中東的夜空，再次被火光撕裂。當地時間3月14日凌晨，當多哈的大多數居民還在睡夢中時，一場突如其來的緊急行動打破了首都的寧靜。目擊者稱，位於市中心的姆什萊布區部分區域被緊急疏散。這裡不僅是政府辦公樓的聚集地，美國科技巨頭Google的辦公室也坐落於此。幾乎同時，多哈另一處地標——“教育城”的部分區域也被清空。這片被稱作“知識的綠洲”的地方，設有6所美國頂尖大學的分校，是卡達與美國教育合作的象徵。疏散命令的下達，源於卡達內政部的一紙聲明：“作為臨時預防措施，正在疏散若干指定區域。”但具體是那些區域，官方保持了沉默。幾個小時前，伊朗伊斯蘭革命衛隊宣佈，已對多哈附近的美軍烏代德空軍基地發射了導彈。01烏代德：美國在中東的“力量之眼”被伊朗列為打擊目標的烏代德基地，並非普通的軍事設施。它是美國在中東地區最大的軍事基地之一，駐紮著約1萬名美軍人員，是美國中央司令部的前沿總部所在地。從這裡起飛的戰機、無人機和加油機，支撐著美國在整個中東地區的軍事行動。對於德黑蘭而言，烏代德不僅是美軍力量的象徵，更是其在地區博弈中必須盯防的“眼中釘”。選擇在凌晨發動襲擊，既是對美國軍事存在的直接挑戰，也是對卡達作為美國盟友身份的間接警告。02卡達的“精確疏散”：指向何方？伊朗導彈來襲後，卡達政府的反應堪稱迅速，但也極為審慎。內政部沒有說明具體疏散了那些區域，但目擊者的資訊已經拼湊出清晰的圖景：姆什萊布區——政府機構與美國企業的聚集地；教育城——6所美國大學分校的所在地。這兩個地點的共同點顯而易見：它們都是“美國符號”在卡達的集中體現。疏散行動，與其說是應對直接的物理威脅，不如說是在傳遞一個訊號：在多哈眼中，這些地點可能成為潛在的目標。但卡達的聲明也刻意保持了模糊性。“臨時預防措施”、“若干指定區域”——這些措辭既表明了行動的嚴肅性，又避免了將矛頭直接指向任何一方。在多哈與華盛頓、德黑蘭之間維持微妙平衡，本就是卡達的外交藝術。03地緣棋局：卡達的“夾縫生存”此次事件，再次將卡達置於中東地緣政治的漩渦中心。一方面，卡達是美國在灣區的關鍵盟友。烏代德基地的存在，本身就是兩國安全關係的最直接證明。另一方面，卡達與伊朗保持著複雜而務實的聯絡。兩國共享全球最大的天然氣田，經濟利益的交織使多哈在處理與德黑蘭關係時格外謹慎。當伊朗的導彈飛向美軍基地，當美國大學分校所在區域被迫疏散，卡達的“夾縫生存”狀態被推到極限。它需要安撫美國，展示其作為盟友的可靠性；同時又不能過度激怒伊朗，以免引火燒身。內政部聲明的措辭，或許正是這種兩難處境的折射：行動是堅決的，但表述是克制的。04戰爭邊緣：從“代理人”到“直接對抗”？伊朗此次對烏代德基地的導彈襲擊，如果得到證實，將是近年來伊朗對美國軍事設施發動的罕見直接打擊。這標誌著中東衝突形態的潛在升級：從伊朗通過代理人進行的“影子戰爭”，轉向可能的美伊直接軍事對抗。對於卡達這樣的東道國而言，這意味著原本用於保障安全的軍事基地，突然變成了引火的風險點。全球能源市場的反應同樣劇烈。消息傳出後，國際油價應聲上漲，市場對荷姆茲海峽安全的擔憂再度升溫。卡達作為全球最大液化天然氣出口國，其本土安全域勢的任何風吹草動，都可能引發全球能源價格的連鎖反應。3月14日凌晨的多哈，註定是一個不眠之夜。姆什萊布區的辦公樓燈火熄滅，教育城的校園陷入寂靜，而烏代德基地的防空系統則保持高度戒備。在伊朗導彈的陰影下，這座海灣明珠被迫按下“暫停鍵”，重新審視自己在中東棋局中的位置。疏散令何時解除？襲擊造成了多大損失？美國的反應將有多強烈？這些問題，此刻還沒有答案。但有一點已經清晰：中東的這場風暴，正在越來越近地叩響每一個海灣國家的大門。 (出海壹路通)

