全球科技巨頭爭奪算力背後的隱秘戰場——儲存晶片正上演一場史詩級的供需博弈。一場由人工智慧算力需求引爆的儲存晶片超級周期，正以前所未有的強度和長度席捲全球產業鏈。01 價格狂飆，供需天平徹底傾斜儲存晶片市場的價格曲線，畫出了一條近乎垂直的上衝線。DDR5價格一季度的實際漲幅比市場最樂觀的預期還要高出23個百分點。這並非孤立現象，多家海外研究機構同時將二季度DDR5價格增長預測維持在37%的高位。伺服器市場成為價格風暴眼。DDR5作為高端資料中心和AI伺服器的標配記憶體，其每GB 15美元的價格，標誌著儲存晶片正式進入“奢侈品”行列。價格暴漲的背後，是供需天平的徹底失衡。供應短缺的嚴重程度超出了所有人的預期。這種短缺具有自我強化的特徵：當大客戶的需求在當前季度無法被滿足時，這些需求並不會消失，而是會自動“滾動”到下一個季度甚至下一年，進一步加劇未來的供應緊張局面。半導體行業的傳統周期律似乎正在失效，一個由AI驅動的、更長、更強的上行周期已然確立。02 長期協議鎖量，巨頭博弈新規則面對極不確定的供應環境和瘋狂波動的價格，全球頂級科技公司正在改寫遊戲規則。長期協議（Long Term Agreements,LTA）成為超大規模雲服務商的核心戰略。這些巨頭正與儲存供應商重新談判，計畫將50%以上的採購量鎖定在3到5年的長期合同中。這一舉動堪稱精妙。對採購方而言，長期協議確保了關鍵算力元件供應的穩定性，避免了因缺貨導致業務中斷的風險；同時，合同中嵌入的價格區間機制，能夠平滑劇烈的價格波動，便於成本管控。對儲存晶片製造商而言，長期協議帶來了前所未有的確定性。它意味著未來數年的產能和利潤有了基本保障，公司能夠從追逐季度價格的波動中解脫出來，轉向更穩定的、基於價格區間的盈利模式。因此，多家海外券商均上調了對主要儲存晶片公司的盈利預測和目標價。SK海力士的目標價從155萬韓元上調至170萬韓元，三星電子從25.7萬韓元上調至26.6萬韓元。美光、南亞科技等公司同樣被看好。新的商業規則正在形成：從短期的零和博弈，轉向長期的共生共贏。供應鏈的穩定性，其價值已超越單純的價格本身。03 HBM：AI皇冠上的明珠，格局與變數在這場儲存盛宴中，高頻寬記憶體（HBM）無疑是最璀璨的明珠。它直接決定了頂級AI晶片的性能，成為輝達、AMD、Google等巨頭競相爭奪的戰略資源。預計2026年，三星將佔據60%的HBM市場份額，SK海力士佔30%，美光佔10%。三足鼎立之勢已然成型，但技術競賽遠未結束。下一代HBM 4的資格認證正在進行中，它將主要應用於輝達下一代Rubin平台。這場認證的結果，將直接決定2027年及以後的定價權歸屬和市場份額分配。為搶佔先機，巨頭們已開始戰略性調整產能。SK海力士正將每年約3萬片晶圓的產能，從原計畫用於3DNAND的生產線，轉移到HBM4的生產上。這是一個強烈的訊號。它意味著，在DRAM（尤其是HBM）與NAND快閃記憶體之間，廠商已做出明確的價值排序——全力押注AI驅動的HBM未來。這種產能轉移的副作用立竿見影：NAND快閃記憶體的供應也隨之緊張。NAND的季度增長預期從80%下調至72%，後又調回80%，其核心邏輯在於，NAND的短缺很大程度上是“被動”的，是DRAM需求過於旺盛，擠佔了整體產能的結果。04 周期延長，黃金時代持續至2027年DRAM的上行周期至少將持續到2027年第四季度，而NAND的峰值周期則被推遲到2027年第三季度。這個時間差為投資者提供了清晰的結構性機會窗口。驅動周期延長的核心引擎，是看不到盡頭的AI算力需求。僅輝達GB200一款產品，在2026年第二季度的單季度出貨量預計就達到102.9萬個單位。