防衛熱線不在運作。”“如何接受中方所主張的自衛隊飛機妨礙？日中防衛當局的熱線電話在被活用嗎？木原官房長官回答記者提問。”喜聞樂見的鄉民評論一如既往的拎不清爽雖然知道中國人裡頭有很多好人，但國家要這樣的話，那就無法構築良好關係。無論建立怎樣的政治管道，無論進行怎樣的民間交流，極為輕易底就破壞了。甚至連信賴關係的基礎都搞不起來。那怕是讓人流口水的巨大市場，也絕不能仰仗這種地方做生意。雖然必須在同一個地球上共存，但我認為應該有必要最低限度的扯上關係。用語言來恫嚇，用種種形式的示威行動，把對話大門關上的，全都是“那邊”。就連由頭也是因為“那邊”媒體的誇大報導。只不過，不是“誰對誰就贏了”，而是“誰贏了誰就對”，這樣的國際社會趨勢也是事實。希望日本整理好“這邊”的立場思路，進行說明，廣而告之。我認為中國對高市桑相當警戒。作為問題的國會答辯，只不過是中國為了打壓高市桑，而找出來的“由頭”而已。從各種角度施壓，想讓日本國民叫“高市下台”吧。能夠想像得出，（中國）對親華議員們吩咐過什麼，對媒體也有吧。反過來說，光這些就可以說高市桑是在朝著為日本好的方向做事。當然，我不認為跟中國幹架是好事，但是就好好展現“日本的態度”這點，即使拿她與最近的首相經驗者們作比較，也值得肯定。若不能在緊急時刻溝通意圖，那麼避免偶發性的軍事衝突就有困難了⇒我從一開始就不認為對方有這意思。如果是能那麼做的國家，那就不應該做事做到這個份兒上。萬事莫過於防患於未然，已經到了有必要對“當真發生衝突後”進行模擬推演的地步。自衛隊諸位在現場拚命保衛國家，期待政府採取行動，保護好應該保護的他們。無視熱線的國家，對它的經濟依賴很強是現狀。經濟上的關聯沒了，戰爭風險就上升的重度依賴。在這種時刻，日本就會蒙受不利，所以有必要恰到好處的降低依賴。在這個問題上，日本絕不能妥協。12月9日全天，日本上下都在為“中方不接熱線電話”討論的熱火朝天。誰知到了下午，防衛大臣小泉進次郎在國會上，似乎又否認了媒體先行曝光出來的這個說法。他說“與對方國家保持順滑的意見溝通”，但對“有沒有撥打熱線”，他拒絕在國會答辯上公開回答。慌了一天的日本鄉民們宛如抓住救命稻草。既然小泉進次郎拒絕對外透露有沒有打電話，那麼真相就有多種可能。不能肯定媒體曝光的“中方不接熱線電話”是唯一真相……怎麼回事，與小泉防衛大臣的答辯有矛盾。“中國不回應”是誰給的情報？小泉防衛大臣答辯稱，不公開是否使用了熱線。為什麼新聞報導就成了“中國不回應”呢。想讓外界知道vs不想讓外界知道，看樣子，日本防衛省內部的矛盾不小呀…… (這裡是東京)

12月9日晚間，中科曙光與海光資訊同時發佈公告，宣佈終止重大資產重組，並表示本次交易終止不會對公司的生產經營和財務狀況造成重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。對於終止合併的原因，海光資訊與中科曙光均表示，本次交易自啟動以來，公司及相關各方積極推動本次交易的各項工作，由於本次交易規模較大、涉及相關方較多，使得重大資產重組方案論證歷時較長，目前市場環境較本次交易籌劃之初發生較大變化，本次實施重大資產重組的條件尚不成熟，為切實維護上市公司和廣大投資者長期利益，經公司與交易各相關方友好協商、認真研究和充分論證，基於審慎性考慮，決定終止本次交易事項。2025年5月25日，兩家公司宣佈籌劃由海光資訊換股吸收合併中科曙光，交易金額約1159.67億元。該交易也成為5月16日證監會重組新規落地後的首單上市公司間吸收合併案例，此次合併曾引發行業震動。按照原計畫，在該交易實施後，海光資訊將承繼及承接中科曙光的全部資產、負債、業務、人員、合同及其他一切權利與義務。換股吸收合併完成後，中科曙光作為被吸收合併方將終止上市；海光資訊作為存續公司，仍無實際控制人。業內此前一致認為，本次中科曙光與海光資訊合併案，雙方技術協同效應明顯，生態優勢有望進一步加強。其中，中科曙光在高端計算、儲存、雲端運算等領域具有深厚積累，海光資訊專注於國產架構CPU、DCU等核心晶片設計。中科曙光與海光資訊進行整合，將最佳化從晶片到軟體、系統的產業佈局，匯聚資訊產業鏈上下游優質資源，全面發揮龍頭企業引領帶動作用，實現產業鏈“強鏈補鏈延鏈”。然而，令人略感意外的是，海光資訊與中科曙光的合併方案公佈整整6個月之後，這筆交易卻宣佈終止了。據瞭解，海光資訊成立於2014年，2022年登陸科創板，主要從事高端處理器、加速器等計算晶片產品和系統的研究、開發。其處理器相容x86指令集，DCU支援全精度AI計算，相關產品應用於金融、電信等多個行業。中科曙光成立於2006年，2014年在上海證券交易所上市，公司為中國及全球使用者提供創新、高效、可靠的IT產品、解決方案及服務。中科曙光在全國各省、自治區、直轄市均設立了分支機構，擁有國際領先的3大智能製造生產基地、5大研發中心，在全國50多個城市部署了城市雲端運算中心。截止12月10日A股收盤，海光資訊報218.50元，微跌0.80%，市值為5079億元；中科曙光報90.12元，跌10.00%，市值為1319億元。 (半導體行業圈)

【美國與中國最初介於成熟富裕經濟體與世界最貧窮國家之一之間的關係，已轉變為近乎對等國家之間的關係。——川普政府《國家安全戰略》】【美國新安全戰略顛覆歷史：“惡人”竟是歐洲，而非俄中。——《華爾街日報》】對川普，筆者一向是橫眉冷對、冷嘲熱諷。但今天，開始喜歡川普了。法國總統馬克宏曾言，“正如俾斯麥曾經說過，如果我們向人們解釋香腸是如何製作的，人們不太可能繼續食用它們”。最近，川普政府發佈《國家安全戰略》報告（以下簡稱《報告》），詳細披露了香腸製作的過程。說實在的，這份報告至少有以下幾點值得點讚：——說出了川普對世界各國的真實看法、想法，不藏著掖著。這樣很好。不像拜登，嘴巴上說“美方不尋求進行“新冷戰”，不尋求改變中國體制，不尋求通過強化同盟關係反對中國，不支援“台獨”，無意同中國發生衝突”，手上卻小動作不斷，說一套做一套，人格分裂。——拜登政府叫嚷著“要從實力地位出發與中國打交道”，被中國一句“ 美國沒有資格居高臨下同中國說話，中國人不吃這一套”懟得下不了台階。川普政府很尊重現實，大大方方承認中國的實力。須知，這是需要勇氣的。——川普提出的很多戰略，他當然認為對美國有利，但實際上對中國最有利。我們應該給“川建國同志”發一個大大的勛章。川普，你是最可愛的人！推倒重來報告首先狠批美國過去的戰略，將“深層政府”罵了個狗血淋頭：——冷戰結束以來，美國的各項戰略均未能達到預期：它們要麼是羅列願望清單或理想狀態，要麼是用模糊的陳詞濫調替代明確訴求，且常常誤判了美國真正應追求的目標。冷戰結束後，美國外交政策精英們堅信，美國對全球的永久主導符合國家最佳利益。然而，只有當其他國家的行為直接威脅到美國利益時，其事務才與我們相關。這些精英嚴重誤判了美國民眾承擔全球負擔的意願 —— 美國人民看不到這些負擔與國家利益的關聯；他們高估了美國同時支撐龐大福利 - 監管 - 行政體系與大規模軍事、外交、情報及對外援助複合體的財力；他們對全球化和所謂 “自由貿易” 做出了極具誤導性且破壞性的押注，導致支撐美國經濟和軍事優勢的中產階級與工業基礎被掏空；他們允許盟友和夥伴將國防成本轉嫁給美國人民......“門羅主義的川普推論”川普非常渴望在歷史上留下自己的名字，就像華盛頓、傑斐遜、羅斯福、林肯、甘迺迪、里根那樣。怎麼才能做到呢？最好能炮製一個“新概念”。此前，他已經把國防部更名為“戰爭部”，但這還不夠令人印象深刻。美國建國之初，奉行孤立主義。隨著實力的增長，美國開始擴張勢力範圍。