隨著海南全島封關運作的實質性推進，中國在深度連結全球市場方面開啟了關鍵的制度性探索。在重塑其經濟地理格局的同時，更向海內外市場傳遞清晰的資本預期，發揮政策磁吸效應。2025年，海南一級市場較為活躍。投中嘉川CVSource顯示，全年發生投融資事件66起，併購事件69起。涉及總金額超過277億元。既包含零售巨頭獲數十億融資的轟動案例，也有資本在商業航天、深海科技等戰略新興賽道的戰略集聚。隨著明年封關運作，島內要素流動更為自由與便利，資本或將持續湧入高新技術產業與消費升級等核心領域。最終推動海南建設粵港澳大灣區-海南-東盟發展軸帶，深度融入全球產業鏈。01.66筆融資拿下120億2025年海南省共發生66起融資事件，募資金額為121.47億元。其中A輪融資案例最多，有32起；B輪階段融資金額最多，達65.5億元。電子資訊排在第一位，有12筆投資。文娛傳媒7筆、金融6筆、醫療健康6筆，批發零售、企業服務、先進製造三個領域分別5筆，緊隨其後。本年發生最大的一筆融資事件是尊遠超市獲得38億元B輪融資，投後估值420億元。投資方包括域呈國際控股集團有限公司等。本輪融資將用於人工智慧零售技術研發、擴大國內外的市場份額、加強供應鏈管理等。新興產業如航天航空共發生5起投資。中關村資本、梅花創投等知名機構，海口金控等國資機構都有出手。02.69筆併購最大交易金額約52億2025年海南省共發生69起事件，交易金額為155.77億元，其中，Buyout事件為34起，交易金額為142.31億元。併購交易中，醫療健康排在第一，有12筆交易，金融、電子資訊分別11筆。2025年8月26日，國信證券收購萬和證券96.08%股權，賣方包括深圳市資本營運集團有限公司、鯤鵬資本旗下深圳市鯤鵬股權投資有限公司、深業集團有限公司等，交易金額為519,183.79萬元，本次事件為本年最大的一筆併購事件。此外，海南省大力發展的海洋產業發生1起併購，標的公司為海蘭寰宇，交易金額為10.51億元，併購方為海蘭信。海蘭寰宇主營業務為對海監測雷達產品、雷達組網綜合監測系統及雷達監測資訊服務，與海蘭信屬於同行業。兩家聯姻屬於強強聯手。在併購交易前，海蘭寰宇還曾獲得水木創投、信創投資、清控銀杏、國開開元等機構多輪投資。03.新增上市公司鈞達股份2025年海南省僅有1家企業IPO，為鈞達股份。2025年5月8日，海南鈞達新能源科技股份有限公司（002865.SZ）（02865.HK）在港交所主機板上市，本次公開發行股票數量為63,432,300股，佔發行後總股本的比例為21.68%，發行價格為22.15港元/股，募集資金總額為140,503萬港元，募集資金淨額為129,167萬港元。目前鈞達股份市值為53億港元左右，A股市值140億左右。截至目前，海南省上市公司總數40家。 (超越 J Curve)

隨著12月18日海南自貿港正式啟動，全島封關運作，海南相關概念股持續走高。海南機場、神農種業、海峽股份等接連漲停，海南發展更是收穫四連板，9月以來，海南發展股價已然翻倍。而封關的優勢已然顯現，封關當日，三亞的免稅消費就爆炸式增長。18日封關首日，海南離島免稅購物金額達1.61億元，購物人數2.48萬人次，分別同比暴漲61%和53.1%。在此熱潮下，連跌四年的中國中免，也一度迎來漲停。自今年6月以來，中免已然上漲50%，股價達到近兩年新高。但封關之後，中國中免真的能就此起飛嗎？01作為免稅消費的橋頭堡，早在11月1日，海南早已率先實施離島免稅購物新政，新增2個商品大類和最佳化調整3個商品細類，允許6類國內商品在離島免稅店銷售。此後一個月，海南離島免稅購物金額23.8億元，同比增長27.1%。而封關運作，又給海南免稅行業帶來更為直接的利多。封關後，海南“零關稅”的商品清單從1900多項大幅增加到6637項，基本涵蓋主要生產裝置和原材料。對於旅客而言，封關後的免稅商品品類從45大類商品增加至47大類，新增了寵物用品和可隨身攜帶的樂器兩大類。在此前的大類中還新增了體重秤、乾衣機、掃地機器人、微型無人機、數位攝影攝像器材及配件等商品，而這無疑進一步放大海南在旅遊與消費領域的吸引力。自封關之後，三亞商務局連續5天發佈“喜報”，三亞全市的免稅銷售額連續5天均破億元。目前，三亞全市全年累計銷售額已然突破200億元。不僅如此，海南省商務廳還聯合中國銀聯推出"購在海南"消費券，覆蓋免稅購物、餐飲、加油等六大場景。封關以來，三亞各大免稅店裡，消費者絡繹不絕，部分熱門手機機型一度售罄，黃金、電子產品等產品區客流激增。預計，海南今年接待國內外遊客1.06億人次，按年增長9%，遊客總花費2249.84億元人民幣，按年增長10.3%。短期來看，中國中免無疑是海南封關的最直接受益者。在海南免稅市場整體熱度暴漲中，中免是流量的最大承接者。2024年，中國中免在國內免稅市場的市場份額達到78.7%，在海南離島免稅市場的市場份額更是達到了82%，而過去幾年間，海南市場佔到了中國中免總營收的60%上下。因此，中免在海南的高密度門店網路形成的規模效應和品牌集聚效應，將顯著吸引更多的客流。不僅如此，只要島內居民在一個自然年度內有離島記錄，也可以不限次數購買“即購即提”提貨方式下的15類單價不超過2萬元的免稅商品，年度購物額不超過10萬元。這樣的政策下，代購群體可能回歸，也將帶來銷售額的提振。其次，中免在供應鏈與品牌資源的有著深厚的積累，其產品全球直采佔比達到78%，還與1600個知名品牌的長期合作，使其在新品首發、獨家供應等方面擁有絕對話語權。而零關稅政策能夠使得其核心品類採購成本進一步下降，2024年，中國中免的毛利率為31.2%，隨著零關稅政策施行，公司毛利率水平有望再度提升。此外，封關後“零關稅”商品及其加工製成品可在享惠主體間自由流通，無需補繳進口稅收，這也能大幅降低中國中免的庫存周轉成本與資金佔用壓力。在今年前三季度營收同比下降7.34%、淨利潤同比下降22.13%的業績基礎之上，中國中免今年的業績或許難以得到顯著提振，但明年，公司業績或許能在海南市場的提振下顯著回暖。但長遠來看，海南封關帶給中國中免的或許是一把雙刃劍。02儘管封關後，中國中免免稅牌照的稀缺性依然存在，但海南零關稅政策紅利的普惠性將吸引更多參與者加大投資，行業競爭格局也將因此發生變化。