南亞科技 Q2 2026 財報拆解：位元沒動、價格漲六成，DRAM 正在從「周期品」變成「算力稅」 2026 年 7 月 10 日，台灣 DRAM 廠南亞科技（Nanya Technology）拋出一份讓整個供應鏈沉默的季報：營收新台幣 825.49 億元（約 25.6 億美元），環比 +68.2%，同比 +684.2%；毛利率 79.5%，營業利潤率 73.7%，稅後淨利新台幣 501.92 億元（約 15.6 億美元），上半年合計賺新台幣 762.5 億元。 最刺眼的一行小字在法說會正文裡：本季位元出貨量環比基本持平，ASP 環比漲超 60%。 量沒多一顆，錢多賺一倍。這不是復甦，是定價權轉移。

太長不看 南亞科技的資產屬性變了。它過去更像消費和利基 DRAM 的周期股，現在的爭議是價格、客戶和工藝能不能把高峰利潤留住。摩根大通給到 710新台幣目標價，本質是在用伺服器化、長約和現金流可持續性重估，而不是只買單季漲價。 舊規格供給是第一張門票。三星、SK 海力士、美光把產能轉向 HBM、先進 DRAM 和高端產品後，舊規格記憶體不再只是落後產品，而是 eSSD、交換機、BMC、NIC、汽車和消費裝置仍離不開的供給缺口。南亞科技已經用官方財報證明，供給收縮可以快速落到 ASP、毛利率和淨利。 伺服器化是第二張門票。南亞科技的伺服器收入仍在低基數階段，但公司已經增加 RDIMM 銷售，並把伺服器模組、TSV、SOCAMM 相關機會和定製高頻寬產品寫進路線。若 eSSD、Networking 和伺服器訂單擴大，客戶結構會從消費尾部需求轉向 AI 伺服器旁路需求。

用於個人電腦等的DDR5的4月大宗交易以比上月上漲6%的價格達成協議。連續4個月上漲。半年前曾以每個約10美元的價格進行交易。由於全球DRAM大企業優先向AI供貨，通用產品的供應短缺仍在持續…… DRAM廣泛應用於電子裝置 半導體儲存器DRAM的價格正在上漲。用於個人電腦（PC）等的DDR5的4月大宗交易以比上月上漲6%的價格達成協議。半年內的漲幅達到3.5倍。主要原因是全球DRAM大企業優先向人工智慧（AI）供貨，通用產品出現短缺。 DRAM被嵌入電子裝置，用於資料的臨時儲存。DDR5除了用於伺服器和遊戲裝置之外，目前用於PC的主流產品也從上一代的DDR4逐步轉向DDR5。與DDR4相比，DDR5的資料傳輸速度更快，耗電量也更少。