1823年，美國總統門羅提出“門羅主義”：美國不干預現存的歐洲殖民地，也不會參與歐洲國家內部事務，但倘若歐洲國家如果進一步對北美或南美的土地進行殖民，對其政權進行干預，都將視為侵略行為，美國政府將會介入（簡單地說就是：美洲是我的地盤，我做主）。川普靈感來了。《報告》提出：——我們希望西半球保持適度穩定與良好治理，以預防和遏制大規模移民潮湧入美國；我們希望該地區各國政府與我們合作打擊毒品恐怖分子、犯罪集團及其他跨國犯罪組織；我們希望西半球擺脫外國敵對勢力的入侵或對關鍵資產的控制，並支援關鍵供應鏈安全；我們希望確保美國持續享有對關鍵戰略要地的使用權。換句話說，我們將主張並執行 “門羅主義的川普推論”（Trump Corollary to the Monroe Doctrine）。“川普推論”標誌著美國從“世界領袖”向“地區霸主”的戰略退卻。川普上台之初，對巴拿馬運河、格陵蘭島以及加拿大的興趣，印證了這一點。《報告》指出：——美國將重新主張並執行門羅主義，以恢復在西半球的主導地位，保護本土安全及在該地區關鍵地理位置的使用權。我們將阻止西半球以外的競爭對手在該地區部署軍事力量或其他威脅性能力，或擁有、控制具有戰略重要性的資產。川普的繞口令《報告》用一段話高度概括了川普政府戰略的特色：——川普總統的外交政策務實而非 “實用主義”、現實而非 “現實主義”、有原則而非 “理想主義”、強硬而非 “鷹派”、克制而非 “鴿派”。它不植根於傳統的政治意識形態，其核心驅動力是 “對美國有效”—— 簡而言之，“美國優先”。哇塞，感覺很像“迷蹤拳”，意在讓別人摸不著頭腦——我的心思你別猜，猜來猜去猜不明白。這段話該如何理解？報告給出了更具體的闡釋：——以實力求和平 —— 實力是最佳威懾。美國必須保持最強勁的經濟、發展最先進的技術、鞏固社會文化健康，並部署世界上最具戰鬥力的軍隊。——傾向於不干涉主義 ——《獨立宣言》中，美國開國元勛明確表達了不干涉他國內政的立場。對於利益廣泛多樣的美國而言，嚴格恪守不干涉主義並不現實，但這一傾嚮應成為判斷干預是否正當的高標準。——靈活現實主義 —— 我們尋求與世界各國建立良好關係和和平的商業往來，不將與他國傳統和歷史大相逕庭的民主或其他社會變革強加於人。【註：這等於放棄意識形態輸出與和平演變，are you sure?】我們認識到，基於現實評估採取行動、與治理體系和社會制度不同的國家保持良好關係，同時推動理念相近的盟友維護共同規範，並不存在矛盾或虛偽之處【註：從川普對待普丁的態度，的確能看出他的顛覆性觀念】。——主權與尊重 —— 美國將毫無歉意地保護自身主權，包括防止跨國和國際組織侵蝕主權、外國勢力或實體審查美國言論或限制公民言論自由、通過遊說和影響力行動操縱美國政策或捲入外國衝突、以及通過惡意操控移民體系在美國境內建立忠於外國利益的投票集團等行為【註：遺憾的是，美國只保護自身主權，卻沒有表示尊重其他國家主權】——權力平衡 —— 美國不能允許任何國家變得過於強大，以至於能夠威脅美國利益。我們將與盟友和夥伴合作，維持全球和地區權力平衡，防止出現具有主導地位的敵對勢力。這並不意味著要耗費大量人力物力去削弱所有世界大國和中等國家的影響力 —— 大國、富國和強國擁有更大的影響力，是國際關係中永恆的事實。這一現實有時需要我們與夥伴合作，遏制威脅共同利益的野心。——公平原則 —— 美國將堅持要求其他國家公平對待美國。我們不再容忍、也無法承受 “搭便車”、貿易失衡、掠奪性經濟行為以及其他利用美國歷史善意、損害美國利益的行為。我們期望盟友將更多的國內生產總值（GDP）用於自身國防，以彌補數十年來美國國防開支遠超盟友所形成的巨大失衡。勝任與擇優 —— 若激進意識形態成功以 “特權群體地位” 取代勝任與擇優原則，美國將變得面目全非，無法自我防衛。同時，我們不能允許精英統治被用作藉口，以 “尋找全球人才” 為名開放美國勞動力市場，損害美國工人的利益。優先事項戰略意味著取捨。川普政府最關注的是什麼？《報告》指出：1、大規模移民時代終結 ——大規模移民時代必須終結。邊境安全是國家安全的核心要素。我們必須保護國家免受入侵 —— 不僅包括無序移民，還包括恐怖主義、毒品、間諜活動和人口販運等跨境威脅。2、責任分擔與責任轉移 —— 美國像阿特拉斯一樣獨自支撐全球秩序的時代已經結束。川普總統要求北約國家將 GDP 的 5% 用於國防 —— 北約盟友已認可這一承諾，現在必須予以落實。——經濟安全 —— 經濟安全是國家安全的基礎，我們將致力於進一步強化美國經濟，重點包括：1）平衡貿易，減少貿易逆差，反對出口壁壘，達成公平、對等的貿易協議。2）保障關鍵供應鏈和物資獲取 —— 正如亞歷山大・漢密爾頓在共和國初期所主張的，美國絕不能在國防或經濟所需的核心元件 —— 從原材料到零部件再到成品 —— 方面依賴任何外部力量。3）再工業化 —— 未來屬於製造者。我們將通過戰略性關稅和新技術的應用，促進美國各地的廣泛工業生產，並確保美國不再依賴任何當前或潛在的敵對勢力獲取關鍵產品或元件。——重振國防工業基礎 —— 強大、有能力的軍隊離不開強大、有能力的國防工業基礎。近期衝突表明，低成本無人機和導彈與防禦這些武器所需的昂貴系統之間存在巨大差距，這凸顯了我們變革和適應的必要性。——能源主導 —— 恢復美國的能源主導地位（包括石油、天然氣、煤炭和核能）並推動關鍵能源元件回流，是最高戰略優先事項。我們拒絕災難性的 “氣候變化” 和 “淨零排放” 意識形態 —— 這些理念已嚴重損害歐洲，對美國構成威脅，並為我們的敵對勢力提供了補貼。——維護並擴大美國金融部門主導地位 —— 美國擁有世界領先的金融和資本市場，這是美國影響力的支柱，為決策者提供了推動美國國家安全優先事項的重要槓桿和工具。美國的武器庫還記得川普在白宮羞辱澤倫斯基的那句話嗎？——你手裡沒牌（看了這段視訊，終於明白普丁為何要動手打澤倫斯基了）。《報告》列舉了美國手裡的好牌，美國依然擁有世界上最令人羨慕的地位，具備全球領先的資產、資源和優勢，包括：——......世界上規模最大、最具創新力的經濟體 —— 既能創造可投入戰略利益的財富，又能對希望進入美國市場的國家形成槓桿作用；世界領先的金融體系和資本市場，包括美元的全球儲備貨幣地位；世界上最先進、最具創新力和盈利能力的技術部門 —— 支撐經濟發展、賦予軍事質量優勢、增強全球影響力；世界上最強大、最具戰鬥力的軍隊；廣泛的聯盟網路，在全球最具戰略重要性的地區擁有條約盟友和合作夥伴；優越的地理環境與豐富的自然資源，西半球無壓倒性競爭勢力，邊境無軍事入侵風險，與其他大國被廣闊海洋隔開；無與倫比的 “軟實力” 和文化影響力......正視中國之強大中美大國博弈是當今世界秩序重構的核心敘事。《報告》嚴重打臉美國過去的對華戰略：——川普總統獨自扭轉了美國三十多年來對中國的錯誤假設：即通過向中國開放市場、鼓勵美國企業投資中國、將製造業外包給中國，將促進中國融入所謂的 “基於規則的國際秩序”。但這並未發生（何以中國？）。中國變得富裕而強大，並利用其財富和力量為自身謀取巨大利益。美國精英 —— 歷經四屆兩黨政府 —— 要麼是中國戰略的自願推動者，要麼對此視而不見。——自 1979 年中國經濟向世界開放以來，美中商業關係一直且仍然存在根本性不平衡。這種最初介於成熟富裕經濟體與世界最貧窮國家之一之間的關係，已轉變為近乎對等國家之間的關係 —— 儘管直到最近，美國的對華姿態仍植根於過去的假設。2018年川普悍然發動貿易戰，開啟了“大脫鉤”處理程序。如今，《報告》承認脫鉤未遂：——2017 年美國關稅政策調整後，中國通過加強對供應鏈的控制適應了這一變化。