而展望2027年，輝達GPU VII系列產品的單季出貨量可能攀升至7億個單位的驚人規模。每一顆高端GPU，都離不開大容量的HBM支援。這種指數級增長的需求，徹底顛覆了傳統儲存市場的增長模型。Google正在加速的“Turbo Quarter”項目，被報告視為DRAM需求的又一重大利多。這印證了“傑文斯悖論”在科技領域的再現：效率的提升（更快的儲存）不僅沒有降低總消耗，反而因為降低了使用門檻和應用成本，激發了更大規模、更廣泛的需求。AI從訓練走向推理，從雲端滲入邊緣，儲存晶片的需求基礎正在被無限拓寬。05 風險提示：兆市場與隱憂盛宴之下，並非沒有隱憂。首當其衝的是宏觀經濟環境的不確定性。全球經濟增長放緩可能最終傳導至科技資本開支。其次是技術項目的不確定性，如GoogleTurbo Quarter這類新項目可能改變需求曲線的形狀。但最核心的風險，在於“可負擔性”。儲存晶片市場規模在2026年將達到7860億美元，2027年可能衝擊1.2兆美元。如此龐大的市場規模，其支付方卻高度集中在少數幾家超大規模雲服務商（Hyperscaler）手中。這種需求的集中度構成了潛在風險：如果主要客戶因戰略調整或財務壓力而削減開支，整個儲存產業鏈將面臨劇烈震盪。此外，HBM價格的預測被大幅上調。到2027年，HBM價格同比漲幅可能高達40%，而此前的預測僅為5%。價格持續快速上漲，最終可能觸及下遊客戶成本承受能力的極限。06 聚焦龍頭，擁抱確定性對於投資者而言，在確定性最強的超級周期中，應聚焦於技術領先、產能有保障的行業龍頭。三星、SK海力士憑藉在HBM領域的絕對領先地位和產能調整能力，成為最核心的標的。長期協議的普及，使得儲存晶片公司的盈利能見度和穩定性大幅提升，這有助於其估值體系從強周期股向成長股部分切換。產業鏈的受益是階梯式的。HBM製造商處於價值鏈頂端，是最大贏家。其次是為HBM提供先進封裝服務的公司。而傳統DRAM和NAND製造商，則受益於全行業產能緊張和價格普漲。比如，國內半導體裝置廠商，拓荊科技，精智達。值得注意的是，由於產能向HBM傾斜，NAND快閃記憶體市場可能迎來一個時間錯配的、獨立的景氣窗口，這為相關公司提供了階段性機會。如，儲存模組商江波龍。這場由AI點燃的儲存晶片之火，已從星星之火演變為燎原之勢。它不再是簡單的周期輪迴，而是標誌著全球數字基礎設施的一次根本性重塑。當算力成為國家與企業的核心競爭力，儲存晶片——特別是HBM——便成為這場競賽中的“彈藥”。價格數字的背後，是全球科技巨頭關於未來話語權的激烈爭奪。 (格隆)

“兄弟們，記憶體大跳水了，砸手裡了砸手裡了，完蛋了完蛋了，還有沒有漲的機會啊。”AI配圖近日，一段國內記憶體商家對著滿屋子囤貨的DDR5記憶體條崩潰喊話的視訊，在海內外社交平台引發廣泛關注。鏡頭裡堆積如山的記憶體模組，曾是商家眼中坐等升值的硬通貨，如今卻成了砸在手裡的燙手山芋。這一幕，正是當前DDR5消費級記憶體市場的真實縮影。持續數月的漲價潮戛然而止，斷崖式降價席捲市場，囤貨炒作的商家陷入集體恐慌。近兩周，國內DDR5記憶體市場開啟集中降價通道，國內外價格同步大幅回落，迎來近半年來的首次顯著下跌。據深圳華強電子世界商戶反饋，主流16G規格DDR5記憶體已從上周的900元左右跌至700元上下；32G產品普遍降價300元左右，部分品牌型號降幅更是達到30%。線下市場價格波動更為劇烈，有商家直言，單日就有產品暴跌超百元，主流16GB型號短短兩天就下調了四五十元。本輪價格暴跌的核心原因，正是持續高企的價格徹底透支了消費需求。