這是因為，在海南“零關稅”的商品清單大幅增加的同時，能享受這個優惠的主體也顯著變多。以前，能夠享受零關稅的只有特定的法人企業，而現在，全島有實際進口需求的各類企業都能享受。這也就意味著，類似海旅免稅、海控免稅、深免等公司，甚至部分有進口需求的無牌照企業，同樣能享受關稅豁免。在這樣的背景之下，中國中免在價格上的競爭力無疑會被大幅削弱，對於價格敏感的消費者必然會被分流。不僅如此，根據《中華人民共和國海南自由貿易港法》，全島封關運作時，將增值稅、消費稅、車輛購置稅、城市維護建設稅及教育費附加等稅費進行簡並，在貨物和服務零售環節徵收銷售稅。全島封關運作後，還進一步簡化稅制。畢馬威甚至預測，未來“落地免稅”可能會取代如今的“離島免稅”，屆時島內零售商家都能享受關稅減免，只需繳納銷售稅，中免免稅牌照的核心優勢或將被稀釋，面臨更大的分流壓力。在此情況下，中國中免在海南的絕對壟斷地位或許將有所動搖。事實上，如今海南旅投免稅憑藉本土政策傾斜與政府資源，已佔據約18%的海南市場份額，其針對島內居民推出的專屬折扣活動，已然分流了部分本地客群。與此同時，外資也開始參與國內免稅行業的競爭。就在最近，上海機場免稅經營權招標結果顯示，瑞士免稅集團杜福睿成功中標浦東機場部分航站樓免稅業務，成為首家進入上海機場體系的全外資企業，中免僅保留浦東部分區域及虹橋機場經營權。這樣的轉變背後，中國中免長期壟斷的核心機場管道已然產生了變化，而海南封關後，其自貿港的開放屬性或許也將吸引外資免稅巨頭入局，或許將對中國中免的海南市場造成長遠影響。因此，長遠來看，海南封關給中免帶來的影響仍未可知。而放眼中免自身，在維持期龍頭地位的同時，中國中免也在持續投入資金。一方面，為了維持管道優勢和品牌競爭力，中國中免仍需要持續進行門店擴張與場景升級，近一段時間以來，中國中免開啟了多個項目，如海口國際免稅城項目、三亞國際免稅城文旅業態改造，這無疑導致中國中免的資本開支大幅上漲。圖源：圖蟲創意另一方面，中國中免在行銷與管道成本高企。2024年其銷售費用率達16%，遠高於王府井，且隨著上海機場等核心管道進入合資模式，中免需向機場支付更高比例的收益分成，疊加海南核心商圈租金年漲幅達12%、人工成本年增長8%，毛利率提升空間被進一步壓縮。而隨著行業競爭逐漸激烈，中國中免在行業中面臨的成本壓力或也將逐漸提升。因此，海南的封關，帶給中國中免的，或許也是手握五張免稅牌照以來最為激烈的競爭。03 結語總的來看，海南封關給予了中國中免新的增長空間，特別是海南作為其高度依賴的市場，能夠給予其業績更高的上升動力。但如今市場的消費需求尚未有顯著提升，作為免稅行業龍頭，中國中免也難以脫離消費疲軟的大環境背景。而在近期的上漲之下，中國中免的靜態市盈率已然達到42.39，表現出市場對於其業績相當高的增長預期。因此，中免未來走勢將高度依賴於其業績實際復甦的節奏和力度。如果銷售回暖不及預期，當前的高估值將難以維繫，並可能帶來股價調整。放眼未來，免稅行業的市場競爭或將從單一的價格競爭轉向品牌、場景、服務的綜合實力比拚，中國中免將面臨更為複雜的市場環境和更為激烈的競爭格局，只有在競爭中持續投入鞏固地位，中國中免才能真正在政策中收穫長久的紅利，鞏固其行業龍頭地位。反之，若未能及時應對行業變革與競爭挑戰，其市場份額可能面臨被持續分流的風險。 (格隆匯APP)

一、海南自貿港正式啟動全島封關最近，全世界都在盯著海南，原因很簡單——海南封關了。但真正值得警惕的，從來不是“封關”這兩個字。而是你有沒有看懂，這一步棋，國家到底在幹什麼。如果你還只是把海南理解成“免稅島”“旅遊島”，那坦白說，這一輪變化，跟你幾乎沒關係。可如果你把時間軸拉長，就會發現一個非常清晰的規律：中國每一次重量級區域政策，背後都對應著一次外部壓力的升級。1979年的深圳，是向市場經濟，鬆開了一道口子；2001年的入世，是向封閉的市場突圍，倒逼了一場革新；而2025年的海南，邏輯已經完全不同了，這是一場針對“地緣封鎖”和“外部圍堵”的主動突圍。換句話說，這一次，不是發展問題，是安全問題。在大國博弈這盤棋裡，海南如同一枚經過精密打磨的楔子，正被穩穩嵌入東南亞經貿版圖的核心地帶。鋒芒所指，正是三千公里外，長期扮演美國區域支點的新加坡。大國博弈，首重“勢”而非“力”。 海南封關的核心政策叫“一線放開”，什麼意思？2025年後，從高精尖裝置到大宗原材料，進入海南將實現零關稅。而就在2024年，僅靠中國和印尼之間的中轉，新加坡就躺賺數百億美元的服務費。但問題來了，如果貨可以在海南“零成本中轉”，全球物流為什麼還要繞道新加坡？所以，這根本不是港口之爭，而是一種“結構性的擠壓”。 表面看，海南分流了新加坡的“貨”，但我們要明白一件事：離岸金融中心，靠的從來不是金融技巧，而是戰略緩衝。一旦實物流動萎縮，依附其上的資本安全性，就會被重新定價。換句話說，錢，開始感覺不安全了。那錢要走，往那裡走？國家早就安排好了。波士頓諮詢（BCG）最新報告顯示，香港已與瑞士並列，成為全球兩大跨境財富管理中心。這說明，資本正在從新加坡撤離，挪到了國家認可的“後院”——香港。這正是國家這盤大棋的高明之處：用海南在實物層面“堵”死新加坡，用香港在金融層面“革”去新加坡的命。如果說地緣上的變局是“海南 vs 新加坡”，那麼大洋彼岸的貨幣變局，則是另一場即將到來的風暴。二、聯準會近期動向我們把目光調回12月11日凌晨，此時聯準會如期降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調到3.50%至3.75%之間。在降息公佈後不久，就遭到了美國總統川普的批評：降息力度還不夠。自上任以來，他就一直在不斷敦促聯準會大幅降息以刺激經濟進一步增長。16日，川普面試聯準會主席候選人——現任聯準會理事克里斯托弗·沃勒。加上之前的哈塞特跟沃什，這意味著現在主席位置已經變成了三選一。新出現的沃勒同樣也是支援進一步降息，以把聯準會的政策利率帶回“中性”水平，但同時表示政策制定者沒必要急於出手。說白了，就是會降，但是要慢慢降。這也意味著這三人均支援連續降息，無論是誰成為新的聯準會主席，都是符合川普口中的那個“聽話人選”。目前看來，在2026年至少會有一次聯準會降息調整，這也就意味著未來的全球資產迎來新的一次洗牌。聯準會降息早已經不是新鮮事，2024年9月以來已經降了六次。