2020 年至 2024 年間，中國對低收入國家的出口翻了一番。美國通過中間商和中國在墨西哥等十幾個國家建立的工廠，間接進口中國商品。如今，中國對低收入國家的出口幾乎是其對美國出口的四倍。台灣問題是中美關係中最敏感的領域。《報告》指出：——台灣問題受到廣泛關注，部分原因是台灣在半導體生產領域的主導地位，但主要原因是台灣直接連接第二島鏈，並將東北亞和東南亞分為兩個獨立戰區。鑑於全球三分之一的航運每年經過南海，這對美國經濟具有重大影響。川普政府一個顯著的特點是“滿腦子都是生意”。在撈錢方面，川普有驚人的想像力，例如：輝達、AMD被迫同意向美國政府上繳在華晶片銷售收入的25%（I服了U了）。《報告》提出的一個問題很有“以小人之心度君子之腹”的味道：——任何競爭對手都可能控制南海。這可能使潛在的敵對勢力能夠對世界上最重要的商業航道之一徵收 “通行費”，或者更糟糕的是，隨意關閉和重新開放該航道。好吧，或許我們可以考慮一下“南海商業模式”。老去的歐洲被無情羞辱、蹂躪被馬克宏認為“瀕臨死亡”的歐洲，日漸老去，歐盟不僅面臨27個國家集體行動困難的“腦死亡”，而且法國、德國製造業衰退“肌肉萎縮”。近日，馬斯克呼籲：“歐盟應該解散，主權應該歸還給各個國家，這樣各國政府才能更好地代表人民。” 作為經濟學者，筆者完全同意馬斯克的判斷。但歐盟的存在本身就是為了避免“德國引發兩次世界大戰”的歷史悲劇。如今看來，歐盟已經陷入“生死兩難”。今年初，美國副總統范斯首次訪問歐洲將毫不客氣將歐洲罵了個狗血淋頭（“帶頭大哥”川普砸爛舊世界，西方各國領導人甚至開始懷疑人生）。《報告》聲色俱厲地痛罵歐盟：——美國官員已習慣於從軍事開支不足和經濟停滯的角度看待歐洲問題。這有一定道理，但歐洲的真正問題更為深刻。歐洲大陸在全球 GDP 中的佔比不斷下降 —— 從 1990 年的 25% 降至如今的 14%，部分原因是國家和跨國監管損害了創造力和勤奮精神。——但這種經濟衰退，與文明消亡的真實且更嚴峻的前景相比，相形見絀。歐洲面臨的更大問題包括：歐盟和其他跨國機構的行為損害政治自由和主權；移民政策正在改變歐洲大陸並引發衝突；言論自由受到審查，政治反對派遭到壓制；出生率急劇下降；國家認同和自信喪失。如果當前趨勢繼續下去，不到 20 年，歐洲大陸將變得面目全非。因此，某些歐洲國家是否仍能擁有足夠強大的經濟和軍事力量，成為可靠的盟友，尚不確定。——烏克蘭戰爭產生了適得其反的效果，增加了歐洲（尤其是德國）的外部依賴。川普政府與歐洲官員存在分歧 —— 這些官員對戰爭抱有不切實際的期望，他們所在的少數派政府不穩定，許多政府還踐踏民主基本原則以壓制反對派。絕大多數歐洲人希望和平，但這種願望未能轉化為政策，很大程度上是因為這些政府破壞了民主處理程序。——然而，歐洲在戰略和文化上對美國仍然至關重要。跨大西洋貿易仍是全球經濟和美國繁榮的支柱之一。歐洲從製造業到技術再到能源的各個部門，仍然是世界上最強大的部門之一。歐洲擁有尖端科學研究和世界領先的文化機構。我們不能放棄歐洲 —— 這樣做將與本戰略的目標背道而馳，自取其敗。——從長遠來看，最遲在幾十年內，某些北約成員國的人口可能會以非歐洲人為主。因此，它們是否會以簽署北約憲章的國家相同的方式看待自身的世界地位或與美國的聯盟，仍是一個懸而未決的問題。2050年的穆斯林化歐洲歐洲啊歐洲，恨不得找個地縫。在我看來，川普政府是“話粗理不糙”，歐洲確實面臨前所未有的麻煩，正在逐步走向消亡。歐洲人心裡肯定不好受。歐洲理事會主席科斯塔（António Costa）回應《美國安全戰略》說：——我們不能接受這種對歐洲政治生活的干涉威脅。美國不能替歐洲公民來決定那些政黨是正確的，那些是錯誤的。中東不再重要過去，中東對美國很重要。原因顯而易見：中東數十年來一直是世界上最重要的能源供應地，是超級大國競爭的主要戰場，且衝突頻發，有可能蔓延至更廣泛的地區甚至美國本土。如今，情形巨變。《報告》指出：——中東主導美國外交政策的時代已經結束。伊朗 —— 該地區的主要破壞穩定力量 —— 自 2023 年 10 月 7 日以來，因以色列的行動而大幅削弱。以巴衝突仍然棘手，但得益於川普總統談判達成的停火協議和人質釋放，朝著更永久和平的方向取得了進展。哈馬斯的主要支持者已被削弱或退縮。隨著本屆政府取消或放寬限制性能源政策，美國能源產量增加，美國關注中東的歷史原因將逐漸淡化。美國必須放棄錯誤的做法：不再逼迫這些國家（尤其是海灣君主國）放棄其傳統和歷史治理形式。與中東建立成功關係的關鍵是，接受該地區、其領導人及其國家的現狀，同時在共同利益領域開展合作。一紙報告炸翻全世界雖然世界已經習慣了川普的奇葩言論，但這份《美國國家安全戰略》報告還是令不少人破防。《華爾街日報》文章的標題是“美國新安全戰略顛覆歷史：“惡人”竟是歐洲，而非俄中”，足見傳統精英的錯愕。《紐約時報》嘆息說，“全文僅在四個段落中提到俄羅斯，而且始終未譴責它入侵鄰國、發動導致超過150萬人傷亡的戰爭。相反，檔案將美國描繪成能夠緩和俄歐緊張關係、與莫斯科“重建戰略穩定”的中立調停者。這份檔案避而不談全球兩大經濟體和三大核強國之間迫在眉睫且影響深遠的競爭，這一轉變令人震驚。”實際上，川普公開聲言歡迎俄羅斯重返G7。有趣的是，這份新戰略中，卻完全沒有提到朝鮮。不知朝鮮領導人作何感想。杜克大學美國大戰略項目主任彼得·費弗教授指出：“與川普首份安全戰略不同，這一次中國並未被直接點名為構成軍事威脅的國家，這可能是整份檔案最引人深思的缺略。”（人類歷史十字路口的九三大閱兵：警鐘為誰而鳴？）今年1月卸任美國駐華大使、曾任駐北約大使的伯恩斯指出，“令人費解且荒謬的是，檔案中對我們歐洲盟友的譴責反而多於對我們的對手中國和俄羅斯的譴責”。一種說法是，這份戰略報告原本8到9月要發佈的，一直拖到12月初發佈，是因為美國財長貝森特要求軟化對中國的措辭，好推進美中貿易談判。在歷史上，美國戰略有兩大流派：以西奧多.羅斯福為代表的現實主義vs以威爾遜為代表的理想主義。川普顯然屬於“靈活的現實主義”，在川普看來，拜登唸唸不忘的“民主人權價值觀”純屬扯淡。莫名我就喜歡你這份報告讓我第一次開始喜歡川普，原因有幾個：1、這一次，華盛頓判斷中國的綜合力量已經逼近關鍵臨界點——如報告所言，美中是“准對等關係”。這一判斷很客觀也很重要。既然是旗鼓相當，美國就不敢亂來，做出戰略誤判的機率就下降了。12月8日的政治局會議有句話很呼應這一點，“中國經濟、科技、國防等硬實力和文化、制度、外交等軟實力明顯提升”（為什麼中國必須強力反制美國的關稅訛詐？）。2、川普是典型的“商人重利輕別離”，以現實主義的眼光看待中國。這對中國、對世界都是福音。如果按照拜登那樣的意識形態執念，中美走向第三次世界大戰並非危言聳聽。《華爾街日報》指出，“白宮新發佈的《國家安全戰略》在討論台灣地位時保留了“戰略競爭”的措辭，但淡化了美中之間的意識形態分歧，中國也不再被明確列為首要的外交政策挑戰”。3、“跨大西洋聯盟”走向解體，這對中國而言是好消息。面對美國的羞辱和鄙視，歐洲不可能繼續盲目信任和依賴美國。在這種情況下，歐洲只有腳踩中美兩隻船。這意味著美國的大脫鉤、歐洲的“去風險”都已經破產。近日訪華的德國外長瓦德富爾稱，“在國際局勢日趨緊張、地緣政治動盪加劇的背景下，與中國開展直接深入的對話不僅必要，更是不可或缺。我們必須也願意以建設性態度，持續探討如何與中方攜手，為當前諸多緊迫的國際挑戰尋求解決方案。”英國首相斯塔默（Keir Starmer）坦承，“英國如何與中國打交道，將比其他任何全球變化對英國人產生更深遠的影響。英國的對華政策必須認識到中國已成為“技術、貿易和全球治理領域的決定性力量”。”4、一個更保守的美國，自然有利於中國。當前，我們正經歷二戰結束以來最宏大的一次“秩序重構”，這次秩序重構的主角就是中國和美國。敵退我進，美國的戰略退縮，意味著中國戰略空間的擴大（川普揮刀自殘，美國的下一站：明朝）。總之，歡迎來到川普版的新世界。在這裡，撕下了“自由主義國際秩序”溫情脈脈的面紗，不用奢談普世價值；這裡崇尚實力原則，迎來霍布斯式的叢林圖景；這裡，只有國家利益沒有世界利益；在這裡，別跟我扯盟友關係，安保需要繳費，天下沒有免費的午餐；在這裡，全球分工不是和平的保障，而是被要挾的弱點。歡迎川普總統明年四月對中國進行國事訪問。 (劉勝軍大局觀)