自去年四季度AI算力需求爆發帶動記憶體漲價潮以來，一路走高的價格大幅擠壓了普通消費者的購買意願，非剛需使用者紛紛暫緩入手，轉向低容量產品或二手市場。有商戶透露，當前門店銷量較去年11月前已下滑超60%，市場承接能力嚴重不足。需求端的持續疲軟，讓前期跟風囤貨的商家慌了神，集中拋售疊加上游經銷商出貨意願增強，直接引發了連鎖的價格踩踏。Google3月26日發佈的Turbo Quant壓縮演算法，成了點燃本輪降價的導火線。該演算法可將AI模型記憶體佔用降低至少6成，消息一出便引發全球儲存類股股價劇烈波動。即便機構指出演算法實際影響有限，仍在行業內引發恐慌情緒，部分廠商直接提前開啟清庫存操作，進一步加速了零售端的價格跳水。對於當初賭定價格持續上漲、大量囤貨的黃牛和管道商而言，如今的局面堪稱滅頂之災。這些商家原本指望藉著AI東風在高位套現，如今價格暴跌，手裡的海量庫存不僅無法實現預期收益，甚至連成本價都難以守住，想以之前的高價出貨根本無人接盤。而這種恐慌情緒正在快速蔓延，形成惡性循環。越擔心價格繼續下跌，商家越急於低價拋售，而大規模集中甩貨，又進一步壓低了市場價格。值得注意的是，本輪價格回呼呈現出明顯的市場分化。TrendForce相關分析指出，當前的價格修正主要集中在消費零售市場，企業級DRAM市場的需求仍在持續穩定增長，沒有放緩跡象。有模組行業上市公司高管表示，這波零售端的拋售，與短期裝機需求疲軟、下游管道加速消化庫存直接相關。工信部資訊通訊經濟專家委員會委員盤和林認為，記憶體條未來將持續降價，只是時間跨度較長。隨著產能逐步穩定，供需缺口已體現在價格上，未來記憶體條價格難有支撐。業內人士同時提醒，儘管近期DDR5記憶體價格大幅回落，但整體仍處於相對高位，後續走勢仍需持續觀察市場供需變化。對於普通消費者而言，剛需裝機使用者當下入手無需過度糾結，而追求性價比的等等黨，也可以繼續觀望後續價格走勢，等待更合適的入手時機。當然，這些都只是局部波動，之前價格被哄抬而已，真指望記憶體價格恢復正常，且等去吧。據摩根士丹利跟蹤報告披露，美光科技董事長兼CEO Sanjay Mehrotra在投資人會議上表示，DRAM供不應求的狀態將持續至2027年，新產能最快也要2027年底才會出貨，預計到2028年才會對市場供給產生實質影響。造成這一局面的原因有兩方面，一方面，美光正在積極擴產DRAM，但新建晶圓廠從建設到量產需要較長周期。另一方面，先進製程所需的極紫外光刻（EUV）裝置產能有限且交付周期較長，半導體裝置的供應瓶頸進一步拖慢了擴產節奏。HBM是加劇供需失衡的關鍵變數，美光已在2025年第三季達成HBM位元市佔率追平其整體DRAM市佔的目標。但問題在於，過渡至HBM4/5時，消耗產能的比重可能高達4:1，即生產同等容量的HBM，所需晶圓產能是傳統DRAM的4倍，這意味著HBM將大幅擠佔通用DRAM的產能。為應對這一結構性變化，美光近期啟動了"策略性客戶協議"（SCA），目前已簽署一份為期五年的長期合約，以確保資本支出的適當資本回報率。管理層強調，AI與資料中心的發展已使記憶體成為策略性重要資產，這一長期合作模式展現出與以往周期不同的營運耐久性。 (硬體世界)