美國和伊朗的軍事衝突已波及多個海灣國家，對全球能源市場造成巨大衝擊。卡達拉斯拉凡工業城擁有包括全球最大液化天然氣工廠在內的多座設施，液化天然氣產能約佔全球供應量的五分之一，但戰爭已導致多條生產線受損，生產陷入停滯。美國彭博社3月19日報導稱，持續三周的中東戰事“顛覆”了全球能源供應鏈，使大多數經濟都面臨能源價格上漲的風險。在幾乎沒有多餘產能、缺乏大量戰略儲備且難以找到替代來源的情況下，卡達的液化天然氣供應中斷很可能成為這場危機中最棘手的問題之一。如今，高度依賴中東液化天然氣供應的南亞和東南亞經濟體已面臨能源供應不足的困境，剛剛經歷過寒冬的歐洲則急於補充天然氣庫存。分析人士表示，全球液化天然氣市場似乎已面臨“末日場景”，即使戰爭結束，對能源市場產生的影響也可能持續數月甚至數年之久。3月2日，卡達拉斯拉凡工業城 IC photo英國《金融時報》指出，在衝突持續、能源基礎設施依然可能遭到襲擊的當下，卡達不太可能啟動修復設施和恢復生產的工作。有液化天然氣專家直言，無論衝突何時結束，卡達都無法在幾周內恢復正常生產，“未來幾個月將是天然氣進口商的噩夢”。供應樞紐陷入癱瘓卡達能源事務國務大臣、液化天然氣巨頭卡達能源公司首席執行長薩阿德·卡比19日透露，伊朗發動的襲擊已導致卡達17%的液化天然氣出口產能癱瘓，預計將造成每年200億美元的營收損失，並對輸往歐洲和亞洲的能源供應構成威脅。他表示，卡達現有的14條液化天然氣生產線中已有2條受損，2座氣轉液設施中也有1座遭到破壞。由於需要進行修復工作，這部分相當於每年1280萬噸液化天然氣供應的產能將被迫中斷，停產期預計在三到五年之間。彭博社指出，這意味著大多數經濟體將面臨能源價格上漲。依賴液化天然氣進口的新興國家將遭遇俄烏衝突以來的第二次“天然氣災難”，這可能摧毀工業需求，甚至造成不可逆轉的損害。卡達拉斯拉凡工業城遭到襲擊 《每日電訊報》天然氣必須被冷卻至零下160℃才能被液化，出於經濟效益的考量，卡達能源公司的液化天然氣儲備庫存通常只有5天的產量。液化天然氣運輸船、液化裝置和碼頭的設計，也都是為了實現該能源的持續、高負荷運輸，重啟需要時間。因此，不同於石油，大多數國家尚不存在針對液化天然氣的大量“戰略儲備”。金融研究機構MST Marquee的能源分析師紹爾·卡沃尼克表示：“我們現在正走在通往天然氣‘末日危機’的道路上。即使戰爭結束，液化天然氣供應的中斷也可能持續數月甚至數年——具體取決於修復損害所需的時間。”哥倫比亞大學全球能源政策中心的專家安妮-索菲·科爾博也形容這是“末日場景”，她說：“我早上醒來時想，‘不，別這樣’。這對我來說是噩夢場景，是末日場景，是最不想看到的結果。”南亞和東南亞遭受重創達文波特能源公司中國投資組合經濟托比·科普森指出，南亞和東南亞國家受到的影響尤為嚴重。例如，巴基斯坦約99%的液化天然氣進口都來自卡達，該國官員警告稱，4月中旬起，天然氣供應可能無法滿足電力需求。巴基斯坦重要的經濟支柱紡織業將面臨沉重打擊。南亞和東南亞的新興經濟體從中東購買了大量液化天然氣，卡達約五分之四的液化天然氣都出口到這些國家。隨著卡達的液化天然氣生產陷入癱瘓，這些國家將面臨能源短缺的困境。3月13日，印度新德里，民眾在燃氣公司排隊充裝液化石油氣鋼瓶 IC photo彭博社指出，這次市場衝擊幾乎必然會導致新興經濟體重新考慮液化天然氣擴張計畫。如今，運往亞洲的一船液化天然氣成本約為8000萬美元，是戰爭爆發前的兩倍多。越南和菲律賓已基本暫停採購，印度企業不得不支付高昂的成本，巴基斯坦則加快了降低依賴的步伐。歐洲儲量不足在俄烏衝突爆發後，歐盟開始推動能源供應多樣化，以減少對俄羅斯油氣的依賴。