中悦新莊機捷A3站總投資金額300億 與台北車站成雙黃核心中悦史上最大規模開發案、斥資超過300億資金的「中悦國際中心」，於12月4日迎來開工儀式！本案坐落機捷A3站新北產業園區站旁，基地擁有4741坪，規劃雙棟建築，分別為41層、25層，室內規劃約80-1295坪不等，總銷售面積約達65,000坪，同時也是新北市單層面積最大的商辦案，對大台北企業與辦公生活圈的移轉，可說是深具時代指標意義！挾著台北城市西移的趨勢，A3站到台北車站僅一站之隔，形成「雙黃核心」新趨勢，重振西門戶，與台北信義、南港共同構築台北雙核心發展格局。A3到A1之間利多頻傳，除原本台北雙子星站前開發案之外，台北郵局都更案亦加入戰場，A3站成為台北最近的地利優勢，創造新商辦前所未有大利多。中悦機構投入史上最大300億的A3開發案，主要是看準商業隨著新莊環狀線Y20串聯桃園機捷A3站，加上未來宏匯廣場2期「溪北轉運站」樞紐，形成三捷共構迎來交通大利多，宏匯廣場2期宣布投資86億計畫執行推動，將結合商場、商辦、旅館等一同開發，塑造更全面的國際型生活複合城區，隨著新莊副都心能量逐步整合，產官合作計畫紛紛實行落地，人流、商機與企業，正紛紛往大新莊快速聚集！中悦建設機構看好大新莊發展，早在20多年前即佈局新莊副都心，以長期深耕的方式來規劃整合土地，涵蓋成屋、預售與規劃中個案，陸續推出中悦IFC、寰宇一號、松Tower、柏Tower、悦Tower、中央廣場等商辦，以及檀悦、仰悦等豪宅共計12案，整體開發面積超過22,408坪，總銷售面積高達187,925坪，成為區域最具前瞻性，且擁有最完整總體營造街廓的品牌建設。中悦總體開發模式 大幅帶動台灣城市經濟與美學發展中悦建設機構以整體開發模式，帶動城市發展，對台灣的經濟與城市美學發展極為重要。從30年前南崁的中悦村開始，到藝文特區的成熟、再到中路特區的開發，都是整體開發總體思維。近年沿著軌道經濟的發展，擴張到青埔與中壢。中悦所到之處，皆是美好城市的見證，此次移師新莊，則是更恢弘的遠見，「中悦國際中心」不僅是中悦在新莊規模最大，也是最後一塊關鍵拼圖，預計開發時程為10年，10年後的新莊，不僅是台北的經濟核心，更是美好城市的最佳典範。中悦史上最大規模開發案「中悦國際中心」於12月4日舉行開工儀式。

11月5日現任阿里巴巴董事長蔡崇信做客香港大學陸佑堂，與香港大學副校長兼商學院副院長鄧希煒教授進行了一場精彩的爐邊談話。談話主要涉及蔡崇信對體育的投資、阿里巴巴的文化、中美AI競賽實力對比、蔡崇信給年輕人在AI時代的建議等。非常精彩！以下為相關對話全文中文翻譯：一、蔡崇信談對體育的投資主持人：首先啊，我從沒見過陸佑堂裡擠過這麼多人。喬（註：此處指蔡崇信），你要知道，這可是香港大學最老牌的講堂了。其實我們當初真該選個更大的場地，畢竟就發了一封活動通知郵件，反響卻又快又熱烈，短短兩小時就有超 1200 人報名。要是再開放兩天報名，我敢說報名人數能突破 10 萬，到時候就得去啟德新體育場館給你辦活動了。不過不管怎樣，歡迎你來到香港大學！特別榮幸能有機會和你對話。今天的話題既應景又宏大，我知道你剛從另一個活動趕過來，所以先從一個你打心底裡在意的話題慢慢切入，那就是體育。大家都知道，你不只是阿里巴巴的董事長，還是布魯克林籃網隊的老闆。而且最近你還帶著球隊去澳門和菲尼克斯太陽隊打了比賽，聽說你們贏了？蔡崇信：我們是一勝一負。主持人：原來如此，我只聽說你們贏的那場。那我的第一個問題，也是台下觀眾特別好奇的：你是從什麼時候開始萌生投資職業體育的想法的？你覺得 NBA 能給中國帶來那些機遇？蔡崇信：唐教授，在回答問題之前，我想先表達最誠摯的謝意。能站在這裡，我感到萬分榮幸。我不是馬雲，但能有機會來交流想法，我很珍惜。當初你們聯絡我時，說這是系列講座，我就提了個想法，不想站在講台上單向授課，更希望用爐邊談話的形式，和大家交流思想，也是為了致敬陳教授。我很期待這次交流，也知道之後會有和現場學生的問答環節，對此我十分期待。謝謝大家！NBA 進入中國已經有很長時間了，早年就常來中國辦賽。2019 年後賽事一度中斷，今年是六年來 NBA 首次派兩支球隊，其中一支就是我旗下的布魯克林籃網隊，來中國地區參賽，最終選定了澳門。NBA 和澳門金沙集團簽了五年合約，未來五年都會在澳門辦賽，而且合約裡也預留了去中國大陸辦賽的可能性。所以我預計，用不了多久，NBA 就能重返中國大陸賽場。從 NBA 的角度看，這個佈局邏輯很清晰：中國大概是全球籃球迷最多的國家，幾乎人人都關注 NBA。為什麼？因為這裡匯聚了世界最頂尖的籃球運動員。NBA 里約 30% 的球員都不是美國人，他們來自世界各地：歐洲、東歐、澳大利亞等等，亞洲球員目前還不多，但我們都希望未來中國籃球能不斷發展，再出一個姚明這樣的 NBA 球星。中國的球迷基礎太龐大了，所以 NBA 重返中國辦賽、讓球員和球迷面對面互動，是完全合理的選擇。而且這麼多年來，NBA 賽事也一直在中國保持轉播，不管是央視還是各大串流媒體平台，都能看到 NBA 比賽。從中國的角度來說，加強和世界的交流同樣重要。把全球體育乃至文化領域的精華引入中國，和國內的球迷、大眾互動，意義重大。這次賽事也得到了國內各界的熱烈歡迎，因為 NBA 的號召力實在太強，兩場比賽辦得非常成功，給球迷們呈現了超高水準的競技對決，其中一場還打到了加時賽。加時賽那場我們輸了，但第二晚的比賽贏了三分。這段經歷特別棒，我對這種體育文化交流也特別有信心。我想強調的是，用體育搭建文化交流的橋樑，這件事的價值無可估量。我在國內的公益事業，很大一部分也和體育相關，把體育納入教育體系就是我的重點投入方向。我有個項目，專門選拔即將升入九年級的初中生，送他們去美國讀四年高中，一方面是讓他們接受籃球專業訓練，更重要的是讓他們去美國接受教育。這某種程度上是復刻了我自己的經歷，我 13 歲就離開台灣，去美國讀寄宿學校，之後又在美國讀了大學。這個項目既能培養中國下一代籃球人才，也能讓這些孩子見識更廣闊的世界。但我覺得最大的受益者其實是美國的高中生們，他們以前只在書本上瞭解中國，沒機會和中國人真正打交道。我們選的都是學業和籃球雙優的孩子，他們融入美國當地社區後，很受大家歡迎。這種民間層面的交流太重要了，只要我有能力、有資源，就會一直支援這個項目。主持人：很棒！那每年能拿到你的獎學金去美國的孩子有多少呢？蔡崇信：選拔標準特別嚴格，競爭也很激烈。所以我們每年只選 6 到 8 個孩子。主持人：原來如此，那可都是真正的佼佼者啊。蔡崇信：沒錯。主持人：我還盼著我 9 歲的兒子能有機會呢，現在看來這難度也太大了。蔡崇信：可以試試嘛，說不定是你沒給孩子機會呢。主持人：哈哈，有道理！蔡崇信：是啊。主持人：你這話太鼓舞人了！