4月3日消息，“兄弟們，記憶體大跳水了，砸手裡了砸手裡了，完蛋了完蛋了，還有沒有漲的機會啊。”近日，一段國內記憶體商家對著滿屋子囤貨的DDR5記憶體條崩潰喊話的視訊，在海內外社交平台引發廣泛關注。鏡頭裡堆積如山的記憶體模組，曾是商家眼中坐等升值的硬通貨，如今卻成了砸在手裡的燙手山芋。這一幕，正是當前DDR5消費級記憶體市場的真實縮影。持續數月的漲價潮戛然而止，斷崖式降價席捲市場，囤貨炒作的商家陷入集體恐慌。近兩周，國內DDR5記憶體市場開啟集中降價通道，國內外價格同步大幅回落，迎來近半年來的首次顯著下跌。據深圳華強電子世界商戶反饋，主流16G規格DDR5記憶體已從上周的900元左右跌至700元上下；32G產品普遍降價300元左右，部分品牌型號降幅更是達到30%。線下市場價格波動更為劇烈，有商家直言，單日就有產品暴跌超百元，主流16GB型號短短兩天就下調了四五十元。本輪價格暴跌的核心原因，正是持續高企的價格徹底透支了消費需求。自去年四季度AI算力需求爆發帶動記憶體漲價潮以來，一路走高的價格大幅擠壓了普通消費者的購買意願，非剛需使用者紛紛暫緩入手，轉向低容量產品或二手市場。有商戶透露，當前門店銷量較去年11月前已下滑超60%，市場承接能力嚴重不足。需求端的持續疲軟，讓前期跟風囤貨的商家慌了神，集中拋售疊加上游經銷商出貨意願增強，直接引發了連鎖的價格踩踏。 (國芯網)

隨著人工智慧算力需求爆發全球記憶體產能供不應求相關產品價格一路走高就在市場一片狂熱之際近日“記憶體條價格斷崖式下跌”的話題沖上熱搜第一網友們紛紛表示“記憶體條價格直接崩了等等黨贏麻了這波下跌簡直斷崖式...”“記憶體價格大跳水DDR5跌穿3000”據21世紀經濟報導，3月30日，記者查詢某二手平台，記憶體條近7日的成交均價較前一周下跌50元，報350元；DDR5的成交均價較前一周下跌20元，報1090元。華強北現記憶體條拋售行情據財聯社，記者30日走訪深圳華強北電子市場獲悉，自上周以來，DDR5記憶體條現貨價格降幅明顯。其中，上周每條價格約在3000元左右的32G DDR5記憶體條，本周報價每條降幅在500-1050元不等。“剛以2500元/條的價格處理了一批產品。”有商戶表示目前部分DDR5產品正處於拋售中，甚至有商戶表示拋售價1950元/條。3月30日，第一現場記者走進深圳華強北實地探訪，瞭解記憶體條市場的真實情況。有商家回應稱不會一天跌幾百，沒那麼誇張。不過現在就是虧麻了，估計虧損幾十萬起步。對於後市預期，受訪商家看法不一：有商戶認為接下來或仍有下降行情，但也有商戶認為因上游價格支撐此輪降價行情或難以持續。一位擁有記憶體條業務的上市公司人士表示，此輪拋售或與短期裝機等市場需求不振、下游商家希望快速周轉所致，但價格回呼不影響包括記憶體條在內的整個儲存行業的上行趨勢。價格下降的原因自去年四季度記憶體漲價潮開啟以來，很多個人消費者的購買需求被抑制，選擇購買容量更低的記憶體或是轉向二手市場，一定程度上抑制了記憶體產品的出貨量。不少華強北商戶表示，去年的漲價潮對於生意影響不小，成交量普遍下降，而這也是近期記憶體價格開始下降的主要原因。融通基金管理有限公司權益研究部副總經理 劉安坤：主要是部分代理商和囤貨的投機商，看到現貨的價格不漲之後，開始小幅降價出貨，但是降價主要是集中在消費級市場上，企業級的伺服器廠商降幅不明顯，其實原廠跟客戶的合約價還是在上漲，但是後續整個漲幅可能會慢慢收斂。 (新聞晨報)

自從2025年下半年開始，由於AI需求驟然爆發，引爆了行業對記憶體的海量需求，使得整個記憶體的價格在短短幾個月內翻了數倍。但是就在大家已經做好準備來為這個“至暗時刻”打持久戰的時候，事情卻突然出現了反轉。記憶體價格在近兩周迎來了大幅下降，同時也帶動了最終零售市場記憶體成品的價格同步跳水。放眼全球市場，線上著名購物網站：亞馬遜，已經在上周大幅下調了DDR5成品記憶體的價格，例如海盜船的6400MHz 32GB復仇者係列套條，先是降至409.99美元，現今又調整至379.99美元，相比最近490美元的最高點價格有了顯著的下降。而入門級的5200MHz 16GB套條的價格也同樣降價，從260美元降至了219.99美元，幅度同樣較為可觀。