然而，歐盟採取的措施仍不足以抵禦荷姆茲海峽被關閉、卡達供應不斷等“歷史性衝擊”。美國銀行全球大宗商品與衍生品研究負責人弗朗西斯科·布蘭奇表示，經歷了一個寒冷的冬季之後，歐洲的天然氣庫存處於非常低的水平。接下來兩到三個月，如何補充天然氣庫存將使歐洲國家面臨壓力，“最終，我們將不得不進行更多配給，因為天然氣儲量不足”。按照過去的經驗，為緩解能源供應壓力，歐洲通常會削減化工企業、大型工廠等對天然氣依賴程度最高的行業。根據羅蘭·貝格諮詢公司提交給歐洲化學工業委員會的報告，2022年俄烏衝突以來，此類工廠的關閉數量激增了六倍，對相關行業的投資下降超過80%。《金融時報》稱，歐洲天然氣價格已上漲了30%。一名交易員表示，預計到2027年，歐洲天然氣價格都將保持上漲。隨著亞洲買家從美國搶購更多液化天然氣，歐洲今夏補充天然氣庫存的處理程序將面臨更大壓力。中國有壓力，但有緩衝空間中國是中東油氣商品的主要買家之一。哥倫比亞大學全球能源政策中心（CGEP）資料顯示，2025年，中國超過四成的原油進口、近三分之一的液化天然氣進口來自中東。卡達能源公司CEO卡比告訴路透社，對於與義大利、比利時、韓國和中國的長期液化天然氣供應合同，該公司可能不得不宣佈遭遇“不可抗力”，期限可能達到五年。卡比說：“我的意思是，針對這些長期合同，我們不得不宣佈（遭遇）‘不可抗力’。此前，我們已經宣佈過一次，但那只是針對較短期的供應，而這一次，‘不可抗力’的適用期限將視實際修復所需的時間而定。”但彭博社指出，與歐洲相比，中國始終與俄羅斯保持著密切的經濟往來，俄羅斯一直穩定向中國輸送液化天然氣，兩國都致力於推進中俄中線天然氣管道建設。與此同時，中國還一直致力於推動能源供應多樣化，已提前進行更多佈局。據英國《衛報》報導，牛津能源研究所中國能源研究主任米哈爾·梅丹在近期報告中指出，中國能源體系擁有“強大緩衝”：從海量石油與液化天然氣儲備，到穩健的本土供應，再到風電、太陽能等多元替代能源，構築起堅實防線。美國《紐約時報》也指出，中國幾十年來投入數千億美元發展電動汽車和可再生能源，這一長期戰略如今正在開花結果，“中國手裡有兩張王牌：電動汽車和可再生能源。”梅丹感嘆說，與其他國家相比，中國擁有一定緩衝空間，“縱觀中國所做的一切，它對衝風險的方式鮮有國家能及，其電力系統相對能夠抵禦這些衝擊。”其他液化天然氣生產國成“贏家”在海灣地區陷入動盪之際，其他地區的液化天然氣出口國可能獲得更多好處，其中包括美國和澳大利亞。這些國家將被視為更為安全的供應來源，得到更多訂單。他們面臨的主要問題是：能否在短時間內提高產量，滿足新客戶的需求。美國官員聲稱，一些亞洲經濟體已經開始聯絡美國，尋求採購更多液化天然氣。MST Marquee分析師卡沃尼克認為：“全球天然氣危機可能增加美國的出口收入，推動更多依賴天然氣的製造業和就業進入美國。”彭博社指出，另一個“贏家”是俄羅斯，該國對中國的液化天然氣出口有望增長。哥倫比亞大學全球能源政策中心的科爾博表示，儘管美國一些天然氣項目即將投產，但對於卡達天然氣的缺口，並不存在“政治上不那麼複雜的替代方案”。她透露，部分西方政界人士已開始呼籲放鬆對俄羅斯天然氣的限制。此外，由於歐洲和亞洲正在爭奪液化天然氣供應，分析人士認為，大西洋和太平洋市場之間可能爆發“價格戰”，這將為貿易商提供獲利機會。有知情人士稱，雖然歐洲未來一個月的供應還算充足，但如果中東戰事持續更久，亞洲經濟體可能用更高的價格搶走天然氣現貨。“不可能在幾周內恢復正常生產”卡達的液化天然氣生產何時恢復，目前仍是個未知數。