我之前還真不知道你的體育事業裡還藏著公益的一面，真心希望你以後能多帶球隊來中國，讓我們見識世界頂級職業籃球的風采。二、阿里巴巴的自我革新主持人：在切入更大的主題之前，我的第二個問題想聊聊阿里巴巴。你應該還記得，2008 年你的好友馬雲曾來過這裡。大家肯定也對 2008 年的阿里印象深刻，但要知道，過去 26 年裡，阿里已經從一家單純的 B2B 電商公司，蛻變成了如今全球頂尖的 “AI + 雲端運算” 科技巨頭。你能不能和我們分享一下，阿里巴巴是如何實現這般顛覆性蛻變的？又是什麼 “獨門秘籍”，讓它每五到十年就能完成一次自我革新、變身成全新業態的公司？蔡崇信：好的，我先簡單回顧下歷史背景。1999 年我加入阿里時，中國人均 GDP 才 800 美元，而現在已經漲到了 13000 美元，這增長幅度是相當驚人的。我總跟朋友說，自己特別幸運，正好趕上了兩大時代紅利的交匯期：一是中國作為製造大國和整體經濟的崛起，二是網際網路的興起和網際網路驅動的經濟增長。站在阿里巴巴的平台上，我得以親眼見證這雙重引擎帶來的發展奇蹟，這種機遇真的可遇不可求。就像你說的，阿里最初只是一個 B2B 網站。當時馬雲的想法很純粹，就是想用網際網路為中國的中小商家、貿易公司和小工廠們創造公平的競爭環境。大家應該還有印象，2001 年中國才加入 WTO，在那之前，國際貿易都得通過國有外貿公司來做。而中國入世後，貿易大門徹底打開，這也成了中國成為全球製造基地的起點。越來越多人開始建廠創業，他們看到了通過網際網路和全球做生意的機會，阿里的 B2B 模式就是在這個背景下誕生的，我們的核心就是幫中小企業做批發貿易。順便提一句，阿里最早的網站是全英文的，畢竟是面向全球採購商，是個外向型平台。之後我們從 B2B 電商拓展到了消費電商領域，也就是如今國內最大的消費購物平台淘寶。同時，因為當時買賣雙方互不信任的痛點，買家不願先付款、賣家不願先發貨，我們又順勢推出了支付寶，最初其實就是個第三方託管系統，專門解決交易信任問題。再往後，我們又逐步切入了物流等多個領域。你問到 “獨門秘籍”，我覺得核心很簡單：一家優秀的公司，永遠是跟著使用者需求走的。我們所有業務的拓展都是順勢而為，完全圍繞使用者的真實訴求來推進。我也想給台下的同學們提個建議：未來如果你們創業，一定要優先選擇內生式增長，而不是依賴併購。當然我們也做過一些收購，有成功的案例，也有慘敗的教訓。但內生增長始終是首選，因為這種模式是靠自己的團隊一步步搭建起來的，團隊成員也最懂阿里的企業文化和創新基因，這也是我們能持續迭代的關鍵。至於雲端運算業務，我們最初佈局也不是因為覺得這個賽道前景好才跟風，而是純粹為了滿足自身需求。16 年前，雲端運算還沒成為行業熱點，當時我們的消費平台已經在處理海量交易資料，我們的 CTO 就跟我們說：如果一直依賴第三方的軟硬體，比如戴爾、IBM 的伺服器，EMC 的儲存裝置，Oracle 的資料庫軟體，未來我們賺的利潤早晚都要拱手讓給這些技術供應商。所以我們做雲端運算，本質是為了實現技術自主可控，這後來也成了一個國家層面的發展議題。當時我們組建了專門團隊，研發能跨資料中心、跨多台電腦運行的作業系統，畢竟只有實現平行計算，才能處理我們手裡的海量資料。這就是阿里雲的起源，我們先自己 “吃螃蟹”，把這項技術用在了自家業務上，後來發現技術足夠成熟，才決定開放給第三方客戶，正式踏入雲端運算領域。三、宏觀經濟和十五五規劃主持人：接下來我想回到開源戰略的話題，上周我們其實聊過這個。不過今天的主題格局更大、也更深，顯然有著重要意義。我先簡單說說為什麼選這個主題。上周碰面時，喬（蔡崇信）你跟我說的第一句話就是 “我不是什麼厲害的貿易專家或宏觀經濟學家”。可你明明是耶魯經濟學專業畢業的，我當時還納悶這怎麼說得通。但很快你就說服了我，你其實特別睿智，也特別懂經濟，只是算不上傳統意義上的宏觀經濟學家罷了。後來我也跟你提過，陳坤耀教授是極具影響力的經濟學家，他深耕香港教育領域，培養了好幾代優秀學子，這些人後來不管是在私營領域還是政府部門，都取得了斐然成就。所以我當時就說，我們能調整主題的空間不大，必須緊扣中國經濟增長這個核心。考慮到你在科技領域投資頗豐，而且阿里巴巴在科技方面成績亮眼，我們就加了 “技術驅動力” 這個維度。那為什麼要聚焦 “十年” 這個時間節點呢？因為到 2035 年，中國共產黨和中國政府設定的目標是讓中國邁入中等發達國家行列。具體是什麼概念我其實也不完全清楚，但可以想像的是，屆時中國人均 GDP 需要達到 3 萬美元左右，這是有實現可能的。有意思的是，就在我們上周碰面到今天這段時間裡，中國國務院總理李強在上海發表講話，提出到 2030 年，也就是五年後，中國 GDP 總量要達到 24 兆美元。這意味著什麼？目前中國 GDP 大概是 20 兆美元，要增長到 24 兆美元，我能猜到你這會兒已經在心裡算起來了。這相當於需要實現年均 5% 左右的名義 GDP 增速，這並非天方夜譚。如果能保持 4% 的實際 GDP 增長，再加上 1% 到 2% 的通膨率，五年內就能達成目標，完全具備可行性。但要實現 4% 的實際 GDP 增長，就離不開大量創新，而且這些創新還得轉化為生產力的提升。所以我想向你提一個核心問題：在中國的國家級科技規劃中，你認為那些關鍵或具有影響力的內容，能確保中國在未來五年乃至十年內實現這樣的經濟增長目標？蔡崇信：好的，這確實是個非常貼合當下的問題。中共中央剛發佈了 “十五五” 規劃，我猜在座有些人可能完整讀過全文，我自己看了規劃摘要。這份五年規劃裡，有兩個核心要點。第一，中國希望繼續鞏固製造業強國的地位，規劃裡明確強調了要重視作為實體經濟重要組成的製造業，這是國家領導層的清晰表態，也是我們未來的發展方向。對比全球其他國家，中國的消費佔 GDP 比重其實很低，還不到 40%，而美國的消費佔比高達 70%。這說明中國經濟的核心還是在生產端，一定程度上還要依靠把產品出口到全球。我相信不管是現在，還是未來十年、二十年，中國都會持續作為全球製造基地，為世界供應各類商品。第二，規劃提出要實現科技自立自強。我認為這既是國家領導層的前瞻性佈局，也是應對當下地緣政治局勢的必然選擇 ，畢竟美國和部分歐洲國家一直在對中國實施關鍵技術封鎖。所以中國深知必須自主研發核心技術，而且目前已經在這條路上取得了不錯的進展。再回到第一個目標，也就是鞏固製造業根基。回顧中國的致富之路，從人均 GDP 800 美元到如今的 13000 美元，未來十年還要衝擊 30000 美元，靠的就是生產製造、靠的是把產品賣到全世界來創造財富。當然，外界對此有不少批評聲音，說中國存在 “產能過剩”，還把過剩產能出口到全球，彷彿這是什麼十惡不赦的事。但仔細想想，當年德國汽車行業大量出口汽車時，有人指責他們產能過剩嗎？其實從定義上來說，“產能過剩” 只是指國內市場消化不了的產能，只能通過出口來釋放，可 “過剩” 這個詞卻被貼上了負面標籤，這其實很不應該。因為一個國家要實現富裕，本質就是靠生產商品、從全球賺取財富，進而提高本國國民的收入水平。我堅信，只要繼續堅持做全球製造中心，而且向高端製造業轉型，不再侷限於生產鞋子、T 恤這類低端產品，中國經濟就能持續增長，老百姓的財富和可支配收入也會不斷增加，消費市場自然會慢慢壯大。就拿阿里巴巴平台的資料來說，現在有大約 5600 萬人每年在淘寶上的消費超過 6000 美元，這個數字遠超中國居民的平均可支配收入，足以說明我們的消費市場已經有了相當規模，未來只會越來越大。不過國家領導層很清楚，健康的經濟增長和財富創造，根基還是在於強大的製造業，而且是高端製造業。