常規來說，降息會直接削弱美元的“利息吸引力”，理論上美元會貶值。但從現實來看，雖然美元對於全球主要貨幣都在走弱，而美元資產依然強勢，今年美股三大指數依舊在創新高。這是因為本輪降息是為了“應對經濟衰退風險”，全球資本可能因“避險情緒”反而湧入美元資產。整體看來，美元短期承壓但中長期韌性猶存，美股在流動性支撐下或延續強勢，美債收益率下行凸顯其配置價值，黃金的貨幣屬性或將再度強化。這複雜的局面，恰恰揭示了單一資產依賴的風險——沒有永遠上漲的資產，只有動態平衡的策略。這對我們的資產配置具有教育意義，眼界要變長變寬，同時多元配置資產，不把雞蛋放在一個籃子中，才能讓資產穩妥穿越周期。尤其在美元角色變遷的當下，將其作為資產組合中的“穩定器”而非“賭注”，才是穿越周期的關鍵。那麼目前最穩妥的美元資產配置方式還有那些呢？三、資產流動下的高確定性資產2007年，巴菲特曾向華爾街的基金經理們發起了一場長達10年的賭約。賭標普500指數基金能跑贏避險基金組合，最後華爾街門徒基金經理泰德·西德斯應戰。賭約的結果令人咋舌，即便中間經歷金融危機，巴菲特的標普500依然穩穩回升，最終以125.8%的總收益完勝避險基金的36.3%。這也是價值投資美股這類美元資產的優勢，無論是標普指數還是納指近20年的平均年化收益率都達到了12%以上。不光是股票基金這種高風險的投資品，目前美元資產中固收類的政府債券、企業債券等也處於高位，以美債為例，目前收益率依舊在4%以上。正是美元資產能帶來這麼豐厚的回報率，所以大家會看到有這麼多人積極參與。 (邱震海)

12月2日，“海南自貿港建設與國際貿易新空間”分論壇在廣州舉行，中國國家創新與發展戰略研究會學術委員會常務副主席、重慶市原市長黃奇帆出席並行表主題演講。12月18日，海南自由貿易港正式啟動全島封關。以下是演講內容：今年年底海南島自由港將封關運行，這已經是準備了幾年的一件大事，也是中國自由港建設、自由貿易試驗區建設具有里程碑意義的一件大事。作為自由港，基本政策有五項：一是企業所得稅趨於15%，因為全球自由港的企業所得稅均在15%以下；二是個人所得稅趨於15%；三是零關稅；四是服務貿易零壁壘，即全面放開。中國與東南亞15個國家簽署的RCEP已實現服務貿易零壁壘，海南不僅與這15個國家，而且與全球的服務貿易均趨於零壁壘；五是作為自由港，海外投資利潤回流免稅，與香港政策一致。我的意思有這五條對海南的經濟，對中國自由港的建設將起到歷史性、長周期的推動力。封關後，海南島的產業發展應重點抓那些方面？除過去10年、20年持續推進的產業外，至少有五件事對中國意義重大，將極大推動海南產業發展：第一件事，應推動海南國內貿易與國際貿易一體化，實現內貿與外貿同線、同質、同標，消除准入門檻，儘管稅收和管理存在差異，但中國改革開放幾十年來，外貿享有較多優惠，內貿則按常規管理，導致內貿與外貿企業間存在隔閡，黨的二十大報告提出推動內外貿一體化，實現規則、體制、標準統一，國內正朝此方向努力，海南應一步到位。香港的獨特之處在於，其內貿、與大陸貿易及國際貿易在規則上無差異。在美國，貿易公司從紐約向洛杉磯或巴黎、倫敦銷售商品，手續無異。相比之下，中國內貿與外貿存在顯著差異，因此，國務院決定在2030年前實現國內貿易與國際貿易一體化。黨的二十大報告也提出了這一要求。海南作為自由港，其島內貿易、與大陸貿易及全球貿易應實現三位一體，無差異對接，也就是中國內外貿一體化第一個發源地應該在海南島，根據國家關於內外貿一體化的規劃，我們應將2030年的發展目標提前至2026年在海南島實現。這將有助於推動海南島的貿易發展，吸引國內眾多貿易公司註冊，實現與全球貿易一體化規則的對接。第二件事海南島應該大力發展服務貿易，正如黨的二十大報告所強調的，服務貿易與貨物貿易的一體化發展對於中國成為世界貿易強國至關重要。當前，全球服務貿易佔貿易總量的比重約為25%，而歐洲和美國的服務貿易比重更是高達30%至40%。相比之下，中國服務貿易在全球貿易中的比重僅為13%，儘管服務貿易額達到1兆美元，但與6萬多億美元的貨物貿易相比，仍顯不足，服務貿易的比重還有很大的提升空間。所以中央每年都在北京開一次服務貿易大會，就是要推動這件事。大家要明白，22個自貿區的核心是推動服務貿易發展。若將自貿區僅視為開發區或簡單保稅區，無異於將自貿區政策大材小用，因此，自由港的核心在於服務貿易，必須大力發展。海南貨物和工業基礎薄弱，貨物貿易對其而言只是次要部分，但是如果海南把服務貿易搞上去，那服務貿易有什麼內容？包括產業鏈上的製造業相關聯各種物流，全球的物流，包括研究開發，包括產業鏈的金融，包括各種市場准入檢驗檢測的機構，也包括綠色低碳的服務，有數位化的服務，還有貿易批發、零售、銷售、售後服務的這種服務，還包括教育、衛生這種人力資源管理方面為產業的服務，還包括會計師事務所、律師事務所各種專業諮詢，總之，生產性服務業的十大領域一旦跨境，即構成高附加值的服務貿易，中國目前1兆美元的服務貿易中，大量屬於勞動密集型的旅遊接待外賓服務。而真正由生產性服務業構成、附加值高、人才密集的跨國服務貿易，我們仍很短缺，那麼海南島把這一塊搞上去，要向香港學習，香港在說自己是國際金融中心、貿易中心的時候專門加了一個服務中心，服務中心就是服務貿易中的生產性服務業，是為製造和實體經濟服務的，目前國內此類服務業發展尚不充分，四中全會提出在“十五五”期間加強生產性服務業和現代服務業發展，海南島要在這一塊搞上去，生產性服務業涵蓋10個大類、35個中類、171個小類，可借鑑香港模式發展。中國和東南亞之間15個國家共同形成了RCEP。這些國家之間的貿易壁壘將被消除，實現零關稅，服務貿易也將不再有壁壘。所有制不同的企業將享有同等的國民待遇，這為各種企業提供了公平競爭的環境。海南島作為中國的自由港，將首先與這些東南亞國家落實RCEP政策，形成巨大的貿易樞紐。整個中國若要與東南亞國家形成RCEP交易，海南島將成為交易的中心基地。這是第三件事，海南應該非常明確把海南島發展成東南亞的經濟交往和大陸的交往之間的一個橋樑，一個樞紐。