《金融時報》指出，液化天然氣生產的專用裝置極為複雜，裝置的維修和更換非常費力。卡達只會在確信工作人員能夠安全進入現場、無需擔心再次遭到襲擊時，才會啟動相關工作。能源諮詢公司伍德·麥肯茲的液化天然氣專家湯姆·馬澤克-曼瑟表示：“我們可以立即得出結論，無論衝突何時結束，卡達都不可能在幾周內恢復正常生產。”他補充說，卡達原計畫今年和明年擴建拉斯拉凡工業城，但相關計畫很可能都會被推遲。清潔能源投資者洛朗·塞加倫直言：“現在是末日。對天然氣進口商來說，未來幾個月是噩夢。”伊朗伊斯蘭革命衛隊19日在聲明中表示，伊朗發起的報復行動旨在打擊“美國利益相關及擁有美方股份”的能源設施，伊朗原本不願將戰爭擴大至能源領域，也不希望波及鄰國經濟，但敵方的挑釁導致戰爭進入了“新階段”。革命衛隊稱：“我們再次警告，襲擊伊朗能源基礎設施是一個重大錯誤，我們正在採取應對措施。若此類襲擊再次發生，我們將對你們及盟友的能源基礎設施發動進一步攻擊，直至將其徹底摧毀。” (觀察者網)

波斯灣兩個小國卡達和巴林，在地球儀上看卡達已經很廢眼睛了，巴林必須用放大鏡看。這裡有個群島靠近卡達，卻屬於巴林，為何會這樣？【卡達】卡達位於波斯灣南岸突出的卡達半島上，面積約1.15萬平方千米，放在中國省級行政區中居第三十一位。卡達南面同沙烏地阿拉伯接壤，東隔波斯灣與伊朗相望，海岸線長563千米。卡達人口305萬（2024年），本國人約佔15%，多為阿拉伯人，外籍佔85%（主要是外來勞工），官方語言阿拉伯語，通用英語。居民多信伊斯蘭教，屬遜尼派中的瓦哈比教派，此外什葉派佔16%，官方語言為阿拉伯語，通用英語。卡達石油剩餘可採儲量164億桶，佔世界儲量1.5%；天然氣剩餘可採儲量24.7兆立方米，佔世界儲量13.1%，居世界第三位。【巴林】巴林位於波斯灣西南部，是個島國，面積787.8平方千米，約為卡達的1/14，是波斯灣最小的國家，放在中國省級行政區中居第三十四位。巴林的主島巴林島，南北長51千米，東西寬18千米，面積604千米，只有崇明島的一半大小。巴林島大部分是低窪貧瘠的沙漠，植被主要是荊棘和灌木，石灰岩構成的波狀丘陵地勢較高，最高海拔134米。巴林人口157萬（2025年），本國人約佔45%，多為阿拉伯人，官方語言阿拉伯語，通用英語，居民多信伊斯蘭教，什葉派佔70％，遜尼派佔30％。巴林石油剩餘可採儲量約1億桶，天然氣剩餘可採儲量約0.12兆立方米。【海瓦爾群島】海瓦爾群島位於巴林灣東部，主島距卡達半島約1.9千米，距巴林島約19千米，面積約52平方千米。海瓦爾群島由36個島嶼組成，群島上除了砂石寸草不生，也沒有淡水源，周圍有珊瑚礁和淺灘，古代是無人荒島，現在也只有主島海瓦爾島有長期居民。哈瓦爾島長18千米，寬0.9-5.2千米，面積41平方千米，最高海拔22米，是群島最高點。1880年，巴林淪為英國保護國。1916年，卡達成為英國的“保護地”。那個年代波斯灣還沒有大量發現石油，在英國的控制下，無人關注海瓦爾群島的歸屬。1939年，英國挖了一個大坑，裁定海瓦爾群島屬於距離遠的巴林，為退出波斯灣做準備。英國退出全世界殖民地和保護國，採用的是“分而治之”的戰略，包括印度與巴基斯坦、巴勒斯坦與以色列，都和英國挖的坑有關。1971年，英國進一步撤離波斯灣，卡達和巴林獨立。此時波斯灣遍地石油，誰能得到海瓦爾群島，就意味著可以開採島嶼附近海域的石油和天然氣。波斯灣國家的經濟支柱是石油、天然氣，不讓他們開採石油或少賣油，等於砸掉他們的飯碗。卡達雖然也是小國，但比巴林還是大得多，再加上海瓦爾群島距卡達只有1.9千米，退潮之後可以從卡達半島輕易地走到海瓦爾群島，因此順理成章提出了主權要求。