如今中國在電動汽車、電池、太陽能面板等全球急需的產品製造領域，已經走在了世界前列。四、中美AI競賽實力對比主持人：現在所有人都在聊人工智慧，中國顯然也在這一領域投入了大量資源，而且 DeepSeek 的亮眼表現確實震撼了全球。我想再順著中國國家科技議程的話題追問一下，之前我問過你阿里巴巴實現蛻變的 “獨門秘籍”，現在想問問中國科技政策的 “制勝法寶” 是什麼。中國到底是怎麼做到後來居上的？要知道，過去國外企業和國家對中國實施了不少出口管制，十年前的中國還只在做簡單的製造業代工。可如今就像你說的，中國已經邁入高端製造領域，人工智慧各方面的實力也具備了競爭力，甚至在部分技術領先性上開始挑戰美國。我能不能把問題再聚焦一點，麻煩你著重講講人工智慧領域，中國有那些政策或者 “獨門優勢”，推動了該領域實現這樣的高速發展？蔡崇信：首先，說到國家層面的政策，中國政府已經明確了重點投資領域，比如半導體、半導體製造工藝，還有半導體生產裝置這類核心領域，這些佈局當然都很有必要。不過我個人覺得特別有意思、也格外關注的，是幾個月前國務院出台的一份人工智慧專項規劃。中國人做事向來務實，目標導向也很強，這份規劃裡就直接定下了明確目標：到 2030 年，也就是五年後，要實現人工智慧代理和相關裝置 90% 的滲透率。政府其實是給出了一個清晰的目標，然後把具體落地的空間交給了市場，不管是國企還是民營企業家，都可以去探索如何實現 AI 在中國的大規模普及。我認為這是一項非常高明的政策。畢竟現在全球都在參與所謂的 “AI 競賽”，也就是中美之間的 AI 角逐。但說到底，評判競賽勝負的標準，從來不是看大語言模型的技術有多尖端，而是要看 AI 的實際普及率。有越多的人用上 AI，整個社會才能從中獲得越大的收益。所以中國的整體思路是先推動 AI 的規模化落地，這無疑是一步好棋。主持人：我記得上周和你聊過中國 AI 生態的獨特性，當時提到了人才儲備、基礎設施、中國保有完整高端製造體系（而很多發達國家如今已不具備這一優勢），還有高效的能源生產能力這些點。能不能請你給現場觀眾具體講講，中國要成為 AI 超級大國，具備那些獨特的競爭優勢？蔡崇信：好的。現在美國人評判 AI 競賽勝負的標準，其實很單一，就是只看大語言模型的技術水平，今天是 OpenAI 領先，明天可能就換成 Anthropic。不過順便提一句，阿里的通義千問模型剛在一個為期兩周的加密貨幣和股票交易競賽裡拿了冠軍，當時參賽的有 10 個不同模型，涵蓋了美國和中國的主流產品，最終阿里模型奪冠，DeepSeek 位居第二。說起來真的很佩服 DeepSeek，他們就在杭州，和我們是鄰居，確實做出了非常出色的成果。所以我們並不認同美國人對 AI 競賽的評判邏輯，我們更看重中國在 AI 全產業鏈上的綜合優勢，先從能源說起。中國在電力生產上有顯著優勢，這得益於 15 年前政府的前瞻性佈局，當時就開始大規模投資能源輸送網路。畢竟中國的電力大多在北方生產，卻需要輸送到用電需求更大的南方；而且清潔能源的發電場地（比如有光照、風能、水能的地方），往往和用電集中區域不重合，這就需要強大的輸電網路來調配。中國有兩大電網，也就是國家電網和南方電網，它們每年的資本開支能達到 900 億美元，而美國全國的電網年投資只有 300 億美元，在電力輸送領域的投入遠遠不足。過去 15 年中國一直堅持在這方面發力，結果就是中國的電力裝機容量達到了美國的 2.6 倍，而且每年新增的電力裝機容量，更是美國的 9 倍之多，電力產能的增長速度遠超美國。更關鍵的是，這些新增產能裡大部分都是太陽能這類清潔能源，最終帶來的直接好處是，中國的電價每千瓦時比美國便宜約 40%。這對 AI 發展來說是巨大的能源優勢，畢竟運行 GPU、訓練大語言模型、做推理運算，都要消耗海量電力。機器和人腦不一樣，機器運轉起來特別耗電，而人腦的能耗卻極低，所以能源成本對 AI 產業的影響極大。再看資料中心的建設成本，在中國建資料中心，不算晶片和 GPU 的話，成本要比美國低 60%。至於模型研發層面，我認為中國的 AI 模型和美國的差距其實已經不大了，這背後是有原因的：中國的工程師儲備非常充足，每年培養的理工科（STEM）學生數量全球第一。可能有人覺得 AI 研發和模型訓練是高精尖的科研工作，但其實其中很大一部分是工程化的實操任務：需要搭建高效的系統，來支撐數千億甚至上兆參數模型的訓練。如果系統效率跟不上，會耗費巨量的 GPU 資源。而中國恰恰因為 GPU 資源相對緊缺，反而倒逼出了 “窮則思變” 的優勢：資源有限時，就必須在系統層面進行創新，這正是中國的強項，畢竟我們有大量的工程人才。還有個很有意思的現象：全球範圍內，近一半的 AI 科學家和研究人員，都有中國高校的學位背景。不管他們是在美國企業、中國企業，還是全球其他地方工作，都能看到這一群體的身影。這意味著你走進任何一家美國科技公司，都能發現很多華裔 AI 從業者。我最近還看到一個社交媒體帖子，是一位在 Meta（臉書母公司）工作的非華裔員工吐槽，說他所在的 AI 團隊裡，所有人都在說中文、用中文交流想法，他完全聽不懂，只能乾著急。主持人：不過他們既然能做出這麼厲害的 AI 工具，按理說應該能實現中文到各種語言的即時翻譯才對啊。蔡崇信：話是這麼說，但你想啊，在茶水間閒聊、在食堂吃飯時的那種隨口交流，那能靠翻譯工具把所有內容都精準捕捉到，對吧？這其實意味著，現在全球範圍內的 AI 領域，有大量的想法交流和觀點碰撞都是用中文進行的。這還是頭一回，中文成了一種優勢。過去，中文對中國企業出海來說其實是個短板。比如阿里巴巴去義大利、日本或者美國開辦公室，當地招聘的員工都不會說中文，只能用英語溝通，而我們杭州總部的同事就得用第二語言和他們對接，這肯定不是最理想的狀態，也成了中國企業拓展海外市場的一大阻礙。但現在不一樣了，懂中文在 AI 圈反而成了優勢，這事兒真的特別有意思。我剛才其實已經列舉了中國在 AI 領域的不少優勢，不過我覺得最大的優勢，還是中國企業對待大語言模型的思路，也就是開源策略，這會大大加速 AI 的普及，真正實現 AI 的規模化落地，讓更廣泛的社會群體從中受益。開源之所以這麼重要，核心原因就是它成本極低，甚至可以免費使用。阿里巴巴就推出了多款開源大模型，而且已經上架到美國乃至全球的各類開源市場。任何人都能直接下載我們的模型，部署到自己的基礎設施上，甚至是普通筆記型電腦裡，零成本就能開啟 AI 應用。這種開源模式能有力推動 AI 的普及，反觀美國，要是想用上 AI，得給 OpenAI 這類公司支付高額費用。所以我認為，這才是中國最終的核心優勢 ——AI 競賽的贏家，從來不是擁有最頂尖模型的那一方，而是能把 AI 最好地應用到各行各業、融入日常生活的一方，而這一點，中國肯定能做到。主持人：那想再追問一下，中國 AI 模型為何會側重開源，而美國的 AI 模式卻更偏向私有閉源，還要按市場價售賣資料和模型？這是不同國家的企業競爭模式存在本質差異，還是說有政府層面的激勵政策，促使中國企業更願意開放自身資源？蔡崇信：我給你舉個例子你就明白了。比如中東國家，就拿沙烏地阿拉伯來說，他們肯定也想發展 AI，而且希望能擁有自主可控的 AI 技術，也就是所謂的 “主權 AI”。但問題是，世界上絕大多數國家其實都沒有足夠的人才去獨立研發自己的主權 AI。所以當他們面臨選擇 —— 是通過 API 呼叫 OpenAI 的閉源模型，還是直接拿阿里巴巴的開源模型在此基礎上做二次開發時，從成本和效益的角度來看，顯然開源是更優解。除此之外，還有一個關鍵因素就是資料隱私。