第四件事是“一帶一路”，中國對“一帶一路”的投資規模日益擴大，至今已持續15年，當前，中國對“一帶一路”的投資並非僅限於海南島，而是全國範圍內的投資，然而，存在一個問題，即“一帶一路”沿線的人民幣結算量僅佔約5%，而中國與全球的跨境貿易人民幣結算比例已達22%，為何“一帶一路”本應以人民幣進行投資和貿易，卻反而採用美元投資，原因在於，“一帶一路”沿線國家獲取了大量人民幣，但缺乏有效的回流管道，不知如何使用，海南島應建構一個體系，促進“一帶一路”沿線國家所持人民幣回流中國，海南島雖屬中國大陸，但作為自由港，若建構金融回流體系，將對中國“一帶一路”發展提供有力支撐，並帶來巨大收益。第五件事中國正在著力推進人民幣國際化。黨的二十大報告提出有序推進人民幣國際化，過去幾十年，人民幣國際化常被描述為“審慎推進”，而黨的二十大報告提出“有序推進”，這一變化顯然意味著推進力度的加強。全球貨幣地位與GDP地位相關，可分為三檔。美國GDP佔全球24%，但其美元在全球貨幣清算結算和儲備中佔比達50%—60%，其中儲備貨幣佔60%，清算結算佔50%，清算結算比重遠超其GDP地位。第二檔次為一般發達國家，包括歐共體、日本、韓國等30多個國家，其GDP佔全球比重與貨幣地位相當。例如，日本1975年GDP佔全球14%，日元佔全球貨幣比重約13%—14%；如今日本GDP佔比降至不到4%，日元清算結算比重也降至3%—4%，此為第二檔次特徵。第三檔次涵蓋150多個開發中國家，其GDP總和佔全球一半，然而，這150多個國家的貨幣總量在全球貨幣清算量中僅佔5%，中國不幸也位列其中，目前，中國GDP佔全球比例略低於20%。過去幾十年間，人民幣清算佔比一直維持在2%—3%的水平，隨著黨的二十大提出有序推進人民幣國際化，這一比例近年來迅速提升至6%、7%。總而言之，若中國GDP佔比達到20%，貨幣佔比也應相應提升至這一水平，至少應與法國、英國、日本等世界經濟強國相當。到2050年，若中國成為世界經濟強國，GDP佔比達到全球25%，而貨幣地位仍停留在5%—6%，這將有失水準，不符合國家金融強國的戰略要求，這一處理程序將舉國推進。而海南島作為自由港，在中國人民幣國際化處理程序中應發揮應有作用，可借鑑香港等地的經驗，建立離岸人民幣資金池，推動人民幣及其他貨幣的普及，在此過程中，海南島可全方位探索多種方法，這將使國內金融走向世界，而海南島將成為人民幣國際化的重要基地和關鍵節點。我的意思是指，第一，海南島將服務貿易與貨物貿易一體化，並著重發展服務貿易；第二，實現內貿與外貿一體化；第三，打造RCEP發展基地；第四，成為“一帶一路”回流基地。海南島在“一帶一路”上的投資貿易量或許不大，但國內企業若以海南島為註冊地，在“一帶一路”投資所得，回國需繳稅，而回流至海南島則免稅。封關運作下，海南島離境投資收益免稅，這一點與香港相似，海南島在優惠政策上，與香港的十大優惠相比，已佔據六條。至於香港特有的個人住房房產稅和遺產稅，中國尚未實施，故不作比較。簡而言之，海南島的15%所得稅、15%個人所得稅、零關稅及離境返回免稅等政策，確實與香港趨於一致，我認為如果把剛才說的5件事適合於海南島發展的，跟它的稅務政策、優惠政策結合為一體，一定會在今後5—10年、15年把海南島的發展更上一個層次。 (前瞻經濟學人)

120萬的卡宴，在海南只要60萬是真的假的？進口手機、大牌包包衣服到底能便宜多少？找海南的代購行不行？我想去有海南找工作創業有沒有戲？我這會兒去海南買房是不是就發了？我們的編輯專門去了一趟海南，把這些問題一次性回答清楚。01首先，進口商品在海南真的便宜了嗎？能便宜多少？確實便宜了。絕大多數都能打個八九折，少的省幾百，多則甚至上萬。比如蘋果手機，三亞免稅城的iPhone17比杭州指導價便宜700塊，Pro Max便宜了1000塊。我們的編輯在現場看到的情況是：iPhone17Air黑色256G，6950塊到手。接著是跨年緊接著過年，買塊大牌的手錶或者包，去海南能便宜多少？卡地亞一款手錶指導價5萬2，三亞同款打了88折，45900塊。Gucci差不多打九折，兩萬五的包賣22500塊，4000塊的圍巾賣3600塊。衣服，也會比內地便宜，不過服裝品牌基本都是按照13%的固定折扣賣，也就是87折。像是高端戶外的鳥，兩千塊的上衣賣1740塊，兩千四塊的褲子賣2088塊。當然，其他的進口貨，大到電視、冰箱、洗衣機，小到零食、狗糧、護膚品，也各有各的折扣。那豪車呢？買輛進口免稅的保時捷，是不是真和網上說的那樣便宜幾十萬？想都別想！我們前一期內容就提到過免稅車的事。封關之後的海南，進口車是便宜了，但是壓根沒有賣給個人的選項。只有註冊的企業和單位才能買，要麼你得有15輛車，要麼一次性買15輛車。那有家人說，從這些企業單位手裡買行不行？也別想！這些車不能自由轉讓，就算是轉讓也要報備、補稅。別說買當地人的車不行，你就是在海南落戶也不行。所以那些打著代購免稅車旗號問你要錢的，千萬別信。如果有人還不死心，說那我跟人合夥在海南開公司，一次性團購15輛，或者我租車開回到內地行不行？先不說都有這資金了幹這事兒圖什麼，真想這麼操作大機率還是不行。因為這些車必須是得實際營運的，就算是開回內地，最多隻能停留120天。02知道了能買啥，那真揣了真金白銀落地海南之後，該怎麼買呢？是海南隨便找個小超市就行了嗎？另外每個人每年上限十萬，他們怎麼知道每個人消費了多少？偷摸兒多買點他們怎麼知道的？免稅商品的購買流程下比較嚴謹，防的就是有人鑽空子。你買東西不但得去免稅店或者去保稅超市買，而且還有個前提，就是即將離島。也就是說，你得出示身份證還有回程的機票、船票，證明你要離島才行。有些兩萬以下的商品可以即買即提，可以一手交錢一手交貨，其他的一般是把商品直送到機場，然後你和機場的貨，一塊兒回家。雖然每人每年免稅上限是十萬，但也有一點提醒：一年是指一個自然年，也就是公曆1月1號到12月31號，每年一月就清零，所以想屯年貨的朋友，元旦之前去買是個好機會。也有家人們說去海南還是麻煩，直接找個代購行嗎？或者讓海南的朋友，把包裝拆了再寄過來行不行？海南當地人買免稅品一樣有限制，限額不說，而且一年內有過離島記錄才行。如果是買來送人就算了，但是如果是代購、套購，那怕是你拆殼換包裝，都不行。一旦查出來，輕則沒收、罰款、上徵信，3年內不讓購買，重則刑事追責。有沒有正規管道，能讓我們從網上買免稅品呢？或者我們能不能去海南做個跨境電商？一樣不行。如果網上就能買到免稅的東西，那前面提的各種限制不是白搭了？