《21汽車·一見Auto》獨家獲悉，那吒“債轉股”減輕債務以求新融資到位的方案宣告失敗。那吒汽車欠供應商的總款項約60億元左右，原定只需要化解一半的債務即30億元，投資方才願意提供新的資金。但知情人士透露，願意接受“債轉股”方案的供應商僅能幫助那吒化解20億出頭的債務，“剩下幾億元實在啃不動了。”5月29日，位於上海長寧區的那吒汽車上海總部外牆的“那吒汽車”LOGO已被拆除，一併被拆除的還有位於總部的那吒體驗中心的標誌。有媒體報導，那吒汽車透露LOGO被拆除原因，系因場地到期，公司即將搬家。知情人士向《21汽車·一見Auto》透露，端午節後，公司將搬到虹橋附近，“（原來的）那棟樓太大了，現在人少沒必要，就換了個辦公點。”網友曬出圖片，稱那吒汽車上海總部外牆的“那吒汽車”字樣LOGO被連夜拆除據《21汽車·一見Auto》瞭解，目前仍有極小部分員工在保障基礎服務營運。五一期間，那吒汽車出現APP斷網等問題，影響了大量車主的使用和體驗。但隨後這一系統故障被修復。有仍在那吒的員工告訴我們，5月極少數研發員工發放了半薪，大部分員工只能收到上海最低工資標準2690元。為救活那吒，那吒曾在春節前的股東會上討論了一筆規模約為40億元—45億元的E輪融資計畫。今年3月，欲推動該筆融資順利，那吒汽車曾向供應商提出“債轉股”方式來最佳化資產負債結構，計畫將供應商對其70%債權轉化為母公司合眾汽車層面的股權，剩餘30%債權作為無息留債以現金方式分期清償。不過，這項方案以失敗告終並不意味著那吒被“判處死刑”，5月曾有消息傳出豐田收購那吒，儘管雙方都曾下場闢謠，但有員工表示，“並非完全空穴來風，日本人確實來過那吒多次。”5月中旬，那吒汽車母公司合眾新能源汽車股份有限公司被上海禹形廣告有限公司申請破產重整，案件由浙江省嘉興市中級人民法院受理，涉案金額530萬元。不過，申請人申請破產重整，最終是否被申請公司會進入破產重整程序，還需要以法院最終裁定為準，目前案件應該還在法院審查階段。有媒體報導指出，此次破產申請僅為司法程序中的正常受理動作，“經過法律程序且未得到清償的債權人都有權向法院申請破產，主要訴求是進行清算，做財產保護。”另有接近那吒汽車的知情人士向《21汽車·一見Auto》透露，有投資方仍想保住那吒，但條件是罷免那吒汽車創始人、董事長兼CEO的方運舟。5月13日，那吒汽車母公司合眾新能源汽車公司新增股權凍結資訊，方運舟為被執行人，凍結股權數額2000萬元。2024年12月，那吒汽車創始人、董事長方運舟一紙內部信，坦言了那吒所遭遇的危機時刻，公司在戰略、組織、管理體繫上暴露出一系列問題，發展遭遇震盪。輿論傳播瞬息間擴大化，時任CEO張勇“下課”，方運舟從幕後走向台前，創業十年的那吒汽車，開始“自救”。但半年過去，那吒汽車仍在生死線上徘徊。 (21世紀經濟報導)

曾幾何時，有一家車企如璀璨流星劃過夜空，登頂造車新勢力銷冠王座，風頭無兩。然而，三年後的今天，這顆流星卻重重砸向地面，濺起的不是火星，而是百億債務的塵埃。當三大工廠停工、股權凍結、實控人限高、供應商堵門討債的消息此起彼伏時，這家昔日的銷量王者，拿著“債轉股”的劇本，綁架供應商演繹著一出荒誕的商業悲劇。1. 新勢力銷冠爆雷了2014年，在奇瑞幹了近20年的方運舟，聯合幾個奇瑞前同事，殺入新能源汽車行業，造起了那吒汽車。幾乎與蔚來、小鵬、理想同步，那吒汽車成為國內成立最早的一批造車新勢力。打著“為人民造車”的旗號，那吒一開始走年輕化和大眾路線，備受消費者青睞。2022年，那吒憑藉高性價比那吒U和那吒V兩款熱銷車型，以15.21萬輛的成績，一舉拿下當年的造車新勢力銷冠，遠遠甩開蔚小理，一時風光無限。可是後來，那吒汽車品牌沖高失敗，再也沒有太出色的產品。那吒汽車大股東——306創始人周鴻禕瘋狂做網紅，給那吒汽車帶去了流量，但那吒汽車顯然也接不住，並未轉化成實際銷量。此外，行銷方面也花了很多冤枉錢，單只一個Logo就花掉了5個億元，令外界倍感震驚，這也太能浪費錢了。2024年那吒銷量暴跌至6.45萬輛，2025年銷量瀕臨“歸零”，直至爆雷。2. 百億負債泰山壓頂事實上，從去年10月份，那吒汽車的資金鏈就斷裂了。彼時，那吒開啟全員降薪，多數員工降薪50%。就連前CEO張勇也離開那吒，也不知道是引咎辭職，還是被老闆方運舟炒掉了。進入2025年，那吒汽車被爆出拖欠員工工資、拖欠供應商貨款、三個工廠停工停產等不利消息。公開資訊也顯示，那吒存在20余條被執行人資訊，被執行總金額超1.6億元；凍結股權數額合計約11億元人民幣；公司法定代表人方運舟，已多次被限消……這些情況，此前倒下的威馬、高合、極越等新勢力，基本上都出現了。種種跡象表明，那吒汽車正在重蹈這些前輩們的覆轍，一步步滑向深淵。知情人士透露，那吒汽車早已積重難返：“此前傳言那吒汽車債務為50-60億，實際上遠不止，當前債務或將高達100億元。”百億負債泰山壓頂，新投資者也不敢貿然進入這個泥潭。此前推進的E輪融資30億元，因高債務風險被迫延期，公司估值也從250億元暴跌至60億元，縮水超75%。3. 債轉股就是耍流氓值得注意的是，那吒汽車當前百億元的總負債中，供應商欠款佔比超三分之二。不少供應商拿不到錢，都快被那吒汽車拖垮了，只能跑到那吒汽車上海總部討債，還有供應商直接打起了地鋪。為了緩解債務危機，那吒汽車日前在上海總部召開供應商大會，拋出“債轉股”方案。那吒汽車想的很美，計畫將70%的供應商債務轉化為公司的股權，剩餘30%則以無息分期形式償還。這一方案被供應商形容為“綁上戰車”，但多數人無奈選擇接受——若那吒倒閉，所有欠款將血本無歸。對此，肯定有很多供應商不滿意，明明是真金白銀，現在卻變成股權。一旦那吒汽車撐不下去，這些股權就是廢紙一張。當然，也有供應商接受了這個方案，但估計也是被迫接受。有供應商就表示，債轉股也是一種沒有辦法的舉措，不然就一分錢也拿不到，那吒的固定資產償還不了債務，必須要等到新融資進來才可能救活。那吒汽車的債轉股方案，等於綁架了供應商，實則是將風險統統轉嫁給供應商的“乾坤大挪移”，就是耍無賴、耍流氓。歷史經驗早已證明，債轉股很多時候都只是“紙面遊戲”。例如有上市公司通過債轉股稀釋小股東權益，淪為資本玩家的提款機。更加揪心的是，一旦接受了債轉股，供應商成為股東，將失去優先求償權——當企業資不抵債時，股東的清償順位遠在債權人之後。 (象視汽車)