如果用 OpenAI 的服務，你在模型上做進一步訓練時，得把自己的資料輸入到對方的 API 裡，這就像一個 “黑箱”，你根本不知道這些資料會流向那裡、會被如何處理。但如果選擇開源 AI，企業和機構就能更好地掌控資料隱私，還能搭建自己的私有雲來儲存資料。所以放眼全球，不管是政府這類公共機構，還是私營企業，在選擇 AI 技術路線時，出於成本和資料隱私的雙重考量，都會傾向於發展開源 AI，或是基於開源 AI 進行二次開發。五、阿里巴巴的AI開源策略主持人：這話確實有道理，不過就拿阿里巴巴來說，你們這麼大方地讓大家免費使用開源 AI，到底靠什麼賺錢呢？肯定是在其他地方有盈利管道吧？蔡崇信：你這個問題問得特別好。直接答案是，我們並不靠 AI 本身賺錢。但別急，要知道我們還營運著雲端運算業務。畢竟運行 AI 模型，得有對應的雲基礎設施才行，而且這種基礎設施的技術門檻極高，不是隨便那家公司雇幾個工程師就能搭建起來的。它既需要 AI 基礎設施的專業維運能力，還得有足夠的規模效應 ，這行業本身就是拼規模的。這就像我們普通人不會自己建酒店一樣，出門都是直接訂酒店入住，因為酒店營運商有專業的營運能力。雲端運算和資料中心業務也是這個道理，核心就是把基礎設施資源整合起來，當客戶數量足夠多時，就能形成營運槓桿，攤薄服務單個客戶的單位成本。所以我們的盈利邏輯是這樣的：如果使用者要運行 AI 模型，剛好又選擇了阿里雲，我們就能為其提供一整套配套產品，從儲存、資料管理、安全防護、網路服務，到我其實也不太懂的容器技術（姑且先這麼說），應有盡有。這些一站式產品能幫使用者在我們的基礎設施上更高效地運行 AI，我們也正是通過這樣的雲端運算服務來實現商業化變現的。六、AI 時代應該的技能和專業方向選擇主持人：好的，在切換到問答環節前，我先問最後一個問題。對了，先說明一下，現場來了超多學生，其實 80% 的觀眾都是學生，從本科生到博士生都有。喬（蔡崇信）之前跟我說，看到這麼多學生他特別興奮，因為他平時打交道的多是政府官員、商界人士和投資人，學生群體反而不常接觸，所以他也很樂意給大家一些建議。那你覺得，年輕人要為 AI 時代做準備，應該掌握那些技能？或者說該選擇什麼專業方向深耕？蔡崇信：我覺得這其實是兩個不同的問題，一個是技能儲備，一個是專業領域，二者略有區別。先說說技能層面，我始終認為有兩點最關鍵：一是學會如何獲取知識，二是建立分析資訊的框架，最終能形成自己的判斷。而要提升這些能力，沒有什麼一蹴而就的辦法，得靠日積月累的訓練。比如我一直建議大家學點程式語言，這就像學一門外語 ，學西班牙語能和西班牙人交流，學法語能和法國人溝通，而學電腦語言，是為了和機器對話，是在給機器下達指令。程式語言背後藏著很強的邏輯，怎麼建構合理的指令讓機器完成任務，這個過程本身就是一種思維訓練。可能有人會說，現在有很多可視化程式設計工具，根本不用專門學程式碼，直接用自然語言就能操作機器。但我想說，學程式設計的目的不是為了實操機器，而是為了經歷這個思維錘煉的過程。我自己是法律和金融出身，金融領域裡大家常用電子表格。我也會跟家裡孩子說，一定要學好電子表格 —— 在表格里搭建公式並讓它正常運轉，輸入一個資料就能自動算出結果，這是很精妙的事。能熟練用好電子表格，本質上也是在鍛鍊邏輯思維。所以技能層面，核心就是學會獲取知識、學會分析思考，還有一項重要能力是提出正確的問題。再說說專業領域，我一直跟年輕人推薦兩個方向。第一個是資料科學，這其實就是以前說的統計學，只是換了個更時髦的叫法。未來會迎來資料大爆炸，世界數位化程度越高，個人和企業掌握的資料就越多，學會管理和分析資料會變得至關重要。掌握了資料相關的技能後，還得關注 “人” 的層面，所以心理學也很值得學。心理學和生物學能幫我們理解人腦的運作機制，我始終覺得人腦是目前能耗最低、效率最高的 “機器”，搞懂它的工作原理意義重大。另外我還想到一點，現在很多孩子沒選電腦科學，反而去學材料科學，這在未來會很有前景。當下世界是由數字（位元）主導的，但未來能讓數字傳輸更高效的，會是物理實體（原子）。搞懂原子層面的運作規律會越來越重要，比如半導體領域就需要材料科學的支撐，未來這個領域會有大量創新，所以材料科學會是個很有潛力的專業。主持人：說得真好。總結下來就是材料科學、認知科學、資料科學這幾個方向。而且我們還是得學程式設計，不是因為工作剛需，而是為了培養邏輯思維，搞明白 AI 到底在對我們做什麼。這些建議真的特別實用。七、問答環節主持人：喬（蔡崇信）的日程其實特別滿，而且我知道今天現場來了一千多人。所以我們今天做了個特別安排：本來是有二維碼讓大家掃碼提問的，但現在可能來不及了，因為我已經收到了 10 個問題。大家也不用走到麥克風前，現場其實也沒設移動麥。我會挑幾個優質問題來問，有些問題可能會有點有意思，要是問到你不想答的，可別怪我，你要是覺得不方便，不回答也沒關係，不過我相信你肯定有應對的辦法。先插個小推廣：喬，你知道嗎？我們港大其實和阿里雲合作開了一門課，不是學位項目哈，是一門課程，但修完能拿學分，算入學位考核的。特別感謝阿里雲的支援！有位修這門課的學生提了個問題：阿里巴巴集團一直是各行業變革的推動者，你覺得雲端運算接下來會驅動那一場重大變革，進而影響大眾行為和商業格局？蔡崇信：在我們看來，雲端運算就像水電煤一樣，是一種公共基礎設施，支撐著各類活動和技術的運轉。而云計算領域目前最火的方向，顯然是人工智慧。因為不管是 AI 模型的訓練，還是 AI 的實際應用、推理運算，都離不開雲端運算的支撐。我覺得 AI 領域下一個重大變革，會發生在人們不再只把 AI 當成工具，而是當作朋友的時候。現在的 AI 更多還是工具屬性，大家都想用它提高個人和公司的效率，比如 AI 已經能幫我們寫程式碼，讓企業不用雇那麼多軟體工程師了。但什麼時候 AI 能變成你的夥伴呢？等大多數人都把 AI 當成另一個 “人” 看待時，才會真正顛覆整個世界，改變人們的行為模式。有時候想想還挺讓人覺得後怕的，但我確實能看到這種趨勢正在發生。主持人：我也覺得這一天會來的。蔡崇信：或者說等到通用人工智慧（AGI）實現的時候。傳統的圖靈測試是說，如果 AI 的行為和反應讓你分不清它是人還是機器，就算通過測試。當你和 AI 互動、來回交流時，它給出的回應就像朋友一樣自然，那時候既讓人興奮，也難免有點不安。主持人：好的，第二個問題特別有意思，其實我本來也想問，但因為主題是陳教授牽頭的委員會定的，就沒機會提。這是個職業規劃相關的問題：很多學生，還有像我這樣的職場中年人，都在糾結是創業，還是加入初創公司。聽說 90 年代末你在香港有份很不錯的工作，後來卻跑去杭州見了你的合夥人馬雲，還加入了當時前途未卜的阿里，放棄了高薪。是什麼讓你做了這個決定？另外，對於想加入初創公司的人來說，什麼時候是合適的時機？又該重點考量那些因素？蔡崇信：不管是年輕人，還是我這種 “老年人”，做決策時其實都在權衡風險和收益。如果事情沒成，你得承擔風險；但要是成了，能獲得的回報又是什麼？這雖然沒法完全用數學公式量化，但大體能估算出最壞結果和最好前景。我當年加入阿里時，就覺得下行風險特別小，為什麼？因為我有不錯的大學學歷，還讀了法學院，就算阿里失敗了，我大不了回去當律師，退路是有的。可上行空間卻大到沒法想像，幾乎是無限的。這其實是一種風險收益不對稱的局面，學金融的同學應該懂，就像看漲期權一樣。所以這個決定對我來說其實很容易，核心就是看中了這種不對等的風險回報比。而且這種好機會可遇不可求，刻意去找反而找不到。所以我想對現場年輕人說，最重要的是做好準備，機會來的時候才能抓得住，畢竟你永遠不知道它會在什麼時候出現。