此外，不單是亞馬遜，另一家知名購物網站：新蛋網也做出了類似的降價調整，這意味著本輪降價並非平台單方行銷活動，而是全行業的大規模實質性降價。那國內市場也開始同步跟進降價，主要體現線上下管道。許多商戶由於前期囤積了大量的高價現貨記憶體，現今為快速回籠資金開始大量拋貨，部分型號單日跌幅超100元，價格一日一變。此次價格大跳水的主要原因，可能是因為Google新發佈的TurboQuant演算法所導致，該技術可將AI運算時的記憶體佔用壓縮6倍，大幅降低對實體記憶體的硬體需求。這激起了記憶體行業的劇烈震盪，且導致美光等DRAM供應商的股價產生暴跌。作為末端的最終消費者，我們自然希望這種趨勢能夠持續下去，畢竟之前的記憶體價格實在是高得過於離譜了。但現實是，即便有所回落，也遠沒到白菜價的程度，玩家對於記憶體的購買仍需理性，畢竟在這極度不穩定的大環境下，後續是繼續降價還是反彈漲價，誰都無法預料。(ITheat熱點科技)

3月30日消息，據報導，上周開始，DDR5記憶體價格出現斷崖式下跌，市場普遍認為前期囤積記憶體的大戶正在拋售！在百腦匯經營儲存裝置多年的批發商表示：“上周六開始，價格直接崩了。昨天到今天，一款主流的 16G 記憶體條又掉了四五十塊。上周六那天更誇張，一天就掉了一百多塊。”這種罕見的劇烈跳水，讓許多仍在持貨的商家感到措手不及。對於這輪價格暴跌的原因，市場普遍認為是個別囤貨心態與供需失衡共同作用的結果。最根本的問題在於需求端的極度疲軟。由於此前記憶體漲價幅度過大，非剛需消費者紛紛選擇推遲購買，導致目前的市場銷量相比去年11月之前下滑了超過六成。另一個關鍵推手是前期囤貨者的恐慌性拋售。去年記憶體步入漲價通道時，不少圈外投機者一哄而上、盲目囤貨。如今隨著價格訊號調頭向下，這部分持貨者為了止損開始不計成本地出貨。然而，由於市場缺乏足夠的接盤能力，這種踩踏式的拋售行為進一步加劇了價格的下滑。近日，國內DDR5記憶體價格出現下跌，引發市場關注。行業人士分析，記憶體條未來將持續降價，只是時間跨度較長。隨著產能逐步穩定，供需缺口已反映在價格上，後續記憶體條價格難有支撐。此外，Google最新推出的TurboQuant記憶體壓縮演算法，據稱可將大型語言模型執行階段的快取記憶體佔用至少壓縮至原來的六分之一，性能提升八倍。業內認識表示，記憶體條作為快速迭代的科技產品，長期不可能短缺，老舊記憶體製造門檻也將越來越低。 (半導體技術天地)

3月30日消息，據報導，上週開始，DDR5記憶體價格出現斷崖式下跌，市場普遍認為前期囤積記憶體的大戶正在拋售！在百腦匯經營儲存裝置多年的批發商表示：“上週六開始，價格直接崩了。昨天到今天，一款主流的 16G 記憶體條又掉了四五十塊。上週六那天更誇張，一天就掉了一百多塊。”這種罕見的劇烈跳水，讓許多仍在持貨的商家感到措手不及。對於這輪價格暴跌的原因，市場普遍認為是個別囤貨心態與供需失衡共同作用的結果。最根本的問題在於需求端的極度疲軟。由於此前記憶體漲價幅度過大，非剛需消費者紛紛選擇推遲購買，導致目前的市場銷量相比去年11月之前下滑了超過六成。另一個關鍵推手是前期囤貨者的恐慌性拋售。去年記憶體步入漲價通道時，不少圈外投機者一哄而上、盲目囤貨。如今隨著價格訊號調頭向下，這部分持貨者為了止損開始不計成本地出貨。然而，由於市場缺乏足夠的接盤能力，這種踩踏式的拋售行為進一步加劇了價格的下滑。近日，中國DDR5記憶體價格出現下跌，引發市場關注。行業人士分析，記憶體條未來將持續降價，只是時間跨度較長。隨著產能逐步穩定，供需缺口已反映在價格上，後續記憶體條價格難有支撐。此外，Google最新推出的TurboQuant記憶體壓縮演算法，據稱可將大型語言模 型執行階段的快取記憶體佔用至少壓縮至原來的六分之一，性能提升八倍。業內認識表示，記憶體條作為快速迭代的科技產品，長期不可能短缺，老舊記憶體製造門檻也將越來越低。 (國芯網)