另外海南確實鼓勵跨境電商，但是這裡的跨境是指海南和境外的跨境，而不是海南和內地。當然也有不死心的網友說，開個旅行社免費帶老頭老太太去海南旅遊，然後讓他們代購免稅品行不行？這是我們在免稅城看到的牌子：打擊免稅套代購，警惕免費一日遊！反正買免稅進口貨就一句話：僅限本人購買，本人付款，本人收貨的真實交易。其他的就別想了。03還有很多人關心，除了花錢，封關之後的海南，有賺錢的機會嗎？去海南打工可不可行？在回答這個問題之前，我得先告訴你海南這次封關的兩個重點。一個是產業升級，比如原來的橡膠、椰子深加工，或者酒店、餐飲搞升級，然後就是發展金融、物流、數字經濟這些現代服務，最後就是深海經濟和航空航天這種高端製造業。另一個就是靠零關稅的優勢拉別人來投資建廠。要麼是特斯拉、英特爾這些大廠，要麼是給那些中轉的貨輪提供服務的精煉廠、修理廠，讓自由進出海南的商品物品在這歇歇腳，升升級，然後再出去。比如柴油機、全地形車甚至飛機都可以在海南保稅維修。來源：央視新聞所以結合這兩個重點你就能發現，普通打工人，人家當然要，但更想要的，是技術工人或者特定領域的打工人。比方說發動機維修師這種的技術工人，或者是報關專員、電商營運這些崗位急缺的上班族。至於大廠程式設計師、火箭工程師這種更高端的人才就更不用說了。而如果你只是想去送快遞、跑外賣、當服務員，或者進廠打螺絲等等，暫時沒什麼性價比。一是這些活當地人也能幹你沒什麼優勢，二是收入可能一下子不會高很多，甚至還會偏低。去年海南私營單位平均年薪是六萬五，比全國平均水平還低四千。還有人問，自己就是個剛畢業的大學生，或者自家孩子剛大學畢業，想待在海南以後是不是有機會呢？和去打工一樣，最重要的還是看自己的專業規劃跟海南對不對口搭不搭，至於其他的方面，相對友好，比如生活上，醫療教育在慢慢提高；政策上住房補貼、生活補貼，還能輕鬆落戶，大專以上學歷還可以先落戶再就業。來源：人民網04還有家人表示自己如果有點積蓄，想去海南做點小生意行不行？比如開個火鍋店、小賣部或者理髮店等等？那你要考慮清楚，因為有種可能就是，今天開開心心租下一間店舖，睡一覺起來，旁邊又開了三家同行。過去三年多，海南的個體工商戶這種市場主體增長量在全國遙遙領先，300萬的總量都接近了魔都上海。來源：海南日報所以具體問題得具體分析，開在那？怎麼開？有沒有同行？當地人需不需要？所以，目前的情況下，如果手裡有點現金的，建議你珍惜，不折騰相對最穩妥。如果非不死心，更現實一點的辦法是，買一張便宜機票，去海南當地調研或者待一段時間再做決定。那更膀大腰圓的家人會說不差錢，去開家公司或者建個工廠行不行？行。但是你想好到底是選是那個行業。海南投資有三重紅利，上一條內容我們都提過，一是零關稅類目裡的原材料和裝置不要關稅，二是增值30%的產品賣到內地免關稅，三是把25%的稅收降到15%。但是選方向的時候，就算不是海南最緊缺的行業，最起碼也要是當地鼓勵類產業，具體可以參考《海南自貿港鼓勵類產業目錄》裡的176個細分方向。05除了這些，還有很多人關心的一個問題，就是現在去海南買房子還來得及嗎？以前在海南買的房子會不會跟著漲價？如果你是買來房子自己住，那你喜歡就行。但是得搞清楚一點，海南正式封關，是整體的慢慢升級最佳化，而不是突然開掛。無論是你已經在海南有房產，還是準備配置居住，最核心的還是當地是不是有成熟或者有發展前景的產業，有沒有穩定且未來能持續流入的人口，以及是不是已經有或者未來比較確定的醫療和教育資源配套等等，而千萬別聽人忽悠去高位接一些純純炒作出來的東西。畢竟封關的核心目的並不是帶動房地產。簡單講，核心區域也許時間會給你回報，而非核心區域，封關也救不了。所以海南封關，有免稅的羊毛，大家都能薅；也有發展前景，但並不適合每一個人；能在激流勇進裡沖上浪頭固然是好事，但是一定注意要謹慎，畢竟大潮之下，既有金子，也有泥沙。 (直男財經)

中石化海南煉化公司的運輸車隊在海南封關首日完成裝車，滿載的聚烯烴產品在島內工廠間高效流轉，加工增值政策讓產業鏈上的每一環都能共享免稅紅利——海南封關運作後的這個場景，或許不久將成為許多企業的日常。而蜜雪冰城已先行一步，其在海南的食品加工項目一期已經投產，並成立了新的企業管理公司。圖片來源：視覺中國這家憑藉上半年收入148億元、全球門店超5.3萬家的新茶飲巨頭，正在將海南打造為其全球供應鏈的關鍵節點。早在封關大幕全面開啟前，蜜雪冰城在海南省直轄的定安縣佈局的食品加工項目已於今年一季度投產。目前，蜜雪冰城全球採購網路覆蓋38個國家，今年5月還與巴西簽下了40億元的意向採購大單，而其選擇將國際供應鏈創新中心放在海南，直接意圖是利用“一線放開”的零關稅政策，讓全球優質原料以更低成本進島。進一步探究蜜雪冰城在海南佈局的深層邏輯，實際上是著眼於“雙重價值”：對內，借助加工增值政策，經過海南基地處理的原料可以以免稅身份進入內地市場，鞏固其成本優勢；對外，海南可以成為其輻射東南亞乃至全球的“橋頭堡”。這也印證了海南官方近期所表達的自貿港不是讓企業搬廠、而是幫企業擴圈的定位——蜜雪冰城並沒有將內地成熟產能搬遷至海南，而是增設了一個具有戰略功能的“新器官”。2025年12月18日，海南自貿港正式啟動全島封關。這不僅是物理邊界的管理調整，更是一系列核心政策的全面啟動。封關首日，包括中國石化海南煉化公司在內的企業已經體驗到“通關更快、成本更低”的直接利多。更關鍵的是，包括加工增值超過30%內銷免關稅且增值可在產業鏈上累計計算等在內的制度創新，這意味著即使單一環節增值不足30%，只要整條產業鏈在海南的累計增值達到標準，最終產品進入內地就可享受免關稅待遇。這項政策從根本上改變了企業的區位選擇邏輯。它讓企業不再僅僅比較各地的土地或人工成本，而是計算整個供應鏈在稅收和流通效率上的綜合優勢。蜜雪冰城是先行者，但絕不會是孤例。封關政策正在吸引更多企業建構以海南為關鍵節點的產業生態，例如東鵬飲料也已在海口開建生產基地，總投資不低於12億元，該基地明確將作為集團拓展東南亞市場的戰略支點，計畫2027年投產後年產值超8.5億元。除了單個企業的布點，更大規模的叢集也在形成中。今年10月，由中國服務貿易協會牽頭髮起的亞太區域數智供應鏈中心項目選址三亞，總投資22億元，計畫引進超2000家品牌商品，打造“國際貿易品牌叢集”，預計項目全部投產後年交易額超過50億元。