主持人：這個問題是關於 AI 會不會成為下一個網際網路泡沫的。大家都經歷過 2000 年初網際網路泡沫的興起和破裂，而且你要是關注過 “七大科技巨頭” 的股價就知道，它們最近漲得特別瘋狂，我就特別後悔太早賣掉了輝達的股票。當然我們不是來要炒股建議的，就是想問問你，你覺得 AI 領域存在泡沫嗎？如果不存在，你覺得這次和當年的網際網路泡沫有什麼本質區別？蔡崇信：其實 “泡沫” 分兩種，一種是真實的行業泡沫，另一種是金融市場層面的泡沫。金融市場有沒有泡沫我不好說，畢竟股票估值這事兒更像一門藝術，  雖然有成熟的估值理論，但你可以因為看好某家公司的高增速，就給它 50 倍的市盈率，這合理嗎？誰也說不準。AI 相關的股市可能確實存在泡沫，但 AI 這個技術浪潮本身是真實存在的。現在大家搭建的各類 AI 基礎設施、投入到模型研發的所有資源，都不會白費，因為這是實實在在的技術變革。就像 2000 年 3 月前後，網際網路泡沫破裂了，但那只是股市的泡沫，網際網路技術本身不僅沒消失，反而發展得越來越壯大，對吧？所以技術本身是造不成泡沫的。主持人：這個問題特別有意思，我們的學生真的很聰明，問的問題比我有水平多了。接下來是關於管理風格的：你既投資了職業體育，不知道你在管理籃球隊、長曲棍球隊上投入了多少精力，同時還得管理科技公司。管理這兩類截然不同的機構，有那些共通之處，又有那些差異？搭建團隊、塑造企業文化這件事，到底有多重要？這算是個比較宏觀的領導力和管理問題，畢竟你同時涉足了兩個差異極大的領域。蔡崇信：我剛買下布魯克林籃網隊的時候，很多人都主動來給我提建議，說職業體育和普通生意完全是兩碼事。他們覺得我懂企業管理，但職業體育圈裡都是明星球員，得用不一樣的方式去管理，還說我根本不懂這行的門道，應該把球隊交給業內人去管。可我後來發現，那些所謂的體育圈 “行家” 其實啥也不懂，他們就只靠人脈吃飯，通訊錄裡存了一堆人的聯絡方式，知道該給誰打電話，和球員經紀人有點交情而已。現在我反而覺得，在優質管理這件事上，體育圈和商界的理念正在趨同。首先第一條，就是得選對人。我在籃網隊就有個很靠譜的總經理，專門負責籃球業務，比如簽球員、做交易、選新秀這些事；還有個 CEO 管商業類股，負責賣門票、拉贊助、做行銷、拓展球迷群體，和企業管理的邏輯一模一樣。說白了，不管是做企業還是管球隊，都得靠團隊，得找那些比你更專業、更有能力、更聰明的人。不然的話，你自己就會變成組織發展的瓶頸。我本身不是籃球專家，更別說打球了，所以就得找最懂行的人，然後和管理團隊建立信任。主持人：所以核心是要做一個有遠見的領導者，能長期帶領團隊朝著同一個方向走。那說到薪酬，你給阿里員工開的工資，是不是得和 NBA 球星一樣高才行？蔡崇信：其實是一個道理。我最操心的就是怎麼留住人才，優秀的人永遠搶手，總有競爭對手會挖牆腳。所以得制定合理的薪酬體系，而且針對公司裡的資深核心人才，還得量身定製薪酬方案。我自己的職責是啥呢？公司董事會有個薪酬委員會，成員都是獨立董事，但這些獨立董事並不瞭解公司的具體營運，也不熟悉每個員工的情況。所以我的工作就是向獨立董事和薪酬委員會說清楚，我們的核心團隊有多重要，說服他們給這些人才開高薪，因為他們確實值這個價。主持人：好的，我們還剩幾分鐘時間，我再問個簡單點的問題。能不能在兩分鐘內，給我們講講阿里巴巴的 AI 戰略？你們現在重點聚焦在那些方面，下一步又有什麼規劃？當然，不用透露太多商業機密。蔡崇信：我們的 AI 戰略其實特別簡單。第一，大語言模型和雲端運算業務兩手抓，靠雲端運算為 AI 和數字時代提供基礎設施來盈利；第二，把大語言模型開源，讓更多人能用上我們的技術。就這麼簡單，這就是我們的核心戰略。主持人：沒想到居然這麼簡單，我都學會怎麼管阿里了！你們在這個領域其實已經是絕對的龍頭了，雖然你沒明說。本來我想收尾了，但按照這個系列講座的傳統，我得先請陳坤耀教授來做總結髮言。 (大咖觀點)

坐等根據瑞銀（UBS）近期發佈的一份報告，中國半導體裝置領軍企業北方華創（NAURA）在關鍵的深孔刻蝕技術上取得了重大進展。北方華創成功攻克了 90:1 高縱橫比（HAR）深孔刻蝕技術，這為國記憶體儲晶片廠商實現300層以上3D NAND快閃記憶體的製造奠定了裝置基礎。3D NAND技術是當前儲存晶片提高密度的核心路徑，廠商通過不斷堆疊儲存單元層數來提升容量。隨著層數從128層邁向200層乃至300層，對製造工藝的要求也達到了極致。晶片製造商需要在數微米厚的多層材料中，垂直打出直徑僅幾十奈米的“通孔”，以連接各層儲存單元。當層數達到300層以上時，所需的深寬比（即深度與直徑之比）將達到90:1或更高。深孔刻蝕正是實現這一目標的最苛刻工藝之一，長期以來由美國泛林（Lam Research）和日本東京電子（TEL）等國際巨頭主導。在美國對華實施半導體裝置出口管制、先進儲存裝置禁運的背景下，國記憶體儲廠商對核心裝置的中國國產化需求已上升為“必選項”。北方華創此次的技術突破，正是在這一戰略關鍵期的重要進展。值得一提的是，中國另一家刻蝕裝置龍頭中微公司此前也已宣佈具備90:1深孔刻蝕能力，並正在加速攻克100:1技術，顯示出中國裝置廠商在這一領域整體的奮起直追態勢。瑞銀分析指出，如果北方華創的90:1刻蝕裝置能順利獲得中國NAND晶圓廠的訂單，預計將為公司打開數億乃至數十億美元的新增市場空間。同時，由於中國邏輯晶片廠商對先進製程裝置的需求持續旺盛，北方華創來自邏輯客戶的收入也有進一步增長潛力。基於對市場需求的樂觀判斷，瑞銀已將北方華創2026年和2027年的晶圓廠裝置（WFE）收入預測分別上調1%和8%。事實上，北方華創的業務佈局已覆蓋多個高增長領域。公司近期在投資者互動平台上透露，隨著 HBM（高頻寬記憶體）市場需求的爆發，公司在HBM晶片製造領域已形成完整的解決方案。這包括深矽刻蝕、薄膜沉積、熱處理、濕法清洗、電鍍等多款核心裝置。面對投資者關於“美系裝置斷供下訂單情況”的提問，北方華創回應稱，目前公司在儲存裝置和成熟製程裝置方面的訂單保持良好態勢，產品已廣泛應用於中國主流晶片廠商的生產線。當前，AI、雲端運算等新興應用正在推動儲存晶片進入新一輪擴產周期，行業供需缺口明顯。據業內預測，2025 年至2027年全球HBM產能將增長超過300%。中國作為全球最大的儲存晶片消費市場，本土製造的迫切需求為北方華創等中國國產裝置商帶來了歷史性的發展機遇。此次突破，使得國記憶體儲晶片廠商在關鍵裝置採購上擁有了可靠的本土選項，極大地降低了外部管制帶來的風險。配合中微公司的同步進展，中國國產刻蝕裝置正在形成強大的叢集效應，這對於儲存器產業實現自主可控具有里程碑意義。目前中國市場對儲存晶片的依賴度，仍以韓國的三星和 SK 海力士為主，美光也佔據重要地位，有大量的市場等待開拓。當下中國國產DRAM佔據全球市場份額僅3~5%，而NAND快閃記憶體領域也不過是5~8%。而中國是全球雲端運算和 AI 基礎設施增長最快的市場之一，對高性能伺服器記憶體的需求巨大，同時也是全球最大的智慧型手機和 PC 製造及消費市場，對DRAM的需求佔比預估為30~40%。隨著資料中心和 PC 市場對固態硬碟的需求增加，NAND快閃記憶體的需求量持續攀升，在手機儲存上也需要大量的UFS儲存晶片，因此對NAND快閃記憶體的產能需求同樣巨大，佔全球產能1/3左右。而若要實現中國國產裝置儲存全面自主化，這些待開拓的市場價值超過三千億元，這對於我們的企業既是機會也是挑戰。希望我們的儲存晶片企業能夠抓住這次機會，趁上行期好好擴充產能，為全面自主添磚加瓦。 (AMP實驗室)