3月29日消息，或許是受Google最新發佈的TurboQuant記憶體壓縮技術影響，近日亞馬遜和新蛋（Newegg）等美國主流電商平台DDR5記憶體條價格普遍大幅下降，降幅最高可達29%。比如，在亞馬遜平台，海盜船（CORSAIR）的復仇者(VENGEANCE) 32GB DDR5- 6400現價約379.99 美元，較近期約490美元的高點下跌了近29%；海盜船16GB DDR5-5200目前的價格約219.99美元，相比之前的歷史最高價260美元跌去了18.2%。其他零售網站或其他品牌也能找到價格相近的DDR5記憶體條產品，但海盜船的DDR5記憶體條產品的降價幅度似乎比其他廠商更大。比如，新蛋的Patriot Viper Venom 32GB (2 x 16GB) 288 針 DDR5 6000的PC記憶體條售價369.99 美元；Patriot Viper Venom  16GB DDR5-5600亞馬遜售價219.99 美元。外界認為，而這波DDR5記憶體條現貨市場大降價的關鍵，似乎是受到了Google近期推出的TurboQuant記憶體壓縮技術的影響。近日，Google公佈的全新AI內存壓縮技術“TurboQuant”，引發了業界的極大關注。該技術宣稱能在不犧牲模型精準度的前提下，將生成式AI推理階段最吃資源的“鍵值快取”（KV Cache）空間需求減少到原來的1/6，並讓計算速度暴增8倍。這一突破性的技術，也引發了整個市場對於記憶體需求將斷崖式下跌的擔憂，美光、Sandisk、西部資料等儲存相關美股紛紛大跌。雖然GoogleTurboQuant記憶體壓縮技術確實可能會導致一些推理AI應用在同等性能下對於記憶體的需求降低，但是市場對於記憶體的總體需求可能並不會大幅減少，反而可能會因為記憶體容量對AI性能的限制的弱化，刺激AI推理應用的加速部署。知名投行摩根士丹利就認為市場可能忽視了“效率提升帶動總量增長”的經濟規律。當AI計算所需的記憶體成本降低到原本的1/6，這將會使得原本因記憶體太貴而無法上線的AI應用（如長文字翻譯、複雜程式碼生成）需求大規模爆發，反而會填補、甚至超越被壓縮掉的記憶體缺口。而且，TurboQuant主要最佳化的是“推理階段”的快取，並非“訓練階段”的模型權重。因此，對於支撐AI核心訓練的HBM（高頻寬內存）採購邏輯影響相對有限。所以，此次DDR5記憶體條現貨市場的降價，可能是部分大量囤貨的現貨商由於“TurboQuant”影響下的風險控制，所出現的短期拋售行為，並非市場的供求關係真正出現了逆轉。近幾個季度以來的DRAM價格上漲，主要是由於AI資料中心市場需求激增所驅動，在此背景之下，三大DRAM原廠將更多的產能轉向了利潤率更高的資料中心DRAM產品，使得面向智慧型手機和PC的DDR產品供應減少，導致這類產品的價格持續上漲。摩根士丹利今年3月中旬的一份報告顯示，今年第一季度，DRAM與NAND合約價較去年第四季再度飈升80%至90%。在現貨市場，DRAM價格更是在30天內暴漲160%，兩個月內的漲幅更是高達260%。不過，目前出現的這一波DDR5記憶體條現貨市場降價仍被使用者視為積極訊號，畢竟此前DDR5記憶體價格已連續數個季度上漲，給裝機使用者帶來不小壓力，尤其是遊戲玩家和內容創作者，對記憶體價格的持續上漲更是怨聲載道。 (芯智訊)