該協會副會長劉明稱，項目將依託海南自貿港區位優勢和高水平開放政策優勢，打造國內優質產品出海與轉口的“黃金通道”，現已設立海外辦事處35個，海外倉15個，輻射歐洲、中東、RCEP（區域全面經濟夥伴關係協定）成員國及共建“一帶一路”國家和地區，連結全球市場，建構起覆蓋全球的貿易網路。基於政策紅利和海南的區位特點，一批潛在的新“蜜雪冰城”正在孕育中，或將集中在全球食材的精加工中心、東南亞製造業的增值中轉站、國內品牌的出海首站以及國際消費品的“亞太分撥基地”等幾個主要賽道。例如一些對於咖啡、堅果、熱帶水果、高端肉類等進口依賴度較高的食品行業，可採用蜜雪冰城的模式，在海南進行烘焙、分裝、深加工後，再以免稅狀態進入內地市場，這一模式將催生一批供應鏈企業。同時，海南自貿區的雙15%所得稅優惠（對企業和高端人才）和便捷的跨境資金流動，企業可在此統籌海外投資、市場拓展和資金結算，也使其成為理想的國際總部選址。顯然，海南封關不在於複製另一個深圳或蘇州的工業園，而在於創造一種制度型開放下的新型商業節點。它不追求取代企業原有的佈局，而是致力於成為企業全球佈局中一個具有獨特賦能的“超級外掛”，系統性降低企業跨國營運成本並直接對接全球最大消費市場的生態型樞紐，甚至於成為中國出海企業的供應鏈樞紐。不過，儘管海南自貿港的遠景宏偉，但通往成功的道路仍需要克服諸多現實挑戰，其中基礎設施和“軟環境”的差距是首要問題。有觀點認為海南自貿港的政策創新對新加坡的轉口貿易構成了挑戰，畢竟印尼等東盟國家貨船如果直航海南洋浦港，可縮短航程400海里，運輸時間減少三至四天，削弱新加坡馬六甲海峽中轉優勢，但新加坡數十年積累的港口效率、法治環境、金融生態和人才儲備，也並非一朝一夕可以超越。‌海南封關運作後，尤其是高效精準的監管更需錘煉，目前海南已建立起基於信用的“二線口岸”通關管理體系，對高級認證企業和白名單企業給予通關便利，但這套機制能否順暢運行，將直接影響企業的實際體驗。長遠來看，海南的成功標誌絕非GDP的簡單增長，而是能否“成就”更多像蜜雪冰城這樣利用海南獨特政策優勢加速實現全球化躍升的企業。同時，如果海南能持續補足“軟硬體”短板，假以時日也有望與新加坡形成“互補競爭”或“梯次分工”的格局。（財富中文網）

大幕終於拉開。上周，12月18日，海南全島封關運作正式啟動。從仰視視角看，這是“邁向最高水平開放形態的關鍵一躍”；但對於站在這裡的每一個人——無論是政策制定者、企業家還是普通島民，這更像是一場不能輸的“孤島突圍戰”。封關，意味著海南在物理和制度上被推向了國際水域——這是一塊被賦予了“零關稅、低稅率、簡稅制”特權的試驗田。但，這既是巨大的紅利，也是巨大的風險——所有的政策紅利都已經寫在紙上了，接下來的每一天，都是對海南執行力、營商環境和產業造血能力的極限大考，因為宏大戰略的最終實現，從來不止於政策本身的頒布，對海南來說，封關運作僅是制度框架的建立，能否真正釋放預期紅利，取決於海南能否破解深層發展瓶頸，完成從“政策高地”到“產業高地”與“制度高地”的實質跨越。如果這步棋走對了，海南就是下一個新加坡，是RCEP（區域全面經濟夥伴關係協定）的心臟；而如果走錯了，它可能陷入“產業空心化”的泥潭，變成一個巨大的免稅大賣場，甚至重演某些區域“未富先衰”的歷史教訓。產業突圍 重塑實體海南經濟最大的隱憂是什麼？是產業根基的薄弱。長久以來，海南呈現出一種尷尬的“啞鈴型”結構：一頭是靠天吃飯的熱帶農業，一頭是靠人流量的低端旅遊業，中間恰恰缺了最能創造稅收、就業和技術沉澱的實體工業。封關帶來的“零關稅、簡稅制”，天然利多貿易與金融。但這極易誘導海南陷入一種“後工業化的浪漫幻想”：能不能跳過苦哈哈的製造業，直接搞高大上的服務業？畢竟，炒房、倒貨、搞離岸金融，聽起來比建工廠性感得多。歷史經驗給出的答案是：不能。任何缺乏堅實實體經濟支撐的經濟體，最終都會陷入產業空心化、就業層次單一、居民收入與生活成本倒掛的困境。究其原因在於第一、第二、第三產業之間，存在著顯著的梯度特徵，這種梯度不僅體現在產值和就業上，更深層次地體現在對城市功能、人才結構、營商環境和整體社會文化的要求上，從第一產業到第二產業進入第三產業對城市的各類要求逐步提高，試圖跳躍式發展反而會反噬城市的發展。這樣的例子太多了，咱們就不一一列舉了。如果封關後，海南年輕人的就業選擇只有“賣房子”和“端盤子”，那麼無論免稅店的LV包有多便宜，這座城市都留不住真正的精英。當然了，海南不需要冒黑煙的煙囪，但海南需要有“裝在行李箱裡的先進製造”。而好在封關後最核彈級的政策工具——“加工增值30%免關稅”，就是重塑實體經濟的密碼。我們來推演幾個賽道，並且算幾筆帳：賽道一：“奢侈品+”的組裝哲學（前店後廠）假設你是一家珠寶商，從巴西進口一顆未切割的原鑽到上海，需要繳納關稅、消費稅、增值稅，綜合稅負極高。但如果你把工廠設在海南洋浦：進口原石（零關稅）—> 在海南進行雷射切割、打磨、鑲嵌設計（由於工藝複雜，增值極易超過30%）—> 如果你結合免稅店實現“前店後廠”，遊客上午參觀工廠，下午提貨走人；如果成品鑽戒賣往北京上海（因為視同內貿進入內地免關稅），淨利潤空間大大提升了。這個賽道可以重點引進瑞士手錶、義大利珠寶、法國香水等高端消費品的“中間工序”。賽道二：生物醫藥的“國產化捷徑”假設你是一家藥械廠商，利用博鰲樂城的特許政策，進口國外最先進的心臟起搏器、人工關節核心元件（零關稅），在海南完成組裝、滅菌、封裝（增值>30%）。這些昂貴的進口器械，搖身一變成為“海南製造”，以更低成本直接進入中國龐大的醫保採購體系。賽道三：未來科技的“地理變現”（航天與深海）這是海南獨有的資源稟賦，也是區別於其他自貿區的關鍵——一塊是種業科技（南繁矽谷）：利用全球動植物種質資源引進中轉基地，做種子的“晶片設計”。這超越了農業，變成了高科技版權生意。一塊是深海與航天（文昌/三亞）：利用低緯度發射優勢，發展商業航天產業鏈。不只是發射衛星，更要發展火箭鏈、衛星鏈、資料鏈。把“發射場”變成“航天城”，賣衛星資料、賣太空旅遊體驗，類似與美國的佛羅里達。只有第二產業（製造/高科技）提供了充足的高薪崗位，才能留住人才，提升與產業梯度升級對等的營商服務水平，才能支撐起第三產業（消費/服務）的繁榮。