巴林當然拒絕了，理由是：距離你近就是你的？要按這個邏輯，直布羅陀不屬英國而歸西班牙；休達不屬西班牙而歸摩洛哥。1986年，卡達與巴林發生武裝衝突，差點爆發戰爭。作為中東阿拉伯世界的“執牛耳者”，沙烏地阿拉伯站出來進行調解，阻止了戰爭，卻並未平息雙方的爭執，還是互相告到了海牙國際法庭。圖-卡達人2001年，荷蘭海牙國際法庭判決，巴林擁有海瓦爾群島的主權，依據是1939年英國的裁決。所以英國作為波斯灣的域外國家，曾經指點江山，竟然決定了域內國家的領土歸屬，不知道是否真的合理。卡達輸了官司，但也無可奈何，只要美國駐軍在，卡達就不會玩火。 (地圖帝)

卡達關閉Ras Laffan液化天然氣工廠，切斷全球約20%的LNG供應，在亞洲製造出截然不同的行業命運：對中國化工（MDI、TDI、維生素、蛋氨酸等），歐洲競爭對手成本驟升，帶來結構性份額擴張機會；對亞洲電力，實物供應短缺迫在眉睫，菲律賓、印度、泰國風險敞口最高，各國被迫加速轉向煤電。華爾街見聞卡達關閉其年產7700萬噸的Ras Laffan液化天然氣（LNG）工廠，全球天然氣市場隨即進入高度緊張狀態。這一事件不僅導致歐洲天然氣價格（TTF）在短短幾天內飆升超過50%，更深刻地重塑了全球能源與化工產業鏈的供需格局。3月7日，綜合匯豐、匯豐前海、摩根士丹利的最新研報觀點，這一事件在重塑全球LNG供需格局的同時，也在亞洲內部製造出截然不同的行業命運：對於高度依賴中東LNG的亞洲電力行業而言，實物供應短缺的威脅迫在眉睫；而對於歐洲天然氣價格敏感的中國化工行業而言，歐洲競爭對手成本大幅上升，或為國內企業打開一扇難得的結構性機會之窗。據匯豐全球投資研究發佈的最新報告，卡達能源公司已於3月2日宣佈停止Ras Laffan的液化天然氣生產，並宣佈不可抗力。該設施年產能達77百萬噸，佔全球LNG供應約20%。若計入約兩周的重啟窗口期，假設停產四周，市場將損失至少800萬噸LNG，接近全年供應量的2%。在此背景下，歐洲TTF天然氣價格在短短兩個交易日內飆升約70%，亞洲JKM價格亦上漲約50%，雙雙創下近三年新高。匯豐前海證券稱，歐洲天然氣價格的飆升推高了當地化工企業的生產成本，為中國化工行業（尤其是MDI、TDI、維生素和蛋氨酸等領域）帶來了結構性的市場份額擴張機會與產品溢價空間。另外，匯豐分析師將歐亞兩地的風險性質做出明確區分：歐洲面臨的是價格問題，而非實物可得性問題；亞洲面臨的則恰恰相反——是實物供應能否保障的問題。摩根士丹利亞太區研究也同步指出，亞洲電力行業對中東LNG的依賴度約達20%，資料中心及電網供應的連續性正面臨切實考驗，可能被迫轉向煤炭等替代能源。卡達LNG斷供：全球天然氣市場的“黑天鵝”卡達能源公司（QatarEnergy）宣佈關閉其位於Ras Laffan的LNG工廠並宣佈不可抗力，這一決定直接切斷了全球近20%的LNG供應。Ras Laffan是全球最大的LNG出口設施，2025年出口量達8200萬噸。匯豐稱，該設施的關閉並非單純由荷姆茲海峽封鎖所致——由於無法外運貨物，現場儲罐（容量僅約100萬噸，不足五天正常裝載量）迅速趨於飽和，卡達能源公司實際上別無選擇，只能關停生產。這一點至關重要：市場面臨的不僅是因海峽封鎖導致的貨運中斷，還疊加了大型複雜設施重啟本身所需的時間損耗。匯豐報告指出，若無重大基礎設施損傷，重啟後約一周可恢復40%至50%產能，兩周內達到滿產；但若存在硬體損毀或地區局勢持續不穩，所需時間將進一步延長。路透社援引部分估算稱，重啟本身需兩周，達到滿產還需再等兩周。