樞紐突圍 從地理邊緣到制度中心打開世界海運圖，必須承認一個事實：海南孤懸海上，並不在全球海運幹線主航道上。從新加坡穿出的國際巨輪，目的地大多是香港、深圳、上海或釜山。海南島孤懸於主航道之外，對於分秒必爭的物流巨頭，繞道海南停靠需要巨大的燃油和時間成本。如果僅僅比拚碼頭裝卸速度或腹地貨源，海口港永遠打不過擁有珠三角支撐的廣州港和鹽田港。想靠“地理位置”躺贏？那是自欺欺人。怎麼辦？迪拜提供了絕佳的範本——它早期也只是一個偏離航線的珍珠貿易小港，並非天生的樞紐。但迪拜通過建設世界級的傑貝阿里港，並配套極度自由的貿易金融政策，讓全球資本覺得：“繞道來這裡是值得的”。傑貝阿里港是世界第九大、中東第一大繁忙港口也是最大的人工港同理，海南必須從追求“貨物通道”轉向打造“功能平台”，賺取那些“不靠岸”的錢。這一塊有幾個抓手：抓手一：“第七航權”，做真正的天空開放者。這代表著中國民航史上前所未有的開放尺度：允許外國航空公司經營“外國-海南-外國”的航線，而無需經過其本國。不妨設想這樣一個場景：一架新加坡航空的貨機，滿載著泰國的榴蓮和越南的電子元件飛抵海口。在機場完成全自動化的分揀後，它並不卸貨入關，而是裝上來自廣東的跨境電商包裹，重新拼裝，隨即飛往洛杉磯。在這個過程中，海口既不生產榴蓮也不生產晶片，但通過提供極致高效的中轉服務，賺取了豐厚的中轉服務費和航空煤油費。這種“空中過路”的模式，將巧妙彌補海南在海上直達航線方面的短板。抓手二：保稅油加注，做海上的加油站。既然路過不如經過，那就讓經過變成停留。戰術非常直接：利用自貿港“零關稅”優勢，大幅壓低船用燃油價格。商業邏輯簡單而殘酷：只要海南洋浦港的保稅油價能比新加坡低一美分，甚至只是持平，因為“背靠中國供應鏈的廉價物料”以及“航運安全的B方案”，那麼，那些途經南海的國際巨輪就有充分的理由稍微繞道，來這裡“加滿油”。不同的港口的船用燃油價格不一樣燃油只是流量的入口，一旦船隻停靠，隨之而來的物資補給、船舶維修以及船員消費，將形成一條完整的“岸上經濟鏈”。最後，也是最高階的打法，是建構制度中樞，成為全球航運的“大腦”。海南的最終目標是爭奪規則的主導權。一方面，利用“中國洋浦港”船籍港政策，提供比傳統港口更優渥的稅收條件，吸引全球船舶來此註冊，把“戶口”落在海南；同時建立與國際接軌的海事法律體系，讓全球船東在發生糾紛時，願意信任並選擇在海南仲裁。另一方面，大力發展新型離岸貿易。封關後的資金收付制度將更加自由，完全可以支援“貨不走海南，錢走海南”的模式。例如，一家貿易商從印尼買煤賣給日本，貨物直接海運交付，不經過海南一吋土地，但合同的簽署、訂單的處理、資金的結算全部在海南完成。海南通過提供極具競爭力的15%所得稅率，成功截留高價值的資金流與稅收。消費突圍 販賣“稀缺”海南的椰風海韻與東南亞高度相似。論性價比，拼不過越南泰國；論服務，距離成熟的國際度假區仍有差距。若封關後還停留在“洗腳下海、拍照看海”，註定陷入低價競爭的泥潭。所以，與其更好，不如不同。海南的根本出路，在於“特許權”，也就是“在中國其他地方買不到的權利”。具體怎麼理解呢？我們提5個維度：醫療、教育、資料、空域和文化。1,醫療。長久以來，癌症靶向藥和罕見病藥物在國外的上市時間往往比國內早3到5年，而這幾年的時間差，對於患者而言往往就是生與死的距離。封關後的博鰲樂城，其核心價值在於一項被稱作“真實世界資料應用”的制度突破——即國外藥企在樂城產生的臨床使用資料，可以直接作為向中國國家藥監局申請上市註冊的依據。這一閉環將倒逼全球頂尖藥企把研發中心和資料中心設在海南；而對於患者來說，來海南，就不僅僅是旅遊了，更是“續命”。這種基於生命剛需的吸引力，是任何經濟周期都無法打垮的。2,教育海南拿到了境外理工農醫類高水平大學“獨立辦學”的尚方寶劍。這意味著德國的工業大學、瑞士的酒店管理學院可以在陵水或三亞直接開設分校，且不需要中方合夥人，也不強制要求校長是中國人。對於中產家庭而言，這筆帳可以算得很清楚：在海南讀“德國大學”，享受的是同步的教材與師資、拿的是同等含金量的文憑，付出的卻是人民幣的學費和可控的生活成本，還兼顧了安全。這實際上是在國內通過內循環，截流了每年流向海外的數千億留學資金。3,資料在海口復興城、陵水清水灣等特定園區，海南正在建設國際網際網路資料專用通道。這對於全球的遊戲開發者、跨境電商營運者以及Web3.0從業者形成了強大的吸引力：他們可以在合規監管下自由訪問全球網路（如Google, GitHub, ChatGPT等），實現資料的無縫流動。這本質上是打造了一個“數字游民特區”，讓全球人才拿著中國的低生活成本，賺著全球的美元工資，同時享受著國際一流的網速與熱帶生活。4,空域依託空域管理改革試點，海南的目標瞄準打造“亞洲低空旅遊與培訓中心”，利用免稅優勢進口昂貴的航空器材，系統引入輕型運動飛機和直升機的私照、商照培訓業務，吸引國內外的航空發燒友。5,文化如前文所述，離島免稅不能淪為化妝品和奢侈品的賣場。海南需要利用稅收優惠，引進國際頂尖設計力量，對本土文化IP進行奢侈品化改造。通過在免稅城舉辦全球限量版首發禮和沉浸式藝術展，將單純的“購物”升維成一場“文化朝聖”，從而把海南打造為具有獨特審美價值的全球潮流地標。2025年的海南，是一張白紙繪新圖的機遇，但充滿著重重挑戰：需要解決的是一個棘手的“三角難題”——1. 如何克服地理位置的天然邊緣性？2. 如何避免產業同質化的競爭紅海？3. 如何防止產業空心化的泡沫風險？所以，海南的成功，必須將“最高水平的開放政策”（如零關稅、第七航權、資料開放）與“不可替代的特色資源”（如深海航天、熱帶種業、地緣優勢）進行化學反應。未來的海南，拼的不是風景，是演算法，是效率，是精細度。唯有如此，海南方能真正從“政策盆景”成長為“產業森林”，從一個地理上的離島，蛻變為中國經濟版圖中開放活力奔湧的“新島”。 (TOP創新區研究院)