從供應損失的量級來看，匯豐測算如下：停產一個月損失約680萬噸，三個月損失約2050萬噸，六個月則高達約4110萬噸，分別相當於2025年全球LNG年貿易量的1.5%、4.6%和9.3%。匯豐指出，考慮到川普此前表示對伊戰爭計畫"預計歷時四至五周"，疊加兩周重啟窗口，市場主流情景假設的供應損失已不低於800萬噸。這一消息引發了市場的極端波動。歐洲基準天然氣價格（TTF）在消息公佈後一度飆升50%，突破16美元/百萬英熱單位（mBtu），隨後在兩個交易日內累計上漲約70%，創下三年新高。亞洲現貨LNG價格（JKM）也同步上漲了約50%。值得注意的是，全球LNG市場本已幾無餘量可補。美國作為全球最大LNG出口國，目前估計僅剩約5%的備用產能（約600萬噸）。挪威能源部長表示該國產氣商運行已接近滿負荷。澳大利亞雖是亞洲最大LNG供應國，備用產能同樣受限。對於歐洲而言，雖然其對卡達LNG的直接依賴度已降至4%（主要得益於美國LNG進口的增加），但由於目前天然氣庫存僅為30%，預計冬季結束時將降至26%，歐洲在夏季補庫時將面臨與亞洲的激烈競爭。歐洲面臨的主要是“價格問題”——必須支付更高的溢價來吸引大西洋盆地的LNG貨物。而對於亞洲，問題則是致命的“物理可用性”。亞洲買家2025年進口的LNG中有26%來自卡達和阿聯。巴基斯坦和孟加拉國等國因高度依賴卡達LNG發電，面臨極高的斷供風險。中國化工的機會：歐洲成本高企下的份額擴張卡達LNG斷供導致的歐洲天然氣價格飆升，直接衝擊了歐洲化工行業的成本結構。據匯豐前海證券的分析，維生素、蛋氨酸和聚氨酯（MDI/TDI）是對歐洲天然氣價格上漲最敏感的細分領域。歐洲在這些高利潤率化學品的全球產能中佔據重要地位。隨著歐洲生產商面臨成本壓力，中國化工企業迎來了顯著的競爭優勢。地緣局勢緊張背景下，生產商已開始提價，經銷商也在增加MDI/TDI和飼料加入劑的庫存以避險價格上漲。盈利敏感性與結構性擴張 儘管目前歐洲的天然氣價格水平尚未引發大規模停產，但事件驅動的定價機制已與供需格局的結構性寬鬆相遇。對於中國化工企業而言，產品價格的上漲直接轉化為盈利的提升。報告指出，以蛋氨酸為例，若價格從基礎假設上漲5000元/噸至25000元/噸，相關企業的每股收益預計可增加約29%。在聚氨酯領域，聚合MDI價差每上升1000元/噸，相關企業盈利預計增加約15%；純MDI和TDI價差每上升1000元/噸，盈利預計分別增加約7%和9%。這種高利潤率有望支撐中國化工企業在這些領域的結構性供給擴張。亞洲電力的風險：燃料短缺與成本攀升摩根士丹利的報告指出，亞洲電力和天然氣行業對中東LNG的依賴度約為20%。卡達LNG的不可抗力斷供，對亞洲的資料中心和電網構成了嚴峻挑戰。報告指出，在亞洲國家中，印度和泰國對現貨LNG的風險敞口最高。印度約六分之一的天然氣需求來自荷姆茲海峽；泰國Gulf Development的天然氣供應中有11%來自荷姆茲海峽，淨敞口達6%。菲律賓的Manila Electric也有高達50%的天然氣供應依賴荷姆茲海峽LNG。相比之下，馬來西亞和印度尼西亞的公立事業公司受燃料可用性的影響較小。日本和韓國雖然分別有11%和20%的LNG進口來自中東，但主要用於發電，且日本可以通過動用其LNG儲備來緩解短期衝擊。大摩表示，火花價差擴大與煤炭替代LNG價格的上漲直接導致了電力市場火花價差（Spark Spreads）的擴大，尤其是在菲律賓和新加坡等商業化電力市場中，高效營運商的電力價差顯著增加。面對LNG供應的不確定性和高昂價格，為了保證電力的不間斷供應，煤炭再次成為關鍵的替代能源。摩根士丹利研究資料顯示，在LNG到岸價達每百萬英熱單位15美元的情景下，聯合循環燃氣發電的成本遠高於煤電，煤炭相對優勢將加速這一切換處理程序。在南亞地區，由於有靈活的產能可用，且新建煤電廠已投入營運，從天然氣向煤炭的燃料轉換（Gas-to-coal switching）正在加速。煤炭相對於替代燃料的顯著價格折扣，進一步推動了這一趨勢。匯豐報告也指出，短期內增量供應來源有限，需求側響應將成為市場平衡的主要調節機制，其中最關鍵的是從天然氣發電切換回煤電。 (invest wallstreet)