一艘從印尼出發的集裝箱貨輪沒有按慣例駛向新加坡港。背後是因為12月18日發生了一件影響全國人民的大事。海南自由貿易港全島封關運作正式啟動，標誌著這片承載著國家戰略使命的熱土，正式邁入“封關運作、高度開放”的全新發展階段。幾十年來，新加坡依靠馬六甲海峽的黃金位置躺賺過路費，硬生生拿下了全球近三分之一的海運中轉業務。成了名副其實的東南亞物流收費站，即使目的地根本不經過新加坡港，也要繞路過來卸貨，分揀報關。新加坡港靠這個模式穩定賺取3%到35%的服務費，這真是大船依靠萬元進帳。今年8月，中遠海運開通了從巴旦島到洋浦港的直航路線。貨物不再繞路，不再二次裝卸，運輸成本直接降到300美元每箱，節省900美元。由於利潤差距巨大，東南亞商家們紛紛改變路線，貨物流向被迅速分流。就在封關前一天凌晨，夜幕下的洋浦國際集裝箱碼頭燈火通明，美東線“東方鬱金香”輪緩緩靠泊，為海南自貿港封關啟航送上了一份特殊的“賀禮”。這艘總載重噸達16.5萬、船長367米的巨輪，是目前靠泊該碼頭的最高等級集裝箱船。01 歷史轉折點資料顯示，2025年前10個月，洋浦港往返印尼的直航航線數量暴漲78%，而新加坡與印尼之間的貿易轉口量則下跌23%。這一升一降，揭示了全球航運格局正在發生的深刻變革。海南封關運作的核心政策是“一線放開、二線管住、島內自由”。在這一政策下，約74%的商品實現“零關稅”，企業所得稅率降至15%，比新加坡的17%更具競爭力。海南自貿港封關不僅是區域發展事件，更是中國從商品要素流動型開放向制度型開放轉變的關鍵一步。其積累的制度創新成果可向全國複製推廣，推動國內深層次改革。02 新加坡航運100年歷史新加坡的“躺賺”時代源於其得天獨厚的地理位置：坐落於馬六甲海峽東端，被稱為“海上十字路口”，每年約8萬艘船隻經過這條水道，運輸著全球大量的石油、天然氣和貨物。19世紀初萊佛士的遠見卓識開啟了新加坡的航運史：他心中的新加坡不再是一個小漁村，而是整個區域的貿易中心，是東西方貿易的主要流經地。1965年獨立後新加坡港迎來第一次飛躍：政府制定一系列政策，大刀闊斧地開發航運電子系統、完善法律流程，並前瞻性地把握住了集裝箱化的機遇。1960年代抓住集裝箱運輸興起的機會：新加坡開始大力興建集裝箱專用泊位，首個泊位於1972年投入營運，通過逐步改建和新建集裝箱專用碼頭，配合積極的集裝箱中轉政策1990年代實現第二次飛躍：新加坡港進行了港口管理體制改革，實現政企分開，並投資建立了全國EDI貿易服務網——TRADENET，實現政府部門間資訊共享。新加坡建成全球最繁忙的中轉港：2024年新加坡港集裝箱吞吐量高達4112萬標箱，而洋浦港同期剛突破200萬標箱，不足新加坡的5%。實行自由港政策鞏固其樞紐地位：實行自由通航、自由貿易，允許境外貨物、資金自由進出，對大部分貨物免徵關稅，極大方便了貨物流通，節省了貿易成本。打造高效服務體系增強競爭力：採用綜合碼頭營運系統和全國海港網路電子商務系統，使碼頭營運效率大大提高，確保整個業務每天24小時順暢運作。發展多元化航運服務業務：除了海運，新加坡還在空運、煉油、船舶修造等方面具備產業優勢，衍生出許多附加功能和業務，如國際船舶換裝修造中心和燃料供應中心。持續投資基礎設施維護領先地位：建設大士港口，計畫在2040年全面營運，屆時將成為全球最大的自動化集裝箱碼頭之一，年處理能力將飆升至6500萬標箱。03 海南封關的顛覆性影響海南封關對國際航運的影響首先體現在物流成本的大幅降低。以印尼巴淡島到洋浦港的直航線路為例，比經停新加坡節省了足足32%的物流成本。通關效率顯著提升。一艘馬紹爾群島籍油輪在洋浦港的體驗堪稱標竿：從靠港到辦完所有手續準備離港，全程僅用3小時45分鐘，比2024年同類業務的平均時間縮短了1小時15分鐘。航線網路從支線向幹線升級。海南封關後，依託轉口貿易的規模效應，可逐步開通至歐洲、美洲、中東的遠洋幹線航線，降低與歐美市場之間的物流成本。保稅經濟帶動“特種運輸”崛起。封關後，海南將大力發展保稅加工、船舶維修、航空器材保稅租賃等產業，推動其產業結構向高端化升級。離島免稅政策激發高端消費物流需求。隨著離島免稅政策的深化和島內居民“零關稅”購物政策落地，海南對進口奢侈品、高端汽車、醫療器械等商品的需求將爆發式增長。“中國洋浦港”船籍港政策吸引國際船舶註冊。截至2025年11月底，“中國洋浦港”登記船舶總運力已達669.39萬噸，總噸位381.18萬，登記艘次和運力規模居國內自貿區（港）首位。港口基礎設施擴容提質。洋浦區域國際集裝箱樞紐港擴建工程一期項目新增1個20萬噸級集裝箱泊位，標誌著海南首次具備超大型集裝箱船的常態化靠泊能力。與珠三角港口形成功能互補。海南港口側重“政策型轉口”，著力於“小批次、高附加值”的轉口、保稅業務；而珠三角港口聚焦“產業型樞紐”，專注於“大批次、常態化”的產業物流。04 香港優勢與海南優勢對比香港作為國際金融中心擁有深厚積澱。其法治傳統、自由經濟政策、資本自由流動以及與國際接軌的金融監管體系，使其成為全球重要的融資中心和財富管理中心。香港擁有成熟的海事服務叢集。包括船舶融資、海事保險、海事法律和仲裁等高端服務業，這些高附加值服務是香港維持國際航運中心地位的重要支撐。海南的優勢在於背靠中國龐大市場。封關後，海南將成為東南亞、澳新、中東等地區貨物進入中國市場的“第一站”和輻射全球的“中轉樞紐”。稅收政策是海南的核心競爭力。企業所得稅率15%，加工增值超30%免關稅，個人所得稅最高15%，相比香港和新加坡有明顯優勢。海南具備建設國際旅遊消費中心的獨特定位。隨著離島免稅政策的深化，海南正成為繼香港之後的另一個購物天堂，吸引著全球高端消費回流。“一帶一路”倡議為海南提供廣闊腹地。海南處於海上絲綢之路的關鍵節點，可通過與東南亞國家的深度合作，形成區域性的貿易和物流網路。香港的國際化和專業人才儲備仍是其獨特優勢。作為長期對外開放的國際大都市，香港聚集了大量金融、貿易、法律等領域的專業人才。海南的後發優勢體現在其產業規劃更具前瞻性。聚焦高新技術產業、現代服務業和旅遊業，避免傳統產業路徑依賴，實現跨越式發展。航運業這場“快魚吃慢魚”的遊戲中，新加坡並非坐以待斃。這個以其強烈的危機意識和務實精神著稱的國家，早已開始佈局未來。它正在建設大士港口，計畫在2040年全面營運，屆時將成為全球最大的自動化集裝箱碼頭之一。但挑戰是嚴峻的。隨著周邊國家如馬來西亞、越南的經濟增速超過新加坡，傳統的地理優勢正在轉化為發展壓力。海南封關，與其說是對新加坡的“致命一擊”，不如說是一場深刻的“壓力測試”。新加坡的優勢在於其數十年來建立的成熟體系和國際信譽，而海南的優勢在於背靠中國的龐大市場和無可比擬的政策力度。未來全球貿易格局將是多元化的，沒有任何一座城市能“躺賺”... (賀嘉)