伊朗稱襲擊位於印度洋的美軍驅逐艦和補給艦當地時間4日凌晨，伊朗伊斯蘭革命衛隊發佈“真實承諾-4”行動第19號聲明。聲明表示，革命衛隊對位於印度洋的美軍戰略目標展開了強有力的導彈襲擊。聲明稱，襲擊目標是距離伊朗海岸650公里處的美軍驅逐艦和補給艦，兩艦被擊中後燃起大火。卡達稱伊朗一枚導彈擊中美軍基地當地時間3月4日凌晨，卡達國防部表示，伊朗當天發射的一枚彈道導彈擊中美軍駐卡達烏代德空軍基地，沒有造成人員傷亡，另一枚彈道導彈被卡達防空系統攔截。美國駐卡達烏代德空軍基地位於卡達首都多哈西南約35公里處，距離伊朗邊境直線距離約200公里，約有1萬名美軍駐紮，是美國在海灣地區規模最大的軍事基地之一。 (大河報)

歐洲天然氣價格暴漲。隨著中東地區衝突升級，當地時間3月2日，歐洲天然氣價格大幅走高，盤中一度漲超57%。消息面上，當地時間3月2日，卡達能源公司宣佈，由於公司旗下兩處能源設施當天遭到來自伊朗的無人機襲擊，決定暫停生產液化天然氣。卡達天然氣儲量居全球第三，是全球最重要的天然氣生產國之一。2025年，卡達出口了8220萬噸液化天然氣。伊朗稱正在開展“真實承諾-4”第11輪導彈襲擊當地時間3月2日，伊朗伊斯蘭革命衛隊公共關係部門表示，“真實承諾-4”行動的第11波導彈攻擊正在進行中，伊朗向以色列貝爾謝巴相關目標發射導彈和無人機。伊朗最高國家安全委員會秘書：已為長期戰爭做好準備當地時間3月2日下午，伊朗最高國家安全委員會秘書拉里賈尼向外界表示，“與美國不同，伊朗已經為一場長期戰爭做好了準備”。拉里賈尼說，伊朗將不惜一切代價保護本國民眾和六千年的文明，並“讓敵人為他們的錯判而感到後悔”。伊朗總統任命代理國防部長當地時間3月2日，伊朗總統佩澤希齊揚已發佈命令，任命賽義德·馬吉德·伊本·雷扎准將為代理國防部長。伊朗國防部長阿齊茲·納希爾扎德2月28日在美國與以色列對伊朗的大規模襲擊中喪生。伊本·雷扎准將此前擔任伊朗國防部副部長。按照伊朗政府規定，國防部長的正式任命需要伊朗議會投票通過。 (證券時報)

灣地區稅收環境正在經歷一場深刻變革。卡達稅務總局近日宣佈，針對大型跨國企業的全球最低稅率新規已正式啟動實施。根據新規，對於合併年收入達到或超過7.5億歐元（約合8.89億美元）的跨國企業，其海外利潤將適用15%的最低稅率。此舉標誌著卡達國內稅法與國際通行的稅收標準實現接軌。01政策速覽：誰受影響？稅率多少？根據卡達稅務總局發佈的官方資訊，此次稅收新規的核心要點如下：適用對象：合併年收入達到或超過7.5億歐元的跨國企業集團適用稅率：15%的全球最低稅率適用利潤：企業的海外利潤政策目標：使卡達國內稅法與國際稅收標準保持一致執行狀態：已正式啟動實施這意味著，在卡達營運的大型跨國公司，如果其全球營收達到上述門檻，將需要就其海外利潤繳納至少15%的稅款。此前可能存在的稅收窪地將被填平。02背景解讀：全球稅改浪潮抵達海灣卡達此次稅改並非孤立行動，而是全球稅改浪潮在海灣地區的落地體現。2021年，包括經濟合作與發展組織及二十國集團在內的136個國家和地區達成歷史性協議，確立“雙支柱”全球稅改方案。其中，“支柱二”的核心內容就是設立15%的全球最低企業稅率，旨在遏制跨國企業將利潤轉移至低稅區避稅的行為，確保大型企業在經營地履行公平納稅義務。作為全球重要的能源生產國和資本輸出地，卡達吸引了大量跨國能源巨頭、金融機構和服務企業入駐。此次跟進全球最低稅標準，意味著這個天然氣出口大國正主動將其稅收規則與國際規範對齊，避免因稅收差異引發國際社會對其稅收政策的質疑。03戰略意圖：從稅收窪地到合規高地對於卡達而言，此次稅改的戰略意圖值得細品。長期以來，海灣國家憑藉低稅率甚至零稅率吸引外資，形成了獨特的稅收競爭優勢。但隨著全球稅改浪潮的推進，這種模式正面臨越來越大的國際壓力。與其被動接受外部規則調整，不如主動對接國際標準，將自身從“稅收窪地”轉型為“合規高地”。卡達稅務總局明確表示，此舉旨在使國內稅法與國際通行標準保持一致。這種表述傳遞出的訊號是明確的：卡達希望在國際稅收治理體系中扮演建設性角色，而非被動的規則接受者。對於在卡達營運的跨國公司而言，這意味著稅收環境將更具可預期性，但也意味著合規成本將相應上升。04影響評估：誰將承壓？誰將受益？此次稅改對不同主體的影響存在明顯差異。對於年收入超過7.5億歐元門檻的大型跨國公司而言，最直接的影響是稅負成本上升。此前可能通過利潤轉移實現的稅負最佳化，在新規下面臨更嚴格的審查。需要重新評估在卡達的稅務安排，確保符合15%的最低稅率要求。對於尚未達到門檻的中型企業而言，短期內不受直接影響，但需要密切關注政策動態。隨著全球稅改的持續推進，門檻可能逐步下調，適用範圍可能擴大。對於卡達本土企業而言，此次稅改目前僅針對大型跨國公司，暫不涉及本土企業。但從長遠看，稅收規則的趨同是大勢所趨，本土企業也需要為未來的稅制變化做好準備。05合規建議：在卡中企需關注的三件事對於已在卡達佈局或計畫進入卡達市場的中國企業而言，此次稅改釋放的訊號值得關注：第一，重新評估稅務架構。對於年收入接近或超過門檻的企業，需要全面梳理海外利潤的稅務處理方式，確保符合15%的最低稅率要求。必要時可聘請專業稅務機構進行合規審查。第二，關注實施細則。卡達稅務總局已宣佈政策啟動實施，但具體的申報流程、計算方法和監管細則尚待進一步明確。企業需密切關注官方發佈的配套檔案，確保及時掌握操作要求。第三，將稅務合規納入戰略規劃。全球最低稅的實施是全球稅改的第一步，後續還可能有一系列配套措施出台。企業在制定中長期戰略時，應將稅收環境的變化作為重要變數納入考量，避免因政策變動帶來的被動調整。卡達正式開徵15%全球最低稅，是海灣國家跟進國際稅改的標誌性事件。對於大型跨國公司而言，這意味著稅收紅利期的結束和合規時代的開啟。對於卡達而言，這是從稅收窪地向合規高地轉型的重要一步。在全球稅收規則重塑的大背景下，沒有那個市場可以獨善其身。讀懂規則、適應規則、用好規則，是在任何市場行穩致遠的前提。 (出海壹路通)

伊朗伊斯蘭革命衛隊：伊朗導彈襲擊已致約200名美軍人員傷亡當地時間28日下午，伊朗伊斯蘭革命衛隊公共關係部門稱，多枚美以導彈未能實施對目標的打擊，而是墜落在伊拉克以及波斯灣地區國家的沙漠和城區。伊朗伊斯蘭革命衛隊表示，在伊朗發起的導彈襲擊中，至少有200名美軍人員傷亡。目前，伊朗官方正通過各類管道即時通報敵方侵略進展及伊方的“毀滅性回擊”情況。美方對此暫無回應。美國媒體稍早前報導說，伊朗當天對美國在中東地區軍事設施發動報復性襲擊，尚未收到美軍人員傷亡報告。伊朗說“徹底摧毀”卡達一處美軍雷達據伊朗媒體2月28日報導，伊朗伊斯蘭革命衛隊當天說，美軍部署在卡達的一處雷達已被“徹底摧毀”，該雷達用於追蹤彈道導